陕西香菊药业有限公司营运能力及提升

　摘要

随着我国经济体系的逐渐完善和各个行业的不断发展，在市场经济条件下企业的财务活动日益丰富，也日益复杂，并在企业的整个经营活动过程中起着至关重要的作用，营运能力的好坏，直接影响到企业的未来发展和兴衰。所以营运能力作为预先发现经营问题的方法也受到越来越多的企业重视。文章选取陕西香菊药业有限公司为研究对象，通过企业流动资产、流动负债以及相关营运能力财务指标的分析，指出企业在应收账款、库存管理、负债比例以及营运资本运营等方面的不足，并提出相应的解决建议。

关键词：营运能力；应收账款；库存管理

　　1 绪论

　　1.1研究目的

衡量一个企业发展好坏与否的主要指标就是运营能力，一般来说，运营能力好的企业，其财务管理必定很出色。随着经济全球化，制药业的竞争越发激烈 ，陕西香菊药业有限公司面对的竞争压力不仅来自于全国更是来自于全球市场，因此，陕西香菊药业有必要重视自身的运营能力提高，以期获得更好的发展。作者通过了对陕西香菊药业的长期负债比例、存货周期、应收帐款等财务问题剖析，找出其运营能力中的不足，针对不足给出合理化建议，希望给予该企业一些参考，帮助其提高核心竞争力。

1.2研究意义

在对企业的财务状况进行分析的过程中，企业运营能力是很重要的一个考察指标，企业资本运营能力跟企业的经营成果呈正比，企业的资本运营能力越好，企业的效益也就越好，偿债能力也就越高。企业管理者可以通过企业的运营能力来调整企业的运营战略，企业投资人也可以根据企业的运营能力来评估企业的发展前景。本文在研究了陕西香菊药业的运营能力之后，希望能给该企业投资者一些启发，让他们在企业投资过程中提高资金利用率。从债权人角度来说，运营能力分析可以帮助债权人进行信贷活动。

　　1.3国内外研究现状

1.3.1国外研究现状

国外有关于运营能力的研究可以追溯到上个世纪30年代，从最初的资金流动再到企业整体运营能力管理一共经过了将近80年的研究历程，在这80年中，前40年，有关于运营能力管理的研究只限于各项运营能力项目）应收帐款、库存管理、流动资金、负债比例等）的研究。

GortWesthead(2014)通过诊断图表法对英国制造业生产效率进行了深入分析，最后得出结论生产效率跟资金周转速度有着密不可分的关系，资金周转速度越快即公司运营能力越好，生产效率也更佳[1]。

JacksonSB, KeuneTM(2015)通过分析两个比率，存货周转率还有流动资产周转率来考察公司的运营能力，根据这两个指标分别对日本和英国的两个企业进行比较，最后得出结论英国企业比日本企业更胜一筹[2]。

FláviaSamosMD,Gabriela（2016）通过调查认为，企业资金运转确实可以反映出企业的运营状况，但是其存在一个弊端，无法分析出企业可持续发展的可能性，因此在进行企业的运营能力评估中还要考虑到企业的可持续性发展[3]。

HadriKusuma,AhmadDhiyaullatiefBachtiar（2018）认为，企业的财务管理中最主要的组成因素就是运营能力。如果一个企业没有良好的经营能力，那么在经营管理的过程中必然会造成资源以及资金的浪费，给企业带来损失。因此，为了提升企业的经营能力，可以从企业的资产结构进行优化升级[4]。

综上，国外的专家通过对于企业运营能力综合分析，还有一系列的指标对比研究，给本文的企业运营能力研究给出了一定的参考。

1.3.2国内研究现状

我国有关于企业运营能力的研究相较于国外，起步比较晚。我国的相关研究是从上个世纪90年代开始的地位，在1993年有关于运营资金是一个财务概念被引入我国，我国才慢慢开始对其进行研究。

刘芳, 王超（2015）认为从微观角度来分析企业运营能力，企业的资金以及资源配置可以推动企业的发展，实现其效益提高的运营目标[5]。

杜剑, 刘洁, 曾山（2017）认为在进行企业运营能力分析的时候，可以通过计算企业资产的利用率还有盈利率，进行纵向还有横向的对比分析，然后找到最适合企业经营的方案[6]。

李治堂, 宋佳（2017）经过调查发现，流动资产占用结构的不合理是引发企业资金短缺、流动资金紧张的主要因素。很多企业的大部分资金被耗费在应收帐款、生产产品、分期收款发出商品、原材料这四项上面。企业想要提升自身的流动资金额度，就可以通过压缩这四项的钱款来实现[7]。

李伟霞（2016）再通过了一系列的研究调查发现，企业的经营能力是一个综合体系，经营能力本身就包含了很多的概念，所以在分析企业经营能力的过程中，可以经过综合分析、综合对比。在进行企业经营能力分析之前，可以先确定综合分析的二级指标，然后针对这些指标进行深入分析，一般而言，企业经营能力综合分析的二级指标包括了流动资产周转率、总资产周转率、存货周转率还有应收账款周转率四个指标来实现[10]。

综上所述，国内很多专家学者针对企业的运营能力分析是通过对企业的盈利能力、债务偿还能力等方面进行分析，从横向和纵向两个角度来看企业的经营能力，并且根据其中存在问题给出相应的指导意见。

　1.4研究方法

第一，文献检索法。通过线上、线下两个渠道进行有关资料的收集，线上主要是依靠网络平台进行资料搜索，而线下则是通过期刊、报纸、图书馆等途径进行资料搜集。

第二，定量分析法。作者将会从多种渠道收集到有关于陕西香菊药业的资料，还有财务管理状况，通过对收集到的数据进行剖析，最后来对公司的经营能力进行综合性的分析。

　2陕西香菊药业有限公司营运能力现状

　　2.1公司简介

陕西香菊药业创立于1969年5月，在经过了19年的经营管理之后开始实行股份制，一直到成立的第24年，公司开始实行集团化管理。该公司涵盖了药品生产、销售、研发、药材种植所有方面，可以说陕西菊香药业有限公司是一个全方位发展的药业公司。现在公司有6家分公司，总资产高达1.6亿，注册资金是2900万，公司员工总数1200人。

　2.2营运能力现状分析

2.2.1总资产营运能力分析

表2.1 企业总资产营运分析表

资料来源：企业财务报表

在企业的总负债组成中，流动负债是一个很重要的组成部分，其指代的是在规定时间范围内需要偿还的债务。从会计角度进行分析，短期借贷、应付账款、应付票据、应付职工薪酬、应交税费这些都是企业总负债的组成部分。从上面这个表格中不难看出，在2015年的时候企业负债总计92，574万，其中流动负债89，685万，流动负债在总负债里占比97%，这样高的一个占比例说明，企业的流动资金压力比较大，公司的运营也存在一定风险。索性，在之后的两年无论是负债还是流动负债都有所减少，但是依然没有改善流动负债在总负债中的高占比情况，这表明，尽管企业减少了负债金额，但依然没有从根本上解决流动资金紧张的问题，企业的运营还是存在高风险的。

总资产周转率=营业收入/总资产平均占用额

总资产周转天数=360/总资产周转率

从上面两个公式中，总资产周转率跟营业收入还有总资产平均占用额有关，它也是企业运营状况的一个重要考察指标，企业资产周转速度跟企业流动资产以及流动资产周转率有关，从表2.1可以看出陕西菊香药业有限公司在2015-2017年的总资产周转率有所变化，其中2016年的总资产周转率是最高的，达到了3.83，而2017年的总资产周转率是最低的，说明该企业在经营过程中的资产周转率并未改善，还存在待改进的地方，另外2017年的总资产周转天数相比较前两年都有所延长，也从侧面表明该企业的总资产周转率有待进一步得到提升。

2.2.2流动资产营运能力分析

表2.2 企业流动资产营运分析表

资料来源：企业财务报表

流动资产周转率=营业收入/流动资产平均占用额（次）

流动资产周转天数=360/流动资产周转率（天）

流动资产垫支周转率=营业成本/流动资产平均余额

流动资产周转率=营业收入/流动资产平均占用额（次）

流动资产周转天数=360/流动资产周转率（天）

流动资产垫支周转率=营业成本/流动资产平均余额

流动资产周转率跟企业的营业收入以及平均流动资产的余额有关，企业的流动资产率能够反映出企业流动资产利用效率的高低。企业流动资产的使用程度是评价企业流动资产周转率的一个重要指标。陕西菊香药业有限公司是药企，所以其有着较高的流动资产周转率。从这一点来看，陕西菊香药业的流动资产利用分配上还是合理的，而且从15年到17年，这三年来，其流动资产周转率稳定在标准范围内，这也是其流动资产安排合理的体现。流动资产周转率的高低与流动资产垫支周转率还有成本收入率两个因素相关。从之前的计算中可以发现，从15到17年这三年的时间里面，垫支周转率在2016年是最高的，到了17年有所下降，这说明菊香药业的经济效益还是有的，但是并不明显并且处于较低水平，特别是2015年的经济效益最差。因此，陕西菊香药业在对公司长远发展进行投资的基础上还要考虑到短期的投资，两者兼顾才能保证企业的经济效益提高。长期投资可以为公司长远发展提供安全保证，但是短期投资可以为企业的资金周转注入新的活力，让企业的规模扩展更快。

2.2.3应收账款营运能力分析

表2.3 企业应收账款营运分析表

资料来源：企业财务报表

应收账款周转率=销售收入/应收账款平均占用额

应收账款周转期=360/应收账款周转次数

在一定时间内，商品赊销收入净入额跟应收账款（含应收票据）进行对比产生的一个数值被称作应收帐款周转率，它能够很好的反映出企业管理的水平以及企业收回赊销款的速度，企业的收款效率跟资金利用率以及管理效率成正比，从表2.3可以看出，从2015年到2017年，企业应收账款周转率的数据还是在不断下降，从2015年的7.34下降到2017年的5.52，与此同时企业的应收账款周转期也在不断延长，从2015年的49.07延长到了2017年的65.16。

2.2.4存货营运能力分析

表2.4 企业存货营运分析表

资料来源：企业财务报表

存货周转率=营业成本/存货平均占用额（次）

存货周转期=360/存货周转次数（天）

存货的周转速度可以通过存货周转率来反应，在企业运营生产管理中存活运营的能力可以通过这个指标反映出来，这个指标越高就代表企业存货周期的周转速度就越快，存货利用率就越好。存货周期的实质就是在一个会计周期之内，存货入账到赊账周转依次的时间，存货周期的天数越高就代表该企业的运营越差，管理效率越低。存货周期从一定程度上可以反映出存货变现能力的水平，从表2.3种可以看出，陕西菊香药业在15-17年的存货周期上下浮动较大，2016年的存货周期率是三年中最高的，而且存货周转期的时间也增加了，这一系列的数据可以从侧面反映出陕西菊香药业在运营管理方面存在很多不足，不利于企业的长远发展。

3陕西香菊药业有限公司营运能力存在的问题

　　3.1营运资本效率低

从表2.3中可以看出，企业总资产运营能力还有流动资产运营能力都存在不足之处，陕西菊香药业有限公司从2015-2017年的企业运营中，其管理效率以及盈利模式都没有得到提升，相比较于2015年，2017年的企业总资产周转率、周转天数、流动资产周转率还有周转天数方面都存在很多的问题。为了能够更好的提高企业的运营能力，上述问题必须要找到改进的方法。

3.2负债比例不合理

流动负债比占企业总负债比较多，因此负债比存在缺陷，这是现在陕西菊香药业有限公司存在的一个问题，通过文章中的分析不难看出，在流动负债比中，借款所占的比例是最高的，2017年借款占了流动负债比将近40%的份额。借款大多是通过货币或者现金的方式进行的，而现金又是流动资产里面最主要的一个因素。大量的现金可以增加企业的流动资金周转率，保证企业运营的稳定，但同时，现金是盈利率最低的一个因素，因此拥有大量的现金并不能够为企业带来更多的效益，可能还会增加企业的运营成本，最后影响到企业的发展。所以均衡现金持有率是企业需要重视的问题之一。

　3.3应收账款催收慢

应收账款回收风险大是企业所面临的一个重要问题。在上文中已经分析了企业近三年来的应收转款周转率从7.35下降到5.50，是呈现一个不断下滑的趋势，同时应收账款周转期从49.07上升到了65.16，应收账款的回收时间不断加长，相应的回收风险也就不断扩大。

表3.1企业坏账分析表

从3.1表格中可以看出，企业在3年中的坏账金额逐年增加，从15年的25万到17年的41万，尽管这与企业应收账款相比占比不多，但是这对于企业而言也是一笔不小的损失，严重影响到了企业的经济效益，需要企业引起重视。

3.4库存堆积较明显

在前文中也提到了陕西菊香药业有限公司的存货周期过长，存货周转率三年来逐年走低的趋势，这是因为该企业没能够对公司的存货进行高效的管理分配，导致大量存货积压，占用库存资源，从而产生成本，资金变现能力也相应变差。存货周转率的减少，表明了存货变现的能力变差，生产的产品不能够在短期内销售出去，难以形成资金回流，最后降低了企业的经济效益，也造成了企业时间成本的浪费，长此以往将会对公司运营造成比较大的消极影响。

4陕西香菊药业有限公司营运能力弱的原因分析

　　4.1资产结构和管理体制不合理

随着国家经济战略的调整，再加上我国对于药业市场的越来越严格的把控，很多针对药业的政策、法规都相继出台，在这样的大环境下，药品行业的发展受到了一定阻碍。同时，现在的药品行业还存在医药价格下调、销售成本提高、制药原料成本上升等问题。陕西菊香药业不尽要面临全国乃至全球同行之间的是竞争，还要面临国家调控下的药品行业问题，所以该企业的发展速率变缓，运营结构也需要进行调整。在制药原材料紧缺方面，陕西香菊药业有限公司不惜花重金来积攒制药原材料，这就导致了之后的库存积压问题，给企业的产业结构带来一定的压力。

　4.2筹融资途径不够科学

目前陕西香菊药业有限公司主要的融资方式还是通过银行贷款，相比起其他融资方式，银行借贷周期长，金额大，可分期还款。在2015年的时候，陕西菊香药业有限公司通过将企业厂房以及设备作为抵押跟银行贷款，当时厂房和设备的市场估计价值在5000万左右，银行贷款金额大概是估值的40%，也就是2000万。一般来说，通过固定资产抵押获得贷款是比较常见的一种贷款方式，其优点在于贷款种类多、审批速度快、还款方式多样、并且在贷款的时候可以获得一些优惠。尽管这种贷款方式有很多的优点，但是陕西菊香药业有限公司的性质是属于研发类企业，所以其盈利方式主要来源于研发成果以及新药证书，所以固定资产的占比不高，能够进行抵押的物品折旧率高，所以陕西菊香药业有限公司如果想要通过固定资产抵押进行贷款依旧无法解决公司的发展问题。

　4.3应收账款信用制度不当

在客户信用档案以及制度信用政策的建立方面，陕西菊香药业有限公司还是一片空白，所以与企业有借贷关系的客户是否存在信誉问题，企业也无从知晓，在之后的回收款项过程中可能会遭遇一定风险，最后应收账款难以收回。信用政策的不合理最后会导致企业运营风险的提高，而造成信用政策不合理的原因有以下几点：1，信用政策建立之后并未落实到位，现如今的信用政策“弹性”很大，随着市场环境的变化，信用政策也将随之变化。2，并未根据不同的客户进行分类，所有的客户都按照统一信用政策。3，回款制度中缺少优惠项目，导致客户还款不积极，增加企业收回帐款的风险。

　4.4对市场行情不够了解

陕西菊香药业有限公司是一家生产型企业，企业的运营还是依赖于制药原料供应以及市场需求，只有保证了充足的原理供应以及一定量的市场需求之后才能够保证正常的运营生产管理，为了改善原材料短缺的现状，陕西菊香药业就通过大量囤积原料来解决这一问题，但是也引发了很多“副作用”。由于过多资金投入到原材料中，所以公司可用流动资金出现了短缺，企业的流动资产周转率减少，运营能力也下降。存货增加，但是其变现速度并没有提升，于是就会出现存货周转率低下的问题，企业无法快速将存货变现，盈利降低，财务风险提升。随着企业的存货越来越多，市场竞争越来越激烈，为了能够快速套现，企业往往会下调价格，用“薄利多销”的模式进行销售，但同时也会减少企业的盈利，最后使公司的盈利受到影响。而且在销售过程中，其渠道纷繁复杂，所以在销售链内的信息传递存在很多问题，最后多方信息的不准确导致库存积压问题变得更加严重。

5提升陕西香菊药业有限公司营运能力的对策

　　5.1提高资金利用效率

企业在运营过程中，需要各个部门分工配合，每个部门都是独立存在的，但是在企业运营过程中，他们有着密不可分的关系。陕西菊香药业有限公司可以通过建立属于自己的资金流量监测系统，该系统的意义就在于检测公司运营过程中每一笔资金的流通，确保企业运营的资金链没有问题，降低企业的财务风险。企业在资金流通的各个环节都要做到严格把控，让企业的负债能力和偿债能力都提升，降低企业流动资产的风险。

与此同时，资金流量的预算管理工作也需完善。陕西菊香药业有限公司的流动资金预算管理可以将生产、投资、销售联系在一起。现阶段，陕西菊香药业有限公司仅仅只编制了年度预算，在此基础上，还可以编制季度预算，这样才能更精准的掌握到预算情况。陕西菊香药业有限公司可以通过建立资金流量预算管理体系来对公司资金流量进行预测，企业可以通过自上而下的顺序对于企业流动资金作出预算，根据资金流通的每一个环节，包括企业的经营计划、综合平衡、科学调控等进行预算分析。在编制好相应的资金预算之后，还需要建造科学的分析体系对资金流量进行科学分析，因此对于企业产业结构的分析应该受到陕西菊香药业有限公司的重视。该企业可以通过编制流动资金年度预算、季度预算来提高企业流动资金的管理水平，提升企业的流动资金使用率。对于陕西菊香药业有限公司而言，科学的流动好自己预算体系的建立是很有必要的，与此同时还要注意企业收支结构的的分析，这两点是能够判断企业运营能力水平的重要指标。同时，公司还可以编制年度、季度预算分析来对企业的流动资金进行分析，加强公司的流动资金管理，使公司流动资金的使用率提升。

5.2调整负债比例结构

在国外，很多中小企业的资本构成都是来源于自筹资金，在X的中小企业自筹资金比例高达61%，一些欧X家中小型企业的自筹资金比例达到了一半，在我国中小生物医药企业的研发投入占总销售额的比例不足5%，远远低于在我国的标准和国际数据。外部融资需要内部融资的保障，所以企业提高资金运营能力势在必行。第一，可通过对净利润的合理比例计提，成立一些专用留存收益项目，比如说企业可以将企业的一部分流动资金投入到有着广阔市场前景的新药上去，让企业能够在市场上抢险占有份额，以期在未来给企业带来丰厚的资金回报。第二，严格的财务制度建立，使财务管理更加规范化，防止企业财务成本增加，以免对企业的资金产生损害。第三，合理清除库存，以免企业资源被占用，提高销售，减少库存是企业保证流动资金周转率的有效方式。最后，还能够有效提高盈余公积计提的比例，让净利润能够支撑企业各个财务环节的运行。

　5.3及时催收应收账款

为了能够保证企业及时收回应收账款，所以必须要加强客户的信用管理，陕西菊香药业有限公司可以通过建立客户的信用机制来加强信用管理。企业在跟一个新客户合作之前，可以通过对其资产状况、经营能力、财务状况、企业信用等方面进行综合评估，给其划分好信用等级，然后根据信用等级来进行合作；针对已经产生合作的客户,可以通过对其信用状况的记录，建立信用关系的时间、客户付款的时间、公司对客户提供信用条件、所欠公司钱款的数额等一系列进行综合信用评分，在之后的销售过程中针对客户的信用等级进行合作项目的选择，对于那些信用度高的客户，公司可以提供更多的产品服务，这可以保证回收账款的及时率；其次是合理信用政策的制定，信用政策主要是有关于信用标准、信用额度、信用条件、回收政策四个方面。

与此同时，企业可以建立一个专门的信用管理部门，该部门的主要职责就是根据客户的情况来对其信用进行分析，根据不同信用等级来划分客户的赊账额度，让那些信誉度较低的客户退出合作，这样可以大大降低财务风险。建立了信用部门，不仅可以客观有效的评估风险，并且能够降低各个部门之间由于利益还有目标不一样而造成客户风险评价的负面影响，还可以更全方位的的了解到客户的信息，以保证在进行每一个财务环节的时候进行有效控制，减少回收账款的风险。

5.4加快扩充销售渠道提高销售额

从会计的角度进行分析，存货也属于企业的资产之一，存货比在某种程度上来说跟企业的负债率有着相同的作用，如果一个产品的销售状况不好，那么企业的存货就会变得很多，从而佔用公司大量的资金，企业的资金周转率也会因此而受到影响。过多的存货，不仅不能够提高公司的经济效益，而且还会给公司的财务带来一定的风险，造成资源的浪费。因此，陕西香菊药业有限公司应该将存货管理体系进行优化升级，可以通过引入ABC存货管理方法提高其存货管理效益。ABC存货管理理论是针对所有商品的一种库存管理理论。A类商品指的是贵重商品，需要进行妥善的保管，B类产品属于一般产品，只需要进行一般的标准化库存管理，而C类药品其价值低廉，所以要尽量迎合市场需求进行推销，以免造成存货积压。根据不同的药品种类，企业可以制定相关的库存管理方法。在将来，根据不同的产品种类进行库存管理的方法将会变得普遍化，，所以陕西菊香药业可以抢先一步进行分类管理。根据生产车间还有销售环节来制定存货预算管理制度，产品的预计生产量还有预计销售量可以被结合考虑，以免产品积压。并且，要对库存进行定期的检查，以免货物积压或短缺，最后造成资金的损耗。

电子商务技术已经在我国发展了很多年，但是总体来说我国的电子商务技术还不算成熟。现在，很多大医院都采用了HIS（hospitalinformationsystem）技术。HIS可以对医院内部的信息进行综合管理，但是因为外网的医药公司存在信息不对等的问题，所以医院与药企之间的沟通还存在很多障碍。因此，陕西菊香药业有限公司必须要建立一个与外部沟通的库存管理体系，通过这样的体系，企业的库存情况可以快速到达传达给上下游，只有这样才能够保证供应链的畅通。另外，企业可以通过推广产业链模式，在供应链上将库存管理还有管理模式统一，以便能够更好的反映出问题，也帮助了库存管理制度的发展。库存管理制度也属于管理模式中的一种，好的库存管理制度能够有效解决库存存货积压或者是存货短缺的问题，因此，企业建立一个好的存货管理制度相当重要。

　结论

在当今这个知识与信息大爆炸的时代，传统的经营管理模式己经不适合现在的企业，当代企业在向新经济时代昂首迈进，不应该将提升企业的营运能力仅仅侧重于优化营运资产方面，要全面分析各项流动资产才能够真实有效地反应出企业最真实的营运能力，本文通过对案例企业陕西香菊药业有限公司总资产周转率、总资产周转天数、流动资产周转率、流动资产周转天数、流动资产垫支周转率、应收账款周转率 、存货周转率等等指标的分析，总结出了该企业目前由于资产结构和管理体制不合理造成的营运资本效率低、筹融资途径不够科学造成的负债比例不合理、应收账款信用制度不当造成的应收账款催收缓慢以及对市场行情不够了解造成的库存堆积较为明显等等不足，文章认为想要解决这些不足是一个需要全员参与的工作，通过提高资金利用效率、调整负债比例结构、及时催收应收账款以及提高销售金额等对策。同时需要注意的是，由于本人学识水平有限，文章在撰写的过程中缺乏仅分析了企业近三年的财务水平和状况，也未能通过SPSS等数据处理模型对企业进行行业对比，所总结的不足和原因或许存在一定的偏颇之处，而这也正是笔者日后需要进一步学习的地方。

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　致 谢

在本篇论文完成的同时，我首先要感谢老师。在老师的悉心指导下，我的论文才能如此顺利的完成。并且得到了其他老师的肯定。在本篇论文的完成过程中，老师对我提出了很多建设性的指导意见，细心地和我讲解论文中出现的问题，给予专业上的指导，信心上的鼓励。我能顺利完成本篇论文和老师的认真指导和辛苦的批改是分不开的，在此我由衷的向老师表示感谢。同时我也要感谢学校和学校的领导给我们创造的良好的学习环境，让我们能够在良好的氛围中完成论文。

陕西香菊药业有限公司营运能力及提升

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月30日

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