碧桂园盈利能力分析

　摘要

盈利能力不仅是企业生生产运营的发展基础，还是企业里财务分析的关键内容，处于一个相当重要的位置。企业盈利的能力具备增长性、稳定性、常规性三个特点。通过企业盈利能力的分析，能够通过企业的盈利情况来分析企业的盈利潜力，它能够判断出企业当前阶段的经营利益等数据。企业的利益相关者都是非常关注企业盈利能力的。本文通过以房地产行业中的碧桂园为例，研究其企业的盈利能力，探究房地产行业里的企业盈利能力存在的问题，以及提出解决房地产盈利能力存在问题的对策和措施。

关键词：碧桂园；盈利能力；生产运作

　1 绪论

　　1.1研究目的及意义

　　1.1.1研究目的

随着当今社会经济的迅速发展，全球经济一体化的趋势越来越明显。企业的竞争日益加剧，企业想要持续健康的发展，关键在于企业盈利能力如何。我国房地产行业在近几年来的发展非常迅速，同时又作为我国重要的经济支柱型产业，不仅对国民生活水平的好坏做出重要贡献，还可能促进我国经济的稳健增长。但是房地产行业的快速增长，会导致相关房地产企业出现盈利能力分析的问题。在一定程度上，企业盈利能力的分析与研究，对于企业来说是必不可少的一项内容。但是企业盈利能力，往往也伴随着社会经济的变化而变化，因此对企业盈利能力的分析要根据企业的具体情况，才能及时作出相应的对策。

　1.1.2研究意义

本文研究的意义可分为现实和理论两方面。

本文研究的现实意义在于，企业盈利能力的分析和研究是企业管理者做出重大经济决策的关键性依据。企业的管理者往往希望通过对企业盈利能力的各项指标，来判断自己在决策时能否收到高回报的理论。如果把握好企业的盈利能力，就可以应对好新经济时代下的大数据、云模式、AI等技术，再结合企业自身的优势所在，在激烈的竞争中游刃有余。

企业盈利能力的加强，往往能够保障企业员工工作的稳定性，同时还是员工丰厚工资的来源，也可以增加企业投资资金的来源。与此同时，盈利能力作为一项重要的财务指标，会影响到债权人、投资者、XX等相关组织机构和个人之间的利益。企业盈利能力分析是企业财务管理人员在进行财务管理分析中，必不可缺少的部分内容。本文研究的理论意义在于，以房地产行业中的大户碧桂园为案例，通过对碧桂园盈利能力的分析，可以找出碧桂园盈利能力分析存在的问题，最后提出解决碧桂园盈利能力分析的对策，对房地产企业盈利能力的相关理论提供一些参考建议。

　1.2国内外研究现状

　　1.2.1国内研究现状

在当下，我国关于企业盈利能力分析的研究主要分布在盈利能力的概念和盈利能力的体系两块内容上，同时借鉴的理念和方法也都是国外学者的研究。国内的学者大多认为，我国企业盈利能力的相关理论还有待完善，需用通过企业实际情况来提高和完善。学者余洁等人表示，企业盈利能力是企业管理活动的的出发点，是获取现金能力、企业经营能力和降低成本的综合体现形式，其存在的意义就是追求利益的最大化。企业高层管理者如果能够合理的规划好企业的盈利能力，就可以更好的把企业的大小事项运营好，企业盈利能力是和企业的投资收益直接相挂钩的。而包括周硕在内的许多学者都认为，盈利能力分析是企业领导者了解企业经营情况的重要手段，同时也是企业内部进行财务分析的重要内容。因此，对于企业盈利能力体系和理论的完善是很有必要的。

　1.2.2国外研究现状

通过国外相关文献的学习，我看到许多国外优秀的学者在企业盈利能力的分析，都有做相应的研究和实验，并且由此取得的论文成果都十分的优秀。早在20世纪的时候，国外的学者们就可以研究影响企业管理需求的各种因素，像净利润、总资产收益率、盈利质量和盈利能力等，都是评估企业管理的重要指标，国外学者们针对这些因素还进行不断的实验，以确保这些因素能够准确评估企业的价值。同时，我也发现，国外学者对于企业盈利能力的分析，比国内学者的研究要更全面一些。比如，国外的企业盈利能力就提出了综合评价法、杜邦分析体系等多种研究方法，都是便于国内外企业做一个企业盈利能力的分析。

　2 盈利能力相关概念及研究方法

　　2.1盈利能力的相关概念

盈利能力是企业生产的动力。盈利能力作为一种评判企业好坏的综合能力指标，能够为企业管理者完成重大经济决策时提供一些参考依据。因为企业盈利能力涉及到的利益者都是企业中的高层管理者，所以一些细小的波动都需要密切的关注到，否则将会引起企业内部的动荡。企业和组织可以借由盈利能力的各项指标来完成内部的决策，帮助决策者提高决策的准确性。当今社会经济变化迅速，企业盈利能力的重要性也日益凸显，合理地分析企业盈利能力，才能实现企业理论的最大化。

　　2.2盈利能力的研究方法

企业的竞争，实际上就是盈利能力之间的一种竞争。企业的盈利能力就类似于我们日常所说的绩效，通过对其的分析和研究，能够帮助企业改善财务能力等，达到提高经营能力的目标。企业盈利能力的分析是通过各种大小因素影响的，我们不仅是构建相关的指标体系，还需要分析并及时发现对于的问题，旨在改善企业的经营能力。在这一过程中，不可避免地需要借助各种研究方法进行剖析。有关盈利能力的研究方法有杜邦分析体系、综合评分法和雷达图等，这些理论都能够综合分析企业的经济成本和资金利益等。

　2.2.1杜邦分析体系

杜邦分析体系是一种常见的财务分析方法。可以用于评价公司的盈利能力水平和股东权益回报的水平。外文书籍《企业分析与评价》一书中就提到了一个可持续增长率，这个体系是以杜邦分析体系为基础尽显研究的，在这个体系中，可以分析出一个企业的长远价值是和企业的盈利能力密切相关的，并且在一定程度上也是受到可持续增长率的影响。此外，还有一本《财务分析理论》，提出结合杜邦分析体系和综合评价法，可以用于分析企业内部的各项财务指标，以便于研究企业的整体经营情况。企业经由这些文献的拜读，有益于我对本次论文的撰写，力求对企业的盈利能力做出正确的分析。

　2.2.2综合评分法

综合评分法是运用于评价指标无法采用统一量纲进行定量分析的情况上，而是采用无量纲的风俗来进行对应的综合评价。盈利能力的质量和现金流密切相关，在当代企业盈利能力的分析中，需要企业也会把现金流纳入盈利能力的相关指标中进行考核评估，这些指标可以利用综合评分法来分析，以确保得到的数据可以更加精确。另外，企业在用综合评分法分析盈利能力的时候，还需要结合企业自身所处的社会背景下，同时也要尽可能排除一些不确定的因素，这样才能更加准确的剖析企业的盈利能力。

2.2.3雷达图

雷达图作为一种类似于雷达图案的数据分布图，可以直观的呈现出某个研究对象在多种参数下的对比现象。一般来说，盈利能力作为一把双刃剑，影响企业的发展和上市等，它把债券人、相关关系人、投资人关联在一块，这样就可更详细地知道企业盈利能力的各种影响因素。雷达表作为财务分析表的一种，可以很直观的把这些关系展示出来，让使用者一目了然，了解到企业近期的财务变动情况。

此外，还涉及到营业利润率、总资产回报率和资本收益率等理论的相加运用。

　　2.3影响盈利能力的因素

　　2.3.1受营销能力的影响

现代企业所具有的生产模式是以销定产，因此营销能力的优劣是现代企业是否能够生存下来的必要条件。在当今社会，我国许多企业都缺乏先进的营销能力手段，对于企业内部的营销能力还是简单、片面的照搬照抄技巧，由此可见营销能力的提高显得尤为重要。从整体出发，可以概括为三大点内容，一个是需要通过制定和完善企业的营销能力和相对应的企业文化，从本质上看清楚企业的市场核心竞争力，同时还要通过市场规律来把握企业的营销动态；二是通过优化组合，不断提高适应市场环境的企业营销能力，企业可以通过必要的营销网络渠道，更深入地了解客户需求，从而扩展企业的盈利能力；三是在企业内部成立一只高水准的营销能力队伍，通过包装产品的形象来吸引消费者的注意力，结合营销手段把产品投入市场，在加上内外环境下的营销培训和激励政策，提高企业内部的营销建设。

　2.3.2受收现能力的影响

收现能力一般指的是企业款项变现的时间长短。在现代企业的市场竞争环境下，企业往往为了生存会大量的通过商业信用的使用，来提升企业收现能力，进而加强企业盈利的能力。当下能够影响企业收现能力的因素有三个，一是给企业客户包括使用时间、信用额度、信用折扣在内的信用条件；二是有关企业账款的回收速度；三是有关于企业催款团队的建设，可以采用先进计算机和专人管理相结合的模式。

2.3.3受降低成本能力的影响

企业的利润取决于收入减去经营成本后剩下的资金。现代企业会为了最大程度的利润，通过各种办法来开源节流。但是企业开源节流最重要的影响因素是降低企业的成本能力，这种成本能力是现代企业在经营中所要考虑的问题。在企业经营管理中，降低成本的方式又很多，像企业可以建立相应的财务考核制度、作业成本法等，加上信息技术的创新和改造，促进企业盈利能力的提升。

　2.3.4受风险控制管理能力的影响

企业经营的收益和风险一般是呈现正比例关系，企业依赖于完善财务风险体系来稳定企业的受益保障。企业对于与盈利成本相关的现金流、税收、应收账款、负债和存货等内容进行实时地监控，可以让企业发现经营过程中出现的财务状况，同时还可以采取相应的措施，改进企业账务状况出现恶化的决策。

2.4盈利能力分析对房地产企业的管理作用

　　2.4.1盈利能力的分析规避房地产企业经营风险

根据研究表明，不同的企业盈利能力的分析存在差异性，在房地产行业中，即便是同一家企业，也具有不一样的盈利能力的分析体系。这种差异的原因主要归根于房地产企业自身立足的行业背景和运营背景有所不同。因此，房地产企业的盈利能力分析往往具有一个及时性和可操作性，一旦运用得当，可以规避企业在房地产运营中存在的风险。企业盈利能力的分析，往往能够指出企业在房地产行业中所面临的风险、企业竞争的影响因素，以及企业占用的房地产资源等，通过归纳和总结，就能够发现企业暗藏的危机，然后找出规避和解决危机的决策，减低企业的经营风险。重视企业盈利能力的分析，企业才可以从根本上提高在房地产行业中自身的盈利能力。

　2.4.2盈利能力的分析促进房地产决策的合理化

近几年，我国的房地产企业虽然在盈利能力方面有所下降，但是对比与其他行业来说，盈利能力还是要强于其他行业的。房地产企业在稳步提高盈利能力的同时，还会注重企业经营过程中决策的合理化。企业盈利能力是改善企业在房地产行业管理中的一个突破口。企业盈利能力越是强大，那带给企业的房地产盈利利润的回报也就越大，企业的竞争价值也就越来越有优势。企业盈利能力分析得当的话，将会在一定程度上促进公司决策的合理化运营。我国房地产行业是受到政策影响非常大的一个行业，随着社会经济的发展，如果房地产行业内的企业不注意前期投资的风向规避，就会导致企业存在很大的决策问题，一旦XX政策发生变动，就会影响到整个企业的经营和发展。

　3 以碧桂园为案例分析其企业的盈利能力

　　3.1碧桂园的相关概况

碧桂园作为中国房地产的十强之一，由杨国强成立于1992年。碧桂园总部位于广东省的顺德，现今已经发展成为中国最大的城镇住宅开发商。碧桂园的主要营运业务是房地产，其企业采用了集中化、标准化的经营方式，包括全国各地范围内的物业、酒店、投资和装修等业务内容。在2006年，碧桂园获得中国工商行政管理局发布的“中国驰名商标”。碧桂园在迎合市场需求方面，开发了许多多元化的产品，类似花园洋房、别墅和商铺等房地产项目，同时还负责许多酒店业务的开展，让碧桂园在房地产中的升值潜力不断扩大，还成功跨入了国际市场，碧桂园的上市拥有高度的市场认同，在澳大利亚、马来西亚等地区都拥有相应的房地产开发项目，大大提高了在房地产中的品牌影响力

3.2碧桂园盈利能力分析

近年来，碧桂园的发展十分迅速，在房地产行业中往往处于领先的地位，特别是在盈利能力上，其实力一直都是处于房地产行业的领先水平，根据相关数据显示，碧桂园盈利能力领先的相关指标如下表：

表1 2019年碧桂园相关指标行业排名

	总市值	净利润	总营业收入	净资产收益率
碧桂园	4358.4亿	320.7亿	2648.0亿	29.37%
行业排名	3/229	5/229	3/229	11/229

数据来源：根据东方财富网数据整理

如表1所示，从碧桂园的总市值、净利润、总营业收入、净资产收益率这四个指标入手，结合碧桂园在房地产的229个房地产企业的排名，就足以说明碧桂园在房地产行业中的地位。其数据截止到2019年年末，碧桂园的总市值具有4358.4亿，行业排名第三，从这里可以看出碧桂园在房地产中的规模和地位；碧桂园的净利润高达320.7亿，行业排名第五；碧桂园的总营业收入为2648.0亿，行业排名第三；碧桂园净资产收益率为29.37%，行业排名第十一。综上所述，碧桂园的盈利能力在房地产行业中的盈利能力比较领先，因此选择碧桂园作为房地产企业盈利能力的分析，具有一定的行业代表性。

　3.3碧桂园盈利能力分析存在的问题

企业作为一种整体，在我国的经济发展中发挥着重要的作用。但是企业在竞争的业态环境下，往往会出现经营不善的问题，原因也主要归根于企业盈利能力存在的问题。只有通过碧桂园盈利能力分析存在的问题，才能从根本上调整碧桂园在房地产行业中的决策，把握好碧桂园盈利能力分析的核心内容。盈利能力就是企业赚取利润的能力。目前，碧桂园在处于正常经营的情况中，在近几年的时间里，逐渐走近越来越多人的视线中，已经成为了房地产行业中的明星，这种现象的出现足以说明，从碧桂园的总体经营状况来说，碧桂园的发展无疑是非常成功的，但是从该企业相关的营业数据中可以看到，其企业的盈利能力与房地产行业的其他同等级企业来比较并不是特别的强。因此，碧桂园的盈利能力分析存在一定的流动性风险。

　3.3.1忽略国家政策对企业盈利能力分析的干扰

国家政策对碧桂园盈利能力分析的干扰程度是较高的。从长远来看，碧桂园的经营运作都是依赖于国家相关的政策来调整融资市场，像发行中长期的债券等，都是能够为中小企业提供更多的融资方式。但是很多时候，碧桂园往往会忽略国家政策对企业经营能力的影响程度，就无法有效的规避碧桂园在面对短期债券到期后，带来的负债压力，也就无法维持企业的政策运营。

　　3.3.2忽略资本结构对企业盈利能力分析的作用

资本结构涉及很多因素的影响，碧桂园在财务的运作当中，会追求盈余的稳健增长。资本结构作为碧桂园盈利能力的影响因素之一，一旦利用不好，就会对碧桂园的获利能力造成极大的干扰。碧桂园的管理者往往会因为只在意企业的自有资本，而忽略了企业资本结构的合理性，这样会导致在评判企业盈利能力是的客观性出现失误，致使盲目的资本扩展让碧桂园运营面临破产的风险。

4 解决碧桂园盈利能力存在问题的对策措施

　　4.1企业应该加强对国家政策的了解

碧桂园应该要强化对国家大小政策的认识程度，尤其是企业内部的高层决策者更应该对相关的过程政策有自我深刻的理解，一旦碧桂园具有决定权的高层决策者出现对国家政策的误解，很可能就会导致企业决策出现重大失误，严重地还会影响到企业的根基。此处提及的国家政策最典型的就是税收政策。国家的税收政策是事关企业生死存亡的关键因素。如果碧桂园的制度或政策不符合国家规定的税收政策，就无法最大程度地享受到国家税收的优惠，那碧桂园的经营成本就无法得到有效的控制。因此，国家的税收政策势必会影响到碧桂园盈利能力的强弱。所以要解决好碧桂园盈利能力存在的问题，必须要加强企业对国家政策的了解。

4.2企业应该加强对资本结构的认知

通过对碧桂园盈利能力的了解，碧桂园应该建立合理的筹资准备，主要体现在企业的资产负债率要合理化，另外也要提高企业管理者的管理权益。在分析企业盈利能力的时候，一定要把碧桂园的筹资准备纳入考察的指标当中。此外，在激烈的市场竞争环境背景下，碧桂园要有良好的控制成本能力，主要体现要有完善的成本管理制度，这是干扰碧桂园盈利能力的另一大因素，同时还要加强对成本的核对，切忌随意估算的处置方法，这样在碧桂园盈利能力分析的时候，就能够减低企业的运营风险。最后，还合理规划考核制度，多劳多得和权责分明是可以带动碧桂园员工的积极性，能够把企业的资本投资落到实处，不会出现严重亏损的情况。

结论

碧桂园作为我国房地行业的十强之一，虽然从企业相关数据中能够看到其发展态势的优越性，但是依旧存在几点盈利能力分析的问题：一是因为碧桂园企业改法的项目建设过多，从三、四线城市向一、二线城市的发展转移，让企业承受的业绩和负债越来越高，在一定程度上增加了企业筹资的风向；二是碧桂园除了国内的项目建设之外，还具有大量的海外开发项目，但是由于海外房地产的竞争，碧桂园不可能出现长期盈利的情况，这就导致碧桂园开发项目出现较大的投资风险；三是由于碧桂园企业的开发项目数量非常庞大，涉及到各行各业，容易占用资金，导致资金变现成为较大的困难等。因此，企业如果想要全面的了解自身企业的盈利能力，就要通过完善相应的盈利能力评价指标体系，并且这一评价指标体系还要建立在企业的实际情况制定而出的，这样才有助于企业决策者做出正确的经济决策，推动企业持续健康的发展。

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