小米科技有限责任公司财务风 险的研究

摘要

对于任何一个企业来说，风险管理工作都有着非同凡响的意义，科学的财务风险管理模式，可以帮助企业在一个相对安全的环境下，长期稳定的发展下去。就当前的小米科技有限责任公司的现状来看，在财务风险管理的工作中仍然存在着财务风险控制薄弱和风险意识的匮乏等问题，这影响到了小米公司运营中的整体效益问题。为了增加小米公司的竞争力，这就要求小米公司增强自身的财务风险管理力度，由此打造良好的企业运营能力。本文从研究小米公司财务风险管理中出现的问题展开分析，针对债务偿还能力、现金流运用情况、资金运营能力等多个方面，对小米公司的财务数据展开分析，找到小米公司现存的一些财务风险问题，并且提出切实可行的解决方案和解决措施，希望能为小米公司日后的财务风险管理有所帮助。

关键词：财务管理 财务风险 小米公司

绪论

最近几年间，伴随着经济局势的不断变动，企业在国内市场和国际市场上面临的竞争越来越激烈，因此，很多企业在运营的过程中，都需要承担大量的风险。所以，针对企业产生的一些财务风险进行有针对性的管理，对于大型企业来说至关重要，企业在经营的过程中，通常会因为外部环境或者自身条件的约束，出现各式各样的财务风险，这一点是不可避免的，因此，针对财务风险管理进行深入研究，具有非常明显的实际意义。西方学者对这方面的研究起步相对较早。19世纪20年代，X的经济学家开始引入风险控制的概念，并且从经济学的角度，对风险控制概念进行深入探讨。经过100多年的发展，20世纪初期的财务风险管理机制，虽然没有完全形成体系，但是却也小有成效。直到20世纪50年代，风险控制这一主题才真正地引起X公司工商业公司的足够关注和应用。“风险控制”一词于1950年由X学者莫布雷等人在其《保险学》一书中最先提出和应用，从而开始了企业风险管理的全面研究工作。此后，针对企业财务风险进行管理，开始转变为一个独立的学科。国外的很多学者在这方面进行了深入研究，包括马柯威茨、夏普以及米勒等对企业财务风险理论展开了广泛的深入探讨，并为其更深入的理论发展打下了基石。1978年，自国家改革开放至今，社会主义市场经济体系特征明显，但在这样的环境下，很多企业也需要面临激烈的市场竞争。企业在做出重大决定时，不仅需要考虑投资带来的实际收益，还需要考虑有可能产生的风险。在这样的背景下，针对企业财务风险的研究开始呈现出百花齐放的趋势。1989年，刘恩禄以及汤谷良在《论财务风险管理》中深入探讨了财务风险管理工作的内在意义以及财务风险产生的具体原因。1994年4月，向德伟在《论财务风险》中提到，应该按照财务风险产生的具体成因，对财务风险进行合理分类，为后续的管理奠定基础。2001年，周文斌把财务风险界定为内部财务经营风险和对外经营风险。对内都是绝对可控的，可以采取措施避免和预防。而外部风险则只会加强对公司的管理，并通过动态的、系统的方式来避免、转移。2012年，黄婉婷通过财务报表分析法，对国内的上市企业进行深入分析，明确了影响企业经营风险的核心因素，并在此基础上，根据企业内部管理和财务工程的相关理论，提出了四种解决方案。

因此本文以小米科技有限责任公司为例采用了网上调查、个体研究、文献回顾等方法具体分析了财务风险对小米科技有限责任公司的影响，并根据对小米公司产生的影响提出了相应的解决方法。

一、财务风险的相关概念

（一）财务风险的概念

财务风险是指因为企业财务结构不完善或者投资不足而造成投资人期望利润减少的财务风险，这可以造成企业倒闭。财务危险性包括了企业可能缺乏还款能力的财务风险和和企业利益的可变性。由于企业的资产结构中债务、租金以及优先股融资方式的增多，企业费用中的固定费用比例将会上升，并由此增加了企业缺乏现金偿付能力的可行性。而公司财务风险的另一方面则是指企业所能得到的利润间的相对差额。总之，企业的财政经营主要涉及企业未来收益的不确定性，以及企业倒闭风险可能性。

（二）财务风险的特征

对于任何一个企业而言，想要在相对健康的环境下发展，就需要加大对财务风险的重视程度，财务风险通常会孕育在企业经营和发展的诸多环节中。因为其本身存在着许多的不确定因素，给企业造成的困难也是不确定的。具体而言，财务风险主要特征分为以下几个方面：

1.客观性

财务风险是不可避免的，无论是管理者还是相关从业者，都需要认清楚财务风险本身具备的客观性，因为你无法抑制它，同理它，你也无法消除它，因为人们可以采取不同的措施来处理它。

2.全面性

在企业日常经营的时候，在各个环节的资金运作都可能引发财务风险。而财务风险的危害也会随之蔓延到各个领域，因此，相关从业者和企业管理者需要采用精细化管理的方式，对财务风险进行科学化的管理。

3.不确定性

财务风险本身是存在一定不可控因素的，但是如果在实际操作的过程中，采用足够合理的方式进行判断，就能够在事前预见并监控，但是因为直接干扰企业财务运作的各种原因很多，无法预测其规模。另外，如果企业的管理机制和内部控制机制足够合理，就可以有效规避财务风险。

4.收益与损失共存性

企业在对资金进行运用的过程中，通常是想要获得一些收益，而收益和风险本身就是共存的，企业在进行一些投资的时候，需要根据风险的实质性后果以及自身的实际情况，做出最正确的判断。

5.激励性

财务风险具有非常明显的纪律性，财务风险的存在，能够刺激企业完善自身的内部控制制度，以便完善公司财务，从而增加企业的整体效益。

（三）财务风险的分类

企业对财务风险的划分主要是以资金流转过程为核心，一般情况下，财务风险主要体现为筹资风险，资金运营风险，资金管理风险等。

1.筹资风险

在企业确定项目发展方向之前，通常需要通过各种融资渠道进行融资，融资的核心目标就是在于增加公司产品规模，从而增加效益。企业的决策是否合理，管理模式是否正确。在相对严峻的市场环境下，公司内部的争夺加剧，会造成投资决策有误，管理不适当，与此同时，企业的筹资能力也会受到一定影响。

2.投资风险

由于市场环境和经济环境的不断变动，很多项目的投资回报率可能会存在较大波动。投资风险主要包括以下三种：第一种是项目投资因为对建设项目没有及时投入，从而使得企业无法盈利；第二种是投资项目可以及时投入，也不会出现任何的损失，且收益率小于银行存款收益率；第三种是投资项目不会损失，收益率大于银行存款收益率，且小于公司目前资金收益率水准。

3.资金回收风险

一般而言，资金收回有两种流程，首先是完成资产向结算资产的转变，其次是结算制裁向货币资产的转变。公司资金回收风险的能力往往能够影响到企业的实际决策。为了进一步控制风险，公司应当注意对其他公司的财务状况进行评价，并通过合理的现金折扣方法帮助客户及时支付。

4.收益分配风险

利润分配环节对于企业来说同样具有至关重要的意义，在这个过程中，投资人需要对前期投资进行回收，并且获得相应收益。但是在这个过程中，也可能产生一系列的财务风险，给企业的后续经营带来压力，而这种不良影响可能直接可见，也有些可能是潜藏的。当公司的收益有所提高、周转更加顺利之际，为改善公司的信誉和鼓励投资人，必须要促进利润分配的合理性。但这个过程本身需要承担一定风险，风险的主要来源集中在两个方面：首先是收益本身的风险，由于市场经营的不确定性，实际收益很可能会与预期存在非常明显的差异，从而使企业在较高的保险应纳税所得额下获得较低的成本。二是，在投资者分配的时间、形式和数量上，存在收入不正确理解的风险，当企业对收益进行合理分配的时候，不管是具体的时间还是所采用的方式，都有可能成为孕育风险的具体因素。

二、小米公司财务风险状况分析

（一）现金流量风险

根据小米公司最近的现金流量表，小米公司将于2018年、2019年和2020年三年内的主营业务现金流量波动比较大。

表2-1:2018-2020年小米公司现金流量表

资料来源：同花顺数据.2020年

2018年，小米现金净流量数据约为-14.15亿元，投资额度约为-75.08亿元。同时，如果将这些数据与2019年和2020年的数据进行对比的话，可以得出，2019年的小米公司的现金流量净额约为238.1亿元，对比结果显示，小米公司从2018年到2019年，在现金流安全性方面取得了重点突破。其中，2019年经营活动现金流量额与2018年相比，增长了223.95亿元，而2019年经营性活动形成的现金流量总额则比2020年的下降了19.3亿元；2019年投资活动流量净额比2018年减少240.62亿元，2020年比2019年增加了138.9亿元；2019年的融资活动现金流量净额比2018年的减少了234.49亿元，2020年比2019年增加了230.99亿元。从现金流数据来看，小米公司最近几年间的现金流波动相对较大，并且没有很平衡，这就导致了小米企业的现金根本无法有效地支持小米企业经营活动中所需要的流动资金。由此可见，小米公司现阶段的资金流压力较大，相对易产生高现金流量风险。

表2-2:2018-2020年小米公司现金流量净额

资料来源：同花顺数据.2020年

（二）偿债能力风险

偿债能力，是指一个公司利用其资本清偿自身欠款和企业债务的力量。而判断一家公司是不是有实力坐支现金和外债，是它长久存在和发展壮大的关键。而一个公司的偿债体现了它财务状况和业务实力的一项关键指标。公司是否及时偿付到期欠款，是体现公司财务状况优劣的关键指标。通过对公司偿债能力的分析，能够检验公司继续经营的潜力与风险，可以预见公司未来的收益。当一家公司偿债能力存在问题的时候，容易影响投资者的投资决策和投资力度，影响公司声誉，会给企业的筹资增加很多难度，导致公司财务指标不好，财务报表不好看。

对于企业来说，债务偿还能力能够客观反映资金使用情况和资金流动率。通常情况下，企业的短期偿债能力流动比率应该保持在2.000以上的区间；速动比率通常在1.000以上相对较为健康，速动比率越高，企业的短期债务偿还能力越了馆内。从小米公司近三年的流动比率表和速动比率表分析，2019年小米公司的流动比率为1.492相较于2018年的流动比率1.712下降了0.22，而2020年的流动比率1.633比2019年的上升了0.141；2019年小米公司的速动比率1.139比2018年的1.236下降了0.097,2020年的速动比率1.247比2019年的上升了0.108。小米公司过去近三年的资金流动比率和速动比率均有相应的浮动，但浮动数值均在1.000以内，这表明，小米公司的流动比率和速动比率，与其他企业相比相对健康，但是小米公司在短期偿债能力方面，仍然存在非常大的可提升空间，小米公司2018年资产负债率比例约为50.94%，2019年为55.53%，2020年为51.11%，负债比例整体偏高，说明企业的长期偿债能力并不强。所以，从偿债能力的角度考虑，偿债能力将在一定程度上也提高了小米公司的财务风险。

表2-3：2018-2020年小米公司流动比率、速动比率、资产负债率表

资料来源：同花顺数据.2020年

（三）资金营运能力风险

不管公司在进行怎样的经营活动，其目的都是为使企业得经济效益最大化，然而，公司实施财务风险管理的真正目的正是为更好地避免企业在经营活动中会遇到的财务风险，进而优化企业的实际盈利能力，帮助企业在运营层面获得更多的实际效应，通常情况下，这些数据的提升，需要企业通过优化运营格局的方式来进行，企业对于资金的使用效率和使用预期越乐观，企业的资金运营能力也就越强。从小米公司近三年的数据来分析，2018年的存货周转率为6.666,2019年的为5.713,2020年的为5.632，最近三年的时间里，小米的存货周转率和应收账款周转率都呈现出了明显的下降趋势；应收账款周转率波动相对明显；但小米公司的营业收入从2018年的1749亿元到2019年的2058亿元，再到2020年2459亿元，三年均处于上升状态，不止营业收入有所上升，连毛利率，净利率都处于一个上升的状态。虽说营业收入每年都在增加，但流动资产周转率和总资产周转率是处于一个下降的趋势，小米公司作为国内智能手机领域的大型企业，交出这样的财务数据，其实是有些差强人意的。从目前的情况来看，国内手机市场竞争日益激烈，小米公司的竞争优势和业务体系，也受到了一定的影响。因此，小米公司想要在现有的市场环境下，进一步提升自己的地位，就必须提升自身的运营发展动力。

表2-4:2018-2020年小米公司存货周转率和应收账款周转率表

资料来源：同花顺数据.2020年

三、小米公司在财务风险形成原因分析

（一）内部因素

1.财务风险控制体系不完善

首先，从小米公司现有的财务环境来看，针对财务数据进行分析和管理，需要掌握的数据必然是庞大的，这也就意味着，小米公司需要具备更加专业的财务分析团队，针对企业在经营过程中产生的数据进行深入分析，通常会在简单确定了财务风险大小的同时，对所有可能的财务风险都加以简单地分类，而没有对财务风险更加敏感的评价，在财务风险评价结果中也不会按大小程度排列财务风险。表明小米公司尚未结合自身的业务结构和财务运转结构，建立更适合小米公司的财务风险评价体系。假如小米公司缺乏合适的财务风险评估系统来支持财务风险管理，则可能无法管理会产生相对较高影响的财务风险。

第二,从财务员工的构成上分析，小米公司财务人员尽管可以从事本职工作，但在财务风险意识、风险识别能力、风险管控知识方面却不能很好的体现出来，对于潜在的风险不能第一时间发现并采取正确的应对措施，同时，没有设立相应的财务风险控制部门和人员。在传统的财务管理模式下，很多财务人员不认为财务数据的异常，是因为企业运营不当导致的，这也就意味着，他们在进行日常工作的时候，不会从主观意愿上认识到财务风险的诞生。

此外,从内部控制制度上来看，虽然小米公司从公司的总体到分支部门都建立了相关基础的财务管理控制，但并没有在每个经营活动环节都制定相应的财务风险管理措施，这样不能完全排除存在财务风险的盲区。建立现代公司的内部控制管理体系，以促进社会资金的合理使用，提高经济效益。但在现阶段，由于小米集团的内部控制制度和企业的财务制度相结合，金融资本回收率并没有在相对严格的监管环境下得到相应的保障，与此同时，内部控制制度的不完善，也给企业的资金运作带来了很大的压力。

2.财务风险管理部门分工不明确

从组织结构的角度来看，小米公司内部并没有建立明确的风险管理机制和独立的风险管理部门，这对于一个大型企业来说，是比较不应该的，大型企业在发展的过程中需要面临大量的市场外部风险，而且要尽可能规避这些风险，就需要在内部组织结构上多下功夫，采用完整的内部控制制度降低风险的实质性影响，但是从小米当下的组织结构来看，企业内部并不具备能够对财务风险进行识别的相关专业人士和有关部门。不过，在一些部门中没有专职研究财务风险管理的人员。一方面，企业的高层管理者和员工都是从各种途径进入小米公司的，所以企业里的管理人员素质也参差不齐。而企业管理者中几乎所有的基本事务都是由一人进行定夺的，而其中大部分企业的管理人员以及所有成员都没有风险意识，而他们这种只依赖一人的做法会让公司内部由于一人的决定而给企业带来潜在经营风险上升，从而有损于企业的发展目标和风险决策，有损于公司的战略上的控制。再一个，由于小米公司各个业务部门每天的工作大部分都是原料供应、销售等基础业务，有关不同部门之间可能会出现一写程度的不注意，或无暇顾及。但是，随着小米公司风险管理系统的形成，企业财务风险管理还面临着界定不清的问题。如小米公司，现阶段的基层业务管理单位由于缺乏对企业财务风险管理的相应规定内容来规范员工，使得基层业务管理单位无法明确自身所必须负责的财务风险管理的具体职责，而且很容易出现母公司与子公司内部进行财务风险管理时的内容有部分会不一样，当财务风险主体不一致情况下，也可能发生相互逃避责任的情况，导致财务风险控制的效果达不到预期。

（二）外部因素

1.信息时代的不断进步

国家有关部门出台的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》提到，在未来的发展进程中，将要推动一场大的科技改革，这也是中国经济发展的大势所趋，需要进一步促进我国战略性新兴产业的增长，创造经济和社会发展的新引擎，并将大数据、云计算、人工智能、物联网等新技术应用到社会各领域，这些都是契合小米公司发展战略的重点技术攻关领域。对于现阶段还处于成长期的小米公司而言，近年来采取的多轮融资、长期融资等手段来加强公司的科技研发，在不断增加公司实力和不断推出的新产品来竞争市场的同时，产生了更多的长期债务和短期债务，这使得公司更容易发生财务风险。

2.行业的竞争加剧

近年来，随着智能手机的快速普及。全世界的个人电脑出货量已连续五年下滑，而中国国内手机出货量已持续两年停滞在约5亿台，不管是有线还是无线领域都意味着互联网流量已步入存量博弈的新阶段。现在的智能手机市场出现了与小米公司相匹敌的牌子，比如国外的苹果、三星，国内的华为、OPPO、VIVO等。各大智能手机公司为了抢占市场，都在发挥自己公司最大的科技优势和成本优势。在这样强大的竞争之中，小米公司依旧坚持着价格厚道的产品，每年营业的税后利润都比较低，这使得小米公司的利润率长期保持在低位。

四、加强小米公司财务风险控制的措施

（一）建立完善的财务风险管理机制

一方面，公司必须为财务风险管理的每个方面设置更广泛和更灵活的制度，以促进公司更好地防范和控制财务风险管理。例如，构建财务风险预警系统，通过建立统一、全面的风险预警规则系统，这样一来，企业就可以在面对风险要素时做出更加及时的判断和更加准确的评估，从而为后续的风险评价机制和财务管理机制奠定基础。

与此同时，小米公司还需要建立更加完善的评价体系，在经历完财务风险后要对相关的部门、人员进行考核，严格按照评估体系判断本次财务风险中相关部门、人员的做法是否正确，来找到导致此次财务风险的相关责任人。这将确保财务风险管理机制更加规范地发展。

（二）对财务风险管理部门进行明确分工

相比于外界市场的影响，企业的内部管理影响更是至关重要的。根据小米公司的现状，建议从以下几个方面进行管控：

一是构建相互配合的财务风险管控制度。建立总公司和分公司财务风险管控的内容的统筹规范。建立专业的财务风险管理部门。但因为必须和财务风险管理流程的所有部门协作，如财务风险的确定与划分，所以各部门中也缺少专职的财务风险管理经理，因此各部门还需要专门从事财务风险管理的工作人员。

二是确定财务风险管理部门的工作范围。责任范围内应当明确所有有关财务风险的人，以及每一个细节。研究和创新财务风险管理活动，增加企业对财务风险分析和管理的投入，培育和吸纳新的财务风险管理者，以降低企业经营战略对财务风险分析和管理的影响。

（三）优化完善资本结构

资本结构是指在一定时期内各种资本的占比关系，通常情况下指的是资本和债券之间的比例关系，这个数据能够直接体现企业的融资能力。根据小米公司的现状，有以下几个建议：

首先是进一步规划企业的负债比例。通过合理控制杠杆比例的方式，提升企业的资金使用效率。负债比例过低会导致企业的所有者权益比重过大，导致资本成本相对偏高，获利相对偏少，这样不利于企业的长期发展。当负债比例过高时，一旦出现一些不可控的事件时，企业容易陷入财务危机中。从上文的分析中看出来小米公司的长期偿债能力比较弱，企业可以减少向其他金融行业的借款。在公司周转较好、现金较多时可以考虑多偿还一些借款，在公司发展比较稳定的时候可以适当增加一些股权融资。

其次是加强对流动资产的管理力度，尽可能不让资产出现闲置的情况。小米公司的资产周转率与同行业的其他企业相比，并没有明显的优势，而作为国内智能手机行业的龙头企业，只有进一步提升自身的资金周转率，才能让资源优势在市场环境中发挥到最大，管理者需要根据企业的实际运营需求，制定更加合理的资产运作模式。此外，小米公司可以针对自身的战略需求，及时更新一些产能相对落后的设备，将一些企业经营不需要用到的固定资产出售出去，提升企业自有资金的流动性。经过类似的改良和创新，可以大幅提升企业固定资产的利用率，也提高了总资产周转率，提高了企业的经营能力。

结论

本文从财务风险和财务管理的角度切入，对相关理论概念进行深入阐述，根据财务风险的具体呈现模式进行分类。以小米公司为具体案例，分析了该公司可能存在的财务风险状况、原因，并给出了相关建议。小米公司呈现出来的主要财务风险包括：现金流量风险、资金运营风险以及债务偿还能力风险。而导致小米公司在财务管理方面存在这些问题的主要原因包括：行业竞争力下降，资金流动性较弱。同时，本文以此为基础，提出以下几点具体可行的实际操作方式：建立更加完善的财务风险管控机制、在企业内部建立相对独立的风险控制部门、要优化完善资本结构。

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小米科技有限责任公司财务风 险的研究

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月4日

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