天润乳业财务风险分析及防范对策探究

摘要

近几年来，我国经济发展快速，奶制品行业也进入了平稳发展、欣欣向荣的阶段。而随着奶制品公司的不断兴起，奶制品行业的竞争也随之激烈，许多企业在生产经营阶段由于管理因素导致资金链断裂，从而出现财务危机影响生产销售与企业运营。本文主要根据当前的研究背景以及国内外研究现状，分析研究了新疆天润乳业公司的财务风险情况，根据其近五年的财务数据，对公司的运营能力、盈利情况、偿债能力和成长能力进行了解，发现天润乳业的财务风险近年来正在增大，为了增强企业防控风险能力，本课题提出对天润乳业逐步进行产业升级，投入预期资金进行产品研发，提高产品品质质量，通过满足消费者核心需求来实现最大的预期效益，同时凭借产业影响力和自身竞争优势来增强市场发展力等相关建议。

　关键词：财务风险；财务能力；天润乳业

　　第1章 绪论

　　1.1 研究背景、意义及目的

1.1.1研究背景

X金融危机和欧洲债务危机的爆发，使得世界经济的金融危机日益严峻。随着全球化进程的不断推进，中国经济在全球经济中占有重要地位，身处在日益变化环境中的中国应该实现合作共赢。自改革开放以来，我国不断提升积极加大与各国的商业合作，在迎来机遇的同时也迎来了如何通过各种措施与政策来屏蔽与控制各种风险的挑战。营造安全的外部市场经济环境对中国经济发展、产品链供给、资源风险防控是十分重要的。然而相比国外，我国的风险识别和防范系统依旧不健全，体系需要完善，因此国内的中小大型企业在发展自身经济，优先识别控制风险实现企业的长期可持续发展是必不可少的研究内容。

乳制品产业与人们的生活息息相关，它带动了中农产业和畜牧业发展，同时也影响国民体质的提升。由于供给的原因，我国乳制品行业仍然存在缺口、如何在乳制品企业发展过程中把控质量和效益显得尤为重要，在国家优待政策下，奶源企业实现了规模化跨越化的发展，完善了奶源生产加工建设和基地建设。国内奶源企业都纷纷拥有了奶源牧场，然而自建奶源牧场投资成本高，圈地建厂的耗期功效长，收益影响因素多，因此为国内企业带来了战略挑战。财务风险存在于资金营运的各阶段，财务风险不可避免。企业应当控制财务风险可接受范围，在其范围内减少风险加强防控，不应盲目举债随意投资，过度追求经营主体利润最大化使得风险加大，使企业财务出现状况演变为危机。

1.1.2研究意义

现如今财务人员对企业经营状况的掌握和企业风险的预测大多来自公司资产负债表和其他报表的反馈，实际上财务信息的显露的确为决策者在进行决策时提供了指标，但是它是具有局限性的，其不能全面反映经营主体的信息风险现状。因此，从企业财务风险的度量入手，思考划分企业潜在内外部环境分析因素，并积极提供方案防控，构建一个较为全面的监测防控评估体系，对现如今经济市场发展是有推动作用的。同时在我国经济体规模比例划分中，规模化较小的经营主体占比较高，这些企业是我国经济发展中的地基，它们发展会提高我国整体的经济效益水平，在面对机遇和挑战并存的市场情景下这些企业如何扩大经营范围，可盈利性规范性的持续经营，规避过度追求经济盈利，收入与回报不成正比，运用各种方法和策略解决内在财务忧患，适应外在环境，增强其抗风险性，对推动经济效益与企业的健康发展有着现实的意义。

1.1.3研究目的

本文搜集了天润乳业的资料，分析了该企业2016年-2020年财务数据和年度报告等材料，要深入了解天润乳业财务情况，可以从数据中展开分析，可以更直观、更清晰地看到公司财务风险存在的问题。公司的风险可以明确划分为偿债能力、经营能力、盈利能力等方面。根据存在的问题和结果，追溯原因，切实找出控制和防范财务风险的方法，从各种制度等多方面提出切实可行的建议，使企业在做好财务风险控制和防范的基础上，不断提高经营效率，促进公司健康发展。

　1.2文献综述

EV Thadden(2020)提出了一种基于内部资本市场的收益和成本的组织理论。一个中心假设是，筹集外部资金的交易成本大于内部资金成本。内部资源配置的好处是，与单一企业相比，它给企业一个真正的选择，以避免在世界上更多的国家的外部资本市场(以及相关的无谓交易成本)[1]。

Juan E.(2020)本文提出了改善墨西哥中小型企业竞争激烈情况的方案，如何使企业适应不断变化的环境。在墨西哥一些企业依靠人力资本来发展自己的竞争优势。然而，由于缺乏管理，他们的经营成果在市场上显效微弱。在这种情况下，管理人员的措施对于组织内部的平衡至关重要[2]。

杨茜（2020）认为近年来随着市场经济环境的变化，企业面临着各种各样的挑战。如何有效地评估和防范企业的财务风险，提高对企业财务风险的关注，具有非常重要的意义。但是，传统的财务风险评估主要基于财务报表的财务指标，无法全面、科学、准确地评估财务风险[3]。

康琬琪（2020）在当今越来越复杂的整体经济环境当中，如果公司如果想要个获得更加长远的成长，那么，所面临的风险是多样性的，并且下一步的财务风险过程当中仍然存在着各项经营活动，而怎样去进行系统的评估，实施一定的政策，非常重要的一项问题[4]。

李玉娥（2020）但随着如今改革开放的不断发展，我们国家也逐渐实现以市场经济为主要目的的骑体制，而伴随着这一经济体制的不断发展和增长，使得当今时代之下的市场竞争逐渐加剧，使得很多国有的控股公司也成为了中国经济当中一项非常重要的部分，因此，在这个整体环境之下，就出现了很多问题[5]。

于赢博（2020）企业在整体的发展过程当中，一定会面临一定的财务风险问题，而如何去解决这些财务风险问题，是必须要进行采取的一些措施，而且应该怎样降低整体的财务风险？杜也成为了我国XX之下高度鼓励高新技术产业能够得以发展的主要趋势，因此，这是我们国家在线的发展的过程当中，一项非常重要的问题[6]。

王一非（2020）近些年，在信息技术与互联网共同发展的因素的推动下，网上运营商品的方式以其便捷、高效的特点开始了迅速的推广，形成了一种新的产业名为电子商务。但随着如今社会经济的快速发展，企业在整体的任务发展过程当中，环境也变得越来越复杂，并且面临着这些风险，尤其是对于财务风险来讲，能够作为一个新兴产业而进行发展，也就吸引了更多的投资者来进行投入。为吸引更多的消费者，扩大行业占有率，大部分公司采用超低价竞争战略。市场竞争压力增大，普遍面临现金流短缺、偿付能力下降等财务问题[7]。

现在各国学者与企业家都更加重视对于风险的评控，因企业管理制度体系不健全而造成的财务风险也受到极大的关注，成为了一种预警。在世界经济环境比较下我国企业对于风险管理的研究和管控起步较晚，很多企业忽视了经营过程中的风险分析与评估，因此企业经营者必须认识到企业财务分析与防范的重要性来建立完善的风险管控系统。

1.3研究内容与方法

1.3.1研究内容

本文共分为五个部分

第一部分：阐述研究背景和意义，探讨研究内容和方法。

第二部分：阐述财务风险的内涵和特征以及财务风险的评价方法，为下文的研究奠定了基础。

第三部分：天润乳业财务状况分析，本章首先简介了天润乳业的基础状况，然后分析了其盈利能力、偿还能力、运营能力和发展性等财务指标。

第四部分：分析天润乳业财务风险及成因分析。

第五部分：针对分析结果制定具体的风险防范建议。

1.3.2 研究方法

（1）文献分析法

该方法通过对文献的查阅、识别、整合与研究探讨，最终产生一个对事实的科学认知。同时阅读了国内外关于企业财务风险的研究成果，在知网数据库、IEEE/ET数据库等渠道进行了收集，对这些数据和文献进行了整理和总结，通过对数据的收集和总结，找到了与本文相一致的研究方法，为本文的研究提供了理论基本和分析思路，并通过对范本公司财务风险现状的数据分析完成了论述，文献分析法通过简易明了的方式，使研究者可以迅速的了解相关理论知识，系统的概述了某方面的问题，在使用文献分析法的同时应当注意，确定题目后应当围绕题目收集和阅读文献，收集的文献内容部分要尽可能齐全，对查到的文献首先需要进行阅读了解内容进行摘要，获取有效的信息，为接下来的分析奠定理论与实际基础。

（2）案例分析法

案例分析法就是选取一个与具有典型代表意义的样本进行分析。本文的研究要素是一个经营主体的风险分析与防控，因此在撰写选取案例时应选择相关的要素，从各种渠道和具有代表性的乳业企业获取需要的信息，从各个方面局部获取后最后进行汇总归类，得出数据以识别天润公司隐藏的财务风险，评价并提出防范风险的措施。同时运用案例数据分析的方法对数据进行分析，在使用案例分析法的过程中选取的要素应该可以准确的反映主体，对代表事物与现象进行周密而仔细的研究从而获得总体认识。

我们通常所使用的案例分析步骤主要包括以下几个部分，首先，第一个部分就是根据所选择的目的来选取对应的事物作为参考对象，第二个就是能够收集有关材料，第三点是能够面对这些问题，提出对应的结论和措施。

以上分析方法是在研究过程中所运用到的具体方式，通过文献分析法与案例分析法对我国乳制品企业的市场背景、经济状况、企业运营模式有所了解，利用

归纳收集到的企业信息进行数据验证完成了本次对研究对象的研究。

　第2章 相关概念与理论基础

　　2.1财务风险相关概念

2.1.1财务风险的涵义

财务风险是指公司在一定时间和一定范围中由于各种无法预测的和无法控制的因素使得在财务活动中获得了最终会计结果预计与经营标指相脱离的可能性，使企业所有者权益流失[8]。现在将财务风险定义在两个层面分别为狭义与广义。

狭义的财务风险指由于公司内部管理不善，企业债务积累，负债过高从而导致资金运营出现问题，无法及时偿还负债累计从而导致财务危机[9]。广义的财务风险是公司运营过程中遇到的各种问题与财务挑战，是企业日常经营过程中不可忽略的[10]。狭义的财务风险诠释的是会计活动中的一部分，而广义的财务风险则在实际环境中更符合企业对市场环境下财务风险的认知，这有利于管理者更全面、更系统的识别了解财务风险，从而提高企业的营业能力和效率，从更广阔的视角做出判断。

2.1.2 财务风险的根本特点和分类

（1）财务风险的根本特点

财务风险是渐进而不是随机的过程，它具备主观性、不确定性和复杂混乱性。

主观性：财务风险的客观性具体来源于认知财务风险是如何形成的。财务风险的产生重要来源是社会、经济、政治等方面。这些因素的客观性使得财务风险不能通过人员意志转移。我们无法杜绝财务风险的存在，但是可以结合实际情况控制财务风险范围，使经营者可以预测控制风险系数。

不确定性：财务风险的不可以明确性与管理者的认知了解有关，如果经营者可以准确地了解和把握企业所处的环境，了解财务风险产生原因对其制定防控方案并实施，则会使企业前景明朗稳健发展。

混乱性：财务风险的混乱复杂性主要症状在两个侧面，第一在企业管理过程中经营者需要决策的方面有很多，随着经营模式的不断升级，产业链不断更新，所需接触信息更加繁杂，引起经济效益降低的原因可能来自公司管理内部，也能来源于外部环境的变化这是无法进行预测的，这使得企业管理人员很难把控财务风险。第二是财务风险的自身产生原因可能是多方面环节交错形成，对于不同方面有着不同的影响和显示，这需要管理者在经营过程中自查自纠及时预警。

（2）财务风险的分类

这些财务风险的主要类型主要包括一个企业在生产经营的过程当中可能会面临到的各项资金运营方面的风险，而我们也应该在这些风险之下进行积极解决，面对这些风险，是我们应该积极提高企业在发展过程当中的比例，从而使得体的经营主体结构能够出现逐渐平衡的现象，减少各方面的利益损失[11]。企业在进行市场经营的活动当中，可以将日常中的行为分为业务活动以及财务活动，这两个类型，因此，这两个活动直接所存在的秘密切联系也是整体能够得以发展的主要前提。

筹资风险：是指因筹资活动的不确定性而对企业目标实现所产生的影响，筹资风险的成因有两大类，第一类是在资金的筹集过程中缺乏对资金需求和筹资的方式的有效论证导致的风险。第二类是对融入资金没有有效的统筹导致企业无法正常偿还本金利息的风险。筹资风险主要包括资金需求风险、资产负债风险、股权变动风险、债权期限变动风险。

投资风险：企业通过筹资获得资金过后又通过投资运营资金，投资主要包含项目投资与证劵投资，无论是哪一种投资都不能保证实际收益与预期收益一致，这种因投资活动产生的不确定性便是投资风险。投资风险主要包含两大类，一类是投资决策风险，是指企业管理者在进行决策投资时对项目前景预测有所疏忽导致企业经济利益流出，另一类为投资运营过程中的运营管理风险，即在投资运营管理过程中各种因素导致投资失败的原因。

现金流风险：现金流风险是指企业在投资运营过程中由于不确定因素，如经营者管理不善等因素使企业的现金流状况具有不确定性，从而让企业现金收支不平衡，影响企业的运营与支付能力。现金流风险由投资风险与流动资产投资风险组成，当企业在运营过程中流动资产过多占用现金无法使资金变现会导致现金流断裂从而引起经营危机，而存货与应收账款对企业影响占比最高。

　2.2 财务风险评估指标应遵循的原则

2.2.1全面性原则

全面性原则意味着财务风险评价指标应具有普遍性和综合性，可以真实、全面地反映公司目前的财务状况[12]。财务风险发生在财务活动中，因此在选财务风险评价标准时，应涉及财务活动的方方面面，每一个指标应相互衔接、互相补充，尽可能全面地反映天润乳业的财务指标状况。

2.2.2预测性原则

可预测性原则是指经营主体财务状况出现风险预警时，可以根据各项数据和指标对其预期做出评估，预测出财务风险对企业未来的经济影响。遵循这一原则可以使企业管理者通过分析风险检测指标评估出企业预期发展方向与需要改善的地方。

2.2.3成本效益原则

成本效益原则是指以最小的成本获得最大的收益。设计和选择天润乳业财务风险评估指标的目的是建立财务风险评估数据，为了防止不必要的损失，财务风险评估标准的设计和选择必须遵循成本效益原则。它可以通过选择一个低成本的标准，得到一个有价值的依据。

2.2.4 可操作性原则

可操作性原则是指将抽象的研究变量转为具体的形式，通过一定的使用方法进行观察，从而到达目标。设计并选财务风险评价标准，以提供一种反映天润乳业财务状况的方法。所选取的财务指标均具有可操作性或成本较低，便于获取初始数据对天润乳业的财务状况进行反馈。

2.2.5可持续性原则

可持续性原则是指运营体可以适应外部市场环境的变化，其财务风险评估伴随企业的运营不断进行[13]。从风险的形成到风险的防控是一个持续化过程，应该制定不同时期的财务风险评价标准，及时反映财务风险的持续变化。此外，指标的选择还应考虑是不是与所采用的分析方法相匹配，及随着方式的改变，指标是不是仍符合分析方法的要求，使得防控与检测一直可以适应企业的数据变动，防控系数一直处于稳定正确的状况。

2.2.6行业性原则

产业化原则是指不同的企业类型对于分析的评判标准不同[14]。因此，乳制品公司财务风险评估指标的选择要结合行业特征，变量的选择要全面和有针对性。公司能力的一个方面有很多指标，不可能把所有的指标都包括在表格的建立中。因此，指标的初选应针对行业数据。

2.3财务风险的评估方法

面对于整体的企业财务风险评估过程当中，我们一般是去采用定量或者是运用客观问题进行分析的整体方法来进行解决，通过使用综合评价法，我们可以发现，在对于企业财务风险进行评价的过程当中，是不断按比分配的，而如何提高这些净利率，也需要我们去安排对应的系数进行稳定，这些成长能力的组成部分，就是整体的业务收入过程当中所存在的增长率，因此，我们应该对此进行积极进行各方面范围的拓宽和完善，能够建立更具增长率的整体趋势。

　第3章 天润乳业财务状况分析

　　3.1天润乳业公司基本情况

天润乳业是新疆规模大的乳品公司。它的主营产品为低温酸牛奶，通过销售不同系列的乳制酸牛奶，天润乳业逐渐形成了自己的经营规模体系。2018年，天润乳业实现销售乳品13.74万吨的销售数额，其对外投资11家公司、控股7家企业、与其他主营乳业公司合作收购后，实现了牛奶原材料的自给自足。该企业旗下拥有两大制造业分公司。在乳制品行业，实行质量管理，推进自主研发职能，打造高效的研发团队，培养完整的体系。2020年天润通过和高校合作科技研发出了新的乳制产品，以差异化的好口味，健康新颖的包装理念，不断提高市场占有率。经过十几年的不断稳定发展，新疆天润乳业有限公司逐渐成为集齐喂养奶牛、饲料种植储备、奶牛养殖培育、乳制品生产研发和乳制品销售等多元化乳制品制造业公司，企业文化以建设建造优质奶源生产基地，注重乳业绿色生产，提高乳业生产规模标准，成就高端中国乳业品质从而引领行业发展。

新疆天润乳业通过企业部署建造出不同的生产供应线创新了新疆范围内酸奶单品的营销记录，成为了新疆最大的乳品制造业企业。通过创新其销售的模式，实现本地市场的全覆盖。

3.2 财务状况分析

伴随市场需求的不断增加，新疆天润逐渐占领了中国乳业品牌市场的一席之地。截至2020年12月，中国乳品市场规模已超4000亿元，但在高渗透率下，市场规模增长速度放缓，市场规模的核心是涨价。新疆市场得益于人口增长和稳定的消费习惯，乳品的增大率处于中国较高水平。新疆乳业的市场环境得益于其地理优势逐渐形成了特色化市场，而天润占据了新疆乳制品行业的龙头地位。总体来看，2020年天润乳业经营业绩良好，其企业营业收入达到14620．64万元，公司股东的净收益额为11418．32万元，经营活动产生的现金流量额度为21854万元，相比去年的营业收入、股东净收益额与现金流量额增加了17．89％、15．19％和11．01％，全年交税6637．03万元。接下来将从财务指标方面对天润乳业进行分析。

3.2.1盈利能力

表3.1天润乳业盈利能力财务指标

资产净利率，简称ROA，是指一定经营期间内的净利润与平均总财产的比率。资产净收益率数据值越高，经营体盈利能力成正比例也随之增高。这个指标反映了能实现多少营业利润。销售净利率也被称为销售净利润率，是纯利润占销售额百分比的份额。这两个指标有助于了解天润乳业的盈利能力。

如表3.1天润乳业盈利能力的财务指标，2016-2019年天润乳业资产净利率和销售净利率都在持续下降，但状况在2020年有轻度回暖，所以天润乳业在2020年以前的盈利状况不是很好，2020年虽然有好转，但是从2020年突发的新冠疫情状况下，盈利状况前景不明。

3.2.2偿债能力

表3.2天润乳业偿债能力财务指标

流动资产与流动负债的比率是用于测定公司的资金流在债务截止日能否转换为现金偿还的流动比率[15]。价值越大，资产的流动性就越强。其流动率值越大，企业资金的流动性越强。速动资产和流动负债的比率就是速动比率。速动资产=流动资产-预存货物-预付金，它包括企业现有现金、投资人在短期内的投资、公司收到的债权等。资产负债率是指经营主体一年期末总体的负债与总体资产的比率。资产负债率的指标显示了经营主体在总计所有财产中有多少资产份额是通过负债筹集获得的。资产负债占有的百分比是评价一个经营主体债务水平的一个重要参考标准，这个数值可以及时反映其债权资金安全性，使债权人及时对其进行把控。这三个数据都反映了天润乳业的偿付能力。

表3.1是天润乳业偿债能力指标，首先我们可以看到，天润乳业2016-2020年的流动比率和速动比率一直在下降，资产负债率在近五年中持续上升。而资产负债率近五年虽有增大，但幅度不大。总体来看，天润乳业资产负债率均小于42%，天润乳业的资产负债结构还是较好的，结合前面的流动比率和速动比率看，天润乳业偿债能力较为不足。

3.2.3营运能力

表3.3 天润乳业营运能力指标 单位：次

我企业在进行发展的过程当中，可能会存在一定时期内各项经营成本以及库存余额方面的问题，我们应该对此进行积极的定义，从而使其反映整体库存过程当中所存在的各项周转率问题，如果保障整体的生产经营能够得到有序的进行，从而提高整个企业的短期在五常还过程当中的主要能力。应收账款周转率和总财产周转率的数值从表3.3能看出，天润乳业的库存周转率和总财产周转率随着年份的增加在逐渐下降，而应收账款周转率则继续上升，表明天润乳业的库存和资产周转速率正在放缓。不过，应收账款周转率的改善表明，天润乳业的资金流动良好，可以很快收回应收账款。

3.2.4 成长能力

表3.4天润乳业发展能力指标

本年营业收入的增加额与上年营业总收入的比值是企业营业收入的增长率。主要业务的增长率是指与上年度相比销售额的增减变化而变化，它们是衡量企业发展状况和能力的重要指标。净利润增长率和总资产增长率也是相同。

表3.4为天润乳业发展能力指标，我先从营业收入增加率和总财产的增长率说起，2016至2020年总财产的增长率将继续下降，而且从2020年来看，营业收入增长率从80.25%降为11.25%，可见，天润乳业的成长能力是薄弱的。再观察净利润增长率，除了2020年有小幅增长之外，近4年净利润增长率持续降低，三个指标的数值均在12%左右，要知道，天润乳业在2016年的发展是有多迅猛，再结合如今看，天润乳业的成长能力无疑是较弱的。

　第4章 天润乳业财务风险及成因分析

　　4.1财务风险分析

4.1.1筹资风险

通过以上财务风险分析我们可以得出天润乳业具有中等财务风险，企业的日常运行受到中等影响。通过数据了解天润乳业的资产负债率在2016-2020年度数据较为健稳，虽有增加但所属为40%-60%的正常范围内，决策股东占比股份较为均匀，大股东控权占比均在30%股权变动风险变动较小，但前景依旧存在预期风险。

4.1.2投资风险

在投资风险方面，天润企业在投资运营决策过程中存在一定的战略风险，企业战略对一个企业是至关重要的，天润乳业在发展过程中若企业的投资项目不符合企业的发展战略则会使投资项目严重脱离企业的发展规划从而导致企业的投资失败。天润乳业在企业运营过程中正在规划转型为集种植、养殖、生产为一体的多元化制造业公司，因此在投资发展、制定战略计划的同时应当要保证资金链的供应。同时需要遵守国家法律法规的规定，投资具有长远性的眼光与目标，考虑搭配法律更改对投资生产的影响与建设，减少法律风险造成的影响。新疆身处于少数民族聚集地，作为自治区，国家产业政策的调整对企业的投资影响较大，产业政策风险也随着加大，而在应用技术方面天润企业近几年更新引进国外的新型设备，在生产研发新产品的过程中如果新型技术没有被充分掌握会带来一定的生产风险，影响产品的研发进度与成果质量[16]。在扩大企业规模的建设中，天润乳业近几年不断连续收购旗下多家合作公司，通过直接购买企业股份，和通过资产对企业直接进行投资等方式来获取资产股权，如若企业在投资之前对被投资企业进行过高价值评估，预期过高的收益，则一旦投资企业业绩不达标就会使企业蒙受损失，由此带来了价值评估风险。

4.1.3现金流风险

表4.1 天润乳业现金流风险指标 单位：万元

续表4.1 天润乳业现金流风险指标 单位：万元

由表4.1可知：天润乳业企业获利指数至2016-2020年度数值较为稳定，现金获利指数反映了利润额的现金流入，衡量了企业经营活动现金流量的获利能力，天润乳业在未来需加大把控现金流风险管理，提高企业的资金创造力，确保筹资过程中现金净流量能力升高。

企业的营业收现率可以有效反映企业营业收入额获取现金的能力，由图表可得，天润乳业在2016-2019年度实际现金收入占比当期账面收入的额度较小，说明天润乳业的部分收入只是形成了应收账款的款项，企业在预期发展中应当继续关注应收账款周转率，提高企业资金变现能力，注重债权资产比重。同时在运营过程中注重投入经营所得现金被生产经营所占用的配比，合理规划生产经营。

　4.2 财务风险成因分析

4.2.1筹资风险成因

筹资风险主要形成原因是由于企业在生产前期未合理的控制企业自身资产负债比例，给企业造成一定的还本付息压力。天润乳业虽整体资产结构较好，但是由于在债务截止日期前变现偿还的速率较缓，增加了对融入筹集资金到期延期偿还本金的风险，因此加大了企业财务的筹资风险。

4.2.2投资风险成因

天润企业在做出项目决策到项目投资过程中都会伴随着投资风险，在不同的阶段会有不同的风险程度，由于天润乳业身处少数民族多聚集的自治区域，在多处地区都建立供应奶源牧场，国家企业政策的调整对企业的投资影响较大，因此在投资运营管理过程中应加大对投资风险的管理监控。

4.2.3现金流量风险成因

在企业资产结构占比中天润乳业的应收账款占比较高，应收账款周转率虽在改善，但由于市场因素和客户自身的不稳定性，未来依旧会引起一定的坏账损失风险，目前天润乳业正在进行多元化战略转型，在扩大规模、加大产品投资生产过程中也提高了对现金流资金供应的要求，因此生成了一定的现金流量风险。

　第5章 天润乳业财务风险防范建议

　　5.1 筹资风险防范建议

在筹资前期，天润应当成立专家小组对天润乳业的筹资方案进行科学验证。我们在进行论证的过程当中，可以请很多专业人员来进行有效的整合和讨论，虽然能够确保整体的方案能够具有一定的专业性，在遇到更多的投资项目时，我们应该进行积极考虑，然后做好对应的防范意见。

同时结合自身情况控制天润乳业的资产负债率，天润在近几年资产占比中投资的利润率大于企业的负债利息，可以正常发挥天润的财务杠杆效益，在预期几年内企业管理者需要继续关注天润资产负债率，将其控制在合理的范围内防止企业产生极大的还本付息压力，造成额外的损失，确保企业正常持续生产发展。

　5.2投资风险防范建议

5.2.1制定长期战略计划

目前天润应继续以低温酸牛奶为核心，重点发展公司的战略理念，把握好国内市场需求，开发乳制品的传送路线，以国内市场为核心，向海外市场延伸，利用地理优势，做好品牌的质量规模，以网络带货、实地推销等方式扩大品牌知名度，为提升民众健康、开发绿色乳业、推进可持续化发展做出贡献。同时做好产业升级，带动本地养殖业和畜牧业的发展，扩大生产规模，通过与高校的合作来提高产品产业的战略升级，研发出符合各个阶段人群供求的产品，在生产过程中注重乳制品包装改善，响应低碳环保号召，加强创意理念，推进改革增加效益。通过推动产业升级管理战略的实施，来增加经营主体销售活力，以市场建设奶源基地，以奶源基地建设牧场，使产业布局完整化。

5.2.2制定引进成熟技术计划

在各个方面进行科技创新，引进国内外的科研技术与优良设备的同时加强监管，以成熟技术对牧场进行科学化养殖，以系统化管理提高原奶量的采取率和质量[17]。发挥自身天然地理牧场优势与奶源优势，进行有效宣传，提高乳制品的质量安全系数，保障品质，研发多品种类别，运用科技创新技术推广出满足大众需求的低温酸奶，提高天润产业知名度，创造本土特色产业品牌，扩充当地市场同时发展周边，实现乳品加工产业的升级。

　5.3现金流风险防范建议

5.3.1筹资过程管理

在进行现金活动的资金筹集时，天润乳业应当结合企业经营模式及经营现状，恰当选择筹资的时间与范围控制资金数量，制定筹资管理的流程。高度重视培育企业的竞争能力和优势，不断通过经营获取现金收入的能力，加强对经营现金流入的监控并及时发现解决问题。

5.3.2统筹过程管理

统筹协调各个部门的资金需求减少不必要的支出，提高天润乳业的经营现金净流入并通过资源整合的方式，在资源整合时期发挥资金作用，加快产业发展，有效提高资源使用率[18]。通过对奶业资源的整理，使得企业制度规模化、普及化，通过改善奶源基地的生产条件来扩增生产最大效益化，同时与国家政策相响应有效利用当地优惠政策与资源通过进行合作共赢，来推动产业的发展与升级。

　结论

本课题从财务风险评价与预防的视角研究财务风险，选取天润乳业作为研究对象，收集其2016年至2020年年报的相关数据，采用数据风险研究财务能力得到天润乳业财务风险正在增大。因此，我们可以发现，这些主要体现在盈利能力，偿债能力以及运营能力和成长能力这四个方面上，我们可以对这四个方面进行共同分析，能够对整体公司所存在的财务风险管控进行了解，对企业在运营过程当中可能会面临的各项风险问题进行深刻的研究，加速整体的资金能够得到合理的运转，因为在当今世界化的前提之下，我们需要对这些经济体制进行不断的完善，才能够使得在激励的市场竞争过程当中，能够得以发展，这是在整体市场进行过程当中的主要基础部分。

在对天润乳业财务风险进行分析和防控过程中，由于面临的外部形势和所处的内在的环境存在着许多共性，因此本次研究对于内外防控方案界定具有模糊性，同时在结合行业特点，制定提供合理有效的财务风险防控措施。

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[18]李君宜. 光明集团跨国并购维多麦中的财务风险案例分析[D].武汉:华中科技大学,2019.

　致谢

大学是人生中美好的一段时光，很荣幸能在这期间认识到这么多老师和朋友，他们提供给我无尽的耐心，也时刻提醒我要小心谨慎。在此向鼓励帮助我的老师、朋友以及我的家人表示感谢。

从开始选题到提交论文，这些日子来，离不开指导老师的耐心指导与帮助。感谢老师能够及时指出我论文的不足，监督我的进度，始终密切关注我的毕业论文，提出宝贵有意义的意见，在您身边能学习到做学问的严谨和做事的一丝不苟，您是良师亦是益友。同样还有许多老师在关键的时候对我提供帮助，你们以身作则，对待问题认真负责，在此表达我衷心的感谢。

我的家人在我沮丧懊恼不开心的时候总能给予我莫大的鼓励，有时一句简简单单的信任，便让我得到了莫大的鼓励。感谢你们的陪伴与支持，让我始终能充满勇气去面对一切困难和挑战。

天润乳业财务风险分析及防范对策探究

价格 ¥5.50 发布时间 2022年12月8日

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