美邦企业的财务分析

在运营过程中，企业的资金回流周期较长，坏账、烂账的发生概率极高。因此，管理层可以采用个别认定法，对企业的偿债能力进行评估。再以评估结果为基础，尽快核实企业征信。与此同时，管理层也要成立催收队，提前回流资金。通过这种方式，既可以降低财务风险，又能推动企业发展，使其更好的适应市场竞争。

对企业来说，加盟商是其主要收款对象。因此，企业的资金回流与加盟商经营水平呈正相关。在个别认定法的影响下，管理层结合加盟商的经营状况，可以提前做好相应的准备。个别认定法能够降低财务风险，帮助企业提高资源利用率。在这种情况下，个别认定法的应用频率非常高。

1、固定资产确认条件及折旧方法

确认固定资产的过程中，研究人员要注意到以下几点：1.部分经济利益与企业的固定资产有关，并可以计量其成本的时候才会进行确认。2.同固定资产有关的后续支出如果同上述条件相符和，那么就可以计入固定资产成本，否则的话，就要将其计入到企业的当期损益中。计量固定资产时，研究人员要以购买价款及产品税费等固定资产成本为基础，提高计量结果的准确性。

表 4-5美邦服饰固定资产折旧方法

数据来源：美邦服饰 2014-2019年报

如表4-5所示，厂房宿舍、生产设备以及运输器械均属于企业的固定资产。据了解，管理层更倾向于采用年限折旧法，对固定资产进行评估。通常来说，房屋建筑的折旧年限是 32 年到 40 年之间。与此同时，固定资产大多拥有2.97%-2.38%的年折旧率以及5%的残值率。需要注意的是，机器设备与办公设备是固定资产的重要组成部分。两者均有19%的年折旧率、5%的残值率以及5年的折旧年限。除此之外，运输器械拥有1%的年折旧率以及10年的折旧年限，其他设备拥有11.88%的年折旧率以及8年的折旧年限。

2、固定资产累计折旧情况

表 4-6美邦服饰固定资产累计折旧情况

如表4-6所示，房屋建筑是企业固定资产的核心部分。数据统计显示，在2014~2019年之间，企业的固定资产呈现出下降趋势。究其原因，企业在2016年，出售了部分闲置商铺。还是在2018年，企业开始转让建筑物。据统计，企业拥有3%的固定资产比率。由此可见，企业的折旧金额始终处于平稳状态。在这种情况下，企业的折旧政策较为稳定，固定资产的计量结果也比较准确。

一、会计分析结论

分析过程中，研究人员要以会计估计与会计政策为基础，对固定资产、应收账款以及存货量展开深入探究。通过这种方式，提高分析结果的准确性，进而找出问题所在及问题成因。

（1）对企业来说，累计折旧情况、固定资产评估方法、坏账准备计提情况、应收账款金额以及计提的跌价准备等因素都会对财务分析结果构成影响。因此，管理层要以企业现状为基础，选取恰当的计量方式，提升计量结果的准确性。

（2）在经营过程中，企业的库存数量会对资源利用率构成显著影响。简单来说，当库存数量过多时，存储成本会随之上升，企业的盈利空间会遭到压缩。当库存数量较少时，证明企业的闲置资金过多，不仅会拉低资源利用率，还可能出现断货现象。在这种情况下，管理层要结合企业现状，提高库存管理效率。

（3）数据统计显示，截止到2019年，企业共有130270.72万元的应收账款。由此可见，管理层必须成立催收队，尽快回流资金，逐步降低财务风险。

二、美邦企业的财务分析

（一）偿债能力分析

表4-3美邦服饰偿债能力指标纵向对比

表4-4美邦服饰偿债能力指标横向对比

1.流动比率

流动负债与流动资产之间的比值，就是所谓的流动比率。对企业来说，其短期债务与流动比率密切相关。简而言之，流动资产的变现能力被称为流动比率。因此，流动比率与企业的偿债能力呈正相关。以服装行业为例，2是最佳流动比率值。也就是说，企业的流动负债是流动资产的50%。美邦的流动比率从2014年的1.49到2019年的0.92，其比值逐年下降，并且都没有达到标准值2，且相差较大。由此可见，流动负债与流动资产之间的关联性极弱。以森马服饰为例，该企业的流动比率始终高于美邦服饰。在2018年，海澜之家的流动比率呈上升态势。在这种情况下，美邦服饰的短期偿债能力无法与两者相提并论。

2.速动比率

从实际情况来看，企业的短期偿债能力与速动比率存在极强的关联性。究其原因，流动负债与企业速动资产之间的比值，就是所谓的速动比率。在速动比率的影响下，研究人员能够掌握企业资产变现效率以及短期偿债能力。相较于速动比率，流动比率涉及内容较广。具体而言，前者并未涉及库存数量、在途库存以及存储成本等因素。如图4-2所示，在2014~2019年之间，企业的速动比率始终低于1。由此可见，美邦服饰的短期偿债能力较弱。与此同时，企业的速动比率低于海澜之家与森马服饰。在速动比率与流动比率的影响下，管理层能够更好的掌握企业现状，并以计量结果为基础，不断优化运营模式，提高资源利用率，逐步拓宽利润空间。

3.资产负债率

资产总额与负债总额之间的比值，就是所谓的资产负债率。具体而言，信贷风险、负债经营能力以及资产结构都会受到资产负债率的影响。通常来说，资产负债率在 40%-60%这个范围内比较科学合理。如图4-3所示，在2014年至2018年之间，企业约有40%~60%的资产负债率。由此可见，企业拥有足够的偿债能力。2019年资产负债率超过60%,达到68%，在此基础上，其举债经营能力持续下降，债务风险随之上升。与此同时，森马服饰的资产负债率一直处于 20%左右，海澜之家的资产负债率处于逐年递减状态，在合理范围内波动，呈现变好趋势。

综上所述，企业的长期偿债能力呈现出下滑趋势，财务风险直线上升。在这种情况下，管理层必须结合企业现状，不断优化管理模式，拓宽盈利空间，防止融资能力受到影响。

4.产权比率

股东权益总额与企业负债总额之间的比值，就是所谓的产权比率。简单来说，资金结构的合理性与产权比率密切相关。需要注意的是，企业的长期偿债能力与产权比例呈负相关。通常情况下，当产权比率低于100%时，企业拥有足够的偿债能力。如图4-4所示，在2014~2016年，企业的产权比率低于100%。由此可见，美邦服饰拥有极强的偿债能力。在2017年，企业的产权比率呈现出上升趋势。截止到2019年，企业共有212.65%的产权比率。在其影响下，企业的偿债能力呈现出下降趋势。与此同时，森马服饰和海澜之家公司的产权比率一直低于美邦服饰，表明这两个公司的长期偿债能力要强于美邦服饰。

总而言之，随着企业规模的扩大，其财务结构变得越来越复杂，稳定性也随之下降。久而久之，企业的长期偿债能力逐渐无法满足发展需求。在这种情况下，管理层要以产品特点、市场环境以及企业规模为基础，制定多种营销方案，逐步扩大市场占有率。

（二）盈利能力分析

表4-5美邦服饰盈利能力指标纵向对比

表4-6美邦服饰盈利能力指标横向对比

1.销售净利率

总销售收入与企业净利润之间的比值，被称为营销净利率。简而言之，企业的盈利能力与营销净利率呈正相关。需要注意的是，企业的营销净利率不太稳定。究其原因，企业的营销成本较高，压缩了利润空间。如表4-6所示，在2014~2019年，企业的销售成本占销售收入的30%。与此同时，企业的存货数量较多，导致存储成本直线上升。相较于海澜之家与森马服饰，企业的销售净利率非常低。在研究过程中，笔者发现海澜之家与森马服饰的营销成本较低，存储成本也不高。由此可见，企业的成本管理能力远低于海澜之家与森马服饰。

2.销售毛利率

销售收入与销售毛利之间的比值，被称为销售毛利率。在2013年至2018年，企业的销售毛利率较为稳定。相较于销售毛利率，销售净利率涉及内容较广。具体而言，前者并未涉及销售成本、储存成本以及其他成本。如图4-5所示，在2014~2018年，企业的销售毛利率接近50%。在2019年，企业的销售毛利率呈现出下降趋势。相较于海澜之家与森马服饰，企业拥有较高的经营水平。究其原因，企业的内部控制力较强，营业成本也不高。

3.净资产收益率

股东权益与企业净利润之间的比值，就是所谓的净资产收益率。简单来说，企业持有人的收益水平与净资产收益率呈正相关。在2015年，管理层以市场环境、产品销量以及企业现状为基础，制定了详细的转型计划。在转型过程中，企业的净利率出现亏损，这直接导致净资产收益率出现负值。在2016年，企业的净资产收益率呈现出上升趋势。在2017年，该项指标再次出现亏损。在2018~2019年之间，该项指标的波动幅度非常大，严重影响了投资人的投资意愿。在这种情况下，管理层必须结合实际情况，制定多种营销模式，逐步提升营销效率。与此同时，管理层还要集中内部资源，拓宽营销渠道，进而推动企业发展。通过这种方式，既可以增强企业竞争力，又能获得更多融资机会。相较于美邦服饰，海澜之家与森马服饰的净资产收益率也不稳定。不过，美邦服饰投资者的投资收益远远低于森马服饰和海澜之家公司。

（三）营运能力分析

表4-7美邦服饰营运能力指标纵向对比

表4-8美邦服饰营运能力指标横向对比

应收账款周转率对企业来说，资金回流速度的比率被称为应收账款周转率。在研究过程中，笔者发现企业资金回流速度与应收账款的周转率呈正相关。与此同时，该项数值越高，坏账、烂账的发生概率越小，财务风险也会随之降低。当应收账款周转率较高时，企业往往拥有极强的偿债能力。数据统计显示，在2014年，企业共有23.89的应收账款周转率；在2015年，企业共有26.09的应收账款周转率；在2019年，企业拥有5.08的应收账款周转率。在2014年-2019年高于社会良好值15.2。相较于海澜之家与森马服饰，企业的应收账款周转率较为稳定。在2014~2017年，美邦服饰的应收账款周转率始终高于森马服饰。在2018~2019年，美邦服饰的应收账款周转率低于森马服饰。由此可见，森马服饰的应收账款管理能力越来越强，而美邦服饰的应收账款管理水平呈现出下降趋势。究其原因，管理层为了提升业绩，采用赊销的方式跟客户展开合作，导致应收账款周转率越来越低。在这种情况下，管理层必须转变思维，减少或停止赊销。

存货周转率平均存货余额与企业主营业务成本之间的比值，被称为存货周转率。简而言之，企业存货周转速度与存货周转率密切相关。不仅如此，存货周转率与存货资金占用量存在极强的关联性。美邦公司的存货周转率由 2014年的 2.44 下降到 2017 年的 1.55，虽然在2018年、2019年有所回升，其数值始终小于3。在实践过程中，加盟店与直营店均属于常见的经营模式。由于进货价格较低，加盟店的进货量非常大。再加上营销水平不高，导致库存数量越来越多。一旦超出加盟店承受的范围，负责人会将产品送回企业。久而久之，企业的库存成本直线上升，拉低了库存周转率。需要注意的是，存货周转天数与存货周转率呈负相关。在经营模式的影响下，企业的生产周期较长，很可能出现滞销现象。如图4-7所示，相较于森马服饰，美邦服饰的存货周转率波动幅度极大。由此可见，美邦服饰的存货管理水平低于森马服饰。

总而言之，企业的存货管理水平较低，营销效率不高，资金回流周期极长。相较于海澜之家与森马服饰，企业的销售能力非常弱。与此同时，企业也要提升存货管理水平，进一步压缩存储成本。

流动资产周转率平均流动资产总额与主营业务收入净额之间的比值，被称为流动资产周转率。这一指标可以用来评估企业资产利用率的高低。如果企业流动资产周转率比较高，证明资金回流周期较短。数据统计显示，企业的流动资产周转率始终大于1。在2014~2017年，企业的流动资产周转率越来越低，与此同时，内部资源利用率也不高。在2018年，企业的流动资产周转率呈现出上升趋势，在2019年，该项指标大幅度下降。由此可见，企业的流动资产周转率波动幅度非常大。相较于美邦服饰，森马服饰的流动资产周转率较低。换而言之，海澜之家在 2014年至2016年的流动资产周转率一直低于美邦服饰，证明海澜之家的流动资产管理水平越来越高。在这种情况下，管理层要结合实际情况，逐步优化流动资产指标，提高流动资产周转率。

固定资产周转率对企业来说，内部资源利用率与固定资产周转率呈正相关。固定资产净值与企业销售收入之间的比值，被称为固定资产周转率。如图4-8所示，在2014~2017年，企业的固定资产周转率较为稳定。在2016年，企业出售了部分商铺，在2018年，企业转让了部分建筑物。相较于美邦服饰，海澜之家与森马服饰的固定资产周转率较高。由此可见，企业的固定资产利用水平并不高，这直接影响公司的获利能力。

（四）发展能力分析

表4-9美邦服饰发展能力指标纵向对比

表4-10美邦服饰发展能力指标横向对比

主营业务收入增长率从实际情况来看，企业产品生命周期与主营业务收入增长率密切相关。通常情况下，当主营业务收入增长率高于10%，证明企业的发展状况较为理想。与此同时，产品生命周期也比较长。当主营业务收入增长率在5%~10%之间，证明企业的发展状况比较一般，产品生命周期较短。除此之外，企业必须进行市场调研，并以调研结果为基础，着手开发新产品。如图4~9所示，在2014~2015年，企业的主营业务呈现出负增长趋势；在2016年，企业的经营状况有所好转；在2017年，企业的主营业务下降为-0.72%；在2018年，企业的经营状况越来越好，主营业务上升至18.62%；在2019年，企业的主营业务增长率直线下降。据统计，海澜之家与森马服饰的主营业务增长率远高于美邦服饰。2017 年美邦服饰开始调整经营渠道，直营店业绩因此得到提升。不过，加盟商数量过多，营销水平不高，严重影响了企业的健康发展。久而久之，企业呈现出亏损状态。在2018年，管理层结合年度财务报表，详细分析了企业现状，找出问题所在及问题成因，并以此为基础，制定了相应的解决方案。通过这种方式，优化了营销模式，提升了营销效率。另外，管理层也拓宽了营销渠道，使营销业绩大幅度上升。

总而言之，在2018年，企业的经营状况有所改善。相较于美邦服饰，海澜之家的经营状况并不理想。不过，美邦服饰的经营状况仍旧无法比肩森马服饰。在这种情况下，管理层要结合企业战略目标，不断优化管理模式，提高内部资源利用率，逐步扩大市场占有率。

2.总资产增长率

年初资产总额与年末总资产增长额之间的比值，被称为总资产增长率。简单来说，企业发展能力与资本累积能力都跟总资产增长率密切相关。在2014 年-2016 年，企业的总资产增长率呈倒“V”型变化，2016 年达到最低值-11.04%，在 2017 年-2018 年又呈上升趋势。在2014~2016年，森马服饰的总资产增长率高于美邦服饰；在2017年，企业的总资产增长率越来越高，达到了6.92%。在2018年，森马服饰的总资产增长率超过了美邦服饰。与此同时，两者的总资产增长率低于海澜之家。在2018年，海澜之家的总资产增长率直线下降。由此可见，在2017年，企业的经营规模越来越大，市场占有率不断上升，逐渐成为推动社会经济发展的重要组成部分。

3.净资产增长率

上期净资产总额与本期净资产增加额之间的比值，被称为净资产增长率。简而言之，资本扩张速度与净资产增长率密切相关。在该项指标的影响下，管理层能够更好的掌握企业成长状况。由图 4-10 可知，美邦服饰的净资产增长率一直处于波动状态。在2017年，企业的净资产为-9.69%。在2018年，企业的净资产增长率直线上升，突破了1.42%%。由于负债的增多，导致企业的净资产增长率越来越低。在赊销模式的影响下，企业的应收账款金额大幅度上升。在此基础上，企业的净资产增长率也不断提升。相较于美邦服饰，森马服饰的净资产增长率较高。在2013~2017年，海澜之家的净资产增长率高于森马服饰。在2018年，森马服饰的净资产增长率呈现出上升趋势，并逐渐超过海澜之家。由此可见，资本规模扩张有助于扩大市场占有率。因此，管理层必须抓住机会，抢占更多市场份额。

（五）财务分析结论

在研究过程中，笔者选取成长能力、盈利能力、运营能力以及偿债能力等指标为切入点，对企业的发展状况展开深入探究。与此同时，本研究也完成了横向对比。经过反复论证，本文得出以下结论：

（1）企业的偿债能力较弱。在短期偿债能力中企业缺乏对财务风险把控，需要扩大资本控制财务风险。在长期偿债能力中，美邦服饰对债权人的保障程度下降，企业若不及时采取措施，必将给企业的融资带来困难。

（2）企业的运营能力较差。具体而言，企业的存货周转率不高，应收账款周转率较高，流动资产周转率比较理想。不过，企业的存货管理水平极低，导致储存成本大幅度上升。再加上变现能力较弱，严重影响了偿债能力。

（3）企业的盈利能力较弱。简单来说，企业的净资产收益率不高，销售净利率非常低。究其原因，企业的成本管理水平不高，再加上库存数量较多，严重影响了企业的发展。对管理层来说，减少库存数量，压缩运营成本，是增强产品竞争力的主要途径。

（4）企业的成长能力较强。简而言之，企业的资产增长率与收入增长率呈上升趋势。由此可见，企业的发展状况比较理想。在这种情况下，管理层要抓住机遇，全力推动企业的发展。

三、美邦企业的前景分析

（一）企业经营前景预测

从实际情况来看，企业的品牌影响力非常大。因此，管理层要结合产品特点、市场环境以及企业规模，抢占更多市场份额。在此基础上，管理层要定期进行市场调研，并以调研结果为基础，不断优化产品性能，逐步增强产品竞争力。

（1）推进产品研发

对企业来说，顾客的消费偏好极为重要。究其原因，顾客消费偏好会对市场占有率构成显著影响。因此，管理层要以财务状况为基础，增强产品研发的投入力度，定期推出新产品。与此同时，企业也要积极听取顾客意见，不断优化产品性能。通过这种方式，既可以提高产品质量，又能提升顾客的消费体验。

（2）提升服务质量

在经营过程中，产品质量与市场占有率呈正相关。究其原因，顾客消费意愿会受到产品质量的影响。因此，管理层要结合企业现状，优化生产管理机制，提高生产管理效率，提升产品质量。与此同时，管理层要以企业规模为基础，加大招聘力度，引进专业人才。定期吸收新鲜血液，才能提升内部活力。另外，企业要定期组织员工参加培训。培训结束之后，企业要采用考核的方式，检验员工的培训效果，并将考核成绩纳入个人档案，以此作为晋升依据。对于表现较好的员工，企业要给予精神以及物质层面的奖励，具体包括奖章、奖牌、奖金以及证书等形式。对于表现不好的员工，管理层要财务面谈的方式，及时掌握员工的情况，并限期通过考核。

（3）深化市场管理

随着现代化信息技术的崛起，大众的生活方式发生了巨变。与此同时，市场环境的变化速度也非常快。在经营过程中，企业要充分发挥大数据、云计算以及区块链等现代化信息技术的优势，不断优化管理机制，提高管理效率，帮助企业更好的应对市场竞争。以大数据为例，企业可以收集顾客消费数据，并对其进行分类整合，从而形成有效信息。在这种情况下，企业可以实施精准营销，并获得更多潜在客户。

（二）企业经营风险预测

在研究过程中，笔者发现店铺租赁是企业的主要经营方式。而租赁期的差异性，使企业面临着较大的风险，具体包括店铺更换以及店铺续租。由此可见，店铺租赁会对企业的长期经营带来负面影响。光是装修这一环节就要花费大量人力、物力和财力。如果美邦服饰与业主签订的租赁期短，商铺到期后房主不续租，这些装修耗费的资金也白白流失，这会给美邦公司带来巨大的损失。丧失店铺使用权之后，企业的客户数量也会随之减少。因此，管理层必须结合财务状况，提前做好相应的准备，防止上述现象发生。

美邦企业的财务分析

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月6日

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