企业财务风险管理存在的问题及对策——以华夏幸福基业股份有限公司为例

摘要

随着时代的进步，房地产企业迅速发展。大多数房地产企业风险防范措施不科学合理，虽给出了一些风险防范对策，但缺乏对财务管理风险的全面深入分析。如果公司在财务管理过程中没有风险防范意识，或者有风险防范意识，但风险防范措施不到位，则会导致公司在财务管理过程中遭受一定的损失，以及企业在财务管理中会遇到的风险。什么是外部和内部？在了解了这个问题后，企业必须制定科学的风险防范策略，以解决风险，规避风险。在房地产企业的运作过程中，每个房地产项目的开发需要企业投入大量资金，每个项目都具有生产周期长，经营周期长的特点，也容易导致问题。如资本回收期长，投资流动性差。因此，该行业面临比其他行业更大的金融风险。这篇文章主要指出了在财务风险管理过程房地产企业会遇到的风险，并给出了一些合理的意见。有鉴于此，在阅读了大量相关文献后，以华夏幸福房地产企业能够提供更多数据为例，分析了华夏幸福房地产企业财务风险的成因，制定了相应的对策。具体而言，提出了实施华夏幸福房地产企业金融风险防范体系的保障措施，以完善企业的金融风险防范体系。

关键词 房地产企业；财务风险管理；问题；对策

作为国民经济发展的支柱产业，房地产企业已成为中国行业中风险最大的。自从1998年以来，我国已开始改革住房制度。改革制度要求全面停止任何形式的住房分离。其主要目的是建立经济适用房，包括一些商业出租房，廉租房，筹款住房和合作。一个多层面的综合城市住房系统，用于建造房屋。在国际金融体系动荡的时候，中国处于新的经济时期，经济增长放缓并趋于稳定。部分是龙头企业增长速度快，另一部分是资金有限的中小房地产企业。如前所述，房地产业是一种资本密集型，投资大，风险因素高，长期效应周期长。目前驻扎在二线和三线城市的房地产公司的生活条件非常令人担忧。今天的经济政策使他们恰恰处于还款危机和融资困难的尴尬境地，特别是在融资，投资，经营等方面都面临着巨大的金融风险。今天，随着各大公司之间竞争的日益激烈，房地产高管们把金融风险作为最高的关注度之一。

企业财务风险基本理论

企业财务风险概念

1. 企业财务风险

定义有广义和狭义之分。广义的指的是企业在平时经营活动中，因很多没办法预测和很难控制的因素，使企业在一段时间内产生一定的损失或不知道多少的收益。狭义的指的是筹集资金的风险，通常是企业发行长期债券，向银行长期借款等原因。从内涵看得出，广义的含义更能体现，对企业提出更全面的风险防范措施有好处。作为本文论述的基础，选择广义的财务风险定义。财务风险被看作风险中常见的一种，导致企业的利益受损或更大的收益被失去，是因有关机构不合理的财务支出结构及筹集资金不当可能会失去相应的偿还债务的能力，使其产生与预期目标不一样的结果。财务经营活动贯穿整个生产经营。由于复杂的环境，不健全的制度，风险意识不强的人员和不完善的管理等都有可能带来风险。所以，风险不可能被全部消除，为了降低发生的概率，管理人员只能采取有用的措施。

2.企业财务风险管理

风险管理是指在有风险的环境里把风险减小的过程。财务风险管理，则指企业风险识过程中可能会出现的，从而避开企业可能会出现利益减少等问题的管理过程。目的就是为了将降低风险，减少损失。制定出相应的方法来处理好风险从经济可行的方面。

企业财务风险类型

按形成原因划分，财务风险可划分为系统性风险和非系统性风险。

系统性风险指因政治，经济等环境原因，使财务经营产生影响的共性风险。

非系统性风险指不确定的特定经营环境的变化，从而产生影响的特有性风险对于个体而言。

企业财务风险特征

特征有以下三点：

1.客观存在的。意思说，财务风险是不以人的思想为转移的，每个企业都存在大大小小的风险。

2.不确定性的。不确定性是说虽然风险是客观存在的，但可能风险随时会发生。

3.相关的财务风险和经营行为。企业债务到期无法偿还从而导致企业的财务风险问题是和企业的经营活动密切相关。在财务风险问题发生之前，有一个不被人们关注的潜在的时间。所以，财务风险的损失也是潜在的，有可能产生损失，也可能没有，甚至产生一定的收益也是有可能的。

财务风险控制在企业中的重要作用

最大限度地减少损失是财务风险控制的目标。通过获得的风险收 益与可能的损失间的比较，业务决策机构可以增加和保证正常投入企业生产要素，或者把企业的内部财务管理制度，内部管理信息和外部环境增强。由于企业的财务业绩能表达出企业的所有业务管理活动，企业的实际经营业绩是企业财务风险控制的最终结果，即实际偿付能力、运营能力和盈利能力，是企业管理能力的全面体现。它是基于风险管理经验在财务管理领域开发的管理科学。财务风险控制指企业的识别，分析和评估财务风险的管理流程，风险控制措施被及时采取，确证企业免受损失。财务风险控制计划借鉴了一般风险管理程序。在财务风险控制过程中，我们必须处理风险与收益之间的关系。随着环境的变化，我们应及时调整管理计划，经济合理地应对风险。

华夏幸福企业现状及财务风险管理问题分析

企业状况

企业的概况

1998年，该公司成立。成立这些年以来，公司经历了起步，转型，跨越，全球化四个重要阶段。它一直在工业新城的投资，开发，建设和运营方面努力，已是中国带头的工业新城市运营商了。2018年6月，企业资产已经达到3874.4亿元。排名第10位是华夏幸福，在“2017年1-11月中国房地产企业销售百强”排行榜中。

作为中国最早建立和运营PPP（公私合作）模式的民营企业，所有资源被企业重组，从怎么规划产业，怎么把产业聚集在一起，建设产业载体，关注核心都市圈工业服务业。中国幸福和分化战略亮点的新颖模式市是将周边县有效地将城市建设与工业发展相结合。

这几年以来，多方向多领域产业的发展被企业越来越看中，是战略产业转型的重中之重，在促进产业领域是独一无二的。它通过工业联盟和创新孵化推出了一系列具有巨大潜力的项目。

2017年11月4日，30家国内生物医药公司正式签署合作协议，落户华夏幸福固安工业新城。一方面，这一举措可以促进生物医学技术的实现，促进区域创新，促进区域经济的快速发展;另一方面，通过不断引进高端生物医药人才，区域发展潜力将大大提高，区域发展将不断推动。

2. 企业的发展趋势

华夏幸福企业研究院院长顾强近日表示：“在以后5~10年里，许多新需要随着花钱增多、社会进步和经济发展的产生以及技术统一、逐渐的进化和行业带来推倒的新供给，经济发展需要解决五大方面：健康、智能、可持续、探索、高效。”“企业在五大方面继续进行创新前进。第一，机制的创新，建立市场化机制，形成创新政策体系；第二，发展创新科技，系统创新被建立全方面的；第三，创新产业发展路径，新路径的模式通过打造‘平台+资本+赋能’来发展未来产业群；第四，创新新产品推广场景，支持新技术新产品推广；第五，创新绿色生态，建造‘新物种’传统产业聚合系统。”

（二） 华夏幸福企业财务基本情况分析

在对于华夏幸福企业进行财务风险管理状况分析之前，我们要先对企业的财务情况进行基本分析，以求熟悉企业的财务运营状况以及调度程度，下面将以两个方面进行阐述：

企业财务指标分析

为了进行更好的财产分析，我将使用以下表格对互联网上的信息进行整理：

表1 2015-2017年偿债能力相关指标

企业2015到2016年流动比率比较平稳，在2016年的基础上2017年流动比率增长了0.13%。说明企业的偿债能力比之前增加了。

2015年到2016年速动比率均保持在0.38%以上，速动比率相对稳定，但较于万科等同行业要低，面临风险较大。2016年到2017年，速动比率上升了0.14个百分点说明金融风险已经下降，偿债能力比之前增加。

资产负债率较大，企业财富风险也就较大，债务获取利润的能力也会越强。资产负债率一般在50％以下被控制，而企业的初始收入投资很高。房地产行业的资产负债率通常很高，采用“债务融合”模式。因此，可以适当增加，通常为60％-70％。华夏幸福的资产负债率明显比行业平均水平要高，在2017年之前。有不够强的偿还长期债务的能力，有很高的长期财务风险。

2017年的大幅下滑主要是由于永久债券被公司发行。企业的资产负债率降低了3.68％，通过发行永续债券，显着降低了债务水平，偿债能力得到提升。

表2 2015-2017年营运能力相关指标

公司应收账款的增长归因于公司业务特征，模式和公司规模扩张带来的阶段性差异。由于工业新城和其他XX合作项目，XX年度进行结算，XX对结算结果进行审查，然后预算支付被包括在最近一年，需要一定的工作时间，几乎在一年内，在XX逐步进入预算后，应收账款逐渐减少，因此应收账款的恢复期与其他应收账款相比较长。

房地产行业的存货周转率较低，表明存货周转缓慢，销售能力较弱。2016-2017年，库存周转率大幅下降，反映了运营能力和库存管理的减弱，项目的市场化程度不佳，导致现金回流速度放缓，资金链压力加大，导致对公司快速扩张的阻力。由于房地产行业收紧，“限购”，“限价”，“有限贷款”和“限制销售”等政策的实施给住宅市场的供需两端带来压力，而一些企业项目难以消化，使平均库存周转率慢慢下降。

总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标，指的是企业在一定期间业务收入净额同平均资产总额的比率。从以上资料可知，相对于行业龙头，华夏幸福对于资产的利用能力还有待提高。

表3 2015-2017年盈利能力相关指标

在2015年到2016年，企业的营业利润率差不多呈现平稳。2017年，营业利润率明显增加，比竞争对手有了优势。2017年，公司继续改良工业城镇产品，加强布局扩建，提出核心城市群聚焦战略，重点是全国核心城市群的集约化培育，新扩大工业新城镇和工业城镇总面积达21个。自2015年异地复制项目实施以来，工业发展能力不断提高，工业新城市的质量得到显着提升。在公司工业园区业务快速发展和异地复制突破的同时，公司的房地产业务保持稳定发展。

从2015年到2016年，企业的净资产收益率下降，但均保持在25％以上。净资产收益率有了很大提高在2017年。和过去两年比，净资产收益率比同行显著高了，在2017年相关国家政策被公司积极响应并实施，2017年业务计划被公司有效实施，继续优化工业新城镇和工业城镇产品，加强布局的扩大，实现更高质量的主营业务发展，公司不断优化工业新城和工业城镇产品加强布局扩张，营业收入有了很大提高，净利润销售利润率上升，使净资产收益率也上涨了。

表4 2015-2017年发展能力相关指标

截至2017年底，华夏幸福手头现金681亿元，比去年同期增长49.67％。净负债率为60.1％，处于合理水平。现金与短期负债的比率为2，短期偿债能力较好。截至2017年底，公司应收账款为189.1亿美元，同比增长99％。

在早期阶段工业园区的发展，需要大量金钱投入到公司。华夏幸福PPP模式越来越受欢迎在地方XX中。它接管了越来越多的项目，应收账款越来越大。一方面，公司通过本地生产筹集土地，出售配套房屋带来的丰富现金流量在工业园区建设之初就平衡了资金投入;另一方面，公司积极开发，多元化，发展融资渠道。2017年公司已落户3个PPP资产证券化项目，募集资金41.1亿元。同年11月，公司及其合作伙伴成立了中国工业新城基金，规模为75.01亿元。多元化的融资渠道将进一步降低公司的融资成本。

杜邦分析

杜邦分析的核心是ROE，即净资产收益率，它是能体现财务综合的指标。近几年来，企业的净资产收益率呈下跌状态。但从2017年底到现在，人们的幸福感发生了很多变化，这对近期中国幸福感的发展趋势产生了很大的影响。

表1：平安入股附带对赌协议利润增长要求

随着华夏幸福的逐步突破，企业营业收入增加。销售比例不断增长在京津冀地区以外。异地复制模式进入了一般收入增长期。因此，华夏的业绩也稳步快速增长。与此同时，平安的股权还伴随着业绩要求。根据赌博协议，未来三年中国的幸福将在2017年的净利润基础之上。净利润增长率在2018年，2019年和2020年的分别大于等于30％，65％和105％，即净利润在2018年，2019年2020年大于等于114.15亿元，144.88亿元和180亿元。如果未来利润未达到上述数字的95％，大股东华夏控股将进行现金补偿，这也是营业收入增长的一个很大的诱因。

表2： 华夏幸福资产情况

从图中可以看出，流动资产和非流动资产都有所增加。流动资产中，公司2018年前三季度的初始资金为379.07亿元，比上年同期减少21.61％，主要原因是报告期内偿还债务所致。

企业在2018年前三季度成功发行债券，授信额度大于415亿元。这是导致权益乘数上升的原因。

净销售利润=净利润/总营业收入，反映了公司的盈利能力。净利润和总营业收入均有所增长。之前已经分析了营业收入增加的原因。然而，由于营业总收入增加，销售净利润率下降。原因是成本增长率大于总营业收入。加快速度。

接下来我们分解成本：

营业总成本=营业成本+销售费用+管理费用+财务费用

2017年前三季度的成本（1亿）= 220.38 = 134.60 + 12.68 + 47.04 + 6.51

2018年前三季度的成本（1亿）= 348.86 = 246.63 + 12.61 + 53.7 + 7.71

除销售费用外，所有其他成本项目均有显着改善。总成本上升58.30％，营业收入增长46.14％。成本的增加超过了营业收入的增长，从而形成了净利润率下降。这表明中国幸福的成本控制需要加强。

华夏幸福企业财务风险管理存在的问题

尚未形成良好的风险控制文化

目前，我国的房地产市场对于房地产企业来说也是一个挑战，如何提高自身吸引力，留住以往的客户，同时又要拿捏好在销售及收款环节的主动权正是房地产企业需要考虑的问题。针对此，房地产企业应当通过自身风险控制文化的提高来抢占市场。加之风险控制文化的不足，企业只能通过延长资金回收周期来维持客户，这又在一定程度上增加了企业的收款风险。

2. 企业宏观环境复杂多变

我国的房地产市场现经济与市场功能未能得到有效发挥。为保证我国房地产市场稳定健康发展抑制购房需求，市场成交萎缩。为了规避风险，银行对贷款也很小心，国家严管企业的金融政策，使房地产出现困难的局面，一是开发筹集钱变难，另一方面是虽人们可以办理买房的贷款 ，但因银行的钱不能按时发放。由于每年的贷款的钱银行那里有限制，即便是“四证”都有的评估好的项目，在审批贷款时也很严。在这样的情况影响下，各大主要银行的利率优惠相继减少，开始执行基准利率。

财务风险控制制度不完善

中国房地产企业的内部控制并不完善，导致企业的管理普遍缺乏了解。公司的财务管理水平较低。财务管理仍处于基本会计阶段，其预测，决策，控制和分析等功能未得到充分利用。在近几年公司的运作中，无论债务规模或债务构成或筹资规划者如何，公司都从未考虑过资本结构问题。因此，企业在债务规模方面远远超过行业标准;缺乏科学的评估机制，忽视了可接受的风险指标评估机制，企业在筹划筹资时只依靠短期资本贷款和预算编制，不能使未来的资金周转。科学预测，使公司承担巨额利息费用。此外，当公司使用筹款时，各种支出数据极不稳定，公司缺乏有效的筹款申请。

4、企业财务管理人员缺乏风险意识

企业缺乏先进的管理人员，无法和先进国家相比，在财务管理方面出现了许多问题。同时，对于相应的管理知识和经验，企业所有者有所欠缺。导致了企业所有者高度重视经营而没有高度重视企业财务管理。 企业需要优秀的管理人员提供科学因行业特征决定，就目前公司的财务人员配备情况来看，财务人员的没有较强的风险防范意识，且对房地产企业会计制度没有那么深入了解，很容易导致财务监控不严因这种组织结构和知识结构，成本控制容易失效。

三、华夏幸福企业财务风险管理问题的解决对策

加强企业自身对于会计内部风险的认识

树立正确会计内部风险的认识是一支优秀的管理团队必备的素质。企业应注重提高团队人员的财务会计内部风险意识，加强风险文化建设。

从经理开始，有效提高对会计内部风险的认识。企业高管是整体质量建设的倡导者，组织者和实施者，在风险意识文化建设中发挥着决定性作用。在项目运营的每个环节，应要求相应的负责人进行专人和专人管理，监督员应对负责人进行监督管理，使资金使用真正透明，合理，并由主管负责。独立于负责人。管理系统使负责人和主管能够相互制约并相互监督。用科学手段制定科学的风险控制指标。如果公司希望让团队发挥长期作用并不断改进团队的系统建设，则需要将团队分离，而不是将其限制在某个部门的开发，并将团队提升为专业团队。由于公司不仅需要在处理财务分析方面做表面工作，还需要进行大量的数据分析，并对公司未来的财务风险做出合理的预测。此外，公司在建立财务管理团队时必须考虑自己。实际情况使得既定团队有价值，每个团队成员都有自己的用途。

企业的高管层对于企业的财务会计内部风险的重要性的认识是最清楚的。所以，高级管理层要更大力度的支持财管会计内部风险工作。只有这样，才能适应目前动荡多遍的市场状况。加大对企业管理人员的重视程度，加大对财务会计内部风险工作的重视程度，并在物质和精神上给予他们更大的帮助和支持。

提高财务管理系统对外部环境的应变能力

我认为企业应结合自己公司的情况建立一个完善的财务风险预警体系。除了可以辨识风险、规避危机外还可以收集信息为企业人员提供决策支持。信息收集和监督，它是建立风险预警体系的根本。从公司内外两方面收集和监督信息。外部信息应关注国家及地区一些政策影响，同时注意房产市场的一些信息。企业的部门项目开发的各环节应被内部信息的收集监督所覆盖，企业应把现金流作为重点关注的对象。

加强并完善企业财务制度，构建内部财务控制管理规章制度

企业要为财务管理人员提供更大的舞台，对于表现优秀的员工给予一定的物质和精神上的奖励，以此提高员工们的工作积极性。使得每一位财务管理职员都能够在团队、企业及社会上实现自身的价值。对企业在运行过程中的各个环节都给予足够的重视，并对运行的各个环节进行分析、预测。除此之外，企业还可以员工们对公司的财务管理提出自己的建议，并根据建议的贴切程度给予员工一定的物质和精神奖励。

逐步完善内部审计制度。这是完善企业内部调控的主要内容，企业应该按照相关标准设定审计委员会，并且使审计委员会独立于其他部门。审计委员会的主要职责是在规定时间内对企业以及各外项目子公司近期的运营管理和财务管理进行检查，做到实时、全面的了解下级公司的财务状况，即应做到在决策前审计，运营中审计，而尽量避免运营活动结束后审计，并随时发现问题并改正问题。

企业内部会计应制订规范制度和会计行为。企业会计资料的真实性与完整性若想被保证，会计核算过程中虚假数据避免产生，可以在企业内部制定会计规范制度，以此来规范会计行为。

加强财务人员的整体素质

中国经济继续发展，相应的房地产业也在蓬勃发展。无论以何种形式，企业的内部事务都与市场的变化密不可分。这就要求企业的所有财务人员充分重视财务风险状况，以确保财务风险管理的顺利开展。在整个企业中，无论是以下财务人员还是上述高级管理人员，每个人都应该遵循共同的理念，即提高他们对整体素质的自我意识，因为企业财务人员的随意行为将是公司内部的财务管理具有无形影响。人才是公司的灵魂，管理者的素质决定了公司面临风险时决策和应对措施是否正确。因此，企业应该给每个财务人员更多的发展和晋升空间。在此基础上，企业应对财务人员进行定期管理培训，加大对财务人员素质培养的投入，使财务人员接受优质培训课程，使财务人员实现更快增长，使财务人员得以实现。实现自我的生命价值和社会价值。

四、未来展望

1.地理扩张

华夏幸福企业相比其他房地产企业，因大城市郊区化带来的产业前景被注意了。这条路帮助它迅速成为A股房地产行业的前五大，并有望在未来进一步扩大。它将广泛分布在长江三角洲，珠江三角洲和中原城市群的核心区域。恢复和扩大中国幸福的步伐将继续沿着这条道路前进。向前一步。

2.产业基金

未来，华夏幸福将与住房公司和金融机构合作以产业基金的形式，提供全面支持为投融资。目前，总规模大于100亿元的产业投资基金由华夏幸福及其合作伙伴共同建立了。未来，金融资源将继续联系起来建立一个从天使，孵化，加速到兼并和收购的全价值链和多层次的工业投资体系。为企业提供全方位的金融服务和资本驱动的区域产业升级。

3.房地产调控政策

与此同时，企业也面临政策危机。比如，在北京，天津和河北地区监督管理超出期限。北京，天津和河北地区占较高在支持住宅项目的工业园区。如果限购政策继续被严格实行在该地区，在营业收入方面将对华夏幸福产生很大影响，工业园区的发展将受房地产销售的现金流，给企业带来不利的影响。

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企业财务风险管理存在的问题及对策——以华夏幸福基业股份有限公司为例

价格 ¥5.50 发布时间 2022年12月5日

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