摘要
一般情况下，偿债能力是指企业在自己运营过程中偿还债务的能力。偿债能力是探究企业经营状况的重要指标，偿债能力较强的企业能够更好地生存发展下去，在承受到期债务能力强，也就是经营过程中创造的收益高于同期到期债务的公司，能够有效应对未来经营中发生的风险，发生风险的可能性减小，实现企业的平稳持久发展；反之承受到期债务能力弱，经营过程中创造的收益无法支付同期到期债务的公司，比较难以应对未来经营中可能面临的风险，市场波动、政策变动对它有很大影响，市场竞争力弱，可能面临破产进而被市场淘汰等风险，经营受到阻碍。本文主要通过对深圳科达利工业近年来的资产和负债情况进行调查分析，对其经营情况和承受到期债务的能力强弱进行分析总结，揭示科达利经营中的问题，并对科达利提出建议和对策，谋求更好的发展。
关键词：科达利；偿债能力；问题；对策
对企业偿债能力分析是财务管理工作的重要内容，很大程度上可以看出一个公司的运营好坏和财务情况。一个企业偿债能力强就代表着该企业在经营活动中得到的利润和收益足以支付同期产生的到期需偿还债务；偿债能力差则反之，企业会面临入不敷出、资不抵债的局面，从而导致资金周转不顺畅，更甚至被日益竞争激烈的市场淘汰。一个企业是不是一个好企业，不仅要看它收益好不好，挣钱多不多，能不能偿还经营中产生的负债同样是一个至关重要的方面，同时也是一个企业能够维持运营的基础所在。一个长期资不抵债的企业最终的结果只有面临破产，被市场的的车轮碾压，总而言之，通过企业偿债能力分析，能够帮助企业管理者及时认识到企业发展中的问题，及时寻找解决问题的方式方法，帮助企业更好的发展。本文从流动比率、资产负债率等方面对深圳市科达利的偿债能力进行研究。
一、偿债能力分析相关理论概述
与直接研究企业盈利水平的盈利能力和经营能力相比，偿付能力不是一个容易澄清的课题，因为影响企业偿债能力的因素，不仅能包括企业经营状况还包括行业环境、市场环境等外部因素。对一个企业来说，负担一定程度的债务也有一些好处。一方面，承担合理程度的债务可以刺激企业的生产和经营规模；另一方面负债也具有一定的财务效益，具体体现在对公司财务和运营情况的好坏情况的反映。最重要的是，信用评级指标也可以通过债务来体现。一个企业信用的好坏，最直观的考察指标就是能否按时还款，金融机构通常把企业的按时还款记录做为考察企业偿债能力重要部分，良好的企业信用有利于企业的发展生产。
（一）偿债能力的概念
通常我们把企业偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。企业的发展需要大量的资金，而企业自己资金又无法满足企业发展需要，在这种情况下企业就不得不通过银行借款或债券融资获取资金，企业获取资金同时就增加了债务。企业流动资金越多，则说明企业运营能力和抵御风险的能力也就越强，其次良好的偿债记录能够帮助企业更好的获取外部资金，更有利于企业的长期发展。通过对企业偿债能力的分析，能够有效降低债务风险发生的概率，实现企业的快速发展。
（二）偿债能力的类别
根据企业偿债时间的不同，我们将偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期债务主要用于弥补企业流动资金不足，而长期债务则通常是与企业的战略规划和股权结构相关。短期偿债能力受到多个方面的影响，例如企业短期的经营状况、生产周期和流动资金运用效率等；因此，在对企业的短期偿债能力进行分析时，要全面考虑多种因素对企业偿还短期债务的影响，不仅要考虑到市场环境对企业偿还债务能力的影响，还要对整个行业进行实际调查和分析，运用科学的方法对企业短期债务情况进行分析，做出合理的评估；其次，还要针对企业偿还短期债务能力进行预测，找出实际与预测之间的差距，结合实际情况，找出解决问题的方式方法。企业长期债务多是来源企业的扩张和市场开发，直接体现了企业资产状况和财务状况，企业长期债务越大则发生财务风险的概率越高，生产经营成本也就越大；一般来说，企业的长期债务不仅与股东、经营者和企业本身有关，还与债权人、资本市场息息相关，因此企业长期债务受到各方面的关注。而企业偿还长期债务能力不仅与企业资金结构和盈利能力有关，还受长期资产、长期负债、长期租赁、或有事项等因素的影响。
（三）偿债能力分析的常用指标
企业资产是由企业负债和所有者权益两部分构成，企业负债率越高则说明企业发生债务风险的概率就越大，企业偿还债务的能力也就逐渐变弱。当一个企业的债务比率不断提高，则说明企业资产状况不佳，企业很可能是用新债偿还旧债。本文以企业的财务指标为研究对象，通过数据分析对企业的偿债能力进行评估，研究短期偿债能力常用的财务指标包括：流动比率和速动比率，以及利息保障倍数。下文主要通过分析深圳科达利的资产发债率、流动比率、产权比率以及速动比率四个指标来探究企业偿还债务能力。
1.流动比率
流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标，通过企业流动资产与流动负债的比值，能够直观的了解企业偿还短期债务能力的大小。
流动比率=流动资产÷流动负债
流动比率反映了企业流动资产与流动负债两者之间的关系，当流动比率大于1，企业现有的流动资金远大于企业短期债务，企业短期债务带来的负面影响也就越小。而流动比率过高会直接影响企业流动资金的使用效率，若流动比率过大则说明企业现金流不能充分利用，从而造成企业有限资金的浪费，一般情况下，当流动比率数值约为2时，企业的短期负债水平是最为恰当的。而仅仅以流动比率数值大小判断企业短期负债水平是比较片面的，因此，根据企业自身特点以及所处行业的不同，综合分析企业负债水平是否合理，这样才能准确的对企业短期负债水平进行评估。
2.资产负债率
通常我们将企业负债总额与企业资产总额的比值成为企业负债率，资产负债率反映了企业运用外部资金进行生产活动的能力，其计算公式为：
资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%
企业在生产经营过程中，需要通过各种融资渠道获得资金，这种融资方式被称为负债融资。资产负债率一个企业的净资产状况，当负债率大于或等于1，就表明企业净资产为零，或者资不抵债。对于企也债权人来说，企业负债率越低越好，企业偿还债务能力也就约有保证，发生债务危机风险最小，能够最大限度的保障自身利益不受损失；而对于企业经营者来讲，企业通过负债经营活动，开拓市场获得更高利润。
3.产权比率
我们把企业负债总额与所有者权益的比值成为产权比率，其计算公式是：
产权比率=（负债总额/股东权益）×100%
产权比率表示企业财务结构，产权比率越高，则企业偿债能力就越弱，反之，产权比率越小，则企业偿债能力越强。企业产权比率较大时，往往企业经营活动风险较高，回报也就越大；反之，企业产权比率越小，则说明企业经营风险较小，投资回报较低。
4.速动比率
速动比率一般用来表示企业的现有资产，其计算公式：
速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产-存货
速动比率直观体现了企业偿还债务的能力，通常情况下，企业速动比率数值为1，说明企业每一笔负债都有数值相同的资产进行冲抵。
（四）影响偿债能力的因素
1.获利能力、流量指标
偿债指标并不能决定企业偿债能力大小，因此，为了对企业偿债能力做出准确的判断，还要对企业的盈利能力进行考察分析。获利能力反映了企业经营状况，活力能力越强说明企业运营越好，企业偿还经营所需和弥补运营过程中的亏损、债务，偿债能力就强。
2.长期租赁
在企业缺少生产经营资金时，除了负债融资还可以通过租赁的形式进行生产经营活动，当企业筹集资金数目巨大且期限较长时，也就是常说的长期性筹资，长期性筹集资金必需偿还时，会给企业造成除生产经营投入损耗资金以外新的负担，当期所需还付的资金增加，对企业的偿债能力产生一定程度的影响。
3.债务担保
在进行偿债能力分析时，应该根据企业实际情况判断担保责任、担保期限等带来的潜在长期负债问题。企业作为担保人，债务人如果无法按时偿还债务、履行合约，企业做为担保人，有责任承担弥补债务人的损失，为企业带来新的负债，对偿债能力产生影响。
4.未决诉讼
未判决的诉讼不知道结果如何，不知是否会胜诉，是否会发生资产赔偿问题，如果企业败诉的话，公司有可能发生赔偿问题，加重公司负债，对公司偿债能力造成影响。因此，在对企业的偿债能力进行分析时，也应将企业未判决诉讼做为一个重要因素加以考虑。
二、深圳市科达利公司简介
（一）公司简介
深圳市科达利成立于二十世纪末，是一家注册资金达亿元的精密结构件制造企业。该公司从事于锂电池的开发和汽车零件的生产，广泛适用于电子产品及新能源汽车等领域。凭借高品质、高精度、高效率的企业生产态度，能够满足不同层次的需求，产品广销我国各大城市。建立了多个生产基地，能够及时供应到各个城市，提高了产品的口碑和行业竞争力。同时，企业不忘开拓国际市场，与多家外国汽车厂商达成了互利共赢的合作关系，积极引进新型技术并提供高品质的产品。秉承着精益求精的态度，响XX的号召，引进技术的同时自主开发，将自动机床和零件的加工提升到了新的高度，奠定了自动机床生产的先河。经过十几年的发展，公司在锂电池的开发和研究方面取得了重大的突破，在市场占据一席之地，接下来公司以新能源为主要研究领域，以成为世界领先的零件经销商为目标。
（二）公司资产负债状况
通过对深圳科达利实业股份有限公司的资产负债情况调查发现，科达利公司总资产超过33亿元，其中包括固定资产、应收账款、公司存货；公司负债总额约为10亿元，同比增长23%。
三、深圳市科达利偿债能力分析指标
（一）公司短期偿债能力分析指标
1.流动比率
表1深圳市科达利2013-2017年流动比率
由图1可知，2013年-2014年，科达利的流动比率的总体波动趋势是处于上升状态；2014年-到2016年期间整体开始处于连续下降趋势，于2015年开始逐步处于行业平均值之下；2016年-2017年科达利流动比率呈快速上升趋势，大幅度超过各年水平。短期偿债能力在逐步提升。
图1深圳市科达利2013-2017年流动比率
2.速动比率
表2深圳市科达利2013-2017年速动比率
由图2可知，2013年-2015年，深圳市科达利速动比率总体波动趋势先呈现出上涨趋势再呈现出下降趋势，2016年这一数字甚至低于2013年，但总体上几乎总是高于行业平均水平；从2016年到2017年，它表现出了快速增长的能力，远远超过了所有年份，远远超过了市场平均水平，通过速动比率的指标分析可以体现出科达利具有较强的短期偿债能力。
图2深圳市科达利2013-2017年速动比率
（二）公司长期偿债能力分析指标
1.资产负债率
表3深圳市科达利2013-2017年资产负债率
图3科达利的资产负债率整体处于下降趋势，但逐渐高于行业平均值；2014年-2017年，它的整体波动趋势处于先上升在下降势态，但总体高于行业平均值，2016年到2017年科达利的资产负债率呈现出快速下降的局势，具有较强的长期偿债能力。
2.产权比率
表4深圳市科达利2013-2017年产权比率
由图4可知，2013-2014年，深圳市科达利产权比率呈下降趋势，逐渐低于行业平均值；2014-2015年，科达利产权比率的波动处于上升势态，并快速超过行业平均值；2015-2016年，产权比率呈下降趋势，但总体水平仍然高于平均值；2016年到2017年期间，总体势态表现出快速下降状态，并低于行业平均值。科达利当前是低风险、低报酬的结构比较稳定的财务结构，同时也体现了科达利具有较强的长期偿债能力。
图4深圳市科达利2013-2017年产权比率
四、深圳市科达利偿债能力分析结果
（一）短期偿债能力分析指标的结果和问题
1.资产变现能力强，资产流动性大
表5深圳市科达利实业股份有限公司2013-2017年流动比率各项指标
流动资产和流动负债同样具有周转性，也就是资产和负债的更新换代，意味着新的资产代替旧的资产，新的负债代替旧的负债。通过以上的数据统计可知，科达利公司流动比率2013年到2017年虽然有波动，但是一直处于较为合理水平。流动资产逐年呈上升状态，并且科利达公司流动资产增长速率大于企业更是负债，这代表着科达利有足够的资产和足够好的资产变现能力用以偿还企业经营生产中所产生和预期可能产生的债务，为公司持续运营保驾护航。
表6深圳市科达利2013-2017年速动比率各项指标
同时深圳市科达利速动比率一直高于基值1，也就是流动资产中除去存货外所自持有的可以立即变现的资产多。这也代表当公司在某一发展阶段发生了短期债务时，公司可以通过将自持有的资产变现的方式来偿还短期债务，不用担心由于突发事件所造成的短期债务无力偿还，保障了企业的经营，公司短期偿债能力较强。
企业的短期偿债能力也受资产结构质量和负债结构的影响。通过下表可以看出科达利实业股份有限公司资产结构质量较好，流动资金远高于固定资金，公司营运资金多。将各年的流动资产和流动负债进行比较，发现流动资产远高于流动负债的数额，到期无力偿债的危险性小，短期偿债能力强。
表7深圳市科达利其余指标
2.现金持有太多，资金利用效率低下
虽然科达利股份有限公司短期偿债能力较强，有足够的流动资金偿还日常经营中发生的债务，但是通过表5和表6我们可以看出流动资产的增长幅度逐年增大，2017年流动资产的增长额差不多是2016年的一倍。虽然足够的流动资产满足了流动负债的需要，但是也意味着深圳市科达利实业股份有限公司在那些无收益或低收益上的资产上的投资过多，造成了资源使用率的低下。到2017年科达利的速动比率达到了1.97的高值，这说明了科达利内部存在大量现金或现金等价物，大量现金的滞留也说明了其资金使用率和利用率低，没有利用到扩大企业规模和生产。存货的数量也逐年增多，2013年-2015年期间存货总体水平波动不大，但是2017年存货达到了3.1亿元，相对于2016年的数值1.53亿元，几乎翻了一番，这一定方面表明了公司的运营不利，存货可能存在卖不出去的弊病，产品积压在自己手里难以售出进行变现，无法从中获取利润，利润收益降低就代表着企业可用于维持日常经营和再生产现金流量不足，阻碍了公司的运营和发展。
（二）长期偿债能力分析指标的结果和问题
1.融资方式安全程度高，财务结构稳定
分析表8，我们可以看出，2013年到2017年深圳市科达利的资产负债率一直处于下降状态，虽然总负债历年再增加，但总体涨幅不大，只增长了4.3亿元。反之较为明显的是公司总资产涨幅巨大，尤其是2017年，相较于2016年增长了13.1亿元，比2016年高出差不多一倍。这说明其日常经营中的资产大部分来源于企业净资产，是企业自身持有的资产，少部分是靠借贷举债的方式获得，企业长期偿债能力有保障。企业具有比较强的长期偿债能力。
表8深圳市科达利2013-2017年资产负债率各项指标
通过表9对科达利实业股份有限公司产权比率的分析可以看出，2013年到2017年科达利的产权比率一直处于下降状态，2017年的30.28%比2013年的74.66%少了44.38%，财务结构为低风险、低回报的方式，企业长期偿债能力变强。股东收益由2013年的3.67亿元增长至2017年的23.25亿元，同比增长了634%，科达利实业股份有限公司经过5年的发展，股东收益翻了6倍多，股东权益得到了有效保障。
表9深圳市科达利2013-2017年产权比率各项指标
2.管理层进取意识差，比较保守
一方面来说，资产负债率这一指标处于低水平可以表现出科达利欠债较少，有比较强的长期偿债能力；但是从另一方面来说负债率太低也不利于企业的发展，可能说明了企业管理层比较保守，进取意识差，甚至是行业出现了萎缩。产权比率从一些方面可以反映出一个公司的运营情况，科达利公司产权比率整体波动势态处于快速下降势头，资本投入的风险较小，获得的收益较少，股东不愿意筹集资金，不利于科达利经营规模的扩大和获取收益。
五、提升深圳市科达利偿债能力的措施
（一）加强短期偿债能力的建议
1.减少应收账款，加快存货周转
科达利应通过降价折扣等活动激发购买欲望，从而吸引更多的顾客进行消费，拓宽销售渠道，借此提高自己产品的销售率，否则产品卖不出去，产品存货变多，无法变现，无法收回生产成本和获得相应的利润，产品积压，导致企业的负债增多。同时采用合适的手段加速应收账款的回收周期，减少了坏账准备，也避免了公司不必要的损失，应收账款得以收回，公司有资金和能力预防和偿还未来经营中可能发生的负债，提升科达利短期偿债能力。
2.制定合理的偿债计划
可以通过引入外债的方式刺激生产、扩大生产规模，将企业自持的资金用以加入产品的科学研发，进一步完善产品，提高产品的品质和性能，真正好的产品才更经得起考验，更容易被消费者接受和记住，提高产品的竞争力，更贴近日益科技化、高端化的社会整体环境，才能在竞争激烈的整体环境中获取一席之地。
(二)加强长期偿债能力的建议
1.加强管理层自身素质和能力
管理层的素质高低决定了一个企业的整体经营情况，管理层在企业扮演着管理、引导员工，制定经营策略的角色，深圳市科达利股份有限公司应该加强管理层的自身专业素养，充分深度剖析国内外环境、国家经济政策、当前市场整体环境，根据科达利自身的发展情况制定经济战略，同时，它应该具有大胆进取的精神，而不是坚持规则和遵循程序，迈开步子大胆向前走，引导企业获得更大的市场，谋取更多的利益，规避预期可能发生的风险，提高长期偿债能力。
2.优化资本结构
通过拓宽深圳市科达利融资渠道方式，协调好公司债务和股权的比率二者的关系，这样可以降低融资过程中的成本，企业通过这种方式来取得更高的自有资本回报率，股东资金也能得到有效保障，获得更多收益，进而提高股东的投资热情，吸引更多的投资，提高深圳市科达利的偿债能力和再融资能力。
3.提高企业盈利能力
一个企业想提高自己盈利能力的话，无外乎两种手段：增加市场占有率、提高资源使用率。深圳市科达利股份有限公司应该扩大自己的市场和营销网络，进而获得更大的盈利空间，使自己的收入水平得以提升，企业挣的钱增加了，承受债务的水平也就变强了。再者就是通过科学等手段，提高自己公司的资源使用率，资源得到充分有效的利用，压缩生产运营成本，变相等于提高了经济效益。
六、结语
提高盈利能力是企业长期发展的根本，通过对企业财务指标的分析，可以了解企业的盈利状况，但财务指标绝不是判断企业盈利能力的唯一标准。企业在判断自身盈利能力时，要结合自身的发展状况，将企业财务指标与同行业进行对比，判断企业财务指标是否高于同行业平均水平；再者，企业还要采取具体的方式方法，提升企业的盈利能力，只有这样才更有利于政策制定者策划出对企业好的经营战略头投资发展方向，趋利避害，才能不被激烈的市场环境淘汰，实现企业持续健康经营发展。
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