中小企业股权融资问题研究——以许昌开普检测研究院股份有限公司为例

摘要

检测研究行业是一项关乎国家经济和人民生活的重要产业，其作为高新技术产业之一，需投入大量的资金去进行研发并维持企业的发展；众所周知，融资对于一个企业来说非常重要，也是对企业的命脉起到决定性的作用。本篇论文为了清楚地了解检测研究行业是如何进行融资，还有融资情况的发展现状，我们专门搜集了许昌开普检测研究院股份有限公司（以下简称“开普公司”）的股权融资方案进行研究。本论文采用了案例分析法、图表分析法等多种研究方法来进行科学、有针对性的研究。本论文主要研究对象是开普公司，而开普公司是中国检测研究行业的一份子，所以必然会有其他检测研究企业的影子，考虑到行业因素的不同，对企业提出了针对性的对策和建议：优

化公司的股权结构；合理利用已募集的资金；强化资本运营和对外合作：完善融资渠道；改善企业资本结构。为企业解决：现阶段存在的问题并且后期加大企业内部人员和结构的管理等建议。这对目前众多检测研究企业都有借鉴意义和参考价值。

关键词：MM 理论；权衡理论；啄食顺序理论；股权融资

　一、绪论

　　（一）研究目的及意义

中小型企业在一定程度上决定着国民经济的发展，同时，还影响着人们日常生活水平的提高。对于中小型企业而言，最为主要的就是融资问题，如果想要彻底解决融资问题，中小型企业务必需要制定可行的企业发展方案，满足企业发展需求，促进企业收益的提高。与此同时，还要求社会提供良好的市场环境，促进人们生活消费力的提高，大大提高企业的市场竞争能力，而且从股权结构与治理系统的层面，根据股份市场对该公司融资特点加以阐述。经过分析后发展，该公司的主要融资方式为股权融资，造成债权融资分配不均，基于对该公司的研究能够发现中小型企业都存在类似的问题。我国步入新时代以后，资本主义市场逐渐发展完善，市场情况更加复杂，社会经济、科学技术等方面取得全面发展，股份市场制度依然不够成熟，因此还需要经过较长时间的发展，才能逐渐完善。发现问题是改进问题的基础。

本文的主要研究对象就是许昌开普检测研究院股份有限公司，笔者对当前中小型企业面临的债务融资问题全面分析，并且结合许昌开普检测研究院股份有限公司的发展状况，剖析其存在的发展问题，还需要提出一系列的解决方案，以便于降低企业风险。不仅仅如此，企业管理者还需要注重债务融资的风险管理，控制企业融资风险，增强企业竞争“硬实力”，可以加强对募集所得资金的管理，做到专款专用。加强对应收账目的管理，确保款项及时收回，对借款客户建立账户，记录客户信息，健全相应的制度，避免公司出现坏账损失。做好资产清理工作，按时清点企业资产，及时发现对企业发展没有意义的限制资产，对这部分账户进行资产置换，用换取的资金经营与发展企业。加强公司股权融资的有效性。

（二）研究内容及方法

　　1.研究内容

第一章，以研究背景和意义进行分析，为本文的研究方向和角度进行铺垫。第二章，以理论概述进行分析，为本文的研究理论基础和效度进行铺垫。第三章，以中小企业为层面。分析中小企业融资问题，并加以分析。

第四章，以案例公司许昌开普检测研究院股份有限公司为对象，具体化分析股权融资的难处。第五章，针对性中小企业层面提出融资改进措施，从而更好地帮助中小企业股权融资。

　2.研究方法

文献研究法：以知网、维普、万方等数据查重网站作为基础，通过对相关资料的收集和整理加以研究，从而发现本文的理论基础。

案例研究法：通过对许昌开普检测研究院股份有限公司实地勘察，并得到相关一手资料加以分析，从而得到相关数据和理论。

规范分析、和数理统计的实证分析相统一：以数据为蓝本进行分析调查，从而获得实证数据分析基础。

　二、中小企业股权融资概念界定与理论基础

　　（一）股权融资基础理论

　　1.股权融资的概念

股权融资即为企业的原始股东自愿拿出手中部分企业股权，以企业招商引资的形势增加新的股东进来的一种融资方式，在股权融资过程中获得的资金，企业将不承担本机与利息，但是新进入的股东将与原始股东一起共同获得企业经营带来的利益，这样的利好特点让股权融资更加具有可实用性，运用也更加的广泛，能够为投资者带来效益也可以促进企业的发展。

　2.股权融资的特征

有效地筹集资金。股权融资是我国上市公司比较普遍的一种融资方式。这种融资方式可以分为两种，一种是以土地、技术这种资本的形式入股，另一种是购买企业发行的股票。股权融资在一定程度而言，对企业的发展是有利的，因为利用这种方式企业可以集中个人闲置的资金、以及获得一些资本，从而用于企业发展。

提高资产的流动性与开放性。现代企业发展过程中，最怕的就是资产的凝固和封闭。只要是上市公司就可以发行股票，通过权威机构对企业进行市场价值估算，从而确定股票的价格。股票的涨跌发展趋势，吸引了许多投资者愿意投身股票市场，这意味着资金可以很快在市场上流通，对于企业融资是非常有利的。

（二）融资结构

企业可以采用多种方式进行企业融资，比如股权融资、银行借贷等。各个企业的融资方式不一样，就算融资方式差不多，但是其比例不同，使得各个企业有着多种多样的融资结构。简单的讲，企业融资结构包括两方面，第一是企业的融资方式，第二各种融资方式所占的比例。

1.内源融资与外源融资

现代企业在融资方面，第一选择是内源融资，这种融资方式是企业自己在生产过程中取得一定收益，并且有一定的储蓄资金，企业可以选择将这一部分资金用于企业发展新方向。这种融资方式对于企业而言是比较安全的，因为这些资金是企业的额外资金，不存在定期偿还本金利息的情况，也不用担心企业的股权控制问题。X的经济学家在研究企业融资方式时，最早提出内源融资和外源融资。上面介绍了企业的内源融资，现在介绍企业的外源融资。外源投资是指投资主体与提供储蓄资金的主题不一致，从企业角度出发，企业的外源融资是指企业利用外部企业或者投资者的资金，用于本企业的发展。企业在扩大发展规模，自身资金不能满足自身发展，企业可以借助外源融资方式，筹集资金。常见的外源融资方式包括信用借贷、发放债务等形式，这种方式可以在短期内解决企业资金周转困难。

2.股权融资与债权融资

企业融资方式按照不同的标准划分有着不同的分类，如果划分标准是产权，那么融资方式可以分为股权融资和债权融资。本文主要研究股权融资，我们先来介绍这种融资方式。上市公司发行股票，企业可以将一部分股票卖出引入资金，购买股票的个人或者企业按照规定享有相应的权利。这种权利就是股权，持有股票的个人或者团体可以参与公司决策，在公司发展获利时期，可以享受分红。同时，股票会随着公司发展状况，价格会上下波动，投资者可以在价格高时卖出，赚取中间差价。这也是我国股票市场持续繁荣的原因。这种融资方式，对于企业而言是一种高效的融资方式，不用承担定期返还利息和本金。

　（三）几种主要的现代融资理论

　　1.MM理论

MM理论的发现者为X教授Modigliani与Miller，二者将自己的研究结论整理成《资本结构、公司财务与资本》，并发表了其基本模型。该理论的主要观点为，若忽略所得税，则企业资本结构与其价值无关。后来，二人又针对考虑企业所得税的情况，对理论进行了改进。在公司缴纳企业所得税的情况下，整体上，公司的资本结构影响

其价值，债务资本产生的利润无需再次缴纳税费，因此导致公司收入增加。该理论是资本主义制度下企业融资的理论基础，加强资本运作，主要方式为发行债券与股票，包括公司债与可转债等，增强企业融资能力。与大型银行开展交流与合作，以低利率换高利率、努力获得低利息的长期贷款，改进资本结构，减少财务成本。乘京津冀协同发展的列车，积极建立与该地区发展良好的公司的合作关系，在生产资料、产品与渠道方面实现资源共享。

根据该理论，企业欠款越多，因税收减免产生的利润越多，其综合价值越高，所以根据改进后的MM模型，通过税收在资本主义市场条件下产生，能够看出资本主义市场在制度与结构上存在一定的缺陷。另外，资本结构还会导致公司资金成本的改变，根据企业自身情况，会产生不一样的变化，主要是对负债的影响，若负债率达百分之百，那么企业价值最大。

　2.权衡理论

权衡理论认为公司最佳资本结构需要在负债的税收收入与预计财务拮据成本两者间衡量。该理论在MM理论基础上，对公司资本结构从各个角度做了解析，公司同时具有税费、财务困境成本与代理成本的情况下，其资本结构与公司综合价值的关系。

根据权衡理论，及时公司能够利用债务取得税收利润，从而提升公司综合价值，然而，债务具有风险型，债务增多可能会增加公司的危机，引发资金周转的问题，甚至产生破产成本，导致公司破产，不论是破产还是债务增多，都会给公司造成极大损害。这种方式造成的额外投入甚至比产生的利润更高。这种情况下，公司需要对财务风险进行权衡，防范公司破产。在理论不断完善的过程中，该理论发展成后权衡理论，最为著名的是梅耶斯、迪安吉罗等人的观点。在后权衡理论看来，负债破产成本主要涉及代理成本、财务运营困境、税收成本，后权衡理论的外延更加宽泛，增加了成本问题和利润问题，为公司平衡成本与利润的方式之一。

3.啄食顺序理论

啄食理论由X经济学家梅耶发现，企业融资最好依次按照内部融资到外部融资到间接融资到直接融资再到债券融资最后股票融资的顺序进行。比如，就有先后顺序而言，内部融资优于外部融资；间接融资优于直接融资；债券融资优于股票融资。

如果上市企业要利用大量资金开启新的项目，应该优先考虑公司内部资金，而后再通过债券筹集资金，若仍需要资金再选用股权融资的方式，这边是先选内部融资方式而非外部融资方式；先选直接融资方式而非间接融资方式；先选债券融资方式而非股票融资方式。

3 我国中小企业融资难的现状及原因分析

　　（一）中小企业融资难现状及问题

　　1.融资结构不合理

在刚开始创业的时候，中小企业启动资金大多数来源于自有资产，通过向亲朋好友借款的方式筹集资金。随着公司规模的增加，运营资金逐渐增加，则需要依靠外部融资筹集资金。

通过公司融资结构得知，运营资金大多数来源于内部资本积累与通过亲戚或好友借款，存在结构问题。其运营资金主要为自有资产与经营业绩，企业刚建立的时候，在硬件设施、原材料、人力资源等方面的投入较多，但公司的经营业绩无法覆盖其资金需要。即便，该公司受到国家政策的优惠，然而依然无法满足企业发展需要。

2.向银行融资较难

中小企业外部融资的主要方法为银行贷款。然而往往由于公司规模问题，缺乏完善的财务制度与一定的抵押能力，所以公司无法满足银行贷款的条件。即便一些公司能够达到要求，却由于额度、还款利率与期限的问题，贷款成本较高。由于国家出台了帮扶小微企业的相关对策，规模较小、资金运转能力有限的公司能够获得相应银行的贷款，银行业为这类公司推出了助业贷款，帮助小微企业缓解了融资困难的情况。

图3.1 中小企业从银行贷款的难易程度

通过图3.1得知，中小型公司从银行进行借贷比较困难，因为银行认为这类公司规模与经营管理能力方面存在不足，为了降低风险，保证贷款收入，银行会增加贷款要求。在对中小型公司进行调研后，根据管理人员和财务工作人员的反映，在银行贷款方面，企业会面临额度小乃至不予贷款的问题，所以企业获取银行贷款难度较大。然而管理人员指出，公司在经营过程中，发展规模逐渐增大，经营水平不断上升，银行会对其增加额度，而且随着国家对中小企业出台的帮扶方案，本公司从银行得到贷款会变得相对容易。现在银行业对小微企业制定了相应的支持措施，而且中小型企业拥有一定的而发展前景，所以在管理人员看来，中小型公司能够得到银行的贷款支持。

　3.融资成本高

由图3.2得知，中小型公司中觉得公司具有资金不足问题的职工占总人数的百分之四十九，而融资成本限制了公司的发展。获得融资需要一定的资金与偿还利息。该企业没有具备专业融资能力的职工，无法在专业理论的基础上运用一定的技巧，降低融资成本。此外，该企业信用度较低，财务信息存在不对称的问题，导致银行为减少信用风险，上涨了借贷利率，导致在将来中小型公司需要更多的融资成本，效益逐渐降低，影响后续发展。

　　图3.2 中小企业资金存在的管理问题

（二）中小企业融难原因

中小型公司通过股权方式筹集资金的时候，需要格外关注其控股权。控股权的问题与公司管理状况有关，也对未来发展产生影响。通常用股权集中度相关理念分析公司的控股权。通过计算企业前五大股东对股份的占有比例，来评判股权集中的程度。若比例大于百分之五十，则公司股权为高度集中；小于百分之二十，则是股权高度分散。依据相关资料，公司的控股集中在百分之二十至五十之间为比较理想的状态。

而大多数中小型公司前五位股东其股份占比大于百分之五十，所以公司股权集中程度高。

从中小型公司的发展来看，股权集中程度高，对企业转型具有消极作用，主要是企业存在收购障碍。另外，公司较大的股东为了个人利益，会无视较小股东的利益，既损害了公司利益，也损害了公司的股票，导致公司利用股权筹集资金存在困难。另外，股东会根据个人观点管理企业。上述状况都不利于公司长远发展。

　1.融资渠道狭窄

国内大多数中小型公司主要依靠廉价劳动力参与竞争，大部分企业具有比较娴熟的技术水平，拥有固定的市场，发展比较稳定，是劳动密集型公司。所以，中小型公司资金的主要来源是积累的资产，内部融资为主要方式，

因此外部融资的情况不多。然而因为公司经营规模逐渐加大，生产制造环节需要更多的额投入，因为内部积累不够，所以限制了公司的发展速度与发展规模。根据有关数据，国内民营公司中采用这种融资方式的占所有公司的百分之二十六，利用债券融资或股权融资筹集资金，公司数量小于总数量的百分之一。发达国家通过内部融资方式的占比为百分之七十至八十，所以我国通过内部融资筹集还需要加强。

外部融资方式中最为常用的就是通过银行贷款筹集资金。因为中小型公司企业管理能力有限，经营管理缺乏一定的章程，风险系数大，信用较差，缺少相应的抵押弹道，所以中小企业在银行贷款方面存在阻碍。所以，虽然有些银行能够为中小型公司给予贷款，但是通常都是短期贷款，对于长期贷款的请求比较难被银行通过。

另外，我国资本市场的发展还不够成熟，直接融资限制条件多。所以中小型公司股权与债务融资难度大，另外需要聪明公司规模、信用等级，市场认可度等方面提升公司管理能力，进而获得外部融资。

　2.股权投资效率低

企业投资活动是公司财务的是重点内容，也是财务管理的根本。公司投资效率影响着公司的综合价值。

股权融资的投资效率不高，主要包括以下原因：一是公司正在转型期，需要优化产品结构，提升产能，加强环保；二是公司主营产品结构的改变：制剂产品占产品总数的比例增多，能够抑制业绩减少的趋势，然而该结构存在一定的问题；三是公司有关部门和人员，缺少专业的资金管理知识，因此在方法上存在不足，另外，尚未建立完善的评价系统。四是行业自身的不足，开发新产品是一段过程，需要足够的资金支持，而且新产品从理论上，能够提升效益。

　四、许昌开普检测研究院股份有限公司案例分析

　　（一）公司简介

许昌开普检测研究院股份有限公司（简称：开普公司）主要经营与服务业务为检测。2005年该公司诞生，拥有法人资质，主要对电力、新能源、电动企业与电子产品进行检测，有三个经官方认证的国家级产品质量监督检验中心，即继电保护及自动化设备、智能微电网控制设备及系统、电动汽车充换电系统的质量监督检验中心与智能配电网自动化设备及系统质量监督检验中心（筹）”，为监督管理委员会与合格评定国家认可委员会接受与认可，是第三方的检测公司。公司先后被授予许昌市“小巨人”企业、“河南省科技型中小企业”。

（二）开普公司融资情况分析

资本结构是组成公司资产总体的各个资本及其所占的比例，通过公司筹集资金产生。既有债务融资导致的债务资金，也有股权融资产生的股权资金，及其分配占比。从公司融资的层面来看，债务融资带来的财务收益为企业总负债的一部分，权益融资产生的收益是上市企业的权益的一部分。从某种程度上，资本结构的改变主要依赖于债务融资方向的改变，主要是它占比较大，然而最佳资本结构需要企业股权占有者的权利与收益最大化或股票价格的上升。合理的资金结构能够减少融资成本，从而发挥金融杠杆额监管作用，并且资本结构发展趋势更加合理，最后使公司能够取得更多利润。

简而言之，融资是一种财务管理方法。主要需要对公司的当前经营情况做出合理评估，并考虑未来的发展计划，按照合理的方法筹集资金，确保公司的健康运作，促进企业未来发展。融资受到制度约束与限制，拥有规范化的运作程序，由于融资每个环节与融资数额和集资时间对公司有重要作用，所以是公司资金计划的重要内容，公司通常通过股权与债券筹集资金。

表4.1 开普公司融资情况来源（元）

由上表，可以看出，公司募集的方式采用流动资金贷款；直接融资的渠道均为银行借款。由于该公司是科技型中小企业，享受到科技贷、小微企业快贷的金融创新产品的支持。公司向银行筹资多以担保方式贷款，为股东担保。同时，有抵押方式贷款，抵押物为土地，如2017年公司向中国工商银行许昌支行借款 630 万元人民币，以其拥有的位于许昌魏都产业集聚区的土地为公司本次借款提供抵押担保，贷款用于购买原材料，是公司业务发展及生产经营的正常需要，有利于公司持续稳定经营，促进公司发展。

（三）开普公司存在的融资难题

　　1.融资结构不合理

一个健康运行，资金周转正常的额公司，公司筹集资金的融资方式，其占比是比较平衡的，保证融资在维持公司日常运作的同时，还能按时还清贷款。另外，还可以按照公司的发展状况改变资金融资渠道。但是开普公司融资的主要方式为外部融资，即在银行贷款的基础上，进行少量的内部融资以及民间借贷。使用外部融资比例过重，存在一定的问题。银行贷款到还款日期的时候，该企业的资金大部分用于生产经营，因而无法收回资金，加剧了其资金周转的问题。

2.渠道狭窄

因为开普公司仅靠内部融资筹集的资金无法覆盖公司生产经营需要的群补资金，所以必须增加外部融资。即便外部融资方式多种多样，然而对于该公司而言，能够运用融资的方式有限。因为该公司为中小型企业，所以在融资方面的受到制约，而且因为XX有关政策，造成外部融资受到限制。对于中小型企业而言，银行贷款并不存在相应的优惠，另外贷款也以短期为主。若出现资金周转不及时的情况，那么依然无法缴纳银行贷款，增加了公司融资的困难。

3.融资额度小

银行为保证其收益，通常更多为大型公司办理贷款业务，相比较下，中小型公司能够得到的贷款金额不多。作为中小型公司，开普公司也需要面对类似的情况。因为贷款额度的问题，银行并未按照该公司需要的金额给予全部房款，公司所获银行贷款金额仍然无法满足公司经营的需要，该企业只能增加外部融资途径，而该融资途径导致了高额利息，其利率大于银行利率，累积下来，该公司的资金负债率比起融资额度高得多，公司则可能面临资金链断掉的状况。

4.融资程序复杂费用过高

银行贷款对中小型公司的贷款，存在额度不高、流程复杂的问题。银行放贷需要经过各种程序对公司进行审核，全方位评估公司的偿债水平，另外，还要从不用角度判断公司的信誉度，鉴定其信用等级。并且企业需要办理和填写众多审核资料。经过长时间的审核，公司的是资金可能处于更加艰难的地步，开普公司因为在生产商存在产能过量的问题，且生产成本过高，阻碍了其通过银行贷款进行融资。

　（三）公司融资难的成因分析

　　1.外部影响因素

对造成开普公司融资困境的原因进行研究后发现，其外部影响因素主要在于银行与金融服务体系方面。一是银行贷款门槛较高，因此对于固定资产较少，信用度不高的小型企业，有着抵押担保能力不足的问题，因此银行对这类公司存在放贷困难的情况，另外，还存在着资格审核困难的情况，审核过程比较复杂，程序比较多，过程比较慢，时间比较久。金融服务体系也存在着一定的缺陷，银行资金实力不足，为了保证其收益，通常需要全方位考虑公司的经营能力与水平，导致中小型公司融资的渠道选择面比较小。

　2.内部影响因素

通过对开普公司的内部状况进行研究，发现该公司的内部影响因素主要是因为财务管理存在一定的问题。因为财务管理水平不高，导致企业运用各种方式开展融资的占比不平衡。公司的财务数据与相关信息，只有企业内部认识了解，财务信息不公开，影响了银行贷款问题。在需要向银行贷款的时候，缺少财务报表与其他财务信息，进而导致融资资格审查时间增加。另外，公司固定资产不够，导致无法抵押固定资产，另外，该公司的信用也存在一定问题，信用等级不高，综合上述原因，形成了该公司的贷款困境。

五、完善中小企业股权融资的建议

　　（一）改善公司股权结构

中小型公司要改善公司股权集中程度较高的现象，需要改变股权结构，进而完善公司治理系统。第一，应该通过改变公司管理方式，维护股东权益，完善公司制度，防止某一个股东占比过多的情况出现；制定合理的奖励措施，完善奖励机制，保护工作人员的利益，维护小股东的权益，增加员工对公司的参与感，吸引更多职工主动保护企业利益。第二，像一些民营企业、外资企业或者国有优良资产，对一些股份进行转让，增加新股东，从而提升企业核心竞争力，夸大业务经营范畴，提升企业效益；利用新方法对企业加强管理，形成新的管理模式。

（二）合理利用已募集的资金

现在，企业以股权融资的方式筹集了许多先进，然而，现实中，对先进的使用率不高。这种状况下，企业的关注点不应该在融资金额的提升上，更应该关注如何分配筹集到的现金，提升资金的利用效率。企业大股东应该合理利用筹集的资金，做到专款专用，防止不合理运用资金的情况出现，以确保企业主要经营项目可以得到资金支持。另外，为了避免资金限制，防范资金利用效率不高的情况，企业需要改进资金使用方式，提升法人资本的利用效率，改进产品质量，积极开展客户回访，以扩大市场份额，做好市场营销活动，另外企业还需要及时收回应收账款，提高回收效率。

（三）强化资本运营和对外合作

中小型公司应该积极与国外和国内的大型公司在产权、资产、股权、产品等方面开展合作，将大企业的优质资源，包括市场、产品与服务、生产技术、人力资源与公司品牌等，引到自己公司，减少运营成本，以轻资产模式扩大企业规模。加强资本运作，主要方式为发行债券与股票，包括公司债与可转债等，增强企业融资能力。与大型银行开展交流与合作，以低利率换高利率、努力获得低利息的长期贷款，改进资本结构，减少财务成本。乘京津冀协同发展的列车，积极建立与该地区发展良好的公司的合作关系，在生产资料、产品与渠道方面实现资源共享。

　（四）完善融资渠道

多数中小型公司通常利用银行借贷与股权融资筹集企业所需的资金。对公司内部运营，这类公司一般通过股权融资的方式募集资金，以便还清企业的银行借贷。但是方式只能临时解决问题，而不能解决根本问题，对于企业长期发展不利。所以，必须扩展融资渠道，进一步完善融资方案，比如通过发行债务，或者和供销商进行商议的办法筹集资金。

　（五）优化企业资本结构

公司要健康与长久发展，需要在开展融资活动的时候，强化对融资方法的管理，通过各种方法进行融资，合理分配各种方式的占比，科学配置资本结构，确保公司良好发展。

公司不仅需要改变资本结构配置，也要建立健全规章制度，公司管理人员应该按照规章制度制定合理的发展策略，有关部门需要配合公司管理工作，为公司改革提供支持，协助公司完成升级。

对资本结构进行改革后，还要监督所筹集资金的使用情况，建立合理的资金使用方案。第一，公司需要正确运算预期生产成本，正确的进行预算，对公司减少生产升本具有积极意义，需要对公司生产进行全面的额监管，不仅需要对投资者进行监管，还要对市场环境做出预估；另外，需要注意股权的集中程度，不能过度集中，不能让某一法人持有股权占比太高，也要避免股权分散的情况，让市场、公司管理人员、公司股东三者之间，相互限制，相互监督。另外，因为少量的负债对于公司价值有利，所以通过股权融资的方式募集资金的时候，合理发行债务是可以采用的融资方式之一。

加强对募集所得资金的管理，做到专款专用。加强对应收账目的管理，确保款项及时收回，对借款客户建立账户，记录客户信息，健全相应的制度，避免公司出现坏账损失。做好资产清理工作，按时清点企业资产，及时发现对企业发展没有意义的限制资产，对这部分账户进行资产置换，用换取的资金经营与发展企业。

公司募集资金的时候，既要关注融资金额，也要基于公司发展的现实状况对风险进行一定的评估。首先，企业需要考虑不同融资方法对工资具有的潜在风险，根据公司发展规划与发展现状，评估后采用适应公司发展的方法；其次，融资时注意公司成本构成，利用不同的融资方法，并且根据企业需求分配融资方法，以完善公司成本结构。

总结

本文以许昌开普检测研究院股份有限公司作为研究对象，对该公司进行融资时候出现的问题与不足进行分析，给出有针对性的改进方案与措施。

本文着眼于该公司的融资方式，从股权结构与治理系统的层面，根据股份市场对该公司融资特点加以阐述。经过分析后发展，该公司的主要融资方式为股权融资，造成债权融资分配不均，基于对该公司的研究能够发现中小型企业都存在类似的问题。我国步入新时代以后，资本主义市场逐渐发展完善，市场情况更加复杂，社会经济、科学技术等方面取得全面发展，股份市场制度依然不够成熟，因此还需要经过较长时间的发展，才能逐渐完善。发现问题是改进问题的基础。为改进该公司在内的中小型企业融资问题，需要从制度建设、融资体系、企业管理等角度制定相应的改进措施，以完善股权市场，促进股权市场发展更加全面与成熟，以解决市场经济发展过程中必然存在的现象，开拓创新，促进改革，维护市场经济秩序，促进社会经济可持续发展。

参考文献

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　　致谢

本次论文从选题到完成，每一步都是在导师的悉心指导下完成的，老师渊博的专业知识、严谨的治学态度，精益求精的工作作风，诲人不倦的高尚师德，严于律己、宽以待人的崇高风范对本人影响深远。在此，谨向导师表示崇高的敬意和衷心的感激！