摘要:由X次贷危机所引发的全球金融危机,使全球的经济环境更加复杂,也给我国的经济带来了严峻的挑战,通货膨胀问题便成了近年来困扰我国的重要问题之一,在全球进入后金融危机时代的今天,我国面临着较大的通胀压力,为此,很多国内学者对通货膨胀进行了深入的研究,也取得了较大的成就,但是就当前状况来看,这些研究主要是集中在对国外一些通货膨胀理论的直接应用上,缺乏对我国具体问题的研究,也缺少通货膨胀对我国经济领域和金融领域所产生影响的分析。
本文从通货膨胀的基本概念出发,阐述了通货膨胀产生的宏观原因,并具体分析了通货膨胀对经济和金融方面的影响,最后针对我国通胀压力的现状,提出应对通货膨胀的货币政策、财政政策和产业政策等方面的建议。
关键词:通货膨胀;消费者物价指数;货币财政
1引言
1.1通货膨胀相关理论概述
通货膨胀是指商品和劳务的货币价格总水平持续明显上涨的过程,通常用消费者物价指数来衡量通货膨胀的严重程度,其中消费者物价指数为最重要的衡量指标之一,它能够迅速直接地反映居民生活价格趋势及货币的购买力,当消费者物价指数处于长期不断地大幅度上升时,通货膨胀便形成,可以用以下公式来计算通货膨胀率:通货膨胀率=(现期消费者物价指数-基期消费者物价指数)/基期消费者物价指数×100%,其中基期消费者物价指数就是选取某年的消费者物价指数作为参照,把其他各期的物价水平通过与基期对比,从而衡量现期的通货膨胀程度。
衡量通货膨胀水平的重要指标之一是消费者物价指数,即CPI,它是根据与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标,一般来说,一个国家的CPI如果控制在5%以内,经济运行就相对稳定,超过这个临界值,经济增长就会被通货膨胀所侵蚀,居民的实际收入增长就会明显慢于名义收入增长,这会破坏经济系统的稳定性和经济增长的持续性。据国家统计局公布的数据显示,2011年8月份我国CPI同比上涨6.2%,持续维持高位,很显然,我国正处于巨大的通货膨胀压力之下,因此,通货膨胀已经成为我国现阶段面临的焦点问题。尽管产生这种问题的原因有很多,但从实际情况来看,我国XX为避免经济衰退而采取的宽松货币政策以及大幅度的扩大内需投资政策,是造成这些问题的重要原因之一。那么我国XX必须采取适当的手段和措施来应对当前的通胀压力,以保证我国经济的协调可持续的发展。
1.2中国现阶段通货膨胀概况
在我国,随着国家应对2008年出现的全球金融危机之后,通货膨胀一词就渐渐出现在经济领域中,从2009年至今,不断上涨的物价,让每一个居民都切身感受到生活的压力,由于物价上涨的速度远远高于居民收入的增长速度,使得居民的实际收入出现了下跌态势,因此很多学者担心地提出了“中国将出现通货膨胀”的说法,但国家统计局公布的一些数据表明,中国的经济依旧延续着较为平稳且快速地增长态势,还没有出现真正意义上的通货膨胀,但这种压力却在持续增大,形势严峻。
据国家统计局2011年1月份公布的数据显示,2010年我国全年居民消费物价指数(CPI)呈现持续上涨的态势,从年初的1.5%一直上涨至11月份5.1%的高位,12月份CPI同比上涨4.6%,环比上涨0.5%,2010年全年涨幅为3.3%。2011年8月,国家统计局所公布的最新数据显示,2011年8月份CPI维持在6.2%的高位,虽然较7月的6.4%有所回落,但是持续在高位运行的CPI,正将我国带入了通货膨胀的周期中。
2通货膨胀对我国金融和经济产生的不利影响
通货膨胀的产生,不仅对一个国家居民的生活水平产生较大的干扰,同时会对国家的金融和经济领域产生很大的影响,本节分别从股票市场、债券市场、居民财富、企业、XX等五大方面进行影响分析。
2.1通货膨胀对股票市场的影响
通货膨胀最终表现形式就是货币购买力的下降,货币的总量大大超过国家经济发展所需要的正常货币量,在这种情况下,XX往往会采取紧缩的财政或货币政策,以达到减少货币流通总量的目的。
对股票市场来说,股票市场的繁荣与否取决与股票价格的稳定甚至上升与否,而股票价格则是由股票市场资金量的充裕与否以及股票投资者对该市场的信心决定,若市场的货币总量或供给增加,则表现为股票市场的货币流动性较强,股价就会在一定时期内上涨,反之股价就会下跌,上述情况是基于一般的市场理论的认识,认为在通货膨胀时期,由于国家一些政策的变化会导致股票市场的资金趋于紧张,使得人们对股票的需求降低,从而导致股价下跌。
2.2通货膨胀对债券市场的影响
一般来说,如果一个国家的经济市场出现通胀,则流动资金就显得比较充裕,这对债券市场来说,是一把双刃剑,一方面资金的充裕对债券市场来说能够提升交投活跃,另一方面就是即将道来的宏观调控会对债券市场产生不利影响。
在通货膨胀的过程中,如果处于通胀的上升阶段,则债券的价值呈现降低的态势,这主要是因为债券是持有人的债权,而通货膨胀的实质就是对债权的一种降低和削弱,也就是说随着通货膨胀的加深,货币购买力逐步下降,在实际的经济活动中,购买力的下降直接导致了货币的大幅度贬值,如债权人在购买债券时的10万元,在购买力下降的情况下,10万元已经不是当初的10万元了,实际上是债券的价值下降了。那么反过来说,在通货膨胀不断下降的阶段,债券价值就是上升的。
2.3通货膨胀对居民财富的影响
通货膨胀具有多种表现形式,最主要的便是货币贬值,这也直接影响到居民的资产和财富,实际上,在通货膨胀的初期,居民受其影响的是一些资产,包括股票、房产以及其它一些投资,这时,一些持有现金较多的居民,便会去通过购买更多的资产,使自己的资产储备更多,这在一定程度上加重了普通居民的生活成本负担,物价上涨的速度已经超出了大部分群体所能承受消费能力,使得居民生活水平下降,这种表现完全可以通过消费者物价指数(CPI)来反应,居民的整体收入减少,消费能力也大幅度下降,而且,由于通货膨胀预期的存在,很多居民可能会选择提前消费,这无疑会在一定时间内推动物价的更快上涨,而一旦通货膨胀程度降低时,居民的财富会马上大幅度缩水。
2.4通货膨胀对企业的影响
企业作为市场经济中最为重要的经济体,它受通货膨胀的影响就显得较为巨大,主要表现在以下几个方面:
1、通货膨胀导致企业会计信息失真
通货膨胀对企业造成的一个重要影响就是可能使企业会计信息失真,具体说来就是会使企业的利润信息出现虚增或虚减的现象,从而无法真实的反应企业的真实利润,造成企业经营效益衡量的不准确。
2、通货膨胀增加了企业的存货成本
企业在处于通货膨胀的经济环境中时,总会不断地通过各种手段来规避通货膨胀带来的风险,而存货便是经常采取的手段之一,由于通货膨胀的存在,企业担心产品价格、材料价格不断上涨,因此便通过提前购买原材料、提前进货等方式对这种潜在的风险进行规避,但是,存货使得企业的库存数量和金额,库存管理的成本等大大增加,而且由于处于通货膨胀期,所花费的存货管理成本可能是平常的好几倍,此外,存货的增加首先是由于企业投入了大量的流动性资金,在正常情况下,存货可以作为流动性资金的一部分,而在通货膨胀期间,存货的流动性资金能力被大大削弱,它受制于外部市场货币购买力的下降,一旦这些存货出现积压而无法及时销售的情形时,企业的资金很有可能出现周转不灵,从而极大地扩大了企业所面临的经营风险。
3、通过膨胀导致企业的经营能力下降
处于通货膨胀时期的企业,因企业会计信息不真实、经营决策不准确等原因,会导致企业的经营能力持续下降,主要表现为以下几方面:
一是销售资金贬值,难以维持企业的持续生产,由于通货膨胀的存在,使得企业销售收回的补偿资金价值缩水,无法维持企业的持续生产,也就是说,企业的所有用于生产的资金在通货膨胀时处于萎缩状态;
二是企业纳税增加,损害企业的经营能力,在通货膨胀时期,由于企业高估了自身的收入,且低估了自身的成本,使得企业明盈实亏,导致企业纳税总额增加,例如当通货膨胀率为9%时,若企业税前收益率为10%,企业以25%交税,则其税后收益仅为7.5%,小于当前通货膨胀率,无法对其进行补偿,实际上该企业的税后收益仅为-1.5%,这种情况将会削弱企业的资金,严重时可丧失企业补充存货和购买固定资产的能力,影响企业经营。
2.5通货膨胀对国家XX的影响
通货膨胀的产生,在影响国家经济的同时,也对国家XX有着极为不利的影响,具体如下:
1、降低XX的公信力
国家XX的使命之一就是不断提升民众的生活水平,满足日益提升的民众的需求,而通货膨胀的产生,在很大程度上降低了民众的消费水平和生活水平,尤其对低收入民众的生活影响更加巨大,这主要是因为一些高收入民众可以通过提高其所拥有的土地、资本等的销售价格来抵御这种损失,只有低收入的民众依靠微薄的工资,无法跟上通货膨胀的速度,常常感觉到力不从心,面对长期处于通货膨胀状态的市场来说,在这些民众心里,他们首先会置疑XX对于市场的调控能力,甚至个别人会怀疑通货膨胀是XX的行为造成,从而在很大程度上降低了XX的公信力。
2、阻碍国家的国际竞争力
通货膨胀,在某些利益相关者眼中并非一无是处,一些生产厂商看来,通货膨胀的周期内,是谋取暴利的最佳时期,而且非常简单,只需要通过采取不断地、更快地涨价手段,就能获取更大的利润,这种简单的占有市场的获取利润的方式很容易给生产厂商造成错觉,他们想当然的认为涨价就能获得巨额利润,何必再去花费精力去进行技术创新、产品研发,这必然导致国家在这一时期的劳动生产率不再会提高、技术创新不再频繁涌现,使得国家在国际上的竞争更多依靠产品的价格来换取微薄的利润,通货膨胀让这种低端的竞争方式更是火上浇油,甚至可能导致国家的经济长期处于停滞状态,最终在国际竞争中丧失原本的地位。
3应对我国当前高通货膨胀的对策
在我国的市场经济体制中,国家调控的主要手段为间接调控而非直接干预,对通货膨胀的问题,国家需要通过采取一些财政调控政策和货币调控政策来共同进行,二者的区别在于,财政调控政策一般时滞较短,而货币调控政策时滞较长,结合二者的特点,建议在应对通货膨胀的过程中,采取以财政调控为主,货币调控为辅的政策来进行,另外还可根据我国当前十二五的重要规划,进行产业政策方面的调整。
3.1采取适用的财政调控政策
1.要积极实行减税政策,增强市场竞争动力
实际上,在面对当前较大的通胀压力下,减税政策已经成为我国当前财政调控政策的重点。当处于通货膨胀状态时,企业的成本上涨,那么企业必然会采取一定手段来降低成本上涨可能造成的影响,而当一些企业无法在有限的时间内无法消除对成本上涨带来的压力时,提高价格成了必由之路,但这种必由之路会很大程度上影响了市场竞争的动力,因此,在目前企业成本普遍上涨的情况下,XX可以采取对税收政策的改变来辅助企业消除成本上涨带来的压力。
2.是通过发行国债的方式来弥补财政赤字
财政赤字的存在,是通货膨胀产生的重要原因之一,因为大量财政赤字的存在,会使得XX通过大量发行货币来弥补这一现象,这无形之中加大了市场货币的流通量,当货币流通量大于市场产品需求时,就产生了通货膨胀,因此,减少或者弥补财政赤字,是控制通货膨胀的主要方式之一,具体可通过以下具体方法进行:首先是从XX自身出发,降低中央XX和地方XX的财政支出,并积极制定鼓励私人进行投资的政策,以私人投资代替XX投资,减轻XX支出负担;其次要通过多种方式积极弥补已经产生的财政赤字,如通过往年的财政盈余进行弥补,但财政盈余在我国来说只会出现在少数的年份中,不适合当前来应对通货膨胀,因此还需要一个更为主要的方式进行弥补,便是发行国债,这也是由于我国的国情决定的,我国居民收入保障体系的不完善,造成了居民不敢贸然消费的心理,这使得我国居民储蓄水平很高,而且一些私人的投资也很少,使得资金的闲置问题非常严重,而通过发行国债,恰恰能将这些闲置的资金进行有效吸纳,从而达到弥补财政赤字的目的,最终达到抑制通货膨胀。
3.2积极推进利率的市场化改革
利率的市场化非常有助于国家货币政策的实施和影响,从而有利于对通货膨胀的抑制,然而我国目前的利率还没有彻底的进行市场化运作,如果让国家的货币调控政策改变为使用利率进行调控不太现实,因此,有必要推进利率市场化的改革进程,从而实现将利率市场化和金融市场的一体化充分结合,发挥利率的有效作用。对利率的市场化改革,主要通过采取扩大商业银行的贷款利率幅度的手段,通过把银行的存款和贷款利率提高到大于通货膨胀率的水平,借此来消除人们对通货膨胀的恐慌和预期心理,并逐步推进利率的全面市场化,同时为了降低利率上升对投资方面造成的影响,可通过采取财政与汇率的补充作用进行解决,从而提高银行之间的差异化竞争,使国家的货币政策能够快速有效的执行。
3.3国家出台适用的产业政策
1.进行产业结构的调整
产业结构的调整和优化,能够从很大程度上满足市场中的供求失衡,同时延长国家的经济增长期,就我国具体情况而言,国家的“十二五”规划明确提出要大力发展第三产业,即服务业,尽管截止2010年底我国的第三产业产值比重占整个GDP的43%,但与国外发达国家相比,我国的第三产业的发展还不够,因此通过大力发展第三产业,可以明确改善我国经济当前的资源配置格局,而且第三产业多带动的人力、物力的转移能够很好的缓解市场中的供求矛盾,从而促进经济的协调可持续发展,在很大程度上降低通货膨胀的程度。
2.建立以高新技术产业为主的主导产业
主导产业主要是指产业关联性较强,能够带动其它产业一起发展的产业,在主导产业的带动下,国家的经济才能步入不断向前的发展轨道,因此主导产业的建立与选择必须与我国的经济水平、产业结构进行匹配,根据产业结构演化的有关规律,在我国当前工业化过程中,三次产业中增长最快的是第二产业,而第二产业中增长最快的又是高新技术产业。高新技术产业在中国工业化进程中的地位是无可替代的,高新技术产业对中国的产业结构升级、经济全面发展具有重要的意义,它不只是资金与技术的密集型产业,同样也与其它各行各样有紧密的关联,已经渗透到当前经济的各个方面,因此,高新技术产业的发展可以导致很多产品的价格总水平的下降,从而达到抑制通货膨胀的目的。
结论
新一轮世界经济的逐步复苏,为我国经济发展带来了巨大的契机,同时也带来了不小的挑战,通货膨胀就成为了当前我国面临的重大经济问题之一,只有从通货膨胀的原因出发,分析通货膨胀为我国可能带来的影响,才能从根本上对症下药,采取相应的政策措施,从而抑制通货膨胀的发生。
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