酷派集团营运能力及提升

　　摘要

在如今这个通信行业高速发展的时代，各种品牌的通信产品陆陆续续发展起来，且竞争非常激烈。酷派集团曾经风靡一时，是我国通信行业比较有名的企业，但在近几年，酷派集团却渐渐失去业界地位。导致酷派集团今天的严重状况，必然和公司的营运能力息息相关。本文通过对酷派集团近年来的营运能力指标进行分析，认为该公司在营运能力方面存在着应收账款周转率低、存货周转速度慢、生产设备产值率低和产品销售量小的问题。导致这些问题的原因有很多，最主要的几点是：酷派集团资产流动性较弱、存货管理意识不强、固定资产投入不当且结构不合理、市场推广保守落后。对此提出了相应的管理措施：加强应收账款管理、加强存货管理控制、提高生产用固定资产比重并且对生产销售环节进行调整优化，以便能够有力的提高酷派集团的营运能力。

　　关键词：酷派集团；营运能力；营运资产

　　1绪论

　　1.1研究背景、目的及意义

1.1.1研究背景

在中国手机圈，酷派集团曾经占据很显赫的地位。在早些年，业绩额甚至可以与现在的手机领先者华为相媲美，与同行中兴联想等相比，更是遥遥领先。但如今，因其受运营商补贴下降的影响，酷派集团于2016年产生了巨额亏损。在成为乐视“生态化反”一员后的烧钱不断，以及乐视资金危机，导致酷派手机业务的资金断裂。曾是手机界的佼佼者，现如今已退出手机界前十。受制于资金短缺，酷派如何实现自救，能否迎来新的转机，都是值得研究分析的问题。本文将通过对酷派集团营运能力的探讨，进而研究与分析这一问题。

1.1.2研究目的

在当今这个经济、科技迅速发展以及通信行业快速发展的时代，中国内地各种品牌的通信产品陆续发展起来，且竞争非常激烈。本文所研究的酷派集团在早几年风靡一时，但是自2014年7月以后，酷派集团随之渐渐失去业界地位。本文根据酷派集团股份有限公司近几年的发展状况与时代背景，以及近几年的相关财务报表数据，对其进行各个财务指标的分析。首先分析了酷派集团营运能力经营的现状；其次对酷派集团营运能力存在的相关问题进行了原因分析；最后根据对酷派集团股份有限公司营运能力产生影响的因素，制定相应的改善计划和优化对策，以帮助更多类似的通信企业解决在营运能力方面存在的相关问题。

1.1.3研究意义

通过对本文的研究，分析出酷派集团在营运能力方面存在的问题，可以更加有效的改善与优化影响酷派集团股份有限公司营运能力的因素，有助于解决酷派集团潜在的营运风险，以使公司能够得到更好更快的发展，再创当年的辉煌业绩，从而获得长远利益。此项课题研究对于酷派集团的进一步发展也将有着积极的指导性意义。并且分析了酷派集团的营运能力，为我国手机市场相类似的通信企业解决在营运能力方面存在的相关问题有一定的借鉴作用，同时也对其他许多非同行通信企业有一定的指导与启发作用。

　　1.2国内外研究现状

1.2.1国内研究现状

近年来，随着我国科学技术、经济领域与通信行业的迅速发展，相对国外学者的许多研究，目前国内学者就企业集团等通信行业的营运能力与其提升领域方面的研究已有不少。如朱玲（2013）所言，企业营运能力不仅能够对企业使用资源与整合资源的能力加以反映，而且提高企业营运能力有助于增强其他财务的实力。高婧茹（2014）指出企业营运能力是企业通过对其持有的能源与资金加以尽可能的使用从而获得财富的能力，这既能对企业资源的利用程度加以评估，又能为企业获得一定的利润奠定基础。李俊良（2013）认为对企业运营能力的分析不仅能够判断企业信用的安全性，而且也对投资人就企业投资决策方面有着重要的指导作用。结果表明：好的资产结构、资产管理效果对企业未来收益能力能够进行预示。如刘雪丽（2015）所言，企业稳定的发展需要做到以下两个方面：广泛的融资以增强企业自身的实力和是使其营运能力得以提高。研究结果发现对企业营运能力的分析，既能够有益于企业投资人或者企业管理者对其财务安全性与资本收益能力等状况加以适时地掌握，又能有益于进行投资决策和对企业管理进行调整。姚广宇（2015）评价了企业在近五年里的营运能力指标，并且对其资本管理中存在的相关问题以及影响因素进行更深入地挖掘。孙莹（2017）指出企业的营运能力评估结果随着与企业相对应的生产要素所发生的变动且协同其新项目的投入产出的运营情况的改变而变化。分析企业的营运能力开展状况应使用经济技术指标，且结合定性与定量的分析方法，能够系统全面和科学有效地进行。

1.2.2国外研究现状

相对国内学者的研究而言，欧美等西方发达国家的学者对企业营运能力这一项指标的研究历史相当久远，其所积累的丰富经验与研究成果，这对我们本文的研究有很好的借鉴作用。Mansoori（2013）等运用随机效应、固定效应估计以及集合OLS等方法对营运资金管理产生影响的主要因素进行了面板数据分析。研究结果表明：资本支出、国内生产总值、运营现金流以及公司规模与其营运资本管理之间存在一个负相关关系。但没发现在现金转换周期与其债务比率之间存在显著的关系。MarcDeloof(2013)研究发现，管理者若想达到对公司盈利能力进行改善与提高的目的可以采取减少存货、应收账款的天数的措施。M.Kalchschmidt和R.Golini（2014）将研究重点集中在对存货的研究上，结果发现：加强与供应商的关系管理，并同供应商建立相应的合作伙伴关系，企业将会在全球供应链的环境下可以大大减少其在存货上对应的资金投入。

1.2.3国内外研究现状总结

综上所述，国内学者和国外学者主对国内外的研究现状的阐述主要从如下三个方面：（1）企业资金的运营周转状况可以使用企业营运能力的财务比率分析指标进行揭示，进而能够对企业的营运能力进行分析；（2）首先要使用经济技术指标对企业营运能力的相关开展状况加以分析，其次结合定量与定性的的方法对其进行分析，以使能够对其进行系统全面、科学有效地研究；（3）企业营运资产的利用与能力会如何，这将从根本上决定企业的经营情况以及效益。

本文在阅读与借鉴国内外学者研究理论与成果的基础上，结合酷派集团在营运能力方面的数据分析，拟为该公司的营运能力的提升提供具有针对性的指导意见。

　　1.3研究方法

文献研究法。本文利用香港交易所网站与巨潮资讯网获取到酷派集团在2013年至2017年近五年期间的年度财务报告的有用信息与数据，同时通过与教材、文章报刊等相关理论知识的结合，全面地分析和评价酷派集团在营运能力方面存在的问题。

实证分析法。本文首先通过观察和调查酷派集团近几年的财务报表数据，采用程序化与定量分析相结合的方法，以便能够更精准化的对酷派集团在营运能力方面存在的问题进行分析与研究；其次通过实证研究方法对酷派集团在营运能力方面所存在的相关问题加以揭示。

比较分析法。本文首先将酷派集团经营现状与以往的经营情况进行纵向比较，然后将酷派集团营运能力现状与其他同行业的通信企业进行横向比较，从而进一步了解企业的营运能力与经济发展活动状态。

　　2酷派集团营运能力现状

　　2.1酷派集团简介

酷派集团有限公司（CoolpadGroupLimited），其前称被称为中国无线科技有限公司（ChinaWirelessTechnologiesLimited），其在2002年6月11日于开曼群岛注册，之后便被更名为酷派集团有限公司，在2004年12月9日，该公司于香港联合交易所有限公司进行上市，开发了许多酷派独家产品，如数据线、耳机等，此外，还研究与开发了很多具有移动性能的增值业务，并且将手机作为其主打产品。

酷派集团不仅是拥有20多年智能手机生产研发经验的国际知名性企业，而且多年以来其在智能手机领域方面也是一直排在全国前列。在中国通信行业领域中，酷派与华为、联想以及中兴在市场曾有过占据高达75%手机市场份额的辉煌。

　　2.2酷派集团发展现状

酷派从2008年至2010年期间，算是辉煌的顶峰时期，在国家级的科技进步奖项中荣获二等奖的好名次，同时全面的向3G市场进军，并且在智能产品领域也开始进行生产，可喜的是结果生产出了具有里程碑的智能产品。从2011年至2012年，酷派集团毫不懈怠，继续前进，又陆续发布了很多新产品，更好的树立了酷派集团的高端形象。2012年，酷派集团登上了智能手机排行榜全国第三的名次。

本以为酷派集团会一直辉煌的发展下去，然而好景不长，因其受运营商补贴下降以及受与乐视360合演的影响，酷派在2016年成为乐视控股的子公司，并产生了巨额亏损。在与乐视合作以后，酷派名声已大不如前，同时乐视也自身难保，由于遭遇资金危机，导致酷派业务的资金断裂，并且持续亏损，甚至可能面临倒闭的状态。

曾经风光无限的酷派，现如今开始淡出市场，销声匿迹。曾经可以和华为相提并论的酷派，现在已经被大众逐渐遗弃。从2017年至今，酷派集团几乎没有前进，反而一直在后退，单单是存货周转率，就有非常严重的下跌趋势，从2013年的23.91%直线下跌到2016年的9.12%，其他存在的问题也是层出不穷。

下表为整理出来的酷派集团近两年相关数据：

表2.1酷派集团近两年相关数据变化表

纵观整个酷派企业的营运状况，将会发现酷派所面临的问题其实有很多。显然，从表2.1的计算结果可以发现，酷派集团在2016至2017年期间的营业收入下降的比较大，从2016年7,969,477千港元减少到2017年的的3,378,077千港元，即减少了-4,591,400千港元，说明在这一年，获利变少；其次，其他资产金额也是在下降的；最后，可以很明显的看到，该公司的负债总额还在上涨，且上涨幅度较大，这也与酷派集团的发展息息相关。本文将对这些问题一一进行探讨与分析。

　　3酷派集团在营运能力方面存在的问题

酷派集团近几年发展一直不景气，存在的问题也不少，特别是公司营运能力方面的问题较为突出，现从以下四个方面对酷派集团在营运能力方面存在的问题进行分析。

　　3.1应收账款周转率低

应收账款周转率是指企业在有限时间段内赊销收入净额与其应收账款平均余额的比率。其公式可表示为:

就理论上而言，现销收入不被包含在赊销净额内。由于赊销净额是企业商业的机密，因此外部人员很难得知与其相关的信息。故一般用营业收入代替，其计算公式为：

应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额

表3.1酷派集团2013-2017年应收账款周转率相关数据表

应收账款是反映一个企业在正常经营的过程中由于其发生的业务交易进而需向购买单位收取的账款项，然而港股的应收账款包括以下两部分：应收贸易账款、应收票据。应收账款周转率是指其在每年内应收账款能够被转为现金的平均次数，用来体现其应收账款的收款效率与变现速度。通常情况下，越高的应收账款周转率就越好。从表3.1的计算结果可以发现，近几年的应收账款周转率相对于前几年来说是偏低的，尤其是在2017年，下降了6个百分百，而造成这一结果的原因是很明显的，首先，相对于前两年，2017年营业收入呈下降趋势，其次，应收票据和应收贸易账款均是直线下降。应收账款周转率偏低，企业应收账款的变现则需要很长的时间，导致其营运能力变得不容乐观。

　　3.2存货周转速度慢

存货周转速率是指存货平均余额与其营业成本的比率，能够对存货规模是否合理进行反映。其公式可以表示为：

存货周转率既能对存货周转速度的高低进行反映，又是分析企业营运能力的重要指标。若其存货周转率越高，则能体现出企业资产的变现能力就越强。

表3.2酷派集团2013-2017年存货周转率相关数据表

根据表3.2数据可以分析得到：酷派集团的存货周转率从2013年的23.91%持续降到2016年的5.39%，企业存货速度逐渐处于偏低的状态。但在2017年，酷派集团的存货周转率有了一定的提高，最主要的原因在于存货的余额变少了。但是尽管在近一年有了提高，但与前几年来比，还是偏低的。酷派集团的存货周转率低即周转速度缓慢，也是导致营运能力减弱的重要原因之一。

　　3.3固定资产利用率低

固定资产利用率（亦称固定资产周转率）是一个企业的销售收入与其固定资产净值的比率。通常而言，如果企业的固定资产周转率较高，说明其使用效率较高，从而进一步体现其管理水平也就较高。与此相反，若其固定资产使用效率较低，将对企业的获利能力产生一定的影响。

由于固定资产周转率能够对企业的固定资产周转状况进行反映，因此能够对其固定资产使用率进行衡量。其公式表示为:

若企业的固定资产周转率越高，表明就其固定资产的结构而言就越合理，从而进一步有助于投入得当以及较高的使用效率；反之，倘若企业的固定资产周转率较低，则情况相反。酷派集团的固定资产投入逐年大幅降低，投入不当导致其利用效率不高，因此固定资产周转率低。

若企业的固定资产周转率高，则说明其对固定资产的投资不仅得当而且固定资产的结构也较合理。反之，倘若一个企业固定资产的周转率较低，则说明其固定资产的使用效率也较低。从表3.3得计算结果可以发现，酷派集团的固定资产变化波动幅度较大，故固定资产周转率也是忽高忽低极其不稳定的。尤其是在2014-2015年期间，固定资产周转率有着较大的波动趋势，其较明显的降低了12.77%。在2017年期间，其相对于前几年来说有所提高，但是很明显，相对于上一年来说，销售收入降低了不少。

下图所显示的是近五年来的酷派集团与同行业固定资产周转率的对比图：

图3.1酷派集团固定资产金额及销售收入变化趋势图

通过图3.1可以看出，酷派集团固定资产周转率的变动波动是非常大的，其中最明显的是从2014-2015年的下跌。从2015年以后，又有了缓慢的回升，但尽管如此，与同行业比较而言，其落差还是极大。

　　3.4总资产周转率不稳定

一个企业的总资产周转率可以对其以下两个方面进行评价：（1）全部资产的经营质量；（2）使用效率。若企业总资产的周转率越快，表明其销售能力也就越强。

总资产周转率是一个综合性指标，用公式表示为：

由表3.4可计算得到，酷派集团的总资产周转率相对比较高，这说明酷派集团的销售能力相对来说是不错的。但很明显，近两年该指标值是忽高忽低不稳定的，且相比前面几年要低，说明在近几年，酷派集团的全部资产营运效率较低。

下图为酷派集团与同行业之间进行总资产周转率的对比：

图3.2酷派集团与中兴和华为的总资产周转率对比分析图

根据酷派集团与同行业的对比图，我们可以看出酷派集团的总资产周转率并不低，尤其是在前两年，和华为基本持打平状态，且远远超过中兴。其原因在于，酷派集团的销售收入是大于中兴的。但很明显，我们可以看到，华为、中兴企业的变化趋势都不大，而酷派集团的变化非常明显，并且极其不稳定，这对其营运能力也有很大影响。

　　4酷派集团营运能力存在问题的原因

　　4.1应收账款掌控力度小

一个企业应收账款的最优理想结果是：在最大限度的增加销售额与净利润的同时，最低限度的减少应收账款拖欠。首先，从前面表3的数据可以看出，酷派集团的销售额与净利润都是在下降的，再加上企业未能及时并且全面地对应收账款进行掌控，从而导致应收账款不能及时收回。应收账款能否按期收回充满了不确定性，所以导致应收账款率低。

　　4.2存货不能及时处理且管理意识不强

一方面，由于中国智能手机市场竞争愈发激烈，华为等大品牌的更新让酷派受到“冷漠”，再加上X的销量持续减少，让酷派的存货变的更多。酷派不能及时的做出对应的解决方案，处理存货，因而让存货在没处理的情况下继续堆积。

另一方面，酷派集团的存货周转速度慢且不稳定，与领导者的存货管理意识是息息相关的。上层管理者对存货管理没有做到高度重视，没有带头树立好存货管理责任意识，不能从实际出发，切实的通过企业内部资源的管理来加强存货管理，因而导致存货周转速度慢。

　　4.3固定资产投入不当且结构不合理

固定资产周转率既可以对一个企业固定资产的利用效率的主要指标加以衡量，又能对其资产的周转状况加以反映。若企业的固定资产周转率越高，表明就其固定资产的结构而言就越合理，从而进一步有助于投入得当以及较高的使用效率；反之，倘若企业的固定资产周转率较低，则情况相反。酷派集团的固定资产投入逐年大幅降低，投入不当导致其利用效率不高，因此固定资产周转率低。

　　4.4市场推广保守落后

企业总资产的周转率较低，则表明企业所包含的所有资产的运营效率也较低。对于酷派集团而言，致使其资产周转率较低的原因有不少，但主要原因是市场推广比较落后，因而导致资产不能及时处理，因此总资产周转率低。酷派集团在2017年至今，没有对外公布任何财务信息，且因为在2016年业绩延期公布，所以在2017年3月31日起停止交易。酷派危机四伏，许多门店倒闭的时候，仍然没有想出办法开发属于自己的市场。在2016年研发出新产品时，依然采用的是保守落后的市场推广方式。因此导致多余资产不能及时处理，总资产周转率低。

　　5提升酷派集团营运能力的策略

　　5.1加强应收账款管理

在酷派集团管理内部下设专门机构的目的主要是为了负责信用管理。这样以便可以更加全面地掌握与控制应收账款。并且确保在应收账款形成了以后，企业能够按时将其收回。但是如何将其做到最好是当前面临的主要问题。这就要求总部门能够让下设的部门发挥其职能，分工合作，通过对应收账款对象的现状进行分析，并制定相应的措施，让应收账款对象企业给出担保，确保能够及时的收回企业的应收账款。

　　5.2加强存货管理控制

酷派集团应该制定一套符合自身的存货管理制度，以便能够对企业存货进行很好的管理与控制。比如：其不仅要兼顾到从拿到存货、验收进库与仓储保管，而且之后也要兼顾到从领用发出到盘点清查直至存货处置。存货的管理过程比较繁琐复杂，这就要求我们一定要细心。取得存货时，在预算编制与采购环节一定要加以规范；当验收入库时须尽量避免账簿记录与实际记录不相符、以次充好等相应情况；当仓储保管时须尽量避免资源的浪费以及损坏变质状况；当领用发出时需要和领用人进行当面核对，并进行领用交付；在盘点清查时须认真地记录盘点时的情况，并能够及时发现存货减值现象；最后，相关人员要定期对存货进行检查，在存货处置环节，及时合理的处理损坏报废存货。

　　5.3优化固定资产投入比重

固定资产不仅是构成一个企业的重要部分，而且也是其发展水平的重要标志。根据财务报表所展现的数据，我们不难发现，酷派集团在2013年的固定资产为1,251,002千港元，然而在2017年固定资产的投入减少到789，416千港元，共下降了461，586千港元，这是一个相当大的变化幅度。因此，要提高固定资产周转率的比重，应该适当的提高生产用固定资产比重。

　　5.4对生产销售环节进行调整优化

一般情况下，一个企业的资产周转利用效率与它的各个环节都紧密相连，企业若是想提高总资产周转率，就应该从多个方面进行改进。企业只有内外兼顾，才能又好又快的发展。比如：薄利多销，以使资产使用效率得以提高等。但是，企业若想达到优化的目的，就要先去调整，调整本来的生产销售环节体系。所以，先调整，总结之前在整个环节中出现了什么问题，对不同的客户、不同的竞争对手采用不同的措施，以真正达到优化的效果，从而使企业的成功率增加，减少过程内耗。坚持“引进来”和“走出去”相结合的策略，让酷派集团发展壮大。

　　结论

本文通过对酷派集团营运能力的各项指标数据进行计算分析，得出酷派集团营运能力不是很好的结论。通过各个方面探讨研究，分析了酷派集团的营运能力。在分析中，可以看出，若是改变销售方式，且优化资产投入比例，可增加企业收入，进而提高企业营运能力。

通过本次课题的研究，找出酷派集团在营运能力方面存在的问题，同时提出相应的改善与提升对策。本文将酷派集团的经营现状与以往的经营情况进行纵向比较，然后将酷派集团经营现状与其他同行的通信企业进行横向比较，从而了解其企业的经济发展活动状态。通过分析挖掘出酷派集团所存在的更深层次的问题，以使酷派集团能够更好更快的发展。

在如今这个经济、科学技术迅速发展和人民生活水平日益提高以及通信行业高速发展的时代，各种品牌的通信产品也陆续发展起来，且竞争异常激烈。因此，若想在这样的环境中得以立足，企业必须要完善自己各个方面的能力。所以，提高一个企业的营运能力是重中之重。

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[12]周晓婷.基于价值创造的美菱电器营运资金管理研究[D].兰州：兰州理工大学,2018.

　　致谢

匆匆又四年，大学时光已经接近尾声。回首过望，特别是在论文撰写的那段时光里，不禁让我想起那些曾经伸出援助之手的老师、好友、同学，千言万语也无法表达我内心的感激之情。

首先，感谢所有代课老师对我的悉心教导，是他们的辛勤教学让我对本专业知识有了更深入的理解，这既丰富了我人生的阅历与拓宽了我的知识视野，又能为我今后步入社会奠下坚实的基础。

其次，我要感谢我的指导老师——赵立义老师，感谢他在我论文写作过程中都给予我耐心的修改和精心的指导与建议，包括从论文选题、开题报告、论文撰写等。赵老师对工作兢兢业业，有多少次，他午饭都没有按时吃，一直在办公室给我们提出宝贵的指导性意见。他这份执着认真与严谨的工作态度深深地感染了我，也将会成为我人生中的一笔财富。在赵老师的认真指导下，我的论文才得以顺利的完成，在此向我的指导老师再次致以我最崇高的敬意！

最后，我要从内心深处由衷的感谢我的同学以及答辩老师们，感谢同学们的悉心帮助与关怀，尤其是我在撰写论文的过程中遇到困难时能够给予我建议；感谢那些能够在百忙之中抽出时间参加论文答辩的老师们，感谢他们在答辩过程中给予我提出的宝贵意见，让我能够及时发现自己在论文撰写方面存在的问题与不足，以便能够及时加以修正。