内容摘要：金融危机爆发以来，我国的房地产企业成了泡沫经济，许多企业在此过程中宣布破产，近年来，投资者关系管理已日益受到我国上市公司的重视。投资者关系搞得好,才能使投资者的合理化建议及时被上市公司采纳,从而改善公司的经营管理和治理结构,提高上市公司的核心竞争力。如何使房地产公司管理层重视并积极实施良好的投资者关系管理，增强投资者信心，还是一项亟待解决的研究课题。本文以杭州市滨江房地产集团有限公司为例，分析讨论了投资者关系管理在杭州市房地产企业发展中的应用现状和对策，可以通过完善信息披露制度，加强彼此的信任，组建专职部门，提高管理的工作效率，加强信息化建设，搭建交流平台，开展形式多样的活动，吸引投资者的聚焦，从而激发投资者的投资热情，最终以促进房地产企业的健康发展。
关键词：房地产；投资者；关系管理；现状对策
前言
1.选题的和意义
1.1选题目的
自2008年X爆发金融危机以来，全球的经济都遭受到了不同程度的冲击，我们的楼市也正如泡沫一样不断的破裂，对于国民生产总值、社会稳定和房地产投资环境都带来了很大程度的破坏，许多房地产企业由于经营不当濒临破产或破产。期间许多房地产企业为了急于求成而采取非法融资，更是扰乱了国内的房地产投资环境，对企业、对投资者都造成了毁灭性地打击。杭州市的一些房地产企业更是在此次金融危机中直接破产，但其中也有许多房地产企业恪守商业道德，如深圳的万科和杭州的滨江，经过自己的不懈努力，寻求一种合理的投资者关系管理模式和方法，发展至今，成为杭州市房地产企业的龙头，长三角房地产企业的领跑者。
1.2究意义
选择杭州房地产企业投资者关系管理的现状及对策研究作为研究对象，通过继承发展现有的研究成果，推陈出新，运用实证方法来分析投资者关系管理对企业价值的影响，通过信息披露与交流，促进房地产公司与投资者之间的良性关系，并在投资公众中建立公司的诚信度，重塑房地产公司形象，培育投资者信心，实现公司价值最大化和股东利益最大化。通过实证分析对投资者关系管理影响的各个方面，对于房地产公司从哪些方面开展投资者关系管理具有一定的理论指导意义和现实意义。
2.理论学习
2.1投资者关系
投资者关系，英文简称——IR，是指上市公司(包括拟上市公司)与公司的股权、债权投资人或潜在投资者之间的关系,也包括在与投资者沟通过程中,上市公司与资本市场各类中介机构之间的关系。
2.2投资者关系管理
投资者关系管理，英文简称——IRM，是指运用财经传播和营销的原理,通过管理公司同财经界和其他各界进行信息沟通的内容和渠道,以实现相关利益者价值最大化并如期获得投资者的广泛认同,规范资本市场运作、实现外部对公司经营约束的激励机制,实现股东价值最大化和保护投资者利益,以及缓解监管机构压力等目标。
3.研究方法
文献资料法；调查研究法；数据统计法
第一章 房地产公司投资者关系合理管理的重要性和必要性
1.房地产公司投资者关系合理管理的重要性
1.1有利于提升公司的投资价值
引入投资者关系管理的上市公司大多是具有长远发展目标的企业。没有长远发展目标的公司绝不可能看重投资者关系,更不会进行投资者关系管理。与投资者拥有互相信任的关系有利于公司建立良好的市场形象,更加有效地稳定和扩大融资群体,增大交易量,树立投资者对本企业的信心,谋求投资者对企业的长期支持,从而提高企业在证券市场上的融资能力和融资规模。
1.2有利于降低融资成本
良好的IRM有助于使公司的股票具有投资吸引力,让目前的投资者满意,同时吸引潜在的投资者。进而有效地稳定和扩大融资对象,扩大企业交易量,提高企业在证券市场上的融资能力和融资规模,为上市公司发展提供一个良好的融资平台。有了这个平台以后,上市公司就不必花费大量的人力、物力和财力去开辟新的融资渠道。因此,科学有效的IRM使上市公司能够及时地获得足够的低成本资金用于公司的发展。
2.房地产公司投资者关系合理管理的必要性
2.1国内证券市场转变的需要
规范化要求上市公司必须遵循法律、法规,并按照相关法规的要求真实、准确、完整、及时地披露公司的有关信息。市场化和向买方市场的转变要求上市公司加强与投资者的沟通,提高IR营销技巧,使投资者了解、接受、支持上市公司的发展战略和经营方针。机构投资者对上市公司基本面的关注程度更高,也更专业,对上市公司的IRM提出了更高的要求。证券市场的上述转变将迫使有远见的上市公司实施IRM。
2.2保护投资者的重要措施
保障投资者的知情权是投资者保护的关键所在。相对于控股股东和机构投资者,中小投资者由于缺乏分析手段、调研成本较高等原因,难以及时掌握上市公司生产经营及财务状况,对公司信息的了解存在一定时滞,导致其投资决策受到影响。投资者关系管理可以在相当程度上缩短这一时滞,保障投资者的知情权及其合法权益。
2.3治理公司的重要内容
公司治理的一项核心内容就是如何处理好上市公司和股东之间的关系。投资者关系搞得好,才能使投资者的合理化建议及时被上市公司采纳,从而改善公司的经营管理和治理结构,提高上市公司的核心竞争力。在目前一股独大的情况下,让广大投资者尤其是中小投资者,在充分知情的情况下,对公司决策拥有更大发言权,不失为改善公司治理结构的积极举措。
第二章 杭州滨江房产集团股份有限公司简介
杭州滨江房产集团股份有限公司，于1996年在浙江省杭州市成立；2006年在浙江省工商行政管理局登记注册；2008年在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码：002244，股票简称：滨江集团；2011年在中国房地产企业50强中排名32位，现有注册资本人民币1,040,000,000.00元，股份总数1,352,000,000股，其中流通股1,122,680,000。
目前下辖杭州滨江房屋建设开发公司、杭州金色家园房地产开发有限公司、杭州万家花城房地产开发有限公司、杭州滨江物业管理有限公司、杭州滨江置业有限公司、杭州千岛湖滨江房地产开发有限公司、杭州友好饭店有限责任公司等7家全资子公司，已发展成为杭州房地产业务的龙头企业，长三角房地产领军企业。创使人戚金兴既是杭州房地产开发的企业楷模，也是热心公益事业的“慈善大使”，赢得了“全国五一劳动奖章”、“浙江省十大住宅产业领军人物杰出奖”、“浙江省经营管理大师”等桂冠。
第三章 杭州滨江房产集团股份有限公司投资者关系管理的现状
1．杭州滨江房产集团股份有限公司投资者关系管理现状
1.1十大股东
1.2基金持股
1.2.1重仓基金
共有基金3家持股，基金持股数量：12,229,717股，基金持股市值：101,506,651.10元。
1.2.2持仓基金
共有基金94家持股，基金持股数量：125,044,728股，基金持股市值：886,567,121.52元。
1.3担任职务
2.杭州滨江房产集团股份有限公司投资者关系管理分析
2.1重视投资者关系管理
从表一和表二中的统计数据可以发现，滨江集团在资金积累和吸收上主要是通过股票发行，其中10大股东所持股票数有1,129,674,623股，占发行股票总数的83.56%；另外重仓基金和持仓基金分别持股12,229,717股和125,044,728股，仅基金融资就达到988,073,772.62元，这说明滨江集团在投资者管理方面下了很大的功夫，进行了比较深刻的研究。借鉴于“万科”和国外的先进经验，滨江集团在互联网上面专门制作了公司网页，开辟了“走进滨江”、“项目集萃”、“新闻中心”、“服务专区”和“投资者关系”等专栏，通过网络和客服电话为投资者和潜在投资者比较全面地提供公司财务报告、新闻公告、路演推介、热点问题、战略部署和联系信箱等信息服务，24小时与投资者热线联系，随时热情为投资者解答疑问，同时虚心接受投资者监督和建议，这样开诚布公的做法赢得了投资者的信任，获得了投资者的认可，最终对于公司的股票发行和资本的积累取得了良好的效果。相比之下，杭州市的其他一些地产公司，尤其是一小部分借壳上市的房地产公司在公司正面宣传上遮遮掩掩，对投资者关系管理更是采取一种敷衍和欺骗的手段，许多房地产公司都如昙花一现，而将过短的生命周期完全归结于“楼市是一种泡沫经济”，这其实也体现出了投资者管理对于房地产企业可持续发展的重要战略性意义。
从表三统计的数据中分析可以发现，滨江集团在人员管理模式中是任人唯贤，而不是任人唯亲，在公司职务安排上并没有沿用普通的家族管理模式。这一点可以在其子戚加奇除了拥有1.15%的股份外，并没有名列公司的高层管理人员中充分地体现出来，而是聘请朱慧明和莫建华出任公司的总经理和常务副经理。这种做法既是对投资者的一种信任，同时也体现出了戚金兴和整个公司团队的管理能力和人格魄力。
2.2尊重投资者的利益
从表四中的数据可以发现，滨江集团从08年上市发行股票以后，每年都有给投资者按照一定的比例进行分红，这不仅是上市公司的一种基本经营管理模式，更是一种对投资者关系进行科学合理地管理途径。给投资者进行“分红”既体现了公司对投资者应得利益的尊重，同时也加强了公司与投资者的联系，增强投资者与公司之间的信任，有利于投资者与公司之间形成良好地互动关系，同时可以借助投资者的“广告效应”提高公司在社会的影响，最终拓宽公司的融资范围，吸收到更多的社会资金注入，对于公司的可持续发展有着不可替代的作用。就这一点而言，滨江集团的做法可以作为投资者关系管理的优秀经验。
2.3缺乏系统的投资者管理
从表五中统计的数据分析可以发现，滨江集团的股本结构不是很合理，非流通股所点比列不足17%，与流通股所上占比例相差太大。这是因为滨江集团在投资者关系管理方面缺乏系统的理论水平和一支专业的投资者关系管理团队，就这一点而言与我国其他的一些著名的上市公司管理差不多，都在股本结构分配方面存在这样的比例设置严重偏重，这可能有是与我国的国情和国人的个性和心理有关；也可能是公司高层管理人员对股票、投资和融资没有深刻他们的涵义和作用。
第四章 杭州滨江房产集团股份有限公司投资者关系管理的对策
1.完善信息披露制度——加强彼此的信任
借鉴于欧美、日本等国家和国内其他房地产企业的先进的成熟的投资者管理方法和经验，滨江集团房地产公司可以能过互联网、路演、活动宣传和电视广告等途径对公司的一些资源信息进行持续性的、定期或者不定期的宣传报道。按照这一制度，杭州滨江房产集团股份有限公司在一种持续性责任的压力下，积极主动地、公开公正地向社会披露有关公司的资源信息和战略部署，让公司主动地接受投资公众的公开监督和正确评价，增大公司上市交易和股票发行的透明度。解除投资者的戒心，坚定投资者的信心，从而下定投资的决心，培养更多的投资者，达到吸收和积累更多资金，建立起融资的良好局面。有鉴如此，只要在不会对公司不会造成负面影响的前提下，房地产上市公司都可以尽可能多而全面地对投资者进行信息披露。首先，房地产上市公司要摆正自己的姿态和位置，改变过去的被动作法，主动向投资者提供可以提供的任何信息：其次，房地产公司要对投资者和潜在投资者进行全面的研究，了解他们的兴趣爱好和个性特征。从而开展有效的投资者关系管理，充分利用投资者关系管理的价值，在公司和投资者之间建立和维持一种稳固的、经常性的互动体系。
2.组建专职部门——提高工作效率
目前，在我们国家许多上市公司（包括房地产公司和非房地产公司）都是通过公司的董事会秘书与投资者完成沟通，仅仅在董事会秘书的办公室里附带设置一个简单的投资者关系管理“衙门”，有的公司或者就是公司的业务员担任公司与投资者的联络员。这样的话就会造成有时候员工遇到投资者有特殊需要时不能及时的答复，从而影响投资者关系管理的效率，甚至还可能会失去一部投资者，归终影响公司的融资和资本积累。
首先，在明确投资者的工作性质和工作职责后，房地产上市公司可以在董事会秘书办公室的基础上加设一个投资者关系管理部门和投资者关系管理处，或者单独划区一个办室公；
其次，拨付和设置一项专门的经费，用来招聘和配备专职的工作人员，制定相应的岗位工作制度，设置一个专门的职务经理，领导工作人员进行相关的工作和研究；
再者，认识到自身工作的不足，借鉴国内外的成功经验，在这方面X的微软、国内的中石化、联想和万科等企业已经积累了比较丰富的经验，已经组建了适合自己企业的投资者关系管理团队。就这一点而言，房地产上市公司可以采用“请进来和走出去”相结合的办法，一方面通过高薪聘请IRM专家进行工作指导和培训，另一方面通过选派有初步工作经验人员或优秀员工外出学习别人的成功的以验和失败的教训。
3.加强信息化建设——搭建交流平台
随着信息技术越来越发达，人们互相交流的方式和平台也在潜移默化中发生着改变，早期的报刊、书信、电话和传统会议等方式已不能满足人们的信息需求。在这样的背景下，许多专家一致认为投资者关系管理的核心就是信息的掌握和更新，要更好地进行投资者关系管理，房地产上市公司就应当充分利用现代信息技术优越性和时效性，将现代信息技术与传统的沟通媒介有机地结合起来，各取长短进行互补，通过与投资者进行信息交流与需求反馈，为IRM的实施创造更有利条件。就为一点而言，滨江集团房地产公司做得比较好，开发公司的网页地址，有专职人员进行定期的信息更新，开辟了多个版块，搭建了一个平台供投资者与公司进行交流，既方便公司及时掌握市场的供求动态，方便投资者深入地了解公司的战略思想，达到公司与投资者双赢的目的，更有利于房地产公司的资本积累，最终促进公司的可持续发展。
4.开展形式多样的活动——吸引投资者的聚焦
一个上市公司与投资者的之间的合作关系并不是通过十天半月就能够建立起来，而是要能过长期不懈的努力才能完成和完善。在这方面有着许多失败的教训，一些借壳公司利用“噱头”在短时间内吸引了公众和投资者的眼球，创造了昙花一现的“财富记录”；一些公司为了急于求成，在短时间内发行大量的股票而无人问津，最后惨淡收场而落得一个笑柄。所有这些案例都提醒着房地产公司的经营者，必须在脚踏实地一步一个脚印地逐步完成资本的原始积累，充分利用IRM的价值和功能，开展各种各样的活动，把握机遇充分利用现有的各种渠道，做好IRM工作，为公司和资本积累服务。
首先，采用会议形式（包括新闻发布会、产品推介会、季度总结会和年终总结会等）与投资者进行交流，这种活动的优点是可以让公司与投资者进行面对面的沟通，有利于增强彼此之间的感情交流，建立彼此之间的信任和互动联系；还可以采用电话会议的形式进行公司与投资者之间的联系，这主要用于远距离范围内之间的交流与管理。
其次，房地产公司还可以借助国内的主流媒体，保持与一些知名媒体和专家之间的联系，借助媒体组织和开展公司的新产品推广、新闻发布等重大活动，或者通过在某些大型赛事和娱乐活动中提供赞助等形式，通过媒体向公众和投资者传递公司信息，还可以通过组织主流媒体出席房地产公司的项目投资等重大活动等等。
最后，房地产公司要积极争取XX部门的支持和扶持力度，加强与上级有关监管部门或行业协会的联系，通过与同行之间的交流与合作，学习他们的先进工作经验。
第五章 结束语
投资者关系管理在公司运营和发展有着不可替代的作用，在向公众和投资者披露公司客观信息的同时，可以在公司和投资者之间建立起互相信任的互动联系，可以进一步减小房地产行业的道德风险，有助于决策者在交流中不断完善公司的治理结构,有利于保护投资者在交易过程中的合法权益，从而激发投资者的投资热情，最终以促进房地产企业的健康发展。随着中国房地产市场和上市环境的不断规范和完善，随着人们投资理念的转变，随着XX部门监管水平的提高，房地产公司自身不懈地努力，相信作为加强与投资者及中介机构交流与沟通的有效管理工具的IRM将成为我们除房地产外其他上市公司内部管理的重要组成部分，对于完成“十二五”规划纲要构建和谐社会有着十分重要的意义。
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