永辉超市的营运能力分析及优化

　摘 要

随着我国经济的迅猛增长，连锁超市在我国也发展迅速国内外市场竞争不断加剧。同时，企业随之也面临各种风险，我国连锁超市要想在激烈的竞争中谋生存、求发展，实现利益最大化，就要做好对营运能力分析这个重要工作，认真分析营运能力的各种指标。

本文采用理论与实际事例相结合的方式对连锁超市的营运能力进行分析以永辉股份有限公司为例。首先，描述了例子的的基本信息和对营运能力相关理论；其次，对企业近几年来的出的各项指标进行了分析比对；最后，从中发现存在的相关问题并给出合理依据。这些指标的分析，为企业今后制定战略意图、战略结构指明方向，保证企业良性发展，使我国连锁超市在今后的国内竞争中能够抓住机遇，直击挑战。

　关键词：营运能力；应收账款；存货周转率；流动资产周转率

　　1 绪论

1.1研究目的和意义

1.1.1研究目的

通过对具体实例的营运能力各项指标的分析，了解了我国连锁超市目前营运能力水平。对于连锁零售行业主要分析应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率来评估永辉超市的经营能力，以便 指出公司为企业赚取更多利润的方向；保证企业健康发展，使我国连锁超市在今后的国内外竞争中都能有好又快发展。

1.1.2研究意义

营运能力是企业运用自己本企业资源来实现起的的利益做大化。企业如果营运能力强表示企业已经可以充分灵活应用本企业的资源，来实现更多的利润收入，便于加强企业的管理；有助于提高企业资金的流转速度，更大程度上使用了企业资源。我国连锁超市行业出现许多倒闭现象。因为我国目前还缺乏科学的营运能力分析的体系制度。连锁行业生存因为资金管理问题、资金使用问题而危在旦夕。其中营运资金风险便是风险中的重中之重。因此,通过研究永辉超市的营运能力对该企业该行业和地区的企业加强营运资金管理方面和提高营运资金管理水平有着重要意义，更利于财务目标的顺利实现。

1.2国内外现状

1.2.1国外研究现状

在二十世纪三十年代时，西方发达国家就已经开始研究企业的营运能力，由于西方营运能力发展与我国相比相对较早并且小有成就。当时西方主要研究的是怎样才能使营运资产项目更好发展。所以我们可以参考的文献只有应收账款、存货的分析。发展了相当长的一段时间后，才有了固定资产、流动资产方面的相关研究内容，每位学者都带着自己理论进行研究和探索，他们的研究主要体现在：

Dutta（2015）认为，公司所投入的现金和现金转化出来的利润是由公司投入各种资产和获取多少利润来决定的。每种获取利润的能力都是营运能力。

R.A.Harvey和Shirley E.Morris在研究提高英国航空业生产率的过程中，发现营运能力提高的最好办法是加快资产周转速度。与此同时，他认为资产的周转率能区分企业的产出，是判断的一个标准。

K K Ray（2015）以印度铝制品龙头企业 Hindalco 公司 2004-2013 年财务数据为基础，发现公司大部分资金都来源于长期借款，其中存货投入相当大的比重。这使得Hindalcode 公司存货成本与日俱增，利润出现跳楼式下降。

西方资本主义由于其早期专注于探索企业资本管理和各种流动资产投资的结合，能够迅速发展其经济体系、企业管理和运营能力的合理性和完整性。

1.2.2国内研究现状

由于中国社会主义经济体制的起步比较缓慢，所以对营运能力的研究远远落后于西方发达国家，但是，随着中国经济体制的不断发展，中国的学者和专家不断研究和探索。 此外，他们吸取了世界上许多有识之士的教训，汲取了精华，抛弃了渣滓，最终形成了现代化的操作能力分析系统。 不同的学者对运作能力的研究有不同的看法：

李蕾（2013）认为应重视营运能力的分分析，因为指标中的各个数字可以支撑企业又好又快地发展，而且可以对企业的成果产生直接影响。

颜炳英（2013） 根据公司反映的财务数据指出，并提出了自己企业经营应用的分析方法，这个方法可衡量企业不同企业的不同实际的经营能力。

张琰（2013）认为的杜邦分析法对现金流量考虑欠佳，因此将将资产分解成现金和销售现金，根据偏颇的营运能力评价，最终得出结论：企业营运能力不佳。 高婧茹（2014）认为企业大多数财富的获得都通过企业所拥有的资金，即营运能力。不但能判断企业获得多少利润，还可以评判企业所拥有的资源和资源的利用程度。

刘雪丽（2015）想要加强对企业的充分了解，就应该通过有事实依据的指标来分析，然后才能的出更科学合理的判断，除此之外，也应该留意所选择的变两只彼岸之间的可比性；并且她还强调营运能力的相关体系的建立对我国经济发展有者重大作用。

王雅伦（（2015）提出想要在当今复杂的国际市场的竞争下崭露头角，主要要做到对企业营运资金的有效管理。

姚广宇（2015）认为在企业获取利润方面，营运能力起着重要作用，要想保证企业财务方面有良好的发展，营运能力必须通过企业其经营活动获取一定资金

要从结构和数量上进行分析需要企业所拥有的资金分布有了解并对其展开分析，一次来确保企业资金总量分布平衡，减少企业资金分布不均匀。营运能力的强弱对企业的财务管理方面很重要。

贾小丽 ,赵莉(2015)主张对公司绩效的主要研究是财务数据上的分析，营运能力对其有重要影响，无法体会两者之间的重要性，因为无法探寻其与公司绩效之间的关系。

胡杰、袁卫秋（2016）以最小二乘法和回归分析模型分析为依据，杠杆公司的高价值受影响更大，得出营运资金管理效率与公司价值之间呈正相关，而且低于杠杆公司，杠杆公司的高价值受影响更大。

韩雪娇(2016) 企业可以通过营运能力收敛更多的资金，来实现企业利润最大化，许多文人骚客看起来意见一致相同但有各有风格。他多一运用营运能力做研究来证明营运能力的重要性。

1.3营运能力研究方法

（1）文献研究法

通过科学理解分析方法来研究搜集的信息和别研究的对象。通过对我国作战能力分析的研究和文献，利用文献获取作战能力信息，从而全面、正确地理解需要研究的问题。

（2）比例分析法

顾名思义，比率分析法是比较企业财务报表中的数据计算比率。 这些获得的比率指标通常可以清楚地表达企业的财务状况变化的来龙去脉。目前，财务报表分析中最常用的分析方法是比率分析法。

　2 营运能力的现状

2.1永辉超市营运简介

2001年，永辉股份有限公司成立，其发展主要以生鲜产品为主营，零售百货为辅的大型集团超市。它荣获“中国驰名商标”，成为了中国500 强超市之一。除此之外永辉还积极承担身为超市公民的社会责任，积极响应国家领导人“先富带动后富”的号召，多年来向社会捐赠物资已经累计超过 5000 多万，努力投身于公益事业，永辉超市 2017 年实现净利润 12 亿元，同 2016 年相比增长超 1 倍，它已经并跻身中国快速消费品连锁百强前列，成为我国生鲜超市龙头超市。

2.2永辉超市营运能力现状分析

2.2.1应收账款周转现状

表 1 2012- 2017年应收账款周转率 单位：万元

数据来源:永辉超市股份有限公司2012- 2017 年财务报表

通过表 1 可以清楚的看到在 2013 年期间应收账款周转率较与2012 年相比减少了很多，好在企业及时采取有效措施才使得其近几年来应收账整体保持稳定增长。但是2017年是有史以来最低点，急剧下降。

2.2.2存货周转率现状

表 2 2012- 2017年存货周转率 单位：万元

数据来源:永辉超市股份有限公司2012- 2017 年财务报表

公司近六年的存货周转率，在2013- 2017 年度总体周转率基本稳定但是 2015 年突然呈现下降趋势，其中存货周转次数下降了 4%，周转天数增加 4.3%。永辉超市因为其经营特征多存货要求特别严格，因此存货管理的时间应在科学的合理范围之内，存货周转率下降不利于货物管理，所以辉超市应在存货方面加强管理。

2.2.3流动资产周转趋势分析

表 3 2012- 2017年流动资产周转率 单位：万元

数据来源: 永辉超市股份有限公司 2012- 2017 年财务报表

从表 3 可以清晰地看出永辉超市的流动资产周转率在2012- 2015年期间增加25.55% ，而2015- 2017 年突然下降 34.98%，这种跳楼式的下降，说明永辉超市在该期间资金流转能力不够，流动资产营运能力也较弱。

2.2.4总资产周转率指标分析

表 4 2012- 2017年总资产周转率 单位：万元

数据来源: 永辉超市股份有限公司 2012- 2017 年财务报表

永辉超市近6年的总营业额如表4所示。2012-2015年呈增长趋势，但2015-2017年突然下降。永辉超市的总周转率与流动资产周转率的趋势基本一致。这说明在超市生产经营过程中，超市使用效率和资产管理质量存在问题，导致资产流动放缓。

3营运能力中存在的问题

3.1应收账款周转率偏低

永辉超市近六年应收账款周转率分别是：24.63，171.68，221.58，351.02，296.11，167.33。虽然在2015年迅速提升但是2016年再次呈下滑趋势，仍然处于下降趋势。企业所处行业的应收账款周转率就是这个水平，其应收账款回收周期太长。这个会导致企业的流动资金占用，降低了企业的短期偿债能力。同时不能将资金用于更多方面的投资。

3.1.1应收账款的坏值准备问题。

财务报表所列应收账款是计算坏帐备抵后的净额，但销售收入没有相应减少。因此，积累的坏账储备越多，应收款就越多。由于其周转时间的增加，所以每天的应收账款不是业绩改善的结果。

3.1.2销售额分析、现金分析应与应收账款分析三者之间要相关联

应收账款有着以销售开始，以现金结束的特点。销售伴随应收账款的增加而增加，从而导致现金流和营业现金流的陆续增加，这是非常正常的。若一个企业的应收账款在增加，而其销售和现金都在缓缓下降，那非常有可能是因为销售问题导致了信贷政策的放松，甚至是随意发货，但现金是无法收回的。

3.2流动资产存在问题

永辉超市的流动总产周转率分别是3.33、4.03、4.43、4.66、4.18、3.03。其2015年达到最高，但是近三年又突然下滑呈下降趋势。这说明永辉超市处于流动性下降的状态，企业应加强主营业务收入，以次来保证流动性的健康发展。企业流动资金流动性越好，流动利用越好周转率也相对越来越快。相当于其在流动资产上投入资金可以减少了资金的浪费，在一定程度上提高了公司的盈利能力，；相反，如果永辉超市的周转率较低，则需要继续增加补充周转率。否则会造成企业资金的浪费，使公司盈利能及减缓，从而降低企业的收益，使企业变现能力越来越低。

3.3存货周转率下滑

存货周转率对企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标主要衡量和评价。实例存货周转率依次是 7.46、7.54、7.94、8.37、7.5、7.16。货周转率的综合性指标主要衡量和评价对企业买入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况。其近几年周转率呈下降走势，则其存货周转率下滑表明存货的流转及存货州府的资金非常不合理，应收账款的速度也会相对越来越缓慢，而也不能提高企业的变现能力，更不利于企业短期偿债能力的提升。这就造成企业的变现能力越来越弱。

3.4供应链存在许多问题

永辉超市虽然是通过自营以低毛利的生鲜为特色吸引客流带动高毛利并通过门店扩张提高规模带来通道费等其他业务收入的增长，从而获取比较高的净利率的连锁超市，但它在供应链仍然存在许多问题。

3.4.1永辉超市的采购模式存在问题

超市通过供应商送货，经常造成送货不统一、商品损坏、店铺商品不统一等问题，给企业带来许多损失。超市曾多次集中采购和配送，但经营许最终也内有成功。现在实行的方案是由供应商自行将商品送达各个超市店面，这样虽然能够减少一部分的运送费用和仓存费用，但这种零散的采购和配送方式同样有着一定的弊端。

3.4.2永辉超市管理层与供应商存协作在问题

由于永辉超市特有的盈利模式以和行业通道费每年的增长，使得许多供应商对其有越来越多的不满，两者间矛盾日益激化。双方都想榨取对方的价值作为一种盈利手段，而没有看成合作伙伴。超市通常采用这种方式打压上游供应商，使得双方的关系非常紧张。

　4 永辉超市营运能力中存在问题的原因

4.1应收账款管理存在问题

永辉超市每年应收账款都在增加，并且账龄在1年以内的应收账款占公司总应收账款的绝大部分。永辉超市存在的现象说明永辉超会计监督机制不健全。首先，财务部门没有委派专人或者监督相关部门工作人员定期、定向对永辉超市的应收账款进行清欠工作；其次，永辉超市发行购物卡短期来看是可以增加企业；再次，由于我国应收账款机制不够成熟所以收账款考核机制缺乏系统性，人事部对销售指标有详细的奖惩制度，但考核指标中不包括应收账款的回收。最后，由于销售和收款的时间安排不合理部门和财务部门沟通不及时，容易出错。

4.2 营运资金管理管理欠妥

4.2.1营运资金的获利能力弱

在财务管理中，如果我们想对一家公司营运能力有一个更清晰的了解，我们需要观察流动资金的管理和其使用情况在每天和每周的变化。如果流动资产流动相对较快，其使用效率比较低，则企业的经营能力相对较强;如果流动资产流动相对缓慢，使用效率较低，那么公司的经营能力就相对较差。永辉超市营业额日数逐年下降，应收账款和商品的周转也相对缓慢。永辉超市库存管理中存在的问题使得大量的流动资金难以转化为库存，增加了公司的融资成本和管理成本。永辉的大部分产品都是新鲜食品，本身也容易保存和贬值，这很容易导致直接和巨大的损失，使营运资本的利润减少。

4.2.2流动资产结构不合理

任何企业要进行正常的生产经营活动都需要占用一定的流动资产,因为它可以说明流动资产在总资产中所占的比例 ,我国零售企业大多采取的是中庸的或者宽松的营运资金投资政策,永辉超市也不例外，流动资产周转率下降说明永辉超市流动性较低、财务风险比较高,流动资产的收益率较低。在企业的销售水平下降的情况下,公司的整体收益会受到影响。

4.3存货管理方式不佳

4.3.1采购与存货管理不相适应

存货的管理从采购开始，在采购中确定库存两和时间特别重要。而且，许多连锁企业的存货管理在购买、储存、发行等各个环节之间并没有紧密的联系。采购环节负责人对库存流通速度、库存存量等没有清晰的认识，容易导致库存积压或库存不足。

4.3.2对外部反应不够及时

无论是普通商品连锁零售，还是食品药品连锁零售企业，外部突发事件对企业销售的影响是不可估量的。企业持股和计划持股的突发新闻，是对企业整体经营管理的挑战，也是对企业库存采购和管理的考验。近年来，国家药监局对麻黄素药品的管理越来越严格。大多数普通病人通过医院药房购买。药房购买这类药品的现象已经减少。这类药品在药房的销售量已大大减少。因此，药品连锁企业应及时停止采购。尽快消耗现有库存。

4.3.3 存货核算不合理

在对许多连锁行业存货的盘点，他们的存货的问题集中体现为对存货的计算不科学和管理不够规范，核算部门规范准则不够规范，执行力度不够强硬，账目混乱。尤其是每个连锁店铺之间存货数据相差太大，何所误差没有得到及时的纠正，误差影响了整个连锁企业的整体账目。

以上这些问题会造成永辉超市存货管理不当，容易增加库存资金占用率 ，库存不合理容易增加超市新鲜材料的过期和浪费，从而增加成本和资金占用率，降低资金使用率，造成企业亏损。

4.4 永辉超市供应链管理系统发展缓慢

4.4.1传统采购模式存在很多弊端

永辉超市管理流程是:需求部门提出采购要求->指定采购计划数->询问报价->下发运通知->检验入库->通知财务付款采用的比较陈旧的采购模式，。这种管理缺乏必要的监督机制的体制下，永辉的供应商承担供应原材料的责任，供应商在原材料价格上涨时，会增加采购量，以保证正常的原材料供应商。这将导致不必要的库存积压，影响公司的正常运营。

4.4.2信息及时沟通成本较高

在零售企业供应链中，由于其管理手段不先进、技术水平有些落后，很难轻易掌握大量消费者的消费行为分析，更难做到零售企业与消费者接触。所以导致了永辉超市效率不好。永辉超市目前使用的硬件设施严重滞后，完全不能够充分的利用其自身所了解掌握到的信息也不能及时的将信息准确无误的传达给供应商，所以促使永辉企业对客户需求不能做出及时的调整。进而导致永辉企业对客户需求不能做出及时的调整。

5 永辉超市营运能力提升及存在问题的优化措施

5.1提升应收账款的管理

5.1.1信用部门应建立客户资信用额度数据库并加强管理系统，以便及时掌握客户资信用额度变动情况,做到及时准确的反应客户额度信息。

5.1.2应收账款相关账务记录必须以销售部门准确无误的销售发票和销货清单为依据,防止虚列不存在的发票。

5.1.3企业内部的各部门应及时沟通密切配合使信用部门工作开展更加顺利,此外，财务部门和销售部门要想按时收回的货款快速入账，应密切配合、及时沟通,定期进行应收账款余额检查核计工作

5.1.4制定审批制度,特别在赊销额度、坏账、折扣、折让等方面必须经由有关部门领导审批,大额度应由上一级领导批准。

5.1.5人事部门应建立应收账款清收的奖惩制度。

5.2 加强存货管理

永辉超市拥有一整套的库存管理方法和运作机制。建立公司内部控制制度，大大提高库存监管的效率;公司各职能部门之间的有效沟通，使公司的库存更好地满足市场需求;定期对员工进行培训，提升员工技能，使库存管理者能够更实际地运用科学的管理知识进行库存管理。更科学的管理可以帮助减少库存资源的浪费，从而降低成本和资金占用率，提高资金的利用率，从而增加企业利润。企业要想降低库存成本，应加强库存管理和控制，努力创新提高企业的核心竞争力。

它是企业管理中不可忽视的一部分。

5.3 健全供应链管理系统

5.3.1转换商品采购思维

永辉超市可以将价值低、易变质、物流成本高的商品直接从供应商处购买，这样就减少了了超市营运成本并且拥有自己独特的销售优势。为了让市场消费者购买他们满意品，供应商总是能够在很大程度上向消费者展示他们的产品。但对于像永辉这种大型零售超市而言，传统的分散供货模式很容易使产品产生不良竞争，导致零售超市产品降价销售反而没有利润可言，因此并不是最合适的供货

5.3.2提高直接采购的比例

老百姓喜欢永辉主要原因是永辉的商品价格相对于其它几个大型超市要低。商品低价的原因绝大多数原因是永辉直接向厂家采购，企业降低货物之间的运输成本来降低货物的运输成本。因此加大直接采购比例，取消关系户式的采购方式，还可以在一定程度上杜绝腐败。

5.3.3建立信息资源管理系统

供应链管理应该采用更科学合理的方法，做到信息传递更迅速更准确，使得整个供应链环节中实现资源共享，实现信息透明化、公开化。永辉超市应建立健全超市信息公开管理平台、资源计划系统和电子供应链管理系统等，可以使所有有用信息在整条供应链中共享。

5.4合理安排流动资产结构

5.4.1公司如果想增强营运资金的获取利润的能力也减少了营运资金的周转期一定要千方百计的加速存货、应收账款等流动资产的周转率，用特别少的资金使加快营运资金的周转，其资金使用效率也就随着提高了。

5.4.2有效合理的统一流动资产和流动负债，使其发展在一条水平线上。让其二者在良性的情况下使企业能够具有一个好的偿债能力，确保永辉超市能够具有短期偿债能力。流动的负债是需要永辉超市在比较短的时期内进行偿还，然而流动资金是需要在短期内将其转换为现金。永辉超市因为流动的资产太多导致了流动负债太少，这个问题是因为永辉超市没有很好的去利用流动资金和流动负债的转换。所以在资金管理中，永辉超市需要合理的发挥好流动资金和流动负债之间的关系，使其自身有足够的能力偿债。

　结 论

在这个信息与知识快速发展的时代，零售行业中有许多传统的经济管理模式已经不适应现代企业的发展，当代企业若想跟紧时代的步伐不但要科学合理的分析各项指标，也要优化企业管理。全面分析整体企业才能够抓住机遇，为连锁超市行业以期为超市提高营运能力指明方向。本文从链条行业日益严峻的形势出发，详细介绍了相关的运营能力指标及其计算方法。 通过作者编制的数据表，逐一分析永辉超市各项指标的运行能力，了解永辉超市的整体运营能力水平。 发现永辉超市的经营能力存在诸多问题，并提出个人建议和改进措施，为连锁超市提升经营能力指明方向。

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[15]孙建强，姜亚男，于洋.重新认识“零负营运资金管理”模式[J].财会月刊，2016，13：26-29.

致 谢

在论文的选题、拟定开题报告的撰写和修改过程中指导老师提出了很多的意见和建议；为我的论文写作指明了方向。对此，我非常感谢我的指导老师能在百忙中抽出时间对我的论文进行修改和指导。

同时，感谢我的同学和朋友，他们在大学四年对我的帮助，感谢学长学姐给我提出的建议和支持。

最后，感谢养育我的父母，感谢他们在生活中给了我无微不至的关怀和照顾，在这里表达我最真挚的谢意。

永辉超市的营运能力分析及优化

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月31日

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