企业负债经营面临的风险及防范对策研究

摘要

目前负债经营已成为我国大多数企业运营的常态，国家也逐渐意识到，若经营不善，负债经营的杠杆效应不仅会使企业的资金链运转出现恶性循环，也会给企业的可持续发展带来一定的风险，甚至长期下去还会让国家经济面临巨大的金融风险。企业如果在运营过程中，没有风险预防观念，或者控制风险不力，就会影响其在运营过程中的盈利能力，有时甚至导致企业难以维持正常经营。因此，企业要对内外经济环境的多变做好各种防范措施，灵活控制自身的负债规模以及其他经营风险和财务风险。企业要控制好自身的负债规模，就要做好负债风险防范及控制，设有相关的预防控制体系，从而能及时做出应对措施，以免整个生产经营因资金问题而遭受瘫痪。本文在全面了解企业负债经营相关基础理论上，总结目前企业负债经营的特点以及其举债高的原因，选取我国造纸业的典型代表—X纸业，深入了解X纸业负债经营风险的现状，对于X纸业经营状况和财务状况展开剖析，探析其在新经济环境冲击下因负债融资带来的各种风险，对其采取的风险控制措施进行评价，并指出采取控制措施后仍然存在债务不合理、偿债能力不强、融资成本高、营运能力低下等不足，最后总结经验教训，提出完善的负债经营风险控制和应对建议。通过解决企业负债经营风险，可使公司获得长远利益，实现长足发展，对其进一步发展有积极的意义，同时能为我国造纸行业的负债经营风险控制提供有益思路。

　关键词：企业；负债经营；风险防范

引言

即使企业负债经营会致使一定的经营风险，但在给企业带去风险的同时，对企业也会产生一定的促进作用，对企业的发展及进步有一定的指导作用，通过相关的文案得知企业负债经营给企业带去的意义主要体现在以下两个方面。一方面企业负债经营可以提升企业财务杠杆，为企业带来更多的收入。当企业的金融资产报酬率及毛利率获得增多时便能促使企业从中取得更多的经济收益，与此同时长期债务产生的利息费用可在税前扣减，达到抵税的实际效果，节约企业增多的财政资金支付，进而进一步推动企业的发展及进步。从与此同时来看，企业通过长期债务经营有助于提升相关人员的责任感，在加强相关人员责任心的同时能够促使企业取得更多的经济收益及环境效益，也就是说企业在展开负债经营的过程中便承当了还本付息的法律责任及法律义务，企业不在是无偿的选用自身所积聚的资金，这样一来为了保障企业的生存，为了保护自身切身的合法利益，受益人，还有企业相关的负责人便在较大程度上提升了自己的责任感，不但能完善相关的会计核算标准监督制度，也能增强对于会计核算的执行工作力度，进而有效的推动了企业的可持续发展及进步。

债务经营是现阶段企业经营中常见的经营技巧，适当的负债可以推动企业的发展、提升企业竞争能力，债权也可以促使企业取得财务杠杆效应，降低因为通货膨胀而是招致的货币贬值经济损失，然而企业长期债务是把“双刃剑”，运用得当可以为企业带去投资收益，运用不好亦有可能促使企业陷于债权危机。该文将从企业债务风险的相关阐述，原因剖析以及预防措施三章来描写。

　一、企业负债经营风险的相关概述

　　（一）负债经营的含义

负债经营风险是指当负债所带来的收入不能抵偿负债所支出的成本。其经营风险为负债经营导致的经济损失很大，能对于企业的今后发展、生存状况构成威胁。长期债务经营要求企业具备经营、独立决定、赢利等等方面的能力以及权势，因此会更好的经营、断定投资筹资时间表。另外，企业方面需要具有偿付流动资本能力，由于负债生产经营获得的收益较负债利率低，纵然需要偿付较高的利息费用但是仍然可保护企业的经济收益，避免产生企业金融资产不足问题、倒闭问题。应该留意的是，企业长期债务经营的主要目的：保护企业经济收益、使企业稳定运作、及其余企业展开良性竞争等等，其一方面能够迎合企业生产经营过程中所应该的资金，与此同时还可加强企业的消费市场竞争能力，促使企业能够在市场竞争中站稳脚跟，提高经营者的权利，为企业创造更好的投资收益。比如无法合理地展开负债经营，亦能为企业带去诸多的经营风险，甚至于影响企业的正常发展。甚至在企业不能严格控制负债比重，便能有倒闭的凶险。而其经营风险的来源主要是鉴于企业财务杠杆负面经济效益引发的、无力偿还债务引发的或由于利率的变动等引发的。

　（二）负债经营风险的类型

851aed0d26488fc9c683ed5739c3218c

企业经营风险可分为短期风险和长期风险。

首先，短期经营风险指是否有能力偿还一年以内的贷款、预收款等。那类融资形式具备资金效率高、手续简便等等优点，但是还存有着一些坏处，比如金额小、选用时间短，意味着有到期无力偿还的无奈，一旦时间到了无法还款，必将影响企业的信誉。所以为了其偿还债务的能力，希望企业的长期负债多于流动债务几倍。另外，在长期负债投资期既定的状况之下，用债务筹资,公司应该一直举新债还旧债，因为消费市场利率是波动的，存在利率变动经营风险，将来的时间完全有可能发生短期利率比如今长久利率低的现象，而是促使企业遭到一定的损失。

其二，长期负债经营风险。长期负债一般数额较大，选用时间比较较长，可用作商品深层次的开发，加强企业的后劲。但是企业在更长时期之内的经济社会情况，存有着很大的不稳定性，因而存在的风险很大。一般来说，风险如下：

第一，利率的变动带来的分先风险。长期负债大多数是在借款时规定利率，在借款期内固定不变。万一因国家政策变动或者消费市场供大于求等原因，导致利率上升，而且企业仍然按照原定利率支付利息费用，企业将因而蒙受损失。

第二，无力偿付负债经营风险。企业负债存在一定的偿还期及还款要求，万一企业经营实现不了其还款最低化的收益，会影响企业的生存发展。

第三，长期负债短期使用经营风险。长期借款利率通常低于短期贷款利率，其财政资金筹集管理费用还比短期低，比如将长期债务仅在短期选用，非常不太经济社会。

第四，信用紧缩风险。万一出现金融危机，收缩银根能企业难以面对，债务人选择不借款或少借款，那企业急需资金那是毫无办法，必将影响企业的发展。

　二、企业负债经营的好处与弊端

　　（一）企业负债经营的好处

1.弥补资金不足的问题

企业只靠自身的资金在竞争激烈的市场环境中是很难达成企业的发展目标的，通过引入外来资本的方式，只要合理的对负债经营进行管理，那就可以弥补企业因资金不足而错失的市场竞争力，为企业的生存发展以及扩大规模都具有很正面的影响力，从而提高企业的市场竞争力，更好的在市场经济中打赢攻坚战。

2.合理化企业资本结构

企业通过举债方式获得资金后，企业内部资金结构随即发生变化，资金量总额增大，债务结构规模扩大，其他资金构成相应结构占比缩小。从现代财务管理角度来看，企业应该在资本构成中引入一定的债务资金，以促进企业资本结构的合理化，从而发挥出负债经营在企业经营当中的财务杠杆、抵减所得税额、规避通化膨胀资金风险的重要作用，合理的债务融资可以起到财务杠杆的作用，一定程度上起到促进企业的经营发展的作用。

3.提高资金使用效率

企业以举债形式融入的资金是在企业确实有资金周转需要时所发生，这类资金在借入时就已经有了使用方向、使用额度、还款规划等计划性安排。借入资金在进入企业后，将会按原定计划进入企业的购买、生产、管理或投资等环节，立即发挥效用，不存在资金闲置，或资金滞留问题，借入资金在资金使用效率上较企业其他资金使用效率高。

（二）企业负债经营的弊端

企业管理者自身缺乏信用建设观念的问题，在经营中过度负债，经营不善，资金周转不灵等状况，导致自身还款付息的负担过大，已经超过其自身所能承担的范围，因此出现拖欠欠款，信用水平降低的状况。无力偿还巨额债务，因此导致一部分债务出现逾期，这种状况影响公司的信用评级和投资评级下调，公司的信用水平和投资价值下降，想要再继续通过融资方式筹集资金，则面临着无机构或投资者愿意再次提供资金的局面。

　　三、企业负债经营风险的原因分析

　　（一）企业内部控制制度不健全

73ac159da37513a6e492363a2124824d

因为企业内部控制监督制度的缺陷招致企业过分长期债务进而增多企业的企业财务负担，引起财务危机。负债利息费用记入管理费用，影响期间投资收益，过分负债产生的利息费用加强了管理费用，冲减了本期收益，组成了企业繁重的负担。企业财务杠杆最大的弊病是放大作用，赢利时候放大自有资金的毛利率，亏损时候同样放大自有资金的亏损率。过分的负债，加大了企业财务杠杆，加大了放大作用。一旦消费市场经营风险、风险引发严重亏损，将引起财务危机，严重时候导致企业破产。企业筹措到的贷款及应当支付的利息费用属企业必须实行的法定法律义务。倘若企业不能如期偿付，就要承当相应的法律责任，促使企业承当的管理费用要变大。与此同时，在倒闭结算中要承当的一系列管理费用，其中包括征询顾问费、运杂费等等；在倒闭之后可能因企业经营管理不善而是导致的产品品质难题。这些间接成本纵然并非直接体现出的然而对于企业的影响不容小觑。

对股份制的企业来说，倘若企业筹措的负债财政资金有过低，在还贷精神压力有过大的状况之下，能面临很高的企业财务经营风险。当企业的贷款量高达企业所会负担的合理总体水平时候，可能造使长期债务精神压力大，企业将危机重重。除此之外过分的长期债务经营还能对债务人产生影响，招致企业债务保障程度的减少，这样做还能产生消极影响，对于负债融资能力能导致极大的限制，进而抬高借贷成本，融资难度进一步加强。

（二）企业盈利能力弱

盈利能力是指企业收获利益的能力。因而,对企业盈利能力剖析十分重要。反映企业赢利能力的指标，主要有销售利润率、成本利润率，金融资产总值利润率等等。

309fcb96799c7ce257ea1edf7d030e63

销售毛利率越低,越能体现其企业的价值，奉献会越突出,还表明企业在销售的同时，促进了物品的流通。成本毛利率比率越低,体现出企业消耗其收益越少、能明确体现增收节支、增产节约经济效益的经济指标。企业生产销售的增多及管理费用开销的节约,也会促使那一比率提升。净资产毛利率比率越低，表明金融资产带来经济收益的能力越低，企业获得收益的能力越高，经营管理效率会越低。而据以往研讨数据显示，在所有倒闭的企业中，有80%属大中型企业。由于企业比如消费型企业有固定的客户人群，企业为了实现长久合作，能适当的让利来表明诚意。大中型生产企业的固定资产比如生产设备能由于长久选用影响管理效率需要定期展开保护或者关闭增多固定资产入帐成本。长远下去，在工作人员成本不变，金融资产增多的状况之下，销售利润率、成本利润率及净资产利润率上升，致使企业获利能力愈来愈较弱，面临倒闭危机。

　（三）企业资本与资产结构不够合理

资本结构，是由企业依据价值的比例而组成的一种关系,是企业不断融合的成果。资产框架结构，是指各种资产占到企业净资产的比例。主要是指固定投资及债券投资以及资金投放的比重。资本框架结构可以从不同视角来认识，于是形成各种资本框架结构品种，主要有资本的特性框架结构及资本的期限框架结构两种。企业在展开资产框架结构管理决策时候,往往关注资产的流通性难题,尤其是长期负债占到净资产的比例来定义企业的框架结构类别。现阶段企业的资本总量、权利资本不足,长期债务框架结构不合理是因为在企业中上市的企业数目较小。企业的股权金融资本筹资渠道不太畅,企业债券筹资状况还并非很乐观。该种情况便招致企业负债金融资本占到了很大的比例,负债经营往往是企业较为单一的抉择。在商品经济之下,合理利用债权融资是一种正常的理财伎俩,利用企业财务标杆可以减少财政资金成本增加企业的价值,但是还给企业带去了一定的企业财务经营风险。因而,企业必须努力做到合理适度长期债务,保持适度的负债率、合理的债权框架结构及优质的金融资产品质。企业金融资产框架结构还不合理，大部分的企业采用年尾财政资金流入，一年中的大部分企业往往有很多的预收帐款，预收帐款的变现能力差，还显示出对了企业面对经营风险分经受以及应对能力较弱。

（四）负债经营机制不完善

当企业进行负债经营决策时，在财务管理环节缺乏对债务规模扩大后所带来的资金风险进行的科学预测程序，公司管理者重视负债融资的筹集和使用环节,但缺乏对负债经营风险防御机制的意识，负债经营行为只注重片面利益和眼前利益，不能从公司经营发展全面角度进行风险评估和分析，并进行有效规避。企业公司对负债经营的风险防控意识不足，使得负债融入的资金缺少必要的融资、使用、偿还的统一规划，致使负债经营的风险加大，公司已经陷入巨大的还款压力和资金周转困境当中，而当其意识到财务风险过大，已经威胁到正常的生产经营时，各项风险评估指标已经早就发出预警信号，但企业公司由于对负债经营风险的防御机制的建设不足，所以对风险缺乏有效的控制和规避措施，导致负债经营方式带来巨大财务风险。

四、企业负债经营风险的防范对策

　　（一）完善内部控制制度

为了完善内部控制制度，许多企业也需要搭建全套的财务经营风险预警指标体系将企业的内控制度引入到企业的经营风险预警控制指标体系中，有助于告诫企业在参与企业竞争的与此同时不太计较控制经营风险。加强法律意识，增强风险管理，企业才能在经营风险中取得收益。综合统筹各种因素，考虑各种经营风险，构建经营风险预警防备指标体系。在财政资金的筹借及选用方面会及时处理问题，剖析问题，找到保护措施，解决问题，构建一套高效实用的经营风险管理制度。具体包括：第一，在企业财务信息内容收集及传递信息时候，增强管理体制建设，保障企业获得的信息内容能够真实有效、全面及时。第二，构建专门机构负责企业财务预警的职能部门，保障在剖析经营风险时有专业的工作人员。第三，有了企业财务经营风险的信息内容之后，咱们就要构建相应的企业财务经营风险剖析机制，寻觅经营风险产生的原因，从根本寻觅解决办法。第四，之后建立健全企业财务经营风险妥善处理制度，包括应急保护措施、补救办法及改良设计方案。企业应当断定适当负债数额，加强企业的经营效率，优化企业负债框架结构，不仅会达到较高的经济效益也会促成节税，进而提升企业的竞争能力。

（二）增强企业盈利能力

企业商业盈利模式的抉择与建设只不过是企业经营形式的调整与改革采纳怎样的企业经营形式，并非一单纯的模式，它们关系到企业的经营品质。随着社会经济技术的飞速高升，企业展开快速跟进，不失为提升赢利能力的一种方法。企业的竞争，说到底还是商品在听话，没科学技术的进步，企业的发展便缺少坚实的根底；五是专业人才的培养与使用。如煤炭企业的赢利能力归根到底，还是专业人才的作用，有好的营利形式而是没难的执行专业人才，那还是一句空话。专业人才是煤炭企业产产业链中最为重要的一个配套环节，必须加以高度重视。

快制品企业必须把市场消费数额的扩大化当成实现销售心里预期的重要经济指标。若想在经营过程中实现高收入低成本，必须掌握难盈亏平衡点，即控制难实现盈亏均衡的保本利润总额，它们是煤炭企业实现赢利的根底。首先应该保障每人销量严禁高于盈亏平衡点销售量，严格控制管理费用的增长比重，促使其高于收入的增长，而且不断扩大销售经营规模，才能促使煤炭企业取得更大的赢利。企业应该提升收益或者达到一个最低的商品综合毛利率总体水平，以下三个措施对企业盈利提供了保护：第一，购买性价比高的材料或者展开比价洽购减少原材料成本；第二，一直研发具备低毛利的商品，以旧代新；第三，优化销售措施，采用毛利多销的方式，进而达到提升企业商品综合毛利率的目标。比如，可以采纳通过对于代理商的团购、促销政策措施以及营销工作人员鼓励等等政策，促使商品框架结构向低毛利率的商品倾斜，进而达到调整商品框架结构，提升整个企业的商品综合毛利率。

部分企业管理费用中占到比例很大的管理费用除了促销费以外就是运输管理费用。所企业应该依据企业的营销战略，依据各个区域间消费市场对于企业主营业务贡献数额展开分类。随着原料价钱的大幅度动荡，企业整体生产运营指标体系能否高效运营还是企业促成赢利的保障。提升生产运作管理效率的前提便需要在煤炭企业施行JIT（准时生产）生产，最大化促成存货零库存量、品质零缺陷。对于价值链整合首先应该增强洽购管理，提升洽购工作人员的业务水平，与供货商构建战略规划合作伙伴关系，提升洽购的批量及洽购的准时性。其二，在商品的生产制造工序施行大规模、大批量生产时规范化管理，为促成赢利提供保障。企业重要的工作并非考虑怎样做而考虑做哪些的难题，只有清晰地制订出对企业发展规划，打造出适合公司的商业模式，在提高煤炭企业赢利能力的前提之下寻觅公司发展的途径，进而保障公司整体经营目的的促成。

　（三）合理确定最佳资本结构

资本框架结构会有效控制企业资本成本，最大限度完善资本框架结构。企业方面应当联络销售状况提升流动负债，倘若流动负债上升，亦无法降低财务的经营风险。而是金融资产框架结构方面可见企业固定资产比较多，长久生产能加强长期负债，使长期负债及短期生产周期长期债务延长。经济社会消费市场变动很大，一些发达国家开始选用筹资形式，可有效降低煤炭企业投入财政资金，并且应用灵便、可行，在实际交易过程可促成受让实际效果，在资金不足时可到金融机构选用贴现模式获取现金。企业应当提早构建目的资本框架结构，通过之后的融资设计方案一直优化资本框架结构，资本框架结构的优化不但能够使财政资金成本要变高，也会一直地减少企业财务经营风险。另外企业内部应该加强金融资本框架结构法律意识，构建负债率及流动比率等等考核经济指标的监管剖析指标体系。一般来说，企业的流动比率应当保持在2∶1左右,速动比率一般不太建议高于1:1,负债率不太高达60%，只有这样,才能保障企业财务经营风险不太超过预期,与此同时也会利用长期债务经营提升企业的赢利总体水平。合理的金融资本结构调整，是应该在掌握债权经营规模的与此同时，企业也应当重视优化负债结构，所谓负债的结构，是指各种企业债权的数目比重关系，尤其是短期债权及长期债务比重，在债权融资时间表中,长久短期债权应当依据应该科学安排,促使其框架结构趋于合理,长短期金融资本会发挥各自的资源优势，还要避免还款期过于分散，为企业躲避不能。按期还贷的经营风险。

（四）完善负债经营管理机制

债务融资的特点是期限较短，需要支付利息，融资成本较高等特点，合理的债务融资也可以起到财务杠杆的作用，一定程度上起到促进企业的经营发展的作用。但企业对债务规模不合理，导致其债务结构失衡，短期内偿债压力不断加大，建议公司今后应针对问题及原因，从以下三个方面负债经营管理机制，合理构建债务结构。

　结论

债权管理在企业经营中发挥着极其关键的作用，在生产计划及销售计划的根底上，其可保障企业赢利。鉴于此，企业应该全面剖析经营风险控制状况的财务数据，鉴于经济社会基本规律及市场规律，加深经营风险防备法律意识，从而推动企业的可持续发展，为企业经营风险控制创造良好条件。在发展的过程中，负债经营应是其筹集资金的主要来源。但是凡事也有两面性，企业在享用负债经营带去的便捷时候，应该考虑到与之相伴的经营风险。在长期债务财政资金组成方面，应该断定难贷款的长、短期调配，赢取做到收益最高，经营风险最低。企业应当加强管理工作力度，树立风险管理法律意识，一直提升企业的商业企业信用，加强企业的偿债能力。最大限度利用长期债务经营的筹资形式推动企业发展，以保护企业财务状况的安稳运行。

总而言之，长期债务经营是企业筹集财政资金重要伎俩，是现代企业迅速发展的必经之路。企业运心负债制度承当风险法律责任，可在商品经济发展中追求自己经济社会效应，赢取最大收益。但是也必须严厉、科学合理地遵照企业财务基本原理，构建科学合理的会计核算指标体系，树立法律意识，精确掌握负债经营的“尺度”，控制难长期债务框架结构，加强财政资金管理与合理运维财政资金，维护与保障企业的长期发展。

参考文献

[1]StanleyB.Block,Foundantions of Financial Management[M],北京：机械工业出版社，2009，8

[2]Richard B.Chase,Operations and Supply Chain Management[M],北京：机械工业出版社2011，5

[3]刘淑华，企业负债经营的风险及防范[J]，内蒙古统计，2005，(06)：63-64

[4]呼云彪，试论负债经营风险控制策略[J]，经营管理者，2015，(32)：99

[5]张亦婷，企业负债经营的风险与优化对策[J]，人力资源管理，2017，(08)：452-454

[6]鲍玉杰，企业负债经营风险及控制分析[J]，大众投资指南，2018，(23)：17+19

[7]高艺，段飞龙，企业负债经营利弊分析，管理学家[J]，2012：6

[8]王小明,企业负债经营的利弊分析,湖北经济学院学报：人文社会科学版[J]，2012：13

[9]陈红灯，浅谈新形势下推进降杠杆减负债，助力央企提质增效[J]，财会学习，2019，(26)：196+198

[10]宋家豪，我国上市公司的负债经营现状存在的问题及措施[J]，智富时代，2018，(06)：14

[11]王洁，浅析企业负债经营的风险及防范[J]，财经界(学术版)，2011，(03)：56+58

[12]李秀平，浅谈民营企业负债经营的财务管理问题[J]，经济师，2019，(01)：17

[13]丘丽芳，论企业负债经营的风险防范和对策[J]，会计师，2019，(20)：3-9

[14]赵璐，浅析现代企业负债经营的风险及其防范[J]，中国国际财经(中英文)，2017，(20)：12

[15]姜波，企业负债经营的主要风险与控制措施探讨[J]，当代会计，2014，（01）：8

[16]李明，民营企业负债经营的风险分析与管控[J]，今日财富，2018，(16)：1-5

　致谢

时光匆匆如流水，转眼便是大学毕业时节，春梦秋云，聚散真容易。离校日期已日趋渐进，毕业论文的完成也随之进入了尾声。大学生活四年，但它给我的影响却不能用时间来衡量，这四年以来，经历过的所有事，所有人，都将是我以后生活回味的一部分，是我为人处事的指南针。四年学习，所收获的不仅仅是愈加丰厚的知识，更重要的是在实践中所培养的思维方式、表达能力和广阔视野。很庆幸这四年来我遇到了如此多的良师益友,感恩之情难以用言语量度，谨以最朴实的话语，致以最崇高的敬意。

就要离开学校，走上工作的岗位了，这是我人生历程的又一个起点，在这里祝福大学里跟我风雨同舟的同学朋友们，心想事成，未来总是绚烂缤纷。