一、背景分析
1、公司简介
宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业，于2000年2月日于上海市正式注册成立，注册登记号为3100001006333。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。
公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽车用钢，造船用钢，油、气开采和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容器用钢，食品、饮料等包装用钢，金属制品用钢，不锈钢，特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域，宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼、冷热加工、液压传感、电子控制、计算机和信息通讯等先进技术的基础上，具有大型化、连续化、自动化的特点。通过引进并对其不断进行技术改造，保持着世界最先进的技术水平。
公司采用国际先进的质量管理，主要产品均获得国际权威机构认可。主要产品有板材、管材、条钢和线材四大系列，品种规格齐全。近年来重点开发的如O5表面深冲板、超深冲IF钢、高强度结构深冲钢、高韧性管线钢、高耐候集装箱板、耐指纹电镀锌板、彩电用钢、高压锅炉管、高强度油套管等许多产品深受国内外用户的欢迎。
公司具有雄厚的研发实力，从事新技术、新产品、新工艺、新装备的开发研制，为公司积聚了不竭的发展动力。公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。
行业竞争格局和发展趋势
2、行业竞争格局
2015年，钢铁行业竞争依然激烈，将延续供需同步放缓、原材料低价波动、钢铁产能过剩和经营持续微利的“新常态”。宝钢股份将继续走技术领先之路，实施精品策略，汽车板、电工钢等碳钢板材仍将继续保持较强的竞争优势。随着湛江钢铁的投入生产，宝钢股份将真正形成“上海、梅山、湛江”的三个精品基地互补的格局，整体竞争力将得到进一步的提升。
3、行业发展趋势
2015年，世界经济仍处在国际金融危机后的调整期，增长依旧乏力。中国经济在结构调整、
“以质换量”的发展方式下，7%左右的中位经济增长将成为一种常态。2015年，中国钢铁行业依然面临严峻的经营形势。预计2015年中国粗钢表观消费量在7.56亿吨，与2014年基本持平。粗钢产能预计达到11.9亿吨，产能利用率将下降至71%，产能严重过剩、同质化竞争趋向高端化等行业特征将在未来长时间存在。
二、会计分析
1、会计估计和会计政策变更分析
本公司于2014年7月1日开始采用财政部于2014年新颁布部分会计准则，
（1）长期股权投资会计政策变更——执行《企业会计准则第2号-长期股权投资》（修订）之前，本集团对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的股权投资，作为长期股权投资并采用成本法进行核算。执行之后作为可供出售经融资产核算，宝钢集团已采用追溯调整法对上述会计政策变更进行会计处理。
（2）职工薪酬——新增了短期薪酬、带薪缺勤、累计带薪缺勤、利润分享计划、离职后福利、辞退福利、其他长期职工福利的定义及分类，明确了离职后福利中设定提存计划和设定受益计划以及辞退福利的会计处理。宝钢集团已采用追溯调整法对上述会计政策变更进行会计处理。
（3）其他综合收益——将其他综合收益划分为两类：(1)以后会计期间不能重分类进损益的其他综合收益项目；(2)以后会计期间在满足特定条件时将重分类进损益的其他综合收益项目，同时规范了持有待售等项目的列报。宝钢财务报表已按新准则的规定进行列报，并对可比年度财务报表的列报进行了相应调整。
2、审计意见的类型与措辞分析
2014年注册会计师对宝钢出具了无保留意见的审计报告，认为宝钢财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了2014年12月31日的公司及合并财务状况以及2014年度的公司及合并经营成果和公司及合并现金流量。并且没有附强调事项段和其他事项段。表明2014年宝钢集团财务报表的可靠性非常强，不存在由于舞弊导致的重大错报。
三、财务分析
指标分析
一、财务报表分析报告–偿债能力分析
（一）短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力，宝钢公司2012-2014偿债能力指标如下表所示。
1、营运资金=流动资产-流动负债，是流动资产减去流动负债后的余额。营运资金是用于计量企业短期偿债能力的绝对指标。宝钢集团2014年营运资金为-140亿，2013年营运资金-160亿，宝钢营运资金2014年、2013年、2012年都是负数，表明营运资金短缺的现象一直没有改变，也就是说公司有部分长期资产是以流动负债作为资金来源，公司不能偿债的风险很大。
2、流动比率=流动比率=流动资产/流动负债，是流动资产与流动负债的比率。它是衡量企业资产流动性的大小，判明企业短期债务偿还能力最通用的比率。宝钢集团2014年流动比率为0.83，2013年为0.82，2012年为0.82。公司2014年的流动比率较前两年有所下上涨，而且都远低于公认标准2，反映该公司的短期偿债能力较弱，表明短期债务的安全度不高。
3、速动比率=速动资产/流动负债，是速动资产与流动负债的比率，它反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。速动比率是对流动比率的补充。宝钢集团2014年速动比率为0.35，而2013年为0.38。速动资产是企业在短期内可变现的资产，一般认为速动比率1：1是合理的。速动比率若小于1，企业将需要依赖出售存货或举借新债来偿还到期债务。宝钢2014年的速动比率较2013年有所下降，远低于公认标准1，反映该公司的短期偿债能力较弱。
4、现金比率=(货币资金/流动负债)，是企业现金同流动负债的比率。这里说的现金，包括现金和现金等价物。这项比率最能反映企业立即偿还到期债务的能力，比率过低则反映出企业支付流动负债的困难。。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，会导致企业机会成本增加。宝钢集团2014年现金比率为0.14,2013也约为0.14，两年变化不大，但都低于公认20%，反映公司即期偿债能力不乐观，但长期保持这一比率，表明企业对流动资产的利用效率较好。
5、现金流动负债比=经营活动现金流量净额/期末流动负债总额，是以年度经营活动产生的现金流量净额与流动负债相比，反映经营现金净流量对其流动负债债还的满足程度。宝钢集团2014年现金流动负债比为0.32，2013年为0.13,2012年为0.26，可以看出该比例在2013年有所波动，这是由于2013年企业进入更新改造期的原因造成的。2014年与前两年看总体是上升的，而且上升幅度很明显。表明公司的现金流入对当期债务清偿的保障增强。
6、现金负债总额比=经营活动产生的现金流量净额/期末债务总额，反映经营现金净流量对其全部债务偿还的满足程度。宝钢集团2014年现金负债总额比为0.27,2013年0.11,这也说明了公司的现金流入对当期债务清偿的保障增强。
综合分析：宝钢作为一个创立30多年的老牌钢铁公司，从以上分析可以看到其连续三年以较低的流动资产带动较高的流动负债。这种持续的状态，表明了企业的融资环境好，融资能力足够强。在行业内有较高的议价能力，这是企业的一种竞争优势。这种持续状态，企业的资源利用效率高，企业更多地占用了其他经济组织的资源。虽然存在很大的财务风险，但我们可以看到企业经营活动现金流的趋势是增加的，这在一定程度上保障了企业的短期偿债能力
（二）长期偿债能力分析
1、资产负债率资产负债率是负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。其计算公式为：资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%宝钢集团2014年资产负债率45.680%，2013年为47.086%
一般认为，资产负债率应保持在50%左右，这说明企业有较好的偿债能力，又充分利用了负债经营能力。该公司连续两年的资产负债率都在50%略微偏下，说明本企业的自有资金微缺；而债权人的投资风险较小，又能表明企业经营健康，同时还具有较强的筹资能力。
2、产权比率产权比率是负债总额与所有者权益之间的比率，表明债权人提供的和由投资人提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。它反映投资者对债权人的保障程度。一般来说，所有者提供的资本大于借入资本为好。宝钢集团2014年产权比率84.093%，2013年88.987%宝钢的产权比率2014年比2013年下降了，说明每元的所有者权益要负担的负债2014年末比2013年末要少，表明企业的长期偿债能力增强强，债权人权益的保障程度提高，承担的风险减小。
3、长期资本负债率=[非流动负债÷（非流动负债+股东权益）×100%]反映了企业长期资本结构。由于流动负债的金额经常变化，资本结构管理大多使用长期资本结构。长期资本负债率2014年为10.90%2013年为9.16%，资产负债率2014年比2013年下降，而长期资本负债率变动却相反，这是由于企业负债内部结构发生变化，长期负债比例增加，流动负债比例下降。这与宝钢趋向于增加长期投资相适应。
4、销售利息比率=利息费用÷营业收入×100。销售利息比率2014年为0.137%，2013年为0.123%，2014年销售利息比率比2013年有所下降，这是由于营业收入2014年较2013年有所减少，而利息费用有所增加。在利息费用增加时，营业收入没有增加反而减少，这说明企业利用负债创造收益的能力有所下降。
5、利息保障倍数=息税前利润/利息费用，用以衡量企业偿付借款利息的能力。宝钢集团2014年利息保障倍数为33.2305，2013年为35.2840从以上计算可以看出，2014年末比2013年末相比，利息保障倍数微降，说明公司长期偿债能力微微减弱。但年利润足以偿还借款的利息。
二、财务报表分析报告–盈利能力分析
盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，同时也是员工集体福利设施不断完善的重要保障。企业作为一个为盈利而存在的经济实体，一个企业是否具有较强的盈利能力是企业最应该关注的。因此，企业不停的想出各种方法来压缩成本，提高产量，只有这样才能生产出有竞争力的产品，才能为企业实现盈利做出贡献。
1、销售毛利率=【（营业收入-营业成本）/营业收入】×100%销售毛利率是销售毛利与
营业收入的比率，反映企业销售的初始盈利能力。销售毛利率根据宝钢集团利润表计算知2014年销售毛利率9.86%，2013年为9.47%。可以看出，2014年与2013年相比，销售毛利率有所上涨，说明公司销售的初始盈利能力在增强。
2、销售净利率=（净利润/营业收入）×100%，销售净利是企业实现的税后利润与主营业务净收入的比率。说明每一元的销售收入会带来多少利润。它反映了企业销售收入的获利水平。根据宝钢股份有限公司利润表计算知，2014年销售净利率为3.25%，2013年为3.18%从以上计算可以看出，2014年与2013年相比，销售净利率上升了，说明公司获取净利润的能力在增强，这与毛利率增长的比率相适应
3、总资产报酬率=（利润总额/（期初资产总额+期末资产总额）×2）×100%是利润与总资产平均占用额的比率。宝钢2014年总资产报酬率为3.64%，2013年为3.58%。可以看出，2014年与2013年相比，总资产报酬率略微上升，说明公司利用资产创造的利润的在上升，资产利用效率上升。
4、核心利润率=核心利润/营业收入×100%，反映企业从事经营活动的业绩的成效。宝钢2014年的核心利润率为4.11%，2013年为4.93%。核心利润2014年比2013年有所降低，说明企业创造核心利润的能力在减弱。
5、总营业费用率=总营业费用/营业收入×100%，宝钢2014年总营业费用率为5.29%，2013年为4.65%。从计算可以看出，营业总费用占营业收入的比重在增加。
6、资本保值增值率=（期末所有者权益/期初所有者权益）×100%是企业期末所有者权益与期初所有者权益总额的比率。它反映了投资者投入企业资本的完整和保全性。宝钢2014年资本保值增值率为103.541%，2013年为99.998%。在企业投资额不变的情况下，资本保值增值率等于100%，即意味着资本保值；资本保值增值大于100%，则意味着资本增值。从以上计算可以看出，2014年与2013年相比，资本保值增值率上升了，2013年刚刚保本，2014年资本增值了3%，说明公司盈利能力在上升。
7、净资产收益率收益率=（净利润/所有者权益）×100%，是企业实现税后利润与所有者权益的比率。宝钢2014年净资产收益率为4.90%，2013年为5.04%。净资产收益率越高说明企业盈利能力越强，反之，则说明企业盈利能力较弱。从以上计算可以看出，2014年与2013年相比，净资产收益率下降了，说明公司盈利能力在下降。
三、财务报表分析报告–营运能力分析
企业价值创造的源泉是企业所拥有的资产是否得到合理的利用。营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力、企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强。
（一）应收账款营运能力分析
可以看出2014年与2013年相比，应收账款周转次数由2013年一年周转19次降低为周转17.58次，说明宝钢减弱了应收账款的催收工作，延长了应收账款周转天数，应收账款的变现速度减慢，公司短期偿债能力减弱。
（二）存货营运能力分析
1、存货与日销售额比（存货销售期）存货与日销售额比=期末存货/（销货成本/365）存货销售期反映企业资产的流动性，存货销售期越短，企业的资产流动性越好，现金流量越充足。宝钢股份2014年存货销售期58天，这意味着需要用58天，存货才能销售出去，存货才能转换成现金或应收账款或应收票据。从2013年到2014年，存货销售期越来越短，说明企业的资产流动性变好了
2、存货周转率=销货成本)/平均存货，测量企业的存货管理水平。将企业的存货周转率与同行业平均值比较，我们可以判断企业是否有过多的存货。宝钢股份2014年存货周转率是5.84，说明其存货一年可以周转5.84次，或者说，一年卖出存货的5.84倍产品。2014年存货周转率比2013年略有上升，说明存货周转速度加快。
3、存货周转天数=平均存货/(销货成本/365)宝钢股份2014年存货周转天数为62.55天，2013年为63.72天分从2013年到2014年，存货周转天数略有减少，说明宝钢存货逐年递减，存货管理水平上升。
（三）短期资产营运能力综合分析
1、营业周期分析
营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数
分析：营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。宝钢股份2014年与2013年相比，营业周期增加，说明企业的变现能力有所下降，同时也就意味着营业效益有所下降。
2、流动资产周转分析
分析：流动资产周转次数指在一定时期内流动资产完成的周转次数，反映流动资产的周转速度。这个比率是表示流动资产“产生”销售收入的倍数。宝钢2014年的流动资产周转次数为2.46，也就是说流动资产周转了2.46次。流动资产周转天数则是反映年度流动资产平均周转一次所需要的天数。从06年到08年，宝钢的流动资产周转速度变缓，其对应产生的销售收入减少。
3、流动资产结构比率分析
（1）流动资产构成比率=流动资产合计数/资产总额*100%，
分析：流动资产构成比率是计算资产负债表上流动资产在资产总额中的比率。其作用在于了解每项流动资产所占用的投资额和弥补流动比率的不足，达到检测流动资产构成内容的目的，
宝钢股份2013年流动资产最高，可以看到2013年波动较大，2014年又趋向于平稳，2013年流动资产比例增加是由于2013年企业处于改革阶段，需要较多的流动资金。
（2）流动资产对固定资产比率=流动资产合计数/固定资产净值合计*100%
分析：流动资产对固定资产比率反映固定资产和流动资产比例关系，考察企业经营的稳定性和收益性。在2012到2014三年中，2013年流动资产对固定资产比率最大，说明2013年企业的收益性最好。
（3）销货债权对存货资产比率=销货债权（应收账款+应收票据）/存货资产*100%
分析：销货债权对存货资产的比率分析考察销售债权与存货资产的比例是否合适，间接反映商品销售情况。从数据可以看出，2013年宝钢有较好的销售收入，2014年和2012年比率大致保持不变。
（4）动资产构成比率=速动资产合计数/资产总额*100%
分析：流动资产由多种部分组成，只有变现能力强的流动资产占有较大比例时企业的偿债能力才更强，否则即使流动比率较高也未必有较强的偿债能力。速动资产构成比率更能体现企业在一定时期内偿还流动负债的能力。从数据可以看出，2013年宝钢的速动比率最高，这与2013年企业处于改革阶段，需要较多的流动资金的企业背景相适应。2014年和2012年比率大致保持不变。
（四）长期资产营运能力分析
1、固定资产运营能力分析
（1）固定资产更新率=当年新增固定资产原价/年初固定资产原价之和*100%
分析：固定资产更新率，是反映企业现有固定资产中，经过更新的占多大比重，反映固定资产在计算期内更新的规模和速度。业为了保持一定的生产规模和生产能力，必须对设备进行合理的更新。可以看到2013年固定资产更新率大幅增加，正是由于2013年企业处于改革期，可以看到2013年更新的几乎全为机器设备，这是由于企业生产经营的需要。
（2）固定资产退废率=当年退废固定资产原价/年初固定资产原价之和*100%
分析：固定资产退废率是指企业一定时期内报废清理的固定资产与期初固定资产原值的比率。企业固定资产的退废应与更新相适应，这样才能维持再生产。从计算中可以看出固定资产废退率2013年比2014高，这与更新率相适应。
（3）固定资产磨损率=累计计提折旧/全部固定资产原价*100%
分析：磨损率反映固定资产的新旧程度。固定资产的磨损率较低，说明固定资产使用状况较好表明公司的经营条件相对较好；反之，则表明公司固定资产较旧，须投资进行维护和更新，经营条件相对较差。从宝钢三年的数据看，三年的磨损率均达到60%以上，可以看出其固定资产的使用状况不是很理想。
（4）固定资产利润率=利润总额/固定资产平均净值*100%
分析：固定资产利润率反映了固定资产创造利润的能力。从2013年到2014年可以看到该比率有所上升，说明固定资产的创利能力有所提高，这是由于2013年固定资产大量报废更新，新的固定资产获利能力明显提高。
（5）固定资产周转率=营业收入/平均固定资产原值*100%
分析：固定资产周转率可以粗略计量固定资产创造收益的能力。固定资产投资减少了企业的现金流量，生产性资产创造的现金流量必须能够补充固定资产投资，产生一个正的现金流量。宝钢股份2014年固定资产周转率是2.22，这意味着其企业创造收入的能力强。
2、长期资产运营综合分析
长期资产周转率=销售收入净额/长期资产平均余额*100%
分析长期资产周转率反映长期资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果长期资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对长期资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。宝钢股份的长期资产周转率极高。长期资产周转率2014年为121%，2013年为128%。说明宝钢长期资产的获利强。
（五）总资产运营能力分析
总资产周转率=营业收入/平均总资产*100%
分析：总资产营运能力的影响因素主要是各项资产的利用程度和销售收入的多少。对一个企业来讲，在一定时期内总资产周转次数越多，周转天数越短，说明企业利用全部资产进行经营的效率好。宝钢股份2013年总资产周转率最高，2013年以与2014年相当的资产规模创造了比2014年多20亿的营业收入。行业设置的总资产周转率标准值为80%，宝钢三年的固定资产周转率都达到了80%以上。总体看，包钢股份总资产营运能力很好。
四、现金流量比率分析
1、总体指标
（1）现金与负债总额比率=经营活动现金净流量/（期末总资产+期初总资产）*2
分析：反映了企业一定时期全部资产创造现金的能力。可以看出宝钢2013年全部资产现金回收比率有较大的波动，主要是由于2013年经营活动现金净流量剧烈减少。2014年在2013年的基础上经营活动净流量有一定的增加。该比例也有所上升。宝钢2014年全部资产现金回收率，在全行业上市公司中排名第六。在总资产规模较大的前提下，宝钢股份在全部资产现金回收率方面仍然表现突出，表明其获取现金能力很强，经营管理水平高。
（2）现金与负债总额比率=经营活动现金净流量/（期末总负债+期初总负债）*2
分析：反映了企业能够承担债务规模的大小。该比率越大，企业能够承担债务的规模越大。三年的现金与负债总额比率与现金与负债总额比率呈相同的变化趋势。
（3）到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量/(本期到期债务+利息支出)，其中本期
到期的债务=本期到期长期负债+本期应付票据
分析：反映经营活动现金净流量对本期到期债务和利息支出对现金需要的满足程度。行业设置的标准值为1.5。该比率越高，企业资金流动性越好，企业到期偿还债务的能力就越强。
宝钢2014年和2013年到期债务本息偿付比率分别为1.49和1.47，接近行业标准。且比值在增大，说明宝钢到期偿还债务的能力强，且正进一步加强。
（4）收入现金比率=经营活动现金净流入/营业收入
分析:体现了应收款项的回收效率，该比率越大，表明企业收益质量越高，应收款项回收效率越高。宝钢三年收入现金比率总体趋势是上升的，说明企业收益质量正逐步提高，获取现金的能力正增强。宝钢2014年收入现金比率在行业中排名第三，宝钢股份营业收入为1874.14亿元，是第一名重庆钢铁的15.31倍，排除分母的影响，宝钢股份在销售现金比率方面的表现仍然可以称为优异。
（5）盈利现金比率=经营活动现金净流量/净利润
分析：该比例反映了企业当期收益的质量。一般来说，该比率越大企业的收益质量越高。
当比率小于1时，说明企业本期净利润中尚存在没有实现的现金收入，可能发生现金短缺。从计算中可以看到宝钢三年的盈利现金比率均远大于1，且总体趋势是上升的。表明宝钢盈利质量是非常好的。
2、销售收现率=销售商品提供劳务收到的现金/主营业务收入
分析：销售收现率基本上接近1.17，说明企业的收现能力很好。而2014年销售收现率较2013年有明显的增长，说明本期收回了以前期间的应收账款和应收票据，但是我们可以看到销售收入三年连年下降，并不乐观，营业收入质量很低。所以2014年销售收现率的增加可能是由于企业严禁的销售政策，加速了资金回流，但这明显导致了销售业绩的下滑。
3、异动倍数＝收到的其他与经营活动有关的现金／销售商品、提供劳务收到的现金
分析:移动倍数比率分析的是企业主业受副业的影响程度，该指标的倍数越高，则说明公司的经营活动现金流入的异动程度越高，反之，亦然。由表中数据可知，该公司此指标均在1%以下，而且变动比率并不是很大，数值比较稳定。说明该企业的经营活动现金流入主要来源主业，异动程度很小。销售商品、提供劳务收到的现金/经营活动流入现金总额比值在2012-2014年每年的值总在0.98-1间，说明该企业主营业务突出，营销状况良好，现金流入结构较为合理。应该继续保持此优势。
4、交易对方以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目=营业收入+收到的增值税销项税额+应收账款、应收票据的减少+预收账款的增加-销售商品、提供劳务收到的现金
由测算过程可以知道，宝钢2014年全年交易对方以非现金资产抵偿负债的金额为28.11亿元，占到当期销售收入的1.5%。交易对方以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目所占比例非常小，表明企业在利用关联方的非现金交易进行会计xxxx的风险非常小。
5、现金购销比率
分析：在2012-2014年间，该比率总是小于1，这说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强，经营状况好。成本率=主营业务成本/主营业务收入。算出来两者比较接近，成本率略大于购销率，说明购进商品的周转非常块，销售收现能力强。
6、分析（本期经营现金流量净额—上期经营现金流量净额）/上期经营现金流量净额
分析:据表可知，经营活动产生的现金流量净额一直为正，说明企业的资金运营有一定的成效，为每年的利润带来了支撑。但是每年的增加的相对数极不稳定，结合企业自身及大的经济背景环境可知，企业在2013年进入更新改造时期，随销售收入的下降，现金流量也有一定的减少。到了2014年加速了资金回流，降低了企业的经营风险。
7、支付给职工以及为职工支付的现金比率=支付给职工以及为职工支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金
分析：由表中数据可看到，销售商品、提供劳务收到的现金三年来是有波动的，但支付给职工以及为职工支付的现金比率是持续上升的，这与国家工资水平的上调相适应。考虑到制造行业的特点，工厂工人薪酬不包括在应付职工薪酬中，所以支付给职工以及为职工支付的现金与应付职工薪酬在此处有偏差是合理的。比率与同行业相略高，这说明职工的效益好，福利好。但人力资源未被最大限度利用，或者由于分配政策失控劳动效率稍低。比率过大，可能是人力资源有浪费，或者分配政策不合理，劳动效率下降。
五、发展能力分析
指标2014年2013年2012年
资产增长率0.86%2.64%-4.42%
销售增长率-1.20%-0.76%-14.23%
净利润增长率0.83%-39.33%28.69%
净资产增长率3.54%-0.0018%5.72%
1、总资产增长率=（年末资产总额-年初资产总额）/年初资产总额×100%
分析：总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张。从计算可以看到资产规模总体趋势是扩张的，但扩张的幅度很小，2014年仅为0.86%。
2、销售增长率=（当期销售收入-上期销售收入）/上期销售收入*100%
分析：销售增长率反映销售的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业扩张增量资本和存量资本的重要前提。该指标越大，表明其增长速度越快，企业市场前景越好。宝钢股份公司2012-2014年销售收入是逐年下降的，这说明企业面临着巨大的竞争压力。
3、净利润增长率=(当期净利润-上期净利润)/上期净利润*100%
分析：净利润增长率体现更多是公司盈利能力的变化值，是综合衡量企业资产营运与管理业绩，以及成长状况和发展能力的重要指标。2013年利润有剧烈的波动，净资产增长率为-39.33%，2014年净利润在2013年的基础上有略微增长。
4、净资产增长率=（期末净资产—期初净资产）/期初净资产）×100%
分析：净资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度，是衡量企业总量规模变动和成长状况的重要指标。净资产增长率是代表企业发展能力的一个指标，反应企业资产保值增值的情况。净资产收益率较高代表了较强的生命力。2013年股东权益增长为负，2012-2013年股东权益呈下降趋势，这从另一面解释了股东权益占总资产份额减少的原因。由于2014年净利润为+，2014年股东权益在2013年的基础上有所增长。可以看出销售增长率是股东权益增长中最大的缺口
总结：宝钢的资产规模总体趋势是上涨的，说明公司规模一直在扩大，对资产的管理和利用程度都比较好。销售增长率三年均为负，结合钢铁行业的行业状况，全球钢铁行业陷入低谷
，行业发展面临巨大的压力，中国钢铁下游市场需求减缓，宝钢企业也受到了影响，因此销售为负增长。净利润增长率与销售增长率的趋势并不一致，可以看到2012年和2014年销售呈负增长的情况下，净利润是呈增长态势，这说明宝钢的盈利能力强。整体来看，在行业竞争依然激烈，供需同步放缓的背景下，宝钢的发展能力还算良好，从长远看，宝钢发展到一定程度后会进入成熟期，各项指标都会保持在一定的稳定程度上，即收入、利润、资产等项目较为平缓。从上述计算可以看到各指标总体波动确实很小。
三张报表分析
一、资产负债表分析
1、资产结构的分析评价：
（1）流动资产2014年减少了36.7亿元，减少的幅度为4.7%，但总资产规模减少了1.61%。
非流动资产年增加了56.19亿元，增加的幅度为3.78%，使总资产规模增加了2.46%，两者合计使总资产增加了19.48亿元，增长幅度为0.86%。2014年总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，宝钢资产的流动性有所减弱。非流动资产的变动主要体现以下两个方面：一是在建工程的增长。在建工程本期增加了115.85亿元，增长幅度为76%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。在建工程增加说明企业正大量构建在建工程，扩大投资规模。。二是无形资产的增长，无形资产本期增加22.58亿元，增加幅度为33%。2014年无形资产增加是因为土地使用权和计算机软件增加所致，这对公司未来经营有积极作用。
（2）流动资产2012年增加了83.15亿元，增加的幅度为12%，使总资产规模增加了3.76%。
非流动资产2009年减少了24.86亿元，减少的幅度为1.65%，使总资产规模减少了1.13%，两者合计使总资产增加了58.28亿元，增长幅度为2.64%。2010年总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，宝钢资产的流动性有所增强。流动资产的变动主要体现以下三个方面：一是应收货币资金的增长。增加了40.3亿元，占总增长的46%，是流动资产中对总资产变动影响最大的项目。企业2013年处于改革期，需要大量流动资金以供周转，因此货币资金比例大幅增长。二是应收账款的增长，应收账款本期增加27亿元，占总增长的30%，应收账款比例大幅增加，说明企业销售能力强，但同时也表明销售回款能力弱。三是存货的增长，存货增长了22亿元，占总增长的25%。存货增长幅度大，宝钢并没有因为行业市场不景气而缩小存货规模，说明宝钢的市场竞争能力强
（3）从静态方面分析。宝钢的非流动资产比重高，企业资产弹性较差，不利于企业灵活
调度资金，风险较大。宝钢2012年-2014年非流动资产一直占很大比重分别为68.43%、65.57%、67.47%
（4）从动态方面分析。流动资产2014年下降4.7%，2013年上升12%；非流动资产201
年上升3.78%，2013年下降1.65%。可以看出企业流动资产的波动状况更剧烈。但总体来说宝钢的资产结构相对比较稳定。
2、资本结构的分析评价
（1）负债2014年减少22.99亿元，减少的幅度为2.15%；股东权益2014年增加了42.47
元，增长的幅度为3.54%，两者合计使资产总额增加了19.48亿元，增长幅度为0.86%。2014年资产总额增长主要体现正在权益的增长上，股东权益的变动主要受资本公积的影响。
（2）负债2013年增加58亿元元，增长的幅度为5.78%；股东权益2009年减少了221万
元，减少的幅度为0.002%，二者合计使资产总额总额增加了2.64%%，2013年权益总额增长主要体现正在负债的增长上，流动负债的增长是其主要方面。
（3）从静态方面看，宝钢2007年-2010年股东权益比重都比负债比重大，分别为54.31%、
52.91%、54.32%、财务风险小。
（4）从动态方面看，宝钢长期借款、应付债券、长期应付款、股东权益变化明显，其他
各项目变化幅度不大，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力上升。
3、资产负债表项目分析。
（1）货币资金
a)货币资金是企业流动性最强、最有活力的资产，同时有获利能力最低，或者说几乎
不产生收益的资产，其拥有量过多或过少对企业经营生产会产生不利影响。从合并报表看2014年货币资金占总资产的比例为5.29%，2013年为5.68%，2012年为4.01%。宝钢，随时可用的资金非常少，在同行业中处于非常低的水平。由于企业的资产负债务水平三年均为40%几，低于全行业平均水平。宝钢作为一个发展成熟的，资信状况良好的上市公司，其融资能力和融资环境良好，才能连续长时间保持如此低的货币资金比率。持续的低货币资金比例，说明宝钢可以从容应付公司日常经营中的各种现金支出，即具备一定的偿债能力和支付能力，资金的运行管理手段较好，而这是以宝钢强大的经营活动现金净流量为支撑的。宝钢资金不断地参与公司经营周转，提高使用效率，以创造出更多的财富.
b)从资产负债表可以看到2013年开始货币资金开始比2012年有大幅度的增长。这
是由于近两年钢铁行业市场竞争加剧，行业发展形势严峻，公司的议价能力有所下降，这从销售收款中预收账款比例下降，应收账款比例上升也可以看出。企业在竞争中的优势减弱，需要更多的货币资金来供日常经营周转。货币资金的增加与短期借款的增加相适应，但其增长比例远大于短期借款。同时2013年存货规模有一定幅度增加，这说明货币资金的一部分增加是由于企业增加存货规模，扩大经营规模。
c)宝钢2012-2014年短期借款金额分别为货币资金的3.58倍、2.68、2.60倍，货币资
金远少于短期借款，但企业有长期保持低水平的货币资金。这说明企业没有依靠本期的货币资金来偿还本期的短期借款，而是依赖本期经营活动现金流量来偿还短期债务。
d)2014年在合并报表中短期借款/货币资金为2.60，而在母公司报表中约为1.84，这
说明母公司的货币资金比例高于子公司货币资金比例。说明母公司为子公司借款的金额非常少，或者没有。子公司短期借款比例非常高，说明母公司正致力于发展子公司，扩大子公司经营规模，子公司经营状况良好。子公司有比母公司更高的短期借款与货币资金比，而子公司的信用等级比不上母公司，说明子公司的借款有很多由母公司提供担保。
（2）应收账款
a）应收账款是因为企业提供商业信用产生的。单纯从资金占用角度讲，应收账款的资
金占用是一种最不经济的行为，但这种损失往往可以通过企业扩大销售而得到补偿，所以，应收账款的吸进占用又是必要的。宝钢集团2014年应收账款占总资产比例为4.39%，应收账款比例总体并不是很高，且应收账款与应收票据比例相当，说明企业收账能力强。但应收账款、应收票据、预付账款比例2014年比2013年都有所下降，这与销售收入，存货规模下降相适应。可见2014年企业的生产经营规模缩小了，这可能是由于市场需求的下降，市场竞争加剧有关。我们可以看到2013年应收票据多余应收账款，而2014年应收票据小于应收账款。但预付账款2014比2013年有大幅度上升，说明了议价能力减弱，这表明企业缩小经营规模并非产品受欢迎成度下降。这也表明企业应收账款的收款能力可能加强。
b）2014年与与2013年比较，大额应收款项的金额明显减少，这说明宝钢集团对客户
的依赖程度减弱。2014年大额应收款项坏账计提比例由1%上升到2%，企业本这谨慎性原则。
c）从风险的角度，应收账款停留在企业账簿上的时间越短，也表明其流动性风险越小
从应收账款的期初和期末数对比中可以看出，公司2014年2-3年账龄的应收账款存量收回大约1/3，在年末的资产负债表上成了3年的应收账款，这类高龄应收账款长期停滞在资产负债表上，形成坏帐的风险很大。公司2013对这些账龄在2-3年以上的应收帐款按照59%计提坏帐准备，风险储备充足，2014年，公司管理层对会计估计作出变更，将2-3年应收账款的坏帐计提比例改为29%，以反映这部分应收账款的风险性，这是由于2013年的应收账款收回情况表明计提的减值准备过于谨慎。
d）可以看出2014年关联方应收账款占关联方收入的7.49%，2013年比例为12.37%，
这表明2014年更多的是应收票据和应付账款。表明宝钢集团收款能力的加强。2014年关联方应收账款占收账款总额的0.240%，2013年为0.247%，基本上无较大变化。关联方交易应收账款的质量一般比一般应收账款质量差，宝钢集团应收账款中关联方交易比例非常小，反应了应收账款质量很好。
（3）存货
存货是企业最重要的流动资产之一，通常占流动资产的一半以上。存货核算的准确性对资产负债表和利润表有较大的影响。
科目2014年2013年2012年
存货26,815,100,722.39 31,086,740,188.46 28,872,423,689.21
宝钢2013年存货增加了29.2亿元，变动率7.67%，主要是受铁矿石、煤炭及废钢等原材料料价格下降的影响，其原本的原材料价格优势明显减弱，产品成本高，存货周转变慢，甚至部分存货滞销公司的购产销规模被放大，存货规模被放大。2014年的存货比2013年减少42.7亿元，变动率为-13.74%，2014年钢铁行业经历了严峻考验。钢铁产业链各行业需求全面下滑，钢材价格一路暴跌，钢铁企业面临低钢价、高成本库存的严峻形势，出现销量大幅下滑、利润大幅下降的局面。宝钢股份高度重视合理库存的控制和管理，致力于动态优化库存结构，压缩了存货的资金占用。
（4）固定资产
a）、公司总资产规模为228,652,514,012.36元，其中固定资产为82,897,000,178.55元，占总资产的36.255%。而钢铁行业属于重工业，根据xxxx关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知(国发〔2009〕27号)，钢铁、电解铝项目，最低资本金比例为40%为宜。可见宝钢的固定资产投资规模与行业特点是相适应的。就资金运用角度来看此，宝钢略低于这个水平，表示比较没有闲置资金，企业资产流动快，营运能力强。
b）、2014年固定资产82,897,000,178.55元，占总资产36.25%，2013年固定资产86,218,213,718.97元，占总资产38.04%，可以看到2014年固定资产规模比2013年明显缩小。这可能是由于近年来钢铁行业竞争激烈，行业压力大的，导致市场需求量减少原因，使管理层不敢盲目扩大规模。
c）、另2014年流动资产/固定资产为0.897，2013年为0.9，保持相对稳定的关系，但2014年固定资产与流动资产都有所下降，但总资产比例有所上升，主要是在建工程有大幅度增加，这说明企业在2014年流动资产投入到在建工程建设中，也有可能是在建工程延迟转入固定资产，以达到减税的目的。
d)、固定资产利用和分布情况
1、宝钢钢2014年度使用中的固定资产为81,994,112,217.01元，占固定资产比例为98.91%，无闲置的固定资产，租赁租出的固定资产为902,887,961.54元，占固定资产的1.19%，可见使用中的固定资产所占比例非常高，几乎为100%，固定资产总体利用效果非常好。
2、资产分布,其中生产经营用固定资产为78,736,560,845.4，占使用中的固定资产的96.03%，占固定资产总额的94.98%。说明固定资产的分布非常合理
e)、固定资产原值变化情况分析
1、本期因外购、在建工程转入使固定资产增加7,386,644,054.08元，其中在建工程转入占增加额的93.81%，这说明宝钢固定资产投资规模增加，且绝大多为需要构建的大型固定资产。
2、而机器设备的增加量占总资产增量的69.42%，这与宝钢处于重工业行业的情况相符。且生产用固定资产的增量远高于非生产性固定资产。本期减少的固定资产几乎全为处置或报废。
3、固定资产退废率6%，固定资产更新率为9%。企业固定资产趋于陈旧，要维持固定资产的再生产，必须要有相应的固定资产予以更新。宝钢固定资产的退废率低于固定资产的更新率，说明企业固定资产投资率规模增加，有利于企业生产规模的扩大和生产率的提高。
f)、固定资产变现性分析
1、使用受限制的固定资产占固定资产的0.094%，比例正常，说明宝钢的长期偿债能力强，资信状况良好，不需要太多的固定资产去抵押借款。
2、企业有潜力的固定资产如房屋、建筑物是具有增值潜力的固定资产，占总资产比例为31%，这类资产的质量较好，变现性较好。
3、企业的机器设备占总资产的61%，这类资产由于具有较强的专用性，变现能力不是很好。由于企业机器设备数额庞大，容易产生不良资产或产能过剩的问题，必须对资产的盈利性做进一步分析。
g)、固定资产减值准备
1、从表中我们可以2014年资产减值准备比2013年计提明显减少，幅度很大。减值准备数额较小，可能是由于一经计提不准转回，企业在固定资产减值准备上趋于保守。
2、我们可以看到2013年减值准备几乎全为机器设备，可能2013年由于技术革新，很多设备大量减值，而2014年更新的固定资产几乎全为机器设备，故而2014年机器设备减值大幅下降。
3、而房屋建筑物减值2014比2013有大幅增长。房屋建筑是具有增值潜力的固定资产，但大额计提如此多的减值准备，似乎不太正常。
（5）其他应收款
项目合并报表母公司报表
其他应收款1,080,179,452.07 250,571,482.39
分析：其他应收款合并报表约为母公司的4倍，这说明其他应收款主要来源于企业集团的外部，其他应收款质量较高。且其他应收款仅为应收账款与应收票据的1/19,说明宝钢主营业务能力突出。
（6）长期股权投资
项目合并报表母公司报表
长期股权投资4,963,108,955.16 45,216,589,326.30
分析：长期股权投资在母公司总资产中比例约为25.8%，可见宝钢是经营性企业，投资占的比重并不大。长期股权投资越合并越小，可见公司的接近400亿的资金都是对子公司的投资，而其他外部投资只占49亿元。
（7）短期借款
短期借款额的多少，往往取决于企业生产经营和业务活动对流动资金的需要量、现有流动资产的沉淀和短缺情况等。为了满足流动资产的资金要求，一定数额的短期借款是必需的，但如果数额较大，超过企业的实际需要，不仅会影响资金利用效果，还会因超出企业的偿债能力而给企业的持续发展带来不利影响。宝钢2014年短期借款比2013年有所减少，这与2014年经营活动现金流出比2013年明显减少，现金流入比2013年显著增加有关。经营活动需要的外部资金减少所以短期借款减少。短期借款规模与企业的需要相适应。从与货币资金的比较可以看出子公司的借款多由子公司自身筹集。母公司并未以自身名义为子公司借款
二、利润表分析
利润表属于动态报表，是反映在一定会计期间经营成果的报表。通过利润表，可以反映企业一定会计期间的收入实现情况和费用耗费情况，可以反映企业一定会计期间生产经营活动的成果，据以判断资本保值、增值情况。
1、2014年营业利润占营业收入的4.07%，比上年度的4.04%略有上升，可见宝钢2008年的的盈利能力有所好转，利润总额占营业收入的4.41%，比上年度4.22%同样有所上升，且上升的幅度比营业利润/营业收入更大。这是由于2014年营业外支出比2013年有大幅度增加。但营业外收入为非日常活动的利得，不具有持续性。而2014年财务费用、管理费用、销售费用的都有所增加，是由于2014年行业形势严峻，宝钢为了保证销售收入，不得不加大广告费、宣传费等销售费用及管理费用投入。
2、利润表项目分析
2014年营业利润为76.4亿元，比2013年减少了43百万元，是由于销售规模减少了，行业需求全面下滑，钢材价格一路暴跌，钢铁企业面临低钢价、高成本库存的严峻形势，出现销量大幅下滑、利润大幅下降的局面。国家大力推进产业结构调整和经济发展方式转变，进一步加大了钢铁行业节能减排、淘汰落后产能工作力度，虽然取得了一定的效果，但是在目前钢铁整体行业不景气的大背景下还是难摆脱利润下降的趋势。2013年营业利润比2012年增加了45亿元，可谓大幅增长。可以看出2013年销售能力增强。但结合现金流量表，可以看到宝钢的销售回款能力却不强。
三、现金流量表分析
1、现金流量及相关项目的发展趋势分析
分析：2013年经营活动为正值但现金流量净值比上一年大幅度下降，筹资活动为正值说明企业在靠借款等方式筹集资金，是管理层以扩大投资为目标的主动筹资行为；投资活动为负值说明企业大量投资，企业处于不断增长阶段,不断挖掘利润增长点,扩大投资行为。这与企业2013年生产经营性资产大量更新改造有关，进入到大量投资发展的改革期。
2014年经营活动为正值且现金流量净值比上年大幅度增加，这是由于净利润同比上升，增加了经营活动现金净流入。更由于宝钢积极应对市场形势，加强营运资金管控，采取多项措施降低库存资金占用并确保销售货款及时回笼。；筹资活动为负值说明企业在偿还原来的借款；投资活动为负值说明企业大量投资，这与2013年。即企业可以在偿还借款的同时继续投资扩大生产经营。
三年的经营活动现金净流量都远远高于净利润。这与当净利润大于0时，经营活动现金净流量应当大于净利润的正常现象相适应。
三年经营现金流量与负债总额的比值分别为0.22，0.11，0.27。说明企业的经营活动对负债的偿具有一定的保障能力。
现金利息保障倍数分析：将经营现金净流量与利息支出之比作为偿债能力的衡量标准，比用息税前利润与利息支出之比更为合理。宝钢2012-2014年的经营现金净流量足以支付需偿还的利息。
2、现金净流量构成分析：
分析：宝钢现金流量流入中经营活动占了75%，说明企业经营创造现金的能力强，财务基础稳固，收益质量高。但而投资活动现金流入仅占3%，说明企业的收入几乎完全依赖于经营活动的收入，资金来源结构单一。
投资活动产生的现金流出比重由2013年的7%增加到了9%，增加的幅度有点大，且购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金大约为上一年的两倍，而上述资产绝大多为生产经营所用。说明企业在投资方面有了一些战略变化，正处于投资扩张，改革期，今年致力于进一步扩大经营规模，改善经营结构。投资尚未收回，但由经营性现金流量的增加可知投资为经营创造了效益。
筹资活动的现金流入较上一年明显减少，而流出减少的幅度明显较小。说明企业在2014年致力于偿还企业的到期债务。说明企业的大量债务到了偿还期限，2014年有一定的偿债压力。
部分经营活动产生的现金流量用于购置设备与对外投资等活动，以及偿还筹资活动借入的资金。经营现金流量充足性较好。不仅可以满足资本支出的需要,还可以用于偿还债务、分派股利等。
总结：宝钢是个发展势头良好的企业，经营状况好，主营业务优势突出，创现能力强，筹资能力好，在研发方面的资金支持力度也不够，希望其保持优势，并在劣势方面多加努力！
3、现金流量表结构分析
（1）从流入结构看，2014年现金总流入达到2974.8亿元，经营活动、投资活动和筹资活动的净流入额分别占74.88%、2.59%、22.53%。宝钢的经营活动净流入额2014年有迅速上升，达到2227.6亿元，其中可以看出经营活动的净流入额是主要来源，而投资活动的净流入额是比2013年下降了1/3。所以可以看出还是面临着比较严峻的竞争压力。
（2）从流出结构看，2014年现金总流出达达到2976.99亿元，其中经营活动、投资活动和筹资活动的流出额分别占65.33%、8.96%、25.72%。宝钢的经营现金流出额2014年反而比2013年有所下降，跟流入额呈反相关。投资活动现金流出额2014年有所下降，主要是对外投资的金额增加。筹资活动的现金流出有所下降，其中偿还债务的现金比重逐年减少。公司在近两年负债总额逐渐减少，为应对金融危机，谨慎投资。
（3）从内部结构分析①经营活动产生的现金流入额中超过98.8%属于销售商品、提供劳务收到的现金，净流出额中购买商品、接受劳务支付的现金占流出总额的90.0%左右。
②投资活动产生的现金流入额中收回投资和取得投资收益收到的现金占大部分，处置资产获得的现金流较少。流出额中有三分之二是购建固定资产、无形资产和其他长期资产，三分之一用来投资。
③筹资活动产生的现金流入额主要是取得借款收到的现金。流出额中偿还债务支付的现金所占比重较大。2014年借款的现金流入有明显下降，表明2014年公司的筹资成本减少。分配股利、利润或偿还利息支付的现金所占比重较小，且2014年有下降，但2014年的净利润高于2013年，这表明宝钢股利分配趋于减少。
四、综合分析与前景展望
综上所述，宝钢股份从2012年到2014年经营状况总体来说是有提高的，但是2013年在全球钢铁行业陷入低谷的大背景下，经营状况受到严重影响，实现利润总额82.77亿元，同比下降36.8%。销售盈利有所减弱，本期成本费用控制能力较上期减弱，经营管理水平不如上期。存货管理状况比较好，但是应收账款管理有待加强。在当前钢铁行业较为低迷的情况下，我们认为公司在2009年应该当增强忧患意识，积极应对挑战，调整发展战略。围绕产品经营的主题，以市场需求为导向，努力降低产品成本，不断提升产品质量，以技术创新巩固和扩展产品优势，以管理变革推动体系竞争能力的提升，发展循环经济，实现可持续发展，努力实现其今年的经营目标。
1）立足钢铁，为了实现“成为全球最具竞争力的钢铁企业”这一目标，公司继续坚持技术领先，完成三个钢铁精品制造基地的建设：上海基地立足全国面向全球市场，以生产高技术含量、高附加值和高市场占有率的产品为主要特征，成为公司高端板材和钢管条钢精品基地；梅钢基地立足华东市场，与上海基地产品协同，建成公司热轧、酸洗、镀锡板材精品基地；湛江基地立足华南辐射东南亚市场，建成世界最高效率的碳钢板材工厂。
（2）面向未来，为了实现“最具投资价值的上市公司”这一目标，公司从延伸服务领域、创新商业模式、拓展发展空间三个方面，积极探索实施从“钢铁到材料、制造到服务、中国到全球”的三大转型升级战略。
（3）聚焦重点领域，加快新材料产业突破。在新材料领域，继续大力推进先进钢铁材料的高效研发与绿色制造，不断扩大市场份额；加快新材料研发，构筑面向未来的竞争力。采取更开放的模式，选择与业界领先的用户和企业合作，加快产业化进程。
（3）应用工业4.0的思想和方法，通过物联网、云计算、大数据等新技术的应用和融合，探索智慧制造在服务客户驱动的大规模定制、实现多制造基地的产销深度协同、引导预测式的智能分析决策，以及改良员工工作环境和工作方式四个方面的实现路径，构建公司领先一代的新优势。
（4）努力提高销售毛利率，公司积极开拓市场，加强市场竞争力，努力增加更多的销售数量来增加销售毛利率。聚焦重点领域，加快新产品、新材料的开发。继续大力推进先进钢铁材料的高效研发与绿色制造，不断扩大市场份额；加快新材料研发，构筑面向未来的竞争力。采取更开放的模式，选择与业界领先的用户和企业合作，加快产业化进程。
（5）加强海外供应链布局策划，提高海外营销及服务能力，提升海外竞争力。按照“寻源、建设、运营”三位一体管理模式推进海外加工中心建设，聚焦欧美、南亚等市场，积极寻找机会、完善供应链建设；支撑意大利、韩国等加工中心的顺利运营。强化海外市场的需求收集与挖掘能力，通过内外联动、全面扩大与全球重点汽车企业的区域合作等多种方式，深耕海外市场，保持产品的出口比例，避免国内单一市场，提升市场抗风险能力。
（6）提高公司的营业利润率，主要是控制主营业务成本支出，通过加强管理，减少各环节的费用支出。压缩应收账款周转天数，提高应收账款管理效率，加强应收账款的管理，加强和完善风险管理，提升综合抗风险能力。
（7）以产品盈利能力为导向，加强产品结构优化；深化各类成本改善，提升成本控制能力；完善以客户为中心的企业运营机制，提升用户管理能力；推进环境经营，实现节能减排与生产经营有机结合。
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