摘要：随着我国经济的不断增长，医药类企业发展迅速，在我国的国民经济收入中占据着极其重要的地位。如何提高医药企业的盈利能力极其市场竞争力，已经成为了我国目前医药市场工作人员研究的主要内容。文章选取了云南白药作为文章的研究对象，在相关理论基础的前提条件下，运用相关的财务指标对云南白药的盈利能力进行分析，并将与同行业进行对比分析，提出有关增强云南白药盈利能力的相关建议措施，使其达到获得利润最大化的目的。
关键词：财务报表；财务分析；盈利能力
一、绪论
（一）研究背景
自从改革开放之后，我国的经济取得了较好的发展。与此同时，各企业之间在市场上的竞争压力也在逐渐地增加。企业为了提升自身在市场当中的竞争优势，往往会选择扩大其生产规模。但是，如果此时对企业的经营状况没有进行深入的分析，企业的利益相关者就无法真正的了解企业的价值，从而不能给出正确的投资决策。财务分析能够全面地反映出企业所存在的问题以及目前的经营状况，而盈利能力分析则直接反映企业获取利润的情况[[]]。企业自创办初期的目的就是为了获得利润，而盈利能力分析能够很好地体现出企业获取利润的情况。
随着人们生活水平质量的不断提高，医药类企业如雨后春笋般涌现。经过前几年医药事故后，使得大部分企业的经营状况都受到了一定的影响。企业获取较强的盈利能力是企业持续经营的基础，因此企业的利益相关者也越来越关心企业的盈利能力。投资者首先保障自身经济利益为前提，在分析不同的企业财务经营状况后选择合适的投资对象。在诸多影响企业的因素当中，盈利能力已经成为了企业持续发展与经营的主要因素[[]]。盈利能力的大小是一个相对概念，一般与企业获得的利润成正比。一般情况下，企业的盈利能力越强，表明此时企业获得的利润也就越高。从总体上看，盈利能力强的企业比盈利能力弱的企业具有更好的发展前景。
（二）国内外研究现状
任何一家企业想要生存与发展，就必须要具备长远的发展眼光以及奋斗目标。企业的盈利能力是维持企业持续经营的前提，随着市场上各企业之间的竞争压力越来越大，为了维持企业的良好发展，对其盈利能力进行相关的研究是极其重要的。
1.国外研究现状
盈利能力最早起源于西方，Robert.Higgins在2014年曾总结了盈利能力自产生到现在所经历的阶段，最后总结出其总共经历了四个不同的阶段。第一阶段属于观察性的评价阶段；第二阶段属于统计性的评价阶段；第三阶段属于财务性的发展阶段；第四阶段属于战略性的发展阶段。
W.R.Scott在1971年的时候指出，资产报酬率应该成为企业盈利能力分析的主要财务指标。到了90年代末期，X的一家经济咨询公司提出了运用经济增加值EVA来评价企业的经营状况。进入20世纪后，又有学者提出了平衡记分卡来平价业绩体系，并在许多国家得到了广泛的运用。
2.国内研究现状
刘淑蓉（2014）年曾指出，上市公司的一切经营管理活动均是为了获取利润。通过对每股收益、主营业务利润率以及净资产收益率等相关财务指标进行分析后，总结了一系列的建议措施。以此来提升经营决策者做出正确的投资决策，从而降低盲目投资所带来的经济损失[[]]。
王芳（2015）年指出，对企业进行盈利能力分析，其最基本的初衷是为了通过分析让企业的管理者认清企业目前的经营状况。发现企业现存的问题，并针对相应的问题给出合理高效的建议措施。以此来改善企业的财务结构，增强企业的偿债能力已经经营能力，进而达到增强企业的盈利能力的作用[[]]。
（三）研究的目的及意义
盈利能力是指特定的期间内企业获取利润的能力，一般主要体现为在特定期间内企业获得收入和消耗成本的情况下获取利润额的多少和其水平大小。取得利润是投资者投资创办企业的初衷，是企业经营的主要目标，也是企业获得持续经营发展的根本途径。因此，不管是企业的投资者，债权人还是经营管理者，他们都十分关注企业的盈利能力[[]]。而文章研究的目的在于通过对企业盈利能力进行分析研究，找出影响盈利能力的原因点，进行改正并发掘潜在原因，使其发展成为正面因素，从而进一步扩大企业的经营规模，使得企业更好的成长与发展。
对于企业来说，能够继续生存并持续稳定地发展下去主要依靠企业的获利能力。一般状况下，盈利能力较弱的上市公司是很难持续经营下去的。一个企业想要提高其盈利能力，不仅要准确分析解释影响其上市公司盈利能力的财务指标，还应对其解析结果做出正确的决策，企业的经营管理者不能只见到目前的利益，还应以进步的眼光去分析对待企业的未来盈利能力。通过对盈利能力进行分析，可以帮助企业制定出合适的发展战略，从而减少在未来市场竞争当中所面临的各种不确定性风险，对提高企业在市场上的竞争力具有极大的理论意义。另外通过对云南白药进行相应的分析，可以找出其在盈利能力方面存在的问题。并且针对相应的问题给出相应的解决措施，对提高云南白药公司未来的盈利状况具有一定的现实意义。
二、盈利能力的相关理论基础
（一）盈利能力的概念
企业的盈利能力从表面字意上的理解是在某一特定的时间内，企业通过其经营活动来赚取利润的大小。一般情况下，企业赚取利润的多少与企业的盈利能力成正比。企业在某一时间内所赚取的利润越高，则此时对应的盈利能力也就越强。企业的相关利益者，无论是债权人、投资者还是企业的管理者，都十分关心企业的盈利能力。通常我们对某一企业进行盈利能力分析，可以从分析结果当中总结出该公司目前的经营状况以及未来的发展趋势。对企业进行盈利能力分析，我们一般是通过运用相关的财务指标，结合一系列的分析方法对其经营状况所做出的评价[[]]。它所反映的是企业的经营状况与其财务业绩的综合体现。企业作为盈利性的经营组织，其创建的初期就是为了获得利润。然后通过不断地投融资以及扩大产业规模来维持企业健康稳定的发展。因此，盈利能力是反映企业未来发展趋势的重要指标之一。对其进行相应的分析，对提升企业在市场上的竞争优势具有极其重要的意义。
（二）盈利能力分析的基本方法
1.比率分析法
比率分析法一般指的是通过计算两个不同类别但是又存在一定联系的两个财务指标的比例，他们反映的是财务报表的横向关系。在计算云南白药盈利能力分析中，采用比率分析法的有营业利润率、销售毛利率、主营业务利润率、销售净利润等。
2.比较分析法
比较分析法指的是选取具有科可比价值的同一产业的企业进行相应财务指标的对比分析。主要是通过比较其相关的财务指标，找出两者之间所存在的差异。通过比较分析，分析两者之间产生差异的原因，进而找出相关的建议措施来提升企业的经营业绩[[]]。除了发现企业所存在的不足之处之外，还要发掘企业的潜力，并将其转换成企业的优势，文章在云南白药公司与同仁堂对于同一财务指标进行了对比分析。
3.趋势分析法
趋势分析法主要指的是在具有企业连续几年的财务报表，在此基础上比较分析相关的财务数据。从而找出其的增减变化情况。然后对其相关的财务指标进一步地分析，可以为企业未来的发展状况以及经营状况提供一定的参考。在分析云南白药总资产盈利能力分析时，分析了云南白药2013-2017年资金利润率以及净资产收益率的发展趋势。
（三）盈利能力的特点与重要性
一般情况下，盈利能力具有增长性、常规性以及稳定性。由于企业在其创建初期的目的就是为了赚取利润，所以企业的利益相关者会通过不同的手段来增长其赚取利润额度的大小，所以就导致其在一般情况下具有一定的增长性。常规性则体现在企业会由于市场不可抗拒的因素的影响，从而导致企业的利润下降。我们在分析企业的盈利能力的时候，通常是将这种不可抗拒的影响因素排除在外的[[]]。另外，维持企业健康稳定的发展以及赚取稳定的经济收益一直是企业领导者所向往的，这也就赋予了盈利能力稳定性的一大特点。
企业进行盈利能力分析，对企业的利益相关者来讲是极其重要的。对企业的经营管理者来说，企业只有具备了良好的盈利能力，才有多余的资金去扩大生产规模来维持企业健康稳定的发展。对于企业的投资者来说，他投资的目的就是为了赚取收益。当同时有几种投资决策可供选择时，他们往往会选择投资盈利能力较强的企业。对于企业的债权人来说，企业偿还债务的最根本来源来自于企业的盈利收入[[]]。企业偿还债务能力的大小与企业盈利能力的强弱成正比的关系。企业的盈利能力越强，则所对应偿还债务的能力也就越强。企业只有具备了充足的资金，当债权人遇到了经济危机时，才能够及时的解决。
三、案例分析——云南白药盈利能力
（一）云南白药公司简介
云南白药的前身是云南白药厂，成立于1971年6月30日。到了1993年，经改革委员会批准，在云南省工商管理局登记，正式更名为云南白药集团股份有限公司。到了2006年5月30日，云南白药公司股票简称云南白药，在深圳证券交易所正式挂牌上市。经过长达40多年的不断发展，云南白药公司已经从最开始资产不到290万元的生长型企业转变成医药行业的领头羊。与可口可乐一样，云南白药的神秘佩方给人们带来了极大的想象空间，这也是它为什么这么受欢迎的影响因素之一。根据云南白药公司出具的财务报告显示，2016年该公司实现全年收入营业收入221.83亿元，相比2015年同时期增长了6.98%。自从2011年起至2015年这五年的时间内、云南白药营业收入在持续稳定的增长。在短短的5年时间内总共增长了94.25亿元，其累计增长达到了83.33%。
（二）主要财务数据分析
公司的财务状况主要是根据公司的财务报表和年报等数据展现出来的，接下来我们根据云南白药的财务报表和年报数据，整理与云南白药盈利能力相关的项目占比数据，并进行分析。
表12012-2017年云南白药公司盈利能力相关数据占比（单位：%）
从表1中我们可以看出，云南白药这几年成本占比一直比较稳定，没有什么浮动，说明云南白药的经营活动也较稳定，但是也反应出成本管理没有什么成效，成本占比没有波动，净利润数据变动也不大，利润空间较小。整体来说，云南白药的财务状况有待提高。
（三）盈利能力分析
一般情况下，盈利能力指的是企业赚取利润的能力[[]]。分析盈利能力大小的财务指标有很多，论文主要选取了几种最常见的分析方法，如：销售毛利率、营业利润率、主营业务利润率、销售净利润这四项常用指标来分析云南白药2013-2017年的营业状况。
1.销售毛利率分析
销售毛利率指的是企业当期实现的销售毛利与营业收入的比值，也叫做毛利率。
表2云南白药2013-2017销售毛利率单位：亿元
图12013-2017年云南白药销售毛利率
从表2中的数据分析，云南白药的营业收入和营业成本从2013年到2017年逐年稳定增长，每年的增长幅度没有太大的波动。营业收入从2013年的136.86亿元上涨到2017年的256.47亿元，增长迅速，说明云南白药在这几年的发展营业状况整体来说还是让人瞩目的。通常企业的营业成本增加会加重企业的经营压力，并且会导致企业的营业利润降低。这种时候企业都会采取防护措施，增加企业的营业收入。从表中的数据来看，云南白药的销售毛利额逐年稳健的增加，说明云南白药在经营过程中注重收入和成本的同步增长，不会让成本过度增加缩短利润空间。但是2013-2014年间企业的销售毛利率出现了小幅度的下降，之后又逐步增长，可见云脑白药时刻关注着企业的经营状况，业绩较稳定，有持续发展的态势。
从图1中我们可以非常明显的看到，2013年-2015年，云南白药的营业收入和营业成本大幅度上升，2015-2016年中间较为平缓，2016-2017年又加大的上升幅度，五年内整体是上升幅度。销售毛利额是平缓上升中，在2016-2017年间上升幅度较大也较明显，但是销售毛利率的上升幅度太小了，所以说虽然云南白药在这五年中营业收入增加较多，但是营业毛利率上升程度并不大，可见，云南白药虽然发展较稳定，但是想要持续发展还是要依靠利润，他的利润空间还是需要有所提高。
2.营业利润率分析
公司的营业利润率表现的是一个企业大致上的销售情况，是由于企业的经营管理活动所取得经营利润的表现，是指营业利润与收入之间的比值。
表3云南白药2013-2017营业利润率单位：亿元
图22013-2017年云南白药营业利润率
我们从表3中可以发现云南白药在2013-2017年年度营业利润呈明显上升趋势，但是从营业利润的角度来看，2014年利润增加后，2015年利润并没有太大变化，之后的两年利润额才上去，导致2015年的营业利润率下降接近了3个百分点，一直到2017年营业收入的大幅提高，才拉升了营业利润率。由此可见，企业的仅仅增长营业收入并不是最关键的，关键是要让收入增加的同时利润也在增加，企业才能够获得更多的利润。
利润率直接体现的是一个企业的经济效率，与企业取得的销售收入成正比的关系。当公司取得的营业收入越高时，表明公司取得的盈利能力也就越强，企业所获得的利润率也就越高；反之，利润率越低，说明企业取得的经营收入较低，企业赚取的利润也会比较低[[]]。从变化图中可以得出，云南白药的营业利润整体上呈现的是上涨的形式，表明云南白药的盈利能力在这五年中还是是增长的。
3.主营业务利润率分析
主营业务利润率是指主营业务利润总额与营业收入之间的比例，是考察公司销售业绩的主要标示，也是用来权衡一个企业的主营业务获利能力大小的重要原因。
表4云南白药2013-2017主营业务利润率单位：亿元
图32013-2017年云南白药主营业务利润率
根据表4和变化图3中的数据显示，2013-2017年间云南白药的营业收入和营业成本整体增长趋势是相同的，在2016-2017年间增势变陡，说明公司在2017年做了战略调整，整体形势都开始变好。根据数据分析，云南白药的主营业务利润率没有什么大的变动，一直在29%左右徘徊，有低幅度的起伏。但2017年与2013年比，主营业务利润率还是降低了0.24%，所以，对于公司的整体营业情况我们还是要重点把握，在增加营业收入的同时，注重增加利润。
4.销售净利润分析
销售利润率是净利润与销售收入的比值，体现反映企业的经营成果，该比率越大，说明盈利能力越强。
表5云南白药2013-2017销售净利率单位：亿元
图42013-2017年云南白药销售利润率
我们从表5可以看到，2013-2017年间，云南白药的营业收入与销售净利润一直呈正比，并且都是逐年增加，说明公司整体的营业情况还是很不错的。我们也可以看到销售净利润率分三个阶段，2013-2014年销售净利润率增加，2014-2015年又降低了，2015-2017年又逐年稳定增长着，但从整体趋势来看，云南白药在这五年中的销售净利润率还是上升的。销售净利润率反映着一个企业的经营结果，利润率越高，说明企业的盈利能力越强，可见云南白药在这几年中的盈利能力在逐步提高。
（四）总资产盈利能力分析
1.资产利润率分析
资产的利润率是评价企业盈利能力的财务指标，资产利润率越高，反映出企业资产的利用越完善，经营水平越好，企业的盈利能力也就越强[[]]。
表6云南白药2013-2017资产利润率单位：亿元
图52013-2017年云南白药资产利润率
从云南白药2013-2017年的资产利润率表中我们可以知道，云南白药的利润总额和总资产都在持续稳定的上涨中，但是云南白药的资产利润率并没有按照这个趋势发展，而是在2014-2015年间有下降趋势，虽然之后又逐年增长，但是资产利润率的最高值一直在2014年，这说明2014年云南白药的资产利用率是最高的，之后下降说明云南白药的企业盈利能力开始降低，虽然之后提高了，但是没有超过最高值，说明并没有找到合适的方法实现资产的最高利用率。
2.净资产收益率分析
资产的收益率是指企业经营管理的税后利润与股东权益的比，体现的是股东获得净收益能力的大小，该指标能从大体上大致反映出企业盈利能力的状况。净资产收益率与企业的盈利能力成正相关，该指标越高，说明企业的投资收益越好，企业的盈利能力也越强；反之则说明企业的盈利能力较差[[]]。
表7云南白药2013-2017净资产收益率单位：亿元
图62013-2017年云南白药营业利润率
从表7和变化图6中可以看出，云南白药的净利润和股东权益都在逐年上涨，权益净利率也是一直保持在一个较高水平，根据相关指标的判定方法，云南白药的权益净利率在20%-30%之间的这个数值，说明该企业的经营状况和盈利能力都是较上等的，从一方面来说，这对投资人和股权人来说有了一定的获利保障，也给了云南白药公司发展条件。但是2014-2016年间权益净利率都在下降，这又说明企业在这两年的经营状况较差，吸入大量资金却不合理利用，造成资金闲置，增加财务风险，降低资金利用率。虽然2016-2017年又上升了，但是这还是反映了云南白药的经营状况不够稳定，盈利能力有一定的欠缺。
（五）药品事故对云南白药盈利能力的影响
现代社会的经济竞争压力十分巨大，不停的有新企业崛起，有旧企业倒下，优胜劣汰是这个社会的竞争法则。企业在竞争的过程中，不仅要占据市场优势，还要注重企业形象。
2014年云南白药正式承认，其配方中含有毒性中草药草乌，俗称断肠草。云南白药的成分一直被业界关注着，但是云南白药之前享有国家保密待遇，所以一直对配方保密着。但是云南白药近几年一直出现药品事故，他的安全性和毒性都被质疑，也让云南白药承受着社会各界的压力，严重影响着公司产品的销售。毕竟对于药品公司来说，安全性是最重要的。社会的舆论、消费者的质疑对公司形象产生了巨大的损害，尽管草乌被证明了在外用上没有毒性，反而效果很好，但是影响产生了给公司带来的损害是无法避免的，具体情况如下表8。
表8云南白药2014年第一、二季度盈利能力数据对比
作为药品制作公司，药品安全是云南白药的主要发展原则之一，是塑造企业形象的重要因素，现代社会人们的需求越来越高，消费者不仅看重商品质量，更看重商品企业的形象素质。云南白药因为药品事故的影响当期销售毛利率比上个季度下降了7.52%，营业利润率下降了2.56%，主营业务利润率下降了5.17%，销售净利润下降了4.33%，一度给云南白药的经营情况带来了巨大打击，让企业的盈利能力受到限制。
（六）同行业盈利能力比较
根据我们对云南白药财务状况的分析，云南白药在近几年的发展从整体状态来说较为稳定，盈利能力不错，但发展空间还是很大。接下来我们以同仁堂的数据为对比，分析云南白药在同行中的盈利能力。
1.销售毛利率
表2中我们已经分析了2013-2017年云南白药的销售毛利率，整体来说是上升状态，根据我们从同仁堂2013-2017年的财务报表和年报数据的分析，我们也得出了同仁堂2013-2017年销售毛利率，整理对比如下表9.
表9云南白药与同仁堂2013-2017年销售毛利率对比表
从整体情况来看，同仁堂的销售毛利率也是上升状态，虽然在2015-2016年间有小幅度下降，但整体上的上升趋势并没有受到影响。其次，同仁堂的销售毛利率整体都比云南白药高接近10%，这说明云南白药的盈利能力不如同仁堂。
2.总资产收益率
我们从表6中可以看到，云南白药的总资产收益率在2014-2016年间下降了但从整体上来看是上涨的。根据对同仁堂2013-2017年财务数据的分析，我们得出同仁堂在2013-2017年的总资产收益率，整理对比如下表10.
表10云南白药与同仁堂2013-2017年总资产收益率对比表
可见同仁堂的总资产收益率在2013-2014年下降了接近3个点，但是整体状态也是呈上升趋势。将同仁堂的数据与云南白药相比较可见云南白药的总资产收益率低于同仁堂，说明云南白药的经营情况和盈利能力都有所欠缺，在同行同仁堂中的竞争能力稍有不足。
3.每股收益
每股收益是公司的净利润与股本总数的比值，反映了企业的经营成果，是投资者用来评价企业盈利能力的重要数据。通过运算，我们得出云南白药与同仁堂2013-2017年的每股收益，整理对比如下表11.
表11云南白药与同仁堂2013-2017年每股收益对比表
整体来看，云南白药和同仁堂的每股收益都是逐年在增加，而每股收益数据也较高，说明两家企业的盈利经营状况在同行中都是处于上等的。但是同仁堂的每股收益还是高于云南白药，说明云南白药在盈利能力上还是需要提高。
四、提高云南白药公司盈利能力的相关建议
经过我们的对云南白药公司财务数据的具体分析，我们已经了解到云南白药的整体经营情况和盈利能力是可以的，但是依然存在不足，需要进一步提高。接下来，我结合对云南白药财务数据的分析和自己所学的知识，针对公司的盈利能力和发展方向提出几点建议。
（一）提高公司资产的获利能力
根据同行公司营业能力的分析，我们可以看到云南白药在行业中的竞争压力十分巨大，而且并没有占很多优势，盈利能力也没有很强。加上全球经济一体化的趋势，国外同行也开始涌入中国市场，消费者的选择更多，企业间的竞争压力也就更大。所以为了在这样激烈的环境中获取更多利润空间，云南白药需要提高公司资产的利用率，加快资金周转速度，保证资金能够维持企业运营现状，从而提高资产的获利能力，为公司争取更多的利润空间[[]]。
（二）加强完善企0业的内部管理制度
企业的内部管理制度关系着企业的整体健康运行发展。云南白药的营业收入虽然一直都是逐年增长，但是营业成本也在每年增加，使得收入的大幅度增加并没有让企业获得更多的利润，这就反映出云南白药公司的内部管理制度的缺陷[[]]。建立健全的内部管理制度，不仅能够让公司的财务管理更加有秩序，更加规范，全面掌握企业的各项信息，同时也能更好的控制企业的运营成本，减少不必要的开支，从而增加盈利。
（三）提高公司生产经营业务的获利能力
公司的利润主要来源于公司的经营收入，为了促进公司更好的发展，就需要增加公司经营业务的获利能力。一方面需要加强技术和产品的创新。在这个竞争力十足的时代，要提高公司经营业务的获利能力，就需要通过不断的创新和技术的发展，开发新的产品，吸引消费者，给消费者在自己的公司平台上有更多的选择[[]]。另一方面就是要增加产品宣传，树立更好的公司形象。经营业务作为公司的主要收入来源，公司不管是在开发还是管理都是为了更好的经营，为了促进经营，增加公司的获利能力就需要加大宣传，让更多的人了解产品，同时树立好的公司形象，增强消费者对公司的信任，提高公司生产经营业务的获利能力，这对身为药品业的云南白药至关重要。
（四）强化企业的财务结构
财务作为企业的重要部分，对企业的盈利能力起的作用也是不可忽视的。建立更加完善的财务结构，能够让管理者更加简单清楚的了解企业的发展状况和经营成果，及时发现企业存在的问题或是企业发展的前景，找到更适合企业发展的方式，促进企业经营发展，提高企业的盈利能力。同时，强化企业的财务结构，也能够在税收方面给企业提供更好的数据，降低企业的税收压力，从另一方面增加企业的利润[[]]。
（五）完善企业的资产结构
企业的资产结构是企业发展的基础，任何经营都离不开资产，但资产是否合理运用是直接关系到企业健康发展的，在上文中对云南白药的财务分析就展现出来了。促进企业资产结构的完善，能够提高资产的利用率，保证运营资金的充足，这样才能更好的去经营，全力提高企业的盈利能力[[]]。
五、总结
从上文中我们对云南白药公司盈利能力的分析中可以看出，云南白药的盈利能力整体上都是不错的，但是与同行对比中也可以看出，云南白药公司在市场竞争中并不是占有十足的优势，盈利能力也不是最好，所以该公司的盈利能力还有很高的提升空间。为此，云南白药公司也要做出新的企业规划，提高公司资产的获利能力，加强完善企业的内部管理制度，提高公司生产经营业务的获利能力，以及完善企业的财务和资产结构，从而推动云南白药公司更好更稳定的前进发展。
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