摘要
偿债能力分析是企业财务报表分析中最重要的指标之一，想知道一个公司偿债能力怎么样，要偿还债务之际是否能还得上，我们可以通过分析公司近期偿债能力来获悉。偿债能力十分重要，不仅是整个公司，只要是和公司利益相关的都应该重视偿债能力。偿债能力过大或者过小都是不太好的，偿债能力过小会影响公司获利能力，偿债能力过大偿还不上债务公司将面临破产倒闭的风险。本论文选取在这一行业中最具有代表性的YH超市股份有限公司2015年-2017年财务报表作为研究对象。本论文先是对该公司的基本概况以及公司经营情况进行介绍，然后一一列举该公司偿债能力相关指标，对其2015年-2017年指标数据进行分析，将偿债能力相关指标数据与其理想数值进行比较，判断企业偿债能力的水平并找出问题所在，针对存在问题提出了建议，为YH超市股份有限公司提供一些参考依据。
关键词：偿债能力；YH超市股份有限公司；财务报表
引言
在当今市场经济条件下，债务管理对公司而言是十分重要的，其是公司基本商业策略。如何分析公司的偿债能力是债务管理风险的重要组成部分之一。偿债能力分析不仅仅是对债权债务人很重要，对公司相关人员的也是十分重要的，在公司扮演的角色不一样，那偿债能力分析的意义也是不一样的。如果在公司扮演的是债权人的角色，那分析偿债能力相关指标，可以明确到期日本金和利息的回收。对于公司而言，通过分析偿债能力来确定资本安全性和盈利能力。对于客户以及供应商而言，其实现这一目标的能力可以通过分析公司偿债能力。假设公司的偿付能力比较弱，那么公司的经济业务可能也是无法完成的，这直接影响其经济效益。因此，通过分析其偿债能力来提高公司的偿债能力非常重要。
偿债能力就是到期的时候公司能够偿还债务的经济实力，公司是否有足够的资金来偿还债务，这对公司的生存与持续发展很重要。它不仅是公司良好发展的基本前提，也是公司利益相关者最重要的经济利益之一。我们所有的业务活动，包括资金，投资和运营，都会影响我们的支付能力。偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。使用财务信息分析公司的偿付能力并确定影响公司偿付能力的因素对于提高公司的偿付能力和公司保驾护航非常重要。
一、偿债能力的相关理论
（一）基本概念
1.偿债能力
偿债能力从字面上理解指的是清偿债务的能力，拿企业自身所有的资金来偿还企业欠下的债务。企业是否具有对现金的偿付能力和是否能够偿还该公司的外债的能力，是企业正常发展的重要步骤之一。偿还债务能力有一个很重要的特点是通过偿债能力的大小可以知道公司经营情况以及是公司持续经营过程的能力。
2.短期偿债能力
通过分析短期偿债能力我们可以判断公司偿还债务能力实际水平如何，通过计算公司一系列短期偿债能力指标，如“现金比率”，“流动比率”和“速动比率”等可以得知短偿债能力现状，分析其将现金转变为短期债还债务的能力。它反映了公司顺利稳定地发展市场经济的能力。企业偿债能力的重要组成部分之一是短期债务偿还，它反映了企业是否能够顺利稳健的发展市场经济，是流动资产与流动负债的重要联系。到期拿回投资资金，对投资者来说，如果公司短期偿债能力弱，那就代表会影响到企业经营人员浪费很多财力去筹集资金用不应该的资产去偿还了到期的债务。这样就会增加企业筹集资金的速度，将增加为筹集现金做重要的准备，最终将影响企业的创造利润的能力。
3.长期偿债能力
长期偿债能力是指公司承担欠下债务的能力以及偿还债务的实力。投资者投资所承担的风险和公司开拓市场的能力是与公司偿付能力扣在一起的。只要他们都是与公司相关的利益者，公司的长期偿债能力和短期偿债能力对他们来说是十分重要的。如果我们从不同角度分析长期偿债能力，分析结果是不同的，因为每个人在公司中具有不同的身份，所考虑的问题是不同的，因此长期偿债能力的分析也存在于各自的角度。上去看看。长期债务是一个非常漫长的过程，到期时偿还现金也是一个筹集资金的过程。此时，现金的动态将影响公司的财务状况。
（二）偿债能力衡量指标
偿付能力指标主要包括短期偿债能力和长期偿债能力。偿付能力指标主要包括“流动比率”，“速动比率”，“现金比率”和“资产负债率”等。
1.短期偿债能力指标
（1）流动比率
流动比率最我们常用到的指标在衡量短期偿债能力的时候，流动比率是流动资产与流动负债的比率。如果流动比率很大，短期偿债能力也会增强，而流动比率越小，那短期偿债能力也会减弱。流动比率越高就越好，这是从投资者的角度来看，当流动比率过高时，公司又存在许多应收账款和积囤存货，财务状况并不会十分理想。如果公司的财务状况良好，通常认为至少要比2大才是适合，当流动比率超过5时，公司资产未能得合理的使用。
（2）速动比率
速动比率是速动资产与流动负债之间的比值。速动比率是在流动比率的基础上进行补充，这样可以使人们更好地评价公司的短期偿还债务能力，并指出存在问题且给予对策。速动比率是减去流动资产中变现相对而言比较慢的库存等所剩下的部分。一般情况下，速动比率最小值是0.5,其理想数值为1。
（3）现金比率
现金与流动负债之比就是现金比率。现金与其他资产不同之处在于可以直接用以偿还债务，而且现金也是最具流动性的资产。如果现金比率越高，那么偿债能力也就越强。通常而言，现金比率不应该小于20%。
2.长期偿债能力指标
（1）资产负债率
资产负债率现在又被称为举债经营比率，是总负债与总资产的比值，资产负债率越低，企业偿债越有保证，负债越安全。通过其指标也可以知道债务资金使用的程度。由于财务杠杆的作用，公司的顺利运作，指数值越高，债务资金的使用越充分，获得更多利润的可能性就越大，从而获得更多利润。为股东赚取。但是，过高的债务存在着高风险。如果公司运作不佳，过高的债务将给公司带来经济损失。严重的话，它还可能使公司关闭和重组，这对股东来说更加不利。
（2）产权比率
产权比率是总负债与所有者权益总额的比值，产权比率是一般财务杠杆比率其中一种。财务杠杆比率代表债务的百分比并与偿付能力相关。财务杠杆率也会影响资产净利率与权益净利率之间的关系，表明净利率风险的强弱与公司的特定盈利能力没有太多关联。
（3）权益乘数
权益乘数是总资产与股东权益的比值，权益乘数为2.0时比较适合，在财务杠杆比率中我们用得比较多的是权益乘数和产权比率。权益乘数与产权比率关系十分密切，两者关系表示股东投入的资金数额在资产中所占的比重与财务权益遇大则小的状况。
（4）有形资产负债率
公司债务总额与总资产扣除无形资产之后剩下的比值是有形资产负债率。权责发生制的计算方法不同从而导致计入资产债务当中而不同，但事实上稳定的现金流已经不能再形成，不能作为偿还债务的基本保障。
（5）所有者权益比率
所有者权益就是一个企业用它所有资产的资产减去欠下的债务后，所有者还能享受到的权益。通过分析所有者权益比率可以知道长期偿债能力保证程度的水平，从偿付能力的角度来看，所有者权益越高，投资者投资公司资产的资产越多，债权人的利润就越高。
二、YH超市股份有限公司偿债能力现状
（一）YH超市股份有限公司概况
1.基本概况
YH超市股份有限公司成立于1998年，其是十年创业的先驱，发展迅速，该公司是中国500强企业之一，是全国“流通”和“农业产业化”的主要分销商之一。YH公司在很早以前经营超市时就把新鲜农产品引进，公司在“农业超级改革”推广中是模范公司。YH超市有限公司是一家大型集团公司以农业和食品产业发展为基础的，支持现代物流，发展成为零售业的领先集团。YH超市股份有限公司目前正在与国内外零售企业合作，一起推动中国零售市场的发展。公司目前一共有900家超市分布在全国24各省市，业务范围超过600万平方米。公司在2017年中国连锁百强企业评选中获得第四名和中国百强快速消费品连锁企业中第六名的好名次。
2.经营情况
为下文的研究现整理出该公司2015年-2017年财务报表。
表1YH超市股份有限公司2015年-2017年的财务报表
（二）YH超市股份有限公司偿债能力现状
1.短期偿债能力
（1）流动比率指标分析
该公司2015年-2017年流动比率分别为1.50、2.05和1.65，都大于1，表明YH超市股份有限公司财务比较健全，2015年-2016年YH超市股份有限公司偿还流动负债的能力有所增强，流动比率比上一年上升了0.55，这是因为流动资产比上一年增长72.4%，而流动负债只增加了26.7%，流动资产比流动负债增长的增长更多，所以流动比率升高。2016年-2017年，流动比率开始下降，从2.05降到了1.65，短期偿债能力有所减弱，主要是因为流动资产从2056633万元，下降至2033653万元，流动资产不增反降1.1%，而流动负债由1004949万元增加到了1231118万元，增长为22.5%,存货过多。虽然2015-2017年这三年的流动比率都大于1，但只有2016年的流动比率大于合理标准值2，因此该公司的偿债能力总体上来说，还是偏弱。（详情见表2）
表2YH超市股份有限公司2015年-2017年的流动比率
（2）速动比率指标分析
该公司近三年的速动比率的值均接近理想标准值1，表明该公司短期偿债能力强。2015年-2016年该公司其指标由0.97提高至1.51，这是由速动资产增幅比流动负债增幅大引起的，虽然2016年速动比率的进一步提高表明了企业的短周期偿债能力进一步加强，但同时也存在资金利用不合理的可能，该公司应具体考察自身经营结果与合理分析市场需求，进一步合理运用速动资产，合理配置资源。2015年到2016年该公司速动比率从1.51降到了1.20，主要是因为2017年的速动资产相比2016年有所下降，而2017年的流动负债相比2016年而言，增幅依旧明显，2017年速动资产的下降到1.20表明了企业偿债能力的下降，但此时速动比率却与理想标准值越接近，说明企业可能已经意识到2016年没有合理配置资源，从而进一步调整了公司的经营战略，同时也取得了相应的成果。（详情见表3）
表3YH超市股份有限公司2015年-2017年的速动比率
（3）现金比率指标分析
表4YH超市股份有限公司2015年-2017年的现金比率
该公司近三年现金比率分别为54.15％，80.58％和37.43％，这三年现金比率均超过20％，说明公司偿还债务能力较强，2015年-2016年现金比率已从54.15％上升至80.58％，在2015年-2016年该公司短期偿债能力有所增加，原因是2016年货币资金增加至809748万元，增长了88.6%，流动负债2016年增加至1004949万元，增长了26.7%，货币资金增加的幅度比流动负债增加的多，因此导致现金比率升高，然而一般来说现金比率维持在50%较合适，而2016年的现金比率高达80.58%，表明该企业资金利用率低，没有合理配置资源。而2016年-2017年期间，现金比率又呈下降趋势，主要是由于2017年较2016年的货币资金有所下降，而2017年的流动负债合计较2016年来说呈现上升趋势，因此导致现金比率从2016年的80.58%降到了2017年的37.43%，虽然现金比率有所下降，但是依然大于20%，属于企业正常的经营情况变动。（详情见表4）
2.长期偿债能力
（1）资产负债率指标分析
该公司资产负债率在2015年-2016年期间呈现下降的趋势，说明该公司的长期偿还债务能力有所加强，主要是因为该公司的资产总计从2030410万元上升2943821万元，增加幅度为45%，负债总计2016年较2015年相比有所增加，增长了27.1%。资产负债率有所下降，主要是资产总计增长比负债总计增长更多引起。2017年该公司的资产负债率比上一年有所提升，但增长不大，主要原因是由于该公司的资产总计由2943821万元增加到了3287047万元，增幅为11.7%，负债总计由1019682万元提升至1246242万元，增幅为22.2%，资产总计增长幅度比负债总计增幅小，所以资产负债率也有所上升。纵观2015年-2017年的资产负债率虽然有升有降，但公司长期偿债能力还是比较好。（详情见表5）
表5YH超市股份有限公司2015年-2017年的资产负债率
（2）产权比率指标分析
表6YH超市股份有限公司2015年-2017年的产权比率
该公司2015年-2017年的产权比率分别为0.65,0.53和0.61，这三年产权比率都比较低，通常而言，如果该公司拥有比较强的偿还债务能力，那产权比率应该小于100%。YH股份有限公司在这三年的产权比率小于1，表明资本比例占公司总资产相对较大，资产结构相对合理，足以表明公司具有较强的长期债务偿还能力。（详情见表6）
（3）权益乘数指标分析
2015年-2017年该公司权益乘数的分别为1.65，1.53和1.61，这三年的权益乘数不仅仅大于1并且小于2，说明在公司总资产中投资者投资公司的资本占大部分，公司目前承担债务较小，公司的长期偿还债务能力和债权人担保程度比较高，同时财务风险较小。（详情见表7）
表7YH超市股份有限公司2015年-2017年的权益乘数
（4）有形资产负债率指标分析
表8YH超市股份有限公司2015年-2017年的有形资产负债率
YH超市股份有限公司在2015年-2017年有形资产负债率分别为0.71、0.72和0.79，整体上来看该指标呈上升趋势，表明有形资产的偿债能力较强，如果有形资产的负债率过高，则债权人发放的贷款将受到影响，安全程度将降低。那企业经营过程中存在风险升高，长期偿债能力也就越弱。但是该公司的有型资产负债率指标依然属于正常趋势，表明该企业稳健发展。（详情见表8）
（5）所有者权益比率指标分析
该公司2015年-2017年的所有者权益比率分别为60.49%、65.36%和62.09%，由此可见该公司所有者权益比率还是比较高的，长期偿债能力也比较强，在不考虑其他因素的影响，由于杠杆系数的存在，企业的负债占总资产的比例越高越好，越表明企业持续经营能力较强，但考虑到财务风险等因素，企业所有者权益比率维持在50%较合适。而由表9可知，该企业的长期偿还债务能力强，这是因该公司的所有者权益比率都超过了50%，但也说明该公司没有合理运用合理的负债比率来持续经营，没有使公司的经营活动高效运行。（详情见表9）
表9YH超市股份有限公司2015年-2017年的所有者权益比率
三、YH超市股份有限公司偿债能力存在的问题
（一）流动负债占比较大
由前文分析可知YH超市股份有限公司2015年-2017年流动比率分别为1.50、2.05和1.65，都大于1，表明YH超市股份有限公司财务比较健全，2016年-2017年流动比率由2.05下降至1.65，短期偿债能力有所减弱，主要是由于2016年流动资产为2056633万元，2017年为2033653万元，流动资产减少1.1%，流动负债从2016年的1004949万元增加22.5%至2017年的1231118万元,存货过多。虽然2015-2017年这三年的流动比率都大于1，但只有2016年的流动比率大于合理标准值2，因此该公司的流动比率较弱。
（二）货币资金占比较大
由前文分析可知YH超市股份有限公司公司偿还债务能力较强，2015年-2016年现金比率已从54.15％上升至80.58％。这表明在2015年-2016年该公司的短期偿债能力有所增加，这因为2016年货币资金较上一年而言，增长了88.6%，2016年流动负债增加至1004949万元，增长了26.7%，货币资金增幅比流动负债增幅大，因此导致现金比率升高，然而一般来说现金比率维持在50%较合适，而2016年的现金比率高达80.58%，表明该企业资金利用率低，没有合理配置资源。
（三）未合理运用负债比率
由前文分析可知YH超市股份有限公司2015年-2017年的所有者权益比率为60.49%，65.36%和62.09%，这三年所有者权益比率较高，故该公司的长期偿债能力较强，一般来说，不考虑其他因素的影响，由于杠杆系数的存在，企业的负债占总资产的比例越高越好，越表明企业持续经营能力较强，但考虑到财务风险等因素，企业的所有者权益比率保持在50%较合适。而由表9可知，企业长期偿债能力较强的同时，该公司未合理运用合理的负债比率来持续经营，没有使公司的经营活动高效运行。
（四）速动资产占比较大
由前文分析可知在2015年-2017年速动比率的值均大于理想标准值1，表明该公司短期偿债能力强。2015年-2016年该公司其指标由0.97提高至1.51，这是由速动资产增幅比流动负债增幅大引起的，虽然2016年速动比率的进一步提高表明了企业的短周期偿债能力进一步加强，但同时也存在资金利用不合理的可能，增加公司的机会成本，该公司应具体考察自身经营结果与合理分析市场需求，进一步合理运用速动资产，合理配置资源。
四、改善YH超市股份有限公司偿债能力的对策
（一）改善库存积压状况
首先，YH超市股份有限公司各个门店应当找好自己的业务范围，以及门店经营什么商品以满足消费者的需求。通过门店的定位以及目标客户群的需求，该公司量身制定企业商品库存单元计划，再根据库存单元计划对商品规划和分类管理，一家门店不需要经营所有的商品。为目标客户提供服务是店内的首要因素。如果商店中的产品种类繁多，产品库存越多，库存管理和产品分析的工作量就越大，因此商店需要结合其业务优势并系统地管理产品分类。根据信息系统中的库存计划和销售数据管理所有项目，所有项目的货架空间分配由商店和公司信息系统的管理决定。不同类别的商品应该用不同的管理方法。这将有助于企业集中管理能够为企业带来更多销售和利润的商品，而不会出现商品无序的现象。最后，合理有效地安排货物展示空间。
（二）提高资金利用率
YH超市股份有限公司应该确定合理的现金持有量并准备年度和月度现金收付计划。在年度余额计划中，现金支出费用根据每个库存采购计划来确定，现金流入主要根据各销售合同的支付条款确定。把公司充足的资金作为新鲜血液输送至新开拓的市场上，从而能够实现公司利润最大化，例如，增加信息系统建设的资金投入，搭建大数据平台，实现互联网+数据管理。使数据在类别管理、数据预测、驱动各种链接的操作得到有效应用。是企业还应注重物流系统的建设，资金的扩张应倾向于改善供应链管理的能力，实现物流能力的扩展，引入分散的分拣设备，电子标签，催生了自动称重系统，统一管理和远程监控模式，为企业扩张奠定坚实基础，提高资金利用率。
（三）发行企业债券等负债筹资
所有者权益过高，公司融资成本上升，所有者无法充分利用债务的杠杆效应。可以通过发行公司债券或者借债来筹集，合理利用负债率。我们可以通过以下方式提高负债率1.从银行借款。这仍然是企业借贷的主要渠道。2.抵制向资本市场借款。它是通过金融机构，为部分企业闲置资金，通过资本市场集资，再贷款给企业的短期资金需求。3.发行债券。公司发行债券，可以把公司的所有员工团结凝聚在一起，共同为公司的发展而努力。4.使用商业信用。通常是发达国家广泛使用的融资方式，不仅可以转让背书，还能降低成本，并且可以在银行贴现5.引进外资。言简意赅，就是我们可以从国外借款通过各种渠道（XX，银行，公司，个人）。在选择融资渠道时，我们必须努力降低资本成本。因此，企业应合理匹配不同时期的借款资金，以保持每年的还款相对平衡，避免过度集中支付。
（四）提高速动资产利用率
速动资产占比过大，会使公司的机会成本增加，我们可以通过以下方式提高速动资产利用率1，控制应收账款，时时掌握企业应收账款的动态。初步判断其应收账款可能存在不合理增长，可以通过分析企业应收账款的增长率是否超过销售收入，流动资产和其他项目的增长率。2.控制短期投资，留意企业是否将有长期投资任意结转为短期投资现象。3.控制货币资金，企业资金使用效益低可以从货币资金比重过高得知，货币资金过高会影响企业盈利能力。如果缺乏必要资金，企业正常经营会受之影响。4.加强现金管理。现金是流动性最强的非营利资产。
（五）树立良好的偿债意识
公司高层、股东，经营者以及相关人员应该树立正确的偿债意识，深刻认识偿债能力对一个公司生活与发展的重要性。一个发展健康的企业，一定具备优秀的服务意识，在面对债务的压力之下，要具备良好的偿债意识，若是缺乏这种意识，则必然会对企业的信誉造成一定的负面形象，让企业在激励的市场竞争下落于下风，更严重的是让企业的运营受到影响甚至导致企业的破产，所以YH超市股份有限公司要想持续的发展下去，在市场竞争中立于不败之地，就必须要践行这个理念，增强自己的服务意识。
五、结论
偿债能力的大小与公司是否能持续经营息息相关。偿债能力对公司而言具有十分重要的意义，在市场经济中运作的现代企业，衡量企业融资的标准管理核心内容是偿债能力。
本文通过对YH超市股份有限公司的偿债能力进行分析，主要是分析长期偿债能力和短期偿债能力指标，最终结论为该公司短期偿还债务能力一般，未合理利用资金以及未合理运用负债率使公司没有能够高效经营，企业长期偿还债务能力较强。此外，针对存在的问题，提出了一些改善和加强企业偿债能力的对策。由于一些变化因素，我们只能简单地分析公司偿债能力的现状。我将来会继续丰富我的专业知识，可以更深层次的去研究公司现状，同时也希望公司能够稳定、持续、健康的发展下去。
致谢
大学四年即将圆满结束，这四年里不断成长，不断进步，经历过挫折，也成功过。首先是感谢我的论文指导老师，对我们严格要求，开始写论文前进行开会，指导我们如何选题，如何做好开始写论文的准备，如何收集材料以及写作过程中给予的指导，非常感谢您。
感谢我的父母，在我写论文时给予我的鼓励，让我更有耐心和动力把论文写好。感谢我的同学们在写作过程中给予我意见。还要感谢我所借鉴的所有文献的作者，如果没有你们的启发和结论我将无法完成这篇论文。
四年学习生涯即将结束，我会更加努力，用积极向上的态度去做好每一件事情，热爱生活，友好待人。
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