我国商业银行海外并购发展现状问题及对策

　摘要

自改革开放以来，我国商业银行便不断的走出国门，走向世界，业务范围也逐渐扩展到全球各地；改革开放后，中国逐渐实现了政策的战略转变，从早先的”欢迎外资”转向”向外国输出与引进”相呼应的政策，在此背景下，许多中国知名企业已开始拓展西洋市场并实施海外并购业务和海外投资项目，这敦促中国商业银行进行国际业务，倒逼我国商业银行在全球范围内发展海外业务，积极为我国开展海外业务的知名企业提供国际金融服务。这反过来也促进了商业银行海外并购业务的发展。本文主要论述了商业银行海外并购业务的开展不仅促进了我国商业银行的全球化经营水平，突破了贸易壁垒，扩展了自身的边界，实现了优势互补；而且有助于保持我国的金融体系的稳定，实现金融资源的循环利用和优化配置；促进了对外贸易，推动我国经济的可持续发展并加快与国际金融的接轨。在此基础上，通过文献分析法与案例研究法得出商业银行在在开展海外并购业务的过程中也面临着：1、我国商业银行并购业务盈利性弱且创新能力不足2、我国商业银行并购专业人才缺乏3、风险管理意识不强，风险管理体系落后4、我国商业银行海外并购面临众多风险等问题。针对这些问题提出了1、提高商业银行海外并购盈利能力与创新能力2、重视商业银行并购人才培养3、加强风险管理意识，优化风险管理体系4、改善并购业务的外部环境与提高海外并购后的整合能力等对策建议。

关键词：并购；商业银行；金融体系；贸易壁垒

一、引言

　　（一）研究背景

自改革开放以来，我国商业银行便不断的走出国门，走向世界，业务范围也逐渐扩展到全球各地；改革开放以来，中国逐步完成了战略性政策转变，从早先的“引进外资”政策逐步转向”引进”与”输出”相结合的政策。因此，许多知名的中国企业已经开始拓展国外市场，实施国外并购和投资，这也鼓励中国商业银行开展国际业务，为世界各地的中国企业提供金融服务。因此，银行的国际化已成为中国商业银行的不二之选。时代的不停发展，科技的不断更新。近年来我国经济水平的不断提高，金融行业的不断改革，自十八大以来国家政策的呼吁扩展海外市场，以及我国商业银行资金充足，自身实力增强，在我国“走出去”政策战略下，我国商业银行意识到扩张全球商业布局的紧迫性和重要性。所以，从2006年开始，我国商业银行就开始寻找开拓海外市场的方法。自2006到2016十年间，海外并购交易进行的如火如荼。在经历过08年的金融危机后，我国商业银行把握住机会，加大对海外市场的扩张。此外，我国商业银行在2016年人民币加入特别提款权，标志着人民币在国际市场上的认可度越来越高，这标志着人民币在国际上的地位不断提高，为国内商业银行的海外并购提供了动力，加速了我国的国际化步伐。然而，与发达国家相比，我国的商业银行在并购中的涉足时间较短，在国外的并购案例也很少，在理论上和实践上都存在不足。国外并购能否为并购双方的资产增值、增加银行收益等问题成为我国商业银行进行海外并购的必然选择。

（二）研究的目的与意义

1.研究的目的

发展并购金融业务是商业银行实现自身高质量发展的重要途径。银行开展海外并购的目的得主要有以下几点：一是突破金融服务贸易壁垒，快速迅速进入新市场二是获取东道主优惠政策三是国内市场饱和，需要扩展海外市场，四是降低成本，实现体质变革，强化抗风险能力。

2.理论意义

随着“一带一路”政策的实施和“十四五规划”的提出，我国与国际经济的联系进一步加深，同时银行经过多年发展，实力增强以及我国对银行自由化经营的需要，我国商业银行在世界范围内掀起了并购热潮。现如今，中国各大商业银行都在积极探索与扩展全球市场，以实现全球运营的目标。目前，国内商业银行竞争较为激烈，唯有提高发展水平，才能实现银行未来的长远发展。目前，国内外科研人员对商业银行的跨境并购业务的研究，往往集中在跨境并购动因研究、并购活动绩效与绩效评价上，对于我国商业银行海外并购业务的现状，问题及对策的研究虽然有所认识，但是并没有较为深入的系统的研究；从目前研究情况来看，我国国内学者对商业银行海外并购问题的研究并不深入，没有系统的理论，因此对我国商业银行海外并购问题的深入研究，对促进我国商业银行海外并购具有重要意义，同时对我国商业银行走出国门具有促进作用。

3.现实意义

随着我国的经济不断发展，商业银行扩展海外发展空间已经是大势所趋。将外资银行“引进来”与我国商业银行“走出去”的国际化经营战略相对接，积极走向国际舞台，是我国对外开放的重要战略。十八大以来，深化银行业改革，发展差异化战略以及严格监管为商业银行的发展提供了方向，人民币的国际化也为我国商业银行的海外并购发展提供机遇。但是，商业银行在海外并购的过程中难免会遇到一些问题，通过相应的对策去解决遇到的问题，有利于我国商业银行海外并购发展。

　（三）研究思路与研究内容

此文研究的课题是我国商业银行海外并购发展面临的现状，研究海外并购的存在的问题，并根据遇到的问题提出相应的对策。

图1.1研究思路与研究内容思维导图

f118f8deebd029a744b60c53a60c96ba 　　（四）研究方法与拟创新之处

1.研究方法

本文通过文献分析法、案例研究法，对我国商业银行海外并购现状，问题及对策进行分析，总结出商业银行并购业务开展程度较低，商业银行并购专业人才缺乏，商业银行把控并购业务风险较大，以及商业银行开展并购业务法律不健全等问题，并据此给出促进我国商业银行海外并购业务发展的对策建议。

文献分析法。通过查阅相关资料来熟悉我国商业银行海外并购的现状，问题的分析，全面掌握我国商业银行海外并购的发展信息，从中总结问题并提出对策。

案例研究法。通过具体的案例，来较为直观的提出相关的风险和产与之相关的经济、银行、管理的理论，来对当前的跨国并购中的风险进行分析。

2.拟创新之处

通过对东道国经济制度等政策环境对银行并购的影响，灵活选择并购对象；丰富了海外并购效率的研究视角。

　二、理论基础与文献综述

　　（一）理论基础

并购：是指两个或多个单独的公司，合并形成一个公司，一般是一个主要的公司兼并一个或几个。并购的内涵非常广泛，一般指兼并和收购

目前，国内外学者的研究主要集中在交易成本理论、规模经济理论、市场势力理论、协同效应理论、委托代理理论和价值低估理论等六种理论。

1.交易费用理论。是指：在寻找交易对象、签订合同、执行交易、洽谈交易、监督交易等过程中，公司的成本主要包括搜索、谈判、签约和监督等。通过并购、重组等资本运作手段，可以将市场内部化，减少因外部市场不确定因素所造成的风险，进而减少交易成本。

2.规模经济理论。是指：在某一段时间，当银行的产品绝对数量增长时，其单位成本就会随之下降，即通过扩大经营规模来降低成本，近而提高银行盈利能力。

3.市场势力理论。是指：为增加长期获利机会，让银行获得垄断利润，商业银行会通过抢夺市场份额，加强市场集中化。[1]

4.协同效应理论。是指：在并购完成后，将被并购公司的内部资本投入到并购公司的高收益项目中，可以实现一加一大于二的收益目的，使得并购后企业的资金使用率大大提高。

5.委托代理理论。是指：如果管理者拥有的股权比例很少，那么银行的运营就会产生代理问题，从而使银行的运营表现落后，从而使银行管理层有被收购的风险，从而降低了银行的代理成本。[2]

6.价值低估理论。是指：当被收购对象的市值小于其实际价值时，特别是在证券市场不确定和信息不对称的条件下，并购的概率会增大。

（二）文献综述

1.国外研究及发展现状

发达国家的商业银行海外并购的研究相对发展中国家来说更早、更为成熟，国外一些学者认为商业银行海外并购对经济的发展具重要作用。

（1）Hijzen，Gorg和Manchin（2008）本文以1990-2001年跨越12年期间23个OECD国家的交易费用对并购行为的影响进行了实证分析，发现交易费用对企业并购行为有一定的抑制作用，但是交易费用对企业并购的影响要小于非横向并购。

（2）Buch C M，Delong G（2015）对跨国并购财务风险成因的研究强调了地缘关系、国家政治等的影响。他认为，从微观角度而言，国家之间的政治活动和相互关系，也会给跨国并购带来风险，不过这类风险一般会对一些会产生特定效应的投资产生影响。而从宏观角度而言，发生在国内和国际上的政治事件、经济事件会对跨国并购的财务风险情况造成直接影响，这类风险可能会波及并购双方的财务状况。

（3）Amihud。Y，Delong G L，Saunders A（2016）本文以欧洲商业银行的跨国并购为例，指出其主要动机是资本回报率的增长，而其主要原因是经营活动的缺乏。

2.国内研究及发展现状

在我国也有很多的学者在借鉴国外学者的理论基础上，结合中国国内的具体情况进行分析，对我国商业银行海外并购发展的相关方面作了深入研究。

（1）西南财经大学李咏梅（2007年）博士学位论文《我国商业银行国际化经营研究》主要介绍了从本质上说，银行国际化是一国银行由闭关锁国向对外开放的转变，其内涵包含两个层面：一是国内银行向外拓展，二是外资银行向外拓展。国内银行的跨国经营与外资银行的涉足，是我国银行业国际化的一个重要组成部分。本文的研究区间是银行外部发展的问题。我国国有商业银行是我国五大国有商业银行的简称，在我国的金融行业占据主导地位，因此，国有商业银行应该担负起国际化经营的责任。所以，对我国商业银行国际化运营的研究就是对其国际化运营的深入探讨。

（2）东北财经大学赵波（2013年）硕士学位论文《我国商业银行海外并购研究》主要介绍了为了科学、合理地推进我国商业银行进行境外收购，应当采取哪些战略选择。重点是增强自身能力、增强国内银行业综合竞争力灵活选择并购区域与目标。

（3）刘文英，任文菊（2015年）在《经营管理》里发表的《我国商业银行海外并购绩效研究》说明了以我国二次海外并购浪潮中的12个案例为研究对象，采用事件研究与财务指标相结合的方法，从短期的财富效应和长远的整体业绩两个方面对外资银行的影响进行了实证研究。

（4）西安理工大学王佳宝（2017年）硕士学位论文《中国工商银行海外并购财务绩效研究》。以工行为基础，通过对中国工商银行历年海外并购的案例分析，结合中国工商银行的并购案例进行了实证分析。首先介绍了中国工商银行海外收购的相关理论，为本文的研究提供了理论依据。其次，从理论的角度来分析。通过对中国工商银行境外并购融资行为的实证研究。本文以中国工商银行为研究对象，分别从股东权益角度进行了实证研究。

（5）张玉洁（2018年）在《知识经济》里发表的《跨国并购理论及战略思想研究——以中国交建海外并购战略为例》从1978年改革开放到现在，中国跨国并购的发展过程可以从1978—1996年的“平缓”发展阶段到1997—2000年的“回归”过程，从交易数量、交易金额等方面可以划分为以下阶段，分别是WTO的“稳健发展阶段”、“2007”到现在的“指数增长”阶段。

（6）王修华，陈文彬（2018年）在《金融理论与实践》发表的《利率市场化、多元化经营与商业银行绩效》中说明了在利率市场化的大环境下，多元化经营的作用主要是通过资源共享、风险平滑、市场竞争等机制来实现。本文通过对国内47家商业银行2006-2016年的数据分析，得出结论：从总体上看，我国商业银行多元化的正面效应尚未完全发挥，多元化经营对国有和股份制商业银行的业绩产生了不同程度的影响，而对其业绩没有明显的影响。利率市场化增强了多元化对国有商业银行业绩的正面效应，减弱了多元化对银行业绩的负面影响，对其多元化绩效的调控效果不是很明显

（7）冯超（2018年）在《农村金融研究》2018年2月《我国商业银行并购业务发展研究》中说明了中并购重组是支持供给侧结构性改革和实体经济发展的有效手段，商业银行是并购市场的重要组成部分。论文从研究我国并购市场的现状和特征出发，分析商业银行开展并购业务过程中存在的问题，并提出打造并购“集成商”、服务模式创新、专业人才培养、优化风控措施、改善外部环境等发展建议。

（8）程义涵（2018年）在《中国市场》发表的《中国工商银行跨国并购分析——以哈利姆银行南非标准银行为例》随着世界经济一体化进程的加快，世界银行纷纷通过并购来提升自己的实力，增强自己的抵御风险机制。工商银行是中国四大国有银行中最大的一家。本文以工商银行并购案例为案例，运用财务指标和DEAMalmquist方法对我国商业银行进行了实证研究，发现二者的平均生产力指数均高于1，但印尼哈利姆的并购效率相对较低，整体上实现了最佳的跨国并购。

（9）潘柏蓉（2019年）在《华北金融》发表的《国际化经营与中资商业银行经营绩效研究》阐述了随着“一带一路”建设的重大历史机遇和全球金融融合的浪潮，中国商业银行开始“走出去”，寻求在新的国际市场上提高经营业绩。因此，对跨国经营与商业银行的经营业绩的相关性进行深入的探讨，对于我国商业银行的改革和发展具有重要的理论指导作用。本文从盈利、风险、流动性、成长性四个方面建立了一套评估指标体系，并采用因素分析方法对银行的整体经营业绩进行了定量，并从资产规模和盈利能力等方面对其国际化经营水平进行了定量，并根据我国商业银行国际发展较为成熟的七家，根据这些银行十年的国际化发展取得的数据进行面板回归，识别出国际化经营对商业银行经营绩效的影响；并在此基础上，从银行的区位选择、经营模式和服务选择、人才培养与风险控制等几个角度，提出了中国商业银行实施国际化经营的策略与建议。

（10）华东交通大学石硕乐（2019年）硕士学位论文《民生银行跨国并购财务风险研究》首先在过去其他学者的研究和分析的基础上对目前国外经济发展情况进行了简要分析，并总结了研究涉及的相关的风险管理理论，用于对财务风险及导致这些风险的原因进行了阐述。然后通过具体的案例分析，来进行详细活动的风险情况，本文以COSO模型为基础建立起了财务风险评价体系，并实际运用该讨论。本文所选取的分析素材是民生银行对X联合银行进行并购的案例，描述了针对民生银行跨国并购X联合银行案例的分析结果，分析了存在这些问题的原因。

（11）天津商业大学杨达利（2020年）硕士学位论文《我国商业银行海外并购效率实证研究》本文以国外并购能否提升被收购银行的效率为切入点，从效率理论和实证研究两方面进行了论述，归纳了协同效应、市场势力理论以及交易费用等方面的理论，对此进行了文献回顾，并给出了本文的研究思路。其次，对我国银行业的并购绩效进行了理论分析，为我国银行业的并购绩效提供了理论依据。然后，本文从效率评估和效率影响因素两个角度对外资银行的并购效果进行了实证研究。

（12）刘义杰（2020年）在《中国外资》发表的《中资银行海外并购策略及建议》本文着重阐述了随着中国经济的快速发展和国际贸易的深入，中资银行在顺应顾客和全球化的需要下，纷纷向世界各地扩展业务。并购已经成为中国商业银行拓展海外业务的一种重要方式。本文结合近年来外资银行的海外并购案例，结合自己的实践，对其进行了深入的剖析，并对其战略进行了探讨，并给出了相应的政策建议。

（13）吉林大学张钰卓（2020年）硕士学位论文《中国建设银行机构化国际化发展研究》中国建设银行的国际化，体现在世界范围内的经济联系日益紧密，各国银行业之间的互动性不断增强，人民币国际化势头迅猛，“一带一路”战略给我国提供了一个难得的机会，并初步形成了自己的布局网络。但也有不均衡的现象；中国建行对海行进行了分析，主要从数量、布局和设置模式等方面进行了探讨。该文第二章介绍了中国建行的国际化状况，我国建行的业务国际化起步较晚，在股份制改革以后发展迅速，中国建行的境外分行主要分布于亚洲、欧洲，美洲、非洲和大洋洲地区的业务相对较少。

文献评述：根据国内外文献，我国商业银行海外并购发展相较于国外，起步较晚，但发展迅速，并且在全球化的进程中，我国的国有银行积极响应国家走出去的号召，在世界各地开展并购业务，同时提高银行自身的业务能力，与抗风险能力。

　三、我国商业银行海外并购的现状

　　（一）商业银行海外并购的发展规模

相较于发达国家我国商业银行的海外并购业务起步较晚，并购业务的规模和数量与发达国家的银行相比还有巨大的距离。但伴随着我国加入世界贸易组织这些年来，我国商业银行海外并购业务呈现出极快增长的趋势，自从2006年起海外银行在我国就享受着各种优惠政策，这就间接造成了海外商业银行不断侵占我国商业银行的生存空间；因此我国商业银行不得不制定可行的国际化发展战略，争取在海外并购业务方面迈出一大步。[3]比如：在2006年，印尼的哈利穆银行与我国的中国工商银行签订并购协议，根据协议条约，哈利穆银行被我国工商银行收购近九成的股份，这是中国工商银行第一次以并购方式进军海外市场；2007年下旬，南非标准银行被我国工商银行以进55亿美元的价格收购了20%的股权，成为该银行最大股东，此项交易是迄今为止中国银行业最大的海外并购案，同时也是中国进入南非市场的敲门砖；同年我国国家开发银行花费了29.81亿美元收购了英国巴克莱银行2.64%的股份。2008年欧洲的瑞士和瑞达基金被我国中国银行以900万瑞士法郎并购，并购的百分比为30%，由此中国银行成为了瑞士和瑞达基金大股东；在2009年，泰国ACL银行近20%的股份被中国工商银行收购，并取得了在泰国ACL银行充分的话语权；2009年，我国建设银行以0.7亿美元收购了X国际信贷（香港）公司，并成为该公司的最大股东，至此该公司成为了建行的子公司并入建行旗下；2011年，中国工商银行通过并购获得X东亚银行80%的股权，成为了东亚银行最大的股东；2012年工商银行以6亿美元的高价收购了位于南美洲的阿根廷标准银行，收购的比例为80%，因此该银行成为了我国工商银行在阿根廷的附属银行，为工商银行在南美洲开展国际贸易打下夯实的基础。2013年中国建设银行大约44亿人民币收购巴西BIC银行百分之74%的股份，成为了BIC银行的大股东，为我国进军拉美市场奠定基础；2015年在”一带一路”的背景下中国工商银行完成了对土耳其银行的并购，占股比例为75.5%；同年中国交通银行花费1.73亿美元收购巴西BBM银行80%的股份，成为了该银行最大的股东。2016年，我国建设银行终于完成了在印度尼西亚的印尼温杜肯特加纳国际银行的收购，此次收购加快里建行的海外落地经营和跨境业务，让建行的全球化服务能力迈上新的台阶。2018年，出于“一带一路”政策影响以及对沿线国家支持，实现国际化进程和完成银行间优势互补等原因；中信银行完成对哈萨克斯坦的阿尔金银行的并购。一次又一次的并购与整合，使得我国商业银行飞快的占领国际金融市场，这不仅可以快速推进我国商业银行国际化，还能争取早日实现金融全球化，为中国与世界的经贸投资往来的繁荣发展添砖加瓦。

210a3ff5600bbe329ff942d354725772

　（二）我国商业银行海外并购的地域分布

我国商业银行在海外并购的过程中经历了重重困难，可以发现并购活动主要发生以亚洲市场为中心向外扩散，但南非、中东、欧洲、北美、的并购交易仍在探索之中。究其根源，在于亚洲各国和区域的经济发展方式和发展水平与我国相近。特别是新加坡，日本和泰国，这些都是我国最重要的贸易伙伴，因地域相近，文化上也有许多相似性；由于我国的商业银行最大的特色是对亚洲市场的了解，使收购后的经营更加容易。[4]其次是在20世纪末发生的亚洲金融危机，使得亚洲国家对海外银行并购本土银行的实施较为宽松的经济政策，为我国商业银行的进入亚洲其他国家金融市场提供了有利的条件。香港作为世界金融中心和国内历史最悠久的地区，香港的金融管制很严，资金的优化分配也很合理，这为未来的跨国、跨区域、多元化的跨国收购、国际化布局奠定了良好的基础。2000年的来临，标志着百年的终结，也拉开了新的一页，我国的商业银行在东南亚地区的并购业务也逐渐进入了发展、成熟的阶段。例如，中国银行2001年收购了印度尼西亚的亚细亚中央银行，2006年，工商银行收购了印尼的哈林银行。2006年以后，我国的经济总量的快速增长和国内银行股份制改革的大前提下，我国商业银行海外并购业务开始转向大西洋彼岸的欧洲和太平洋彼岸的南美和北美等地区，举例来说，建行在06年收购了X银行（香港），在07年收购了英国的巴莱克，同年民生开始对X联合银行控股公司进行收购，到2009年工商银行首次提出了国际化发展战略口号：”突破美洲、巩固欧洲、壮大亚洲”，截止2016年底，我国商业银行已经在四大洋，五大洲建立了1298家境外分支机构；[5]覆盖了59个国家和地区。这些都是现阶段国内银行海外并购全球化发展的体现。现在我国商业银行海外并购业务主要集中在北美与欧洲等这些经济发达的地区。

四、我国商业银行海外并购的问题

　　（一）我国商业银行并购业务盈利性弱且创新能力不足

商业银行是我国金融主要构成部分，在国际上开展并购业务是有一定的客户基础、业务品种与资金规模等多方面优势，但银行并购业务的开展，并不是2个银行合在一起那么简单而是要寻求一加一大于二的效益，同时并购在施行过程中会有资金筹集、股权变更、法律合规以及收尾整合等情况复杂的事情出现。我国商业银行对国际并购业务还处于新起的的投资阶段。尽管最近几年我国商业银行对进行国际并购的势头强劲，也取得不错的成绩，但与世界大型投资银行对比，存在质与量的巨大鸿沟。截止到2016年我国商业银行开展的国际并购业务即使数量增长快，但仍然存在盈利性弱、业务范围窄、同质化竞争大等问题，对新局势下的资本市场不能提供有效的帮助。

1.盈利性弱；商业银行国际并购业务的收入主要以固定利息收入和并购顾问收入为主，综合收益在年化5%～8%左右[6]，这比其他进行跨国并购的金融机构要低很多，由于商业银行进行跨国并购的银行或企业都是一些经营能力弱，或面临淘汰的机构因此，这不仅会造成商业银行无法分享股权增值所带来的收益，可能还需承担并购失败造成的债务违约风险。这样会使得银行在盈利方面大打折扣甚至会比国外的商业银行少，令我国商业银行在国际市场份额遭到侵占以致最后被淘汰。

2.银行产品缺少创新能力；由于我国的分业经营管理对商业银行的影响，尽管在海外并购程中，商业银行也在永不停歇的研发新产品和致力于提供完美服务，以此来缩小与发达金融机构的差距，但是在与发达国家的国际大型银行综合化与个性化完美结合在一起的产品和服务对比，我国商业银行在向外国输出的过程中遭遇了客户少、缺少创新、经营范围小等令商业银行不能良好发展的问题，这主要集中在，商业银行在海外并购的企业或银行在经过整合后，仍然只能进行一些传统的存贷款业务，和一些简单的国际清算业务和外币汇兑等简单可操作的业务，同时在与外国的商业银行对客户提供个性化的中间业务相比，我国商业银行在国外的分支机构提供的中间业务产品过于单一，盈利性与国内同产品相比比也大打折扣；而且，在咨询业务、投行业务和个人银行等较为新型的业务上也缺乏创新，同国外的本土银行相比仍然处于劣势。同时我国商业银行，在海外还面临着客户断层，客户个性化差异、业务服务水平差、产品同质化严重等严重问题

　（二）我国商业银行并购专业人才缺乏

随着国际并购金融浪潮的汹涌，专业化人才对银行来说是不可或缺的，然而我国商业银行由于长期关注传统的存贷款业务，因此造成了复合型人才缺失，这导致了商业银行在进行并购业务是对会计账务、企业财务、国际法律法规的合规操作、资本市场的运转等方面的知识储备不足。同时，由于跨国并购涉及的要素过多，完成并购的时间较长这导致了银行工作人员在操作过程中生疏、经验较少。银行缺少拥有跨国并购经验的专业性人才，难以完成研究创新等高专业技术层面的工作和风险识别。另外，商业银行缺乏相应的考核达标激励方法，这也影响了员工学习和营销的踊跃度和积极性。但最主要的是商业银行的人才缺失限制了并购业务的发展；因此，拥有全球视野、专业知识与技术水平的高素质人才是我国商业银行迫切需要的人才，同时在海外并购的过程中专业人士也要有一颗积极学习的态度，这样才能面对在并购过程中层出不穷的问题。在并购过程中，风险层出不穷，所以拥有一个精通外国业务，熟悉国外市场并能进行风险管控的复合型人才也是并购的能否成功的关键。同时在法律层面，熟悉被并购方所在国的法律知识的人才也是我国商业银行并购过程中急需的专业人才。

　（三）风险管理意识不强，风险管理体系落后

在我国越来越开放的政策影响下，我国走向国际的意愿越来越强烈，因此也倒逼着我国商业银行加快跻进千变万化的国际金融市场。我国商业银行在“输出”的过程还要面临着清算风险和国际市场汇率变化风险；除此之外，发达国家掌握了全球大部分的金融资源，这种垄断的局面对我国商业银行进军国际市场十分不利，因为海外金融集团会利用金融漏洞来引发金融风波，以此来获得超额利润；这给我国商业银行敲响了警钟，那就是要想实现国际化进程，就得建立起商业银行的全面风险管理现代化体系。但是，与期望相反的是，我国由于专业性的风险管理人才的缺乏、这使得我国商业银行无法建立有效的风险防范体系；间接导致了海外分支机构遭遇的风险概率增加、出现资产质量恶化的现象，这已然成为我国商业银行海外并购的发展的绊脚石。

我国传统的商业银行对风险的认识不够全面，这也导致在海外并购过程中，对风险不够重视，任之发展，最后产生严重影响；而商业银行之所以无法对风险进行精确把控，是由于商业银行缺少内部风险控制制度，这在并购过程中有非常明显的体现；第一是内控制度的手段和技术相对落后，缺少内控风险预警机制，没有根据实际需求更新信息管理系统，导致管理信息难以使用、失真、甚至缺失的现象。第二，上层管理层没有清晰的架构，导致管理者责任不清、职责不明确，导致上传下达不明确。[7]第三，缺少人才也是造成风险的一大因素，由于缺少有丰富经验和对多种金融产品的风险识别、控制和计量的复合型高端型人才，这使得商业银行海外并购实施过程中对风险丧失敏感性。第四，银行的管理层对风险管理的认识还不够，缺乏风险意识。这些都是导致风险加大的原因。

（四）我国商业银行海外并购面临众多风险

1.国际政治风险

不同国家的法律与政治决策是影响我国商业银行海外并购能否顺利完成的一大重要因素。例如2009年在中国工商银行收购泰国ACL银行的过程中就因为泰国即将出台的新商法的影响，而导致收购计划不得不延迟许久，这使得工商银行在此次并购中承担的风险加大。无独有偶，2011年工商银行并购X东亚银行时也因为国与国之间政治不同遭受了X监管机构的严格审查。[8]这些都是海外并购中的政治风险，除此之外，并购的政治风险还体现在民族意识形态与生活理念上。例如，2012年工行收购阿根廷标准银行时，因为民族意识形态的区别，即使在并购完成后也难以融入当地，这使得银行无法有效发挥协同效应。同时由于近几年中美贸易战的僵持，西方发达国家在国际上屡次限制了我国金融业的发展，尤其是银行的海外并购，因为银行业的敏感性，外国总是将我国银行的海外并购曲解成政治威胁，同时为了保护本国本土银行的发展，外国XX往往会设置贸易壁垒来限制我国商业银行海外并购的发展。所以，海外并购的政治风险决不能忽视。

2.银行并购后存在于被并购方的整合风险

在海外并购过程中，除了政治风险外，商业银行还会遇到并购后的整合风险。整合风险也是导致大多数海外并购案失败的重要原因。许多公司在并购中总会认为只要签订合约、交割完股权和资产，并购就会圆满结束，其实，这只是海外并购的开始，后续的业务整合、管理整合、员工整合都关乎此次并购能否成功的关键，整合一旦出现问题，就会使得并购前功尽弃。同时，商业银行在海外经营的环境与国内差异巨大，文化也天差地别，并购也会引发国与国之间经营体系不同造成的冲突；[9]因此，在整合过程中银行要十分注意文化差异引发的管理理念不同而触发整合风险。如果银行无法与被并购方的文化与经营观念协调好，那么银行的海外并购将会举步维艰；其次，海外并购后的整合一定会有人力资源的调动，若处理不好，会对员工的积极性造成打击；也阻碍了并购后协调效应的发挥；遏制银行的健康发展、也阻碍了我国向海外金融市场扩展的步伐。

　五、我国商业银行海外并购的对策

　　（一）提高商业银行海外并购盈利能力与创新能力

众所周知，一个企业要是没有创新就如同一潭死水，而银行要是没有创新是很难在更替频繁金融业里存续下去。所以，在跨国并购过程中必须建立创新理念、部署创新发展战略计划，构建创新业务体系。[10]为了开拓金融市场，创新盈利增长点，扩大客户群体，完成服务升级、产品创新以及提高我国商业银行在国际的地位。为此，我国商业银行不仅要增强国际影响力和竞争力，还要根据客户需求来不断在产品上进行创新，多角度思考、满足客户需要；同时，抛弃国内银行传统观念，根据当地政策与要求作出适应当地的区域性创新。

我国银行业要在“输出”的基础上，针对不同的金融需要，建立全方位的服务系统，积极为产业资本国际化服务。[11]同时，在开拓高品质的本土客户的同时，把我们的产品与当地的市场相融合，并不断开拓新的产品系统，从而达到银行的可持续发展。不断的探索金融产品的潜能，尝试创新组合，对国际市场进行全面、仔细的调查并仔细关照客户不断改变的需求，站在客户立场上，开展金融产品的创新研究，这样才能实现照顾客户需求和银行盈利的双赢结果。

（二）重视商业银行并购人才培养

目前，我国企业海外并购面临的最大障碍就是人才的短缺，这将直接影响到企业的核心竞争力。一方面，可以通过银行的内部培训，加强高级并购人才的定向培养，鼓励优秀的员工在国际金融、并购技能与谈判、法律、等方面的知识，并通过多种渠道来积累并购的经验，从而有针对性地挑选出一批熟晓国际金融业务的高素质专业人士。此外，通过与国外知名高校合作，定向培养并购专业人才，同时把招募范围扩大至全球，采用提高薪资福利来吸纳和引进国际优秀人才，双管齐下的方法，慢慢的优化我国商业银行的全球化人才比例。这样才能对我国商业银行创建出高素质的海外并购团队有所帮助。除此之外，被并购方国家的国际化人才的帮助也是我国商业银行海外并购不可多得的助力。也是一种有效的方法。[12]

（三）加强风险管理意识，优化风险管理体系

首先，在宏观上，我国的商业银行应该建立一支专门的的研究队伍，在进行并购之前，要对东道国和并购对象的当地行业监管制度、法律、外资准入门槛、政治政策、等进行全面的调研和收集，从而建立起一套科学的评价体系。充分考虑和估计被收购对象国家的文化、法规、经济状态、政策等可能的变化，并尽量利用各种途径与东道国XX和监管者进行良好的交流，利用有利政策和合法规避不利政策，争取到对方的支持，避免在人力、物力和资金上造成不必要的损失。

其次，从目标企业的角度来看，并购过程中存在着信息不对称、金融风险较大的问题[13]，所以在并购对象的选取上要对并购过程进行规范化，科学评估方法的科学化与多样化，是对企业的实际公司治理水平、商誉、财务状况、资产质量、经营状况和未来发展能力等多个方面进行深入、细致的跟踪审计与调查，而不能只停留在表面的财务报表，要对每一个环节进行仔细的研究，才能做出正确的评估和合理的定价，在恰当的时间和最适当的价位进行收购，将风险降到最低。

　（四）改善并购业务的外部环境与提高海外并购后的整合能力

随着我国持续推进海外并购，我国商业银行所面临的业务风险和跨国财务风险也日益复杂化。因此，随着我国经济全球化进程的加快，我国银行业应持续加强风险防范，注重对跨国金融风险的分析，强化跨国风险管理制度。

首要的，要密切关注和研究国内外的经营环境与风险事件。我国商业银行要改变以往的“国内”思维，积极总结“国际金融危机”的经验[14]，重视国内外市场环境的改变；例如欧债危机、日本泡沫经济、中东欧佩克石油危机等重大风险事件。通过对国外风险事件所带来的影响进行了深入的分析，为我国企业开展海外并购提供了参考。

其次，为实现全球化版图扩张，我国商业化银行在世界各地如火如荼的进行并购业务，但是银行并购不是简单的兼并扩张，期间涉及许许多多的法律和政策问题，都导致并购后的整合十分艰难。同时由于跨国并购国与国之间存在语言和风俗上差异，这无疑加大对并购没有经验的商业银行的整合风险。同时，银行与银行间的组织架构、管理理念、财务统计体系都不尽相同，这无形中加大了整合风险。为此，商业银行应对被并购银行的经营方式与流程、财务管理与人力等方面的整合仔细研究。从人事变动出发看，我国商业银行在并购之后，要根据并购的战略目标，尽可能地保持原有的人事制度，以防止企业合并后的经营管理水平降低。在财务管理体系上，应根据企业的并购策略和被收购银行的融资环境，调整其财务管理目标，以使薪酬、信用、风险控制等与本地实际情况相适应。在企业文化上，我国商业银行应正确处理购并双方企业之间的文化差异，求同存异，努力建立一种相互认可的价值观念[15]，在不同的组织层面上建立相互的信任，从而降低并购后的磨合成本，从而达到预期的战略目标。在业务流程、业务类型等方面，应从优化流程、创新业务品种、提升服务质量等方面着手，以提升我国商业银行运营效率为目标。

　结论

自2006年以来，我国出台一系列促进对外开放的政策，倒逼着我国商业银行对海外金融市场进军，经过十几年的风雨兼程，我国商业银行并购规模已经十分壮观。从最初只能并购亚洲其他发展中国家的银行，到最后向全球化的目标前进。近几年随着“一带一路”政策的实施与运行，在这条丝绸之路上的国家也逐渐加入我国商业银行跨国的范围里。[16]并购的主体也由最初的国有五大行，慢慢向其他有实力的商业银行转移；以现金收购股票仍然是海外并购的主要支付手段，我国商业银行的并购对象也不在拘泥于金融业，开始向一些新兴行业进军。其次，海外并购面临的主要问题有：1、我国商业银行并购业务盈利性弱且创新能力不足2、我国商业银行并购专业人才缺乏3、风险管理意识不强，风险管理体系落后4、我国商业银行海外并购面临众多风险。除此之外，十八大以来加大对外开放政策的实施、人民币国际化、实现内外双循环的战略思想、银行自身实力的加强，以及为满足国内人民需求的原因；都为我国商业银行开展海外并购提供了前所未有的重大机遇，但是不得不承认，我国商业银行海外并购也面临着在国际政治、人才短缺、法律监管不完善、国际化产品没有创新以及整合方面的多重风险。对此并提出推进我国商业银行海外并购的对策:1、提高商业银行海外并购盈利能力与创新能力2、重视商业银行并购人才培养3、加强风险管理意识，优化风险管理体系4、改善并购业务的外部环境与提高海外并购后的整合能力。

　参考文献

1.期刊

[1]张玉洁.跨国并购理论及战略思想研究——以中国交建海外并购战略为例[J].知识经济.2018(2).

[2]王修华，陈文彬.利率市场化、多元化经营与商业银行绩效[J].金融理论与实践。2018(05).

[3]汪天倩.人民币国际化对商业银行的影响分析[J].时代金融.2018(03).

[4]张莹，张浩，代逸生.国有商业银行对外直接投资的问题及对策研究[J].科技经济市场，2018(03):57-58.

[5]严佳佳，张婷.“一带一路”倡议下商业银行国际化区位选择研究[J].西南金融，2018(05):54-58.

[6]卢文华.X并购浪潮对我国并购市场的启示[J].现代管理科学，2019(11):9-11.

[7]李炫榆，黄宇元.股份制商业银行国际化:问题与对策[J].银行,2018(02):73-75.

[8]殷爱贞，马晓丽，于澎.基于并购动机的并购绩效评价以东方航空并购上海航空为例[J].财会月刊，2018（11）：107-114.

[9]黄宏斌，姚禹.基于市值管理的企业并购分析以吉利汽车并购沃尔沃为例[J].会计之友，2019(15):93-101.

[10]孔旭成.基于并购动机的并购绩效评价[J].小智库时，08151-1616162.

[11]卢文华.商业银行并购金融业务的困境与展望[J].河北金融，2018，(7):34-39.

[12]谭涛，吴江，王旻轲等.“21世纪海上丝绸之路”沿线国家商业银行全要素生产率评价研究基于两阶段Dynamic Network Malmquist-Luenberger指数和Tobit模型[J].数理统计与管理，2020，9(02)：289-307.

[13]林红.“一带一路”倡议背景下中资企业跨国并购风险的理论分析[J].经济动态与评论，2019.

2.学位论文

[14]陈风.商业银行海外并购的案例分析[D].河北大学，2018；44-45.

[15]姚迪腾.中国商业银行海外并购绩效研究[D].暨南大学，2018.

3.专著

[16]陈四清.全球银行业转型镜鉴[M].北京：中国金融出版社，2019：384-397.