羚锐制药营运能力分析

　　摘要

当前，市场经济的不断发展,医疗体制改革的不断深入,医疗保障制度的不断完善以及健康中国战略的实施。人民群众对自己的身体健康程度更加重视，这个也是社会进步。经济发展的象征之一。全面建成小康社会必然重视医疗，医疗的发展也推动着制药企业的发展，所以未来几年我国的制药企业在市场竞争的力度会逐步加强，并在竞争中追求经济利润的最大化。这些都以重视营运能力的分析、将其放在突出位置为前提。本文以羚锐制药公司为研究对象，从营运能力分析的指标入手，对羚锐制药公司营运能力加以研究，从而对羚锐制药公司的建设与发展提出愚见。

　　关键词制药企业营运能力周转能力

　　前言

当前随着经济全球化深入以及“一带一路”的推进，中国经济持续向好发展，世界各国在经济领域合作加强，给企业带来的机遇和挑战也相伴相随、与之增加。作为企业内部的财富，企业对利润的管理制度正不断进行完善，这有利于实现企业长远发展目标，有利于达到企业的价值。当然这也是股东价值、企业财富增长的来源以及企业持续经营和发展壮大的基础。然而随着市场机制越发有生机、宏观调控合理有度、微观经济有活力以及企业制度的现代化科学化,也影响着企业的偿债能力、营运能力和企业盈利能力，使得三者之间的联系深奥微妙、环环相扣。企业除了关注获利能力外，还要关注到那些与企业经营休戚与共的财务因素。企业管理者通常依据财务报告进行数据分析从而作出相关决策，所以财务报告使得管理者能根据自身实际情况做出更为准确的决策，从而更好地当好企业发展的舵手，充分地了解各项资源，利用好对企业营运能力分析的数据，让企业在商海竞争中搏击风浪，全面提高企业的综合实力。

本文羚锐制药公司作为研究对象，以羚锐制药的营运能力为切入点，对其进行分析，从分析中发现问题，提出方案解决问题。

　　一营运能力相关理论概述

本文的研究对象为河南羚锐制药股份有限公司，选取羚锐制药2015-2017年财务报表为分析数据，通过查阅相关资料整理出该企业的存货周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、总资产周转率等数据，并以这些数据为基础对羚锐制药的营运能力进行综合分析评价。第一章里，我首先对营运能力的理论进行阐述。

　　（一）营运能力的概念

企业如果能使用有限的资源在一定的时间内运作生产出尽可能多的产品、创造尽可能大的经济效益，通俗来说就是用最低成本换取最大利益，这种能力就称之为营运能力。总资产、存货、应收账款的周转情况都影响着营运能力，如果企业从资产投放到资金回笼的时间短证明资产流动性高，周转速度快，也在侧面反映了企业对债务的偿还能力强，提升了获取资产利润的速率。因此，建立和执行科学、合理、有效的企业营运能力制度，是企业生存发展壮大的关键因素之一。

　　（二）营运能力对企业的影响

通常，对企业的营运能力进行分析来发现企业经营状况和寻找管理漏洞是企业管理层惯用的方法，他们据此来对企业现况进行完善、对未来进行预测。所以，一个企业能否生存发展下去，营运能力发挥着举足轻重的作用。

首先，营运能力受企业的周转能力、资金利用率影响，判断标准为是否能在一定的资产内使价值最大化。通常情况下，如果企业的资产周转速度越快，说明该企业利用资金越充分，利用越到位、效果更佳，企业的营运能力质量也因此变得越来越好。

其次，营运能力关联着企业的经营状态，从而进一步潜移默化影响着企业的偿债、获现能力。比如说，当一企业生产经营陷入了低迷状态，营运效率变低使得资金周转能力差，而现金恰恰是一个企业的血液，只有流动起来才能推动企业的发展。所以企业普遍会通过向银行借款来维持经营，借款产生的财务费用在经营状况没有改变的情况下会进一步加重企业负担，如果处理不善最终可能会使得企业被债务人起诉，严重者导致破产。

　　（三）营运能力的内容

1.应收账款周转效率的分析

应收账款周转率作为企业重要的企财务指标之一，主要表明企业在销售过程中形成一种债权的质量，是指企业的应收账款在一个会计年度内转变为现金的平均次数和平均天数的效率。企业流动资产中的应收账款质量很大程度取决于应收账款周转率。如果应收账款周转率变高，这说明应收账款质量改善；反之，则越差。企业应收账款质量的提高意味着企业的流动资产变现的能力、偿债能力变强，应对日常开支的水平提高，此时也可以减少坏账损失。以销售收入不变为前提，企业的应收账款额度不宜太大。

2.固定资产周转效率的分析

固定资产作为企业赖以经营的重要资产之一，包括企业厂房、办公楼、宿舍楼等建筑物、生产所需的机器设备及办公运营设备等。固定资产在使用过程中通常会耗损掉一部分价值，这个过程称为固定资产折旧，固定资金的折旧导致了其使用是有一定的期限。企业在一定时期的营业收入与固定资产平均净值之间的比率称为固定资产周转率。企业固定资产在日常经营中投资得当、合理分布结构，那么该企业的，固定资产周转速度越快，周转率越高，营运能力越强。

3.总资产营运能力分析

各项资产的综合称之为总资产，其包含有流动资产、长期股权投资、持有至到期金融资产、固定资产、无形资产等。总资产周转率是指一定时期内企业的营业收入与总资产平均余额的比率。总资产使用效率受营业收入和总资产平均余额两个因素影响，企业管理者可以借助其来对企业资产的管理进行一个评判，优化资产结构，提高对资产的利用程度。

4.营运能力分析的意义

第一，有助于对企业资产投资的合理性进行判断，以促进合理地配置资产；站在企业管理者的角度来看，企业在生产经营中追求财富最大化，一方面要了解好企业的盈利水平，另一方面要知道盈利的过程并总结原因。通过对营运能力的分析，首先可以了解到资产在企业日常生产经营中的需求量，其次对该数据进行分析判断，及时地对不适应生产经营部分进行调整，最后可以总结经验制定相应措施调节优化资产结构，最终促使资源合理配置。

第二，有助于判断企业的盈利能力，评估企业的价值；收益收到周转的影响，一个企业资产的周转率越高，则该企业实现收益的能力越强。另外，也会存在净利润增加，但净资产不变的情况或者净资产增加，净利润不变。企业管理者借助获现能力分析的数据，可以客观地对收益的质量作出评价，从而对该企业价值进一步作出科学的合理的评估。

第三，有助于评估企业的支付能力以及偿债能力。营运能力作为财务报表的中坚力量，是企业进行综合财务分析的重要参考指标。企业能顺利地营运是盈利的前提，盈利是支付能力和偿债能力的重要保障。只有盈利了，企业才能合理地进行支付行为或者顺利地偿还债务。

　　二羚锐制药股份有限公司概况

羚锐制药股份有限公司地处鄂豫皖革命老区，是一家以生产经营药品为主的国家级高新技术企业，同时也是地方XX重点关注和支持的制药企业。

河南羚锐制药有限公司始创于1992年，于1999年整体改制为河南羚锐股份有限公司。经证监会严格审批，在2000年9月10日向社会公开发行股票，并于同年的10月18日在上海证交所上市。目前，羚锐制药参、控股数十家企业，涉及项目多、领域广。旗下拥有数个科研、生产基地，其中羚锐新县生态工业园生产基地作为同行业标兵，其技术名誉全国引得国内外企业慕名前来学习。羚锐信阳科技园的口服药生产基地的生产规模也居于全国首位。除了在“量”上有亮点，羚锐集团在北京建立羚锐药物研究院为公司的“质”提供了科技保障。

羚锐制药公司以橡胶膏剂、颗粒剂、酊剂等为主打产品，拥有数十种产品。其中多个产品拥有国家级知识产权，如通络祛痛膏、丹鹿通督片、胃疼宁片、参芪降糖胶囊等。公司的生产车间以及产成品均在CFDA备案且通过国家GMP认证。

羚锐制药股份有限公司以团结、进取、奉献、创新的企业精神为指引，秉承着诚信立业、造福人类的企业准则。在一切经营和行为中，全体羚锐人以诚为本以信为纲，坚守质量安全底线；羚锐集团先后获得“全国精神文明建设先进单位”、“全国医药行业先进班组”、“国家扶贫龙头企业”、“博士后科研工作站”、“河南省守信用重合同企业”、“全国质量诚信标杆企业”、“全国质量行业领先品牌”等荣誉称号。这成绩的取得离不开各级党委XX的正确领导、各位消费者对公司发展的信任与支持、全体羚锐人的厚积薄发。羚锐制药全体将此志不渝，砥砺前行。

　　三羚锐制药股份有限公司的营运能力分析

在这一章里，首先我会阐述营运能力各个指标的相关概念，然后以羚锐制药股份有限公司为中心点全面地搜集相关材料，紧接着通过雪球网、同花顺软件和新浪财经查阅羚锐制药2013年到2017年的年度财务报告，并从中寻找相关的信息和数据，最后再结合所学知识和老师指导意见，对羚锐制药营运能力进行系统的分析评价和综合评价。

　　（一）应收账款周转情况分析

应收账款作为企业流动资产的重要项目。应收账款周转率是指企业在一年内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，表明了应收账款的流动性和质量。一般而言，企业的应收账款周转率越高，那么该企业的应收账款回收程度越高，账龄短，由此产生的收账费用也会减少，坏账损失的可能性也会降低。反之，应收账款的回收程度低，坏账损失可能性大，严重阻碍企业资金的运作。

图3-12013-2017年度应收账款与营业收入变动情况

从图3-1和表3-1中可以看出，羚锐制药公司的营业收入稳步增长、增幅较大：由2013年的68700万元增长至2017年的184900万元，以平均每年29050万元的增长速度递增，增长率为42.29%；在2013年到2014年间，应收账款呈现下降趋势，从99.56万元下降至851.08万元，但此后应收账款却一直呈现上升的态势。到2017年末止，应收账款增长至21800万元，增幅较大。

对应收账款周转率的分析情况：总体上，应收账款周转率在这五年里呈现下降趋势。2013-2014年应收账款周转率从61.22%上升至89.55%。但此后一直下跌，于2017年下跌到14.96%。另外，在这五年间应收账款周转天数整体呈上升趋势，从2014年的4.02天上升到2017年24..07天。说明企业在此期间应收账款增加，且账龄长、回收程度变低，变现能力变弱，应收账款周转效率低。

再以2017年度应收账款相关数据分析，羚锐制药应收账款周转率高于同行业平均水平；但是营业收入低于同行业平均水平，这个需要羚锐制药企业进一步加强经营水平。

　　（二）存货周转情况分析

存货周转率反映的是企业存货流动性及其质量，是指企业在一定时期内营业成本与平均余额之间的比率。企业通过存货周转的相关数据对存货进行一个判断分析，是否因为供过于求造成产品积压或者产品不足导致供不应求。此外，存货的周转速度也受所在行业影响，不同行业之间的存货周转速度各不相同，奢侈品行业周转速度慢、生活必需品周转速度快。企业在生产经营过程中对存货合理把控可以提升对资金的利用能力提高对资产的科学分配，从而能进行更好地经营。

羚锐制药股份有限公司的作为生产成品药的企业，产品讲究的是药效性，药品的保质有效期至关重要,产成品的积压一方面造成原材料浪费，另一方面到时药品失效,而劣质产品销售又会导致医疗事故，对企业的发展造成致命打击。作为生命所系性命所托的特殊企业，药企是容不得半点医疗事故的。因此，药企要对影响存货周转的存在因素进行排查整改、确保存货周转率的正常，提高存货管理的水平。

依照图3-2图3-3表3-3有关数据，羚锐制药营业成本逐年增加，从2013年的68700万元增加至2017年的184900万元，以每年42.28%的增长率递增。与此同时，即使营业成本在增加，但是2013年-2017年的存货周转率却逐年下降，从2013年的1.77%下降至2017年的1.17%。

再分析表3-4，羚锐制药2017年度的营业成本低于同行业平均水平，同时羚锐制药2017年度的存货周转率也明显低于同行业平均水平。究其原因可能是没有依照市场需求生产，供过于求造成存货过多积压。这说明羚锐制药的存货变现能力弱于同行业水平，存货过多伴随的是仓储成本上升导致经营成本增加。而且羚锐制药的主要产品为橡胶膏剂，其药效十分讲究保质期，所以企业需要及时分析存货管理，合理采购。

　　（三）固定资产周转情况分析

固定资产作为企业的重要资产，对企业的盈利能力产生直接影响。固定资产周转率反映的是固定资产周转情况。依据公式“固定资产周转率=销售收入/固定资产净值。”可以推断出，固定资产周转率越高证明该企业资产投资得当结构分布合理、营运能力强。相反，如果一企业固定资产周转率低，则说明该企业在结构分布或者投资上失策。

不同企业在提高固定资产周转率的问题上采用的方法各尽不同，但万变不离其宗。首先要做到的是合理购置、科学管理固定资产。如果设备规模过大会造成闲置、使用寿命减少形成资产浪费；如果规模太小则导致生产能力低下，难以提高生产效率或者难形成规模化生产，从而造成企业的利益受损；其次可以增加销售收入，实施可行的促销措施，拓宽销售渠道，创新销售形式。

图3-4羚锐制药2013-2017年度固定资产总值变动情况

结合图3-4和图3-5可以看出，羚锐制药的固定资产在2013年到2017年期间中逐年增加，增长率为185.44%，其中在2014年和2017年有较大的增加，这可能是羚锐制药为扩大生产而加大对生产厂房、生产设备升级改造的投入力度。另一方面，2013-2017年度羚锐制药的固定资产周转率总体上呈现上升趋势。这说明随着企业对固定资产的投入力度加大，企业的固定资产周转率也总体提高，说明营运能力也随之改善。但结合表3-5来分析，羚锐制药的固定资产周转率还是明显低于行业平均水平，这个说明羚锐制药在固定资产的管理上还得加强。

　　（四）羚锐制药营运能力分析结论

综合以上应收账款、固定资产及存货周转的数据分析，一方面固定资产周转率呈现上升趋势，表明企业固定资产周转效率较为良好；另一方面应收账款、存货周转效率均呈现下降趋势，但应收账款的周转率高于行业平均水平，这说明总体上来说羚锐制药对应收账款回收把握得好。

　　四羚锐制药有限公司营运能力的问题

　　（一）从数据分析羚锐制药公司的营运问题

通过上文对营运能力的数据分析，我发现羚锐制药公司营运过程中存在以下

几个问题：

羚锐制药对应收账款方面管理不是很到位。依照应收账款的相关数据可以得出在2014年里应收账款有所下降，这个可能是在2014年间羚锐制药大量收回以前的应收账款但在此后应收账款开始反弹，可能账龄较长，债权是有风险的，债权处理不当会影响企业正常运作，应收账款没有能在在约定期限收回也存在坏账的可能性，这些都会严重地影响着企业的发展。

五年间，羚锐制药的存货量呈上升趋势。一方面可能是公司想要加大生产力度从而产生大量存货，另一方面是存货销售变慢。最后导致供过于求造成存货积压。但无论那种原因，存货量过大终究会制约着公司的资产的使用。羚锐公司作为制药企业，药品讲究的是药效保质，如果产品积压太久会导致产品失去药效变质，其后果是直接影响到患者的性命。假设因为产品质量问题出现医疗事故，这个将会是对制药企业毁灭性的打击，而生命是经受不起任何假设的。

在2013年到2017年期间羚锐制药对固定资产的投入逐年增加，，其中在2014年和2017年有较大的增加，这是羚锐制药为扩大生产而加大对生产厂房、生产设备升级改造的投入力度。但是就2017年同行业对比而言，羚锐制药固定资产的周转率明显低于行业平均水平，这个说明羚锐制药固定资产投资和结构分布上还得需要加强。

　　（二）羚锐制药日常运营问题

羚锐制药的营运问题除了在财务数据中有所体现，还有一些隐藏在日常的经营活动中：

其一，产品线混乱。羚锐制药作为主打普药类产品的中成药品企业，却还加大对其他处方药、医疗器械设备生产投入。在同行业企业已占据的市场环境下，重新开始投入研发资金到推向市场阶段一方面成本过高，另一方面知名度低。即使打入市场也失去了市场竞争的优势。

其二，急进式多元化经营。子公司生产的产品经营的范围与母公司相距太大。例如新县宾馆有限公司主要经营范围是住宿餐饮行业的培训，正山堂养生茶股份有限公司的主要是进行茶叶种植销售的经营。多元化经营是企业发展趋势，但是作为一家在同行业处于中等水平阶段的企业，将工作重心、资金投入转移至多元化经营方面未免操之过急。

其三，护城河不强。自2013年开始，羚锐制药不断加强对销售费用的投入力度，但并没有在消费者心目中建立起口碑，往往消费者只知道云南白药、白云山而不知道羚锐药膏，销售费用的投入并没有达到预期的效果。这个说明要在知名品牌林立的行业里擦亮品牌提升知名度，除了自身产品质量效果过硬之外，宣传手段方面也要采取一些技巧方法，而不是单纯地在传统的宣传方法上的投入。

　　五提升营运能力的措施

　　（一）保证产品质量

从宏观角度看，无论是从税务收缴还是医药采购的政策的调整，都可以感受出当前社会存在严重的人口老龄化的问题，而且养老面临巨大的财政压力。从个人角度来看，随着老龄化加剧，对于药品类需求也会逐渐加大。“民以食为天，食以安为先”这些老生常谈的话可以作为药企的一种指引。药品质量直接关系到患者的生命。作为制药企业，羚锐制药在平时营运中要将质量管理作为第一要务，要让“100-1=0”的观念深入到每一位工作人员心中，在生产制药的过程中不能有丝毫马虎大意的行为。企业要把药品安全作为衡量一切工作得失的根本标准。不断加强对药品原料采购、加工、生产、包装、储存、销售的监控监督。实行专项问责制度，把安全工作细化，把责任落实到个人。药品安全是发展的前提，制药企业要实现高质量发展，药品的安全正是题中之义。只有坚持以诚信为立业标准，才能换取企业良性的可持续发展。

　　（二）积极承担社会责任树立良好的商业品牌

小商谋利大商谋道。xxxxxxx强调，“每家制药企业都必须认真履行社会责任。”高尚、伟大的代价就是责任！企业如果要树立良好的商业品牌，不能仅仅依靠加大对销售费用投入力度或者利用自媒体多媒体对产品进行过度宣传包装，还需要主动承担社会责任。如企业在经营活动中不能因为一昧追求经济效益而将产品价格定得过高，只有承担起社会责任的企业才能在人民群众中留下良好的口碑。以《我不是药神》中治疗白血病的格列宁为例子，药企不能因为掌握某个领域核心技术而进行价格垄断引发患者与药企之间的冲突，甚至引起群体事件危害社会公共安全。药企应该积极寻求可及性与患者可负担性的一个平衡点，不能因为救急救命的药价过高使得患者哀民生之多艰。总的来说，能力越大担当越大。

　　（三）提高资产管理控制

羚锐制药在原有的应收账款管理机制上进行修改完善，做到专人专款专项。销售部门应该实行赊销审批政策，实行“谁审批，谁负责”“谁销售、谁负责”的制度，让每一笔账款都有人负责、有人跟进；设立风控部门对风险进行识别、评估、分析、报告与预警等措施，对客户的征信进行评估，并根据其征信程度进行信用分级从而决定赊销金额，以便收回应收账款和减少坏账，力争做到把风险从源头或初级阶段内扑灭。

针对存在的急进式多元化经营，要注重长远发展，树立合理的成本意识。一方面不能盲目急进地对辅助产业进行大规模投入，避免出现以为高成本高投入就能实现多元化经营的错误观念。另一方面要适当对主打品牌加大投入，延长其产业链。

实时关注市场动态发展，关注市面上热销产品类型，利用云终端大数据对同行业进行调查并获取相关数据以便分析掌握消费者的购买意愿，再依据自身实际生产适销对路的产品。羚锐制药作为一个以生产、销售膏药为核心的企业，应该加强对存货方面的管理，制定和完善存货管理机制，以免存货过多而导致药品过期或者药性失效等情况。

　　（四）创新是第一动力

发展是第一要务，人才是第一资源，创新是第一动力。企业只有走创新驱动发展的道路，才能充分调动各种资源，才能真正强大起来。强起来要靠创新，创新要靠人才。作为药企，羚锐制药要坚持以人为本，实行奖励机制，倡导、引导、鼓励员工善于发现问题、改善问题，集思广益、攻坚克难进行改革创新，通过创新来提升产品质量，来换取企业可持续发展。通过不断发现现有产品存在的不足和发掘潜在发展空间，运用创新技术来改善产品的疗效性，达到百分百过硬的质量保证，提高消费者对羚锐品牌的忠诚度。

在创新驱动发展的道路上绝对不是轻轻松松敲锣打鼓就能实现。针对产品线混乱的问题，羚锐制药要旗帜鲜明地走创新发展道路，矢志不渝地加大对创新的投入力度，通过奋斗研发出独立自主知名品牌，打造人无我有、人有我优、人优我特的核心品牌赢取市场地位。让创新来引领羚锐制药走得更高、更快、走向更远和更强。

　　六总结

在社会主义市场经济的不断发展前提下,医疗卫生体制改革的不断深入,医疗保障制度的进一步完善和健康中国战略的实施。人民健康水平关系着经济的发展和社会的进步，所以全面建成小康社会使我国制药企业也逐步投入到市场经济竞争的大环境中。在这大江大河中想要捕捉朵朵浪花，药企必然加大对营运能力的分析从而更科学更合理地生产经营。

本文以羚锐制药公司为研究对象，从营运能力分析的指标入手，根据羚锐制药公司2013-2017年财务数据进行分析并对其营运能力加以研究，从而对羚锐制药公司的建设与发展提出愚见。首先简要概述营运能力相关理论，再结合羚锐公司财务数据进行绘图制表分析其营运能力，发现两大类问题，并针对两大类提出四个解决方案。

但因专业水平和实践能力有限，未能对其他涉及营运能力方面的内容进行全面分析且分析的内容未能做到科学、准确。在今后的生活与工作中，我将不断学习丰富专业知识，虚心请教有经验的同志，专心专注、精益求精，贯彻落实工匠精神，在追求梦想的路上不断奋斗！

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　　致谢

流水它带走光阴的故事改变了一群人，没有哪个港口是可以永远的停留，临近毕业意味着四年大学生活如同青春小鸟那样飞走。佩剑尚未妥，转身便江湖，光阴荏苒岁月匆匆，懵懂的我们大一入学的情景还历历在目，而现今如时光的河入海流，我们也要告别校园迈向社会。大学之道在明明德，大学四年，我们学到的不仅仅是专业技能，我们还懂得了要用思考照亮愚昧、懂得学问没尽头、学会了做事再学会做人的操守，知道了生命不止坚毅与奋斗。感谢广东科技学院对我的培养，感谢辅导员赵翠莲老师和副班导蔡丽颖老师的领导，感谢各任课老师的教导，感谢15财管9班同学的包容。

我在导师陈玉琨老师的指导下得以完成此论文，从开始对论文的选题、框架结构、资料选取、数据分析、内容安排、反复修改到最终定稿，都是在导师的殷切关怀和悉心指导下进行。感谢陈玉琨老师的专业指导和严格鞭策，没有陈老师对我的帮助，就没有这篇论文的完结。同时，陈老师严谨务实、高度负责的态度、专业扎实的知识给我留下了深刻的印象，使我受益匪浅。在此对再次对我的导师表示衷心的感谢！