QDII基金对亚马逊公司在华中地区资本市场的影响研究

摘要：随着时代的发展,科技的飞跃,全球经济一体化的推进,各种资产的QDII基金越来越受到人们的关注,被讨论研究得越来越多。QDII基金主要是指一个国家境内经过本国相关部门审核批准而设置的专门用于从事境外证券市场上的股份、债券等有价证券交易业务的证券投资基金。因为其拥有着准入门槛相对较低、产品多样化丰富等特点, QDII基金也逐渐发展成为了投资者进行跨境投资时最好的首选基金。2020年突如其来的疫情在全球范围内的快速传播,对全球贸易和产业链以及生活成本等层面产生了巨大影响,给世界各个范围内企业内部资产造成了很大的影响。2020年3月下旬。X相关XX机构和央行采取了部分行动来缓解了当前的危机，然而也阻止不了全国各个区的内部资产面临下跌的风险。

在这场危机当中，QDII基金所面临的风险较低，因为它具有自身独一无二的优势。在这样一个复杂背景下,分析QDII基金对亚马逊公司在华中地区资本市场的影响是非常具有重要性和现实意义。基于这一复杂的背景,本文主要采用了调查研究方法、个案研究法和类比法,分析了QDII基金的投资状况及其6对亚马逊公司在我国华中地区资本市场的影响。存在三个方面的问题:一是国际游资跨境流动频繁;二是资金分流引起市场委靡;三是证券市场的资金分流,股市动荡。针对这三个问题提出三个解决问题的对策:一是严格管控国际游资跨境的流动;二是控制资金分流;三是培育专业人士与服务机构。

关键词：QDII基金 资本市场 亚马逊公司 跨境投资

1 绪论

QDII即是指中国境外合格境内的投资机构和专业投资者(QualifiedDomesticInvestors),最初定义是由新华中国香港特别行政区人民法院1997年提出的,与目前国际上的CDR(符合预托投资证券)和国外上的DFII(符合中国境内投资机构和专业投资者申请赴内地的证券投资资格条件和从业资格审核确认认证制度)相近。QDII既是在境内金融资本代理项目对外发行未完全对外开放的法定条件和实际情况下,允许境内所有符合条件的境内境外金融资本投资代理机构直接参与境外金融资本代理市场业务发展的一种机制,也可能是我国外汇市场控制下对内地境外金融投资企业和境外金融资本代理市场发展实施权宜之计的一种。QDII私募基金主要定义是在泛指一个是在国家境内经过或者我国XX相关主管部门正式审核或者批准而正式成立的部门专注于境外有价证券市场上投资进行各类股票、债券等有价证券基金交易的私募基金。

1.1 研究的背景及意义

1.1.1 研究背景

2006年，国内根据当前国际市场发展背景和未来发展趋势，正式发布了有关境外投资的相关报告，规定了境外投资者允许通过一系列证券交易和基金手段实现某些贸易合作。这也意味着在诸多的期待之中,中国QDII基金的正式成立。2007年7月5日以来, QDII市场上出现了一个全新的转型变化——证券公司的投资基金将进入到QDII领域,这一转型变化每年都会给投资者基金和证券公司自身带来全新的优质业务和数十亿的管理收入,基金和证券公司QDII产品的推广和出现更为重要,这充分提高和增强了投资者对QDII业务的核心价值和竞争力。

自2007年第一批QDII基金正式成立以来,全球的市场经济形势已经发生了惊人的巨大变化,2008年的金融危机、2011年发生的欧洲债务危机，2014年的世界经济紧张化，2015年的商品出口价格下跌，2018年的中美两国贸易战、2019年的英国脱欧、2020年疫情针对全球经济的变化受到影响,在先后经历了这些世界性的全球经济变化后,QDII在其机构设置数量、基金范围、产品类型等方面都造成了一定的影响。并且在面临世界经济相关类型风险的时候，能够最快速地得到解决手段，缓解危机，积攒了一系列投资经验。

1.1.2 研究意义

根据调查研究发现，全球市场经济环境动荡起伏，2018年的贸易战，X储加息，英国脱欧等外界因素都给动荡不安的全球市场环境造成了一定的影响。然而,2020年突然爆发的疫情导致了全球经济一度停滞不前。在这段时间内，国际市场的经济环境和投资分配格局都面临着一定的风险，并且不利于国际化市场贸易交流，为国际的长期发展经济带来了一定的负面影响在当前的市场背景下国内的对外贸易和境外输入都止步不前。与此同时，QDII基金却凭借着自身优势和市场参与度，包含经济全球化等优点,所以可以说是大多数海外投资者最终首选的海外投资方式。在当前全球经济成本收益不确定性程度日益加剧的背景下,进行资产配置是全球市场风暴过后的最佳时机。因此,分析QDII基金对中部地区资本市场的影响,具有一定的现实意义和价值。

1.2 国内外研究现状

本文将结合风险的定义和分类方法，最大化的结合当前的全球市场化背景，借鉴以往的投资发展经验和相关理论依据，探索出科学合理的计算方法来对投资风险和海外证券交易过程当中的内容进行详细的梳理。首先要对风险的概念进行详细的剖析，有必要对风险的第一做出大致的了解，才能够为整个文章。带来一定的理论依据，第二，针对风险的理解多种多样，可以根据文献中不同的度量方法，选取合理的研究对象来进行详细的指导分析。第三，QDII基金投资手段方式包含了多个缺点，它的投资对象多种多样，除了海内外证券公司以外，还可以根据不同的市场资源配置来进行风险预判。第四,由于QDII制度被认为是一种新型的过渡体制,就是在没有能力实现完全的可以自由兑换、资本主体不完全对外开放等条件下,允许境内的投资者在有限范围内直接进行境外投资的市场,因此国外关于QDII投资风险研究的文献较少,而我国QDII制度始于2006年,所以国内关于QDII投资风险研究的论文也相对较少。最后,本文对现有文献进行了回顾,探讨了对相关文献的理解和进行本研究的缘由。

1.2.1 国内QDII研究文献

QDII收益分析方面:樊贵(2017)透露,通过定量的实证分析，商业银行利用QDII业务可以在境外贸易交易过程当中获得一定的利润。吴锴(2018)也认为在资产配置方面，若是利用该投资手段，可以在一定程度上使资产得到均衡。并且他表示在进行资产组合时应当严格遵循分散国内各种系统性和风险的基本原则。张军松(2019)认为将DQⅡ用于收益计算过程当中可能会受到人民币汇率的影响，从而不利于后续的核算过程进行，可以利用契约法来减少人民币汇率的风险[1]。

QDII风险业务的投资风险管理分析技术方面:陈素、郭小平、陈聪慧(2017)在研究报告中分别明确指出,商业投资银行开展QDII风险业务所可能面临的货币汇率波动风险、市场利率风险、以及利息方面所出现的负面影响等。因此，投资者可以根据自身爱好和当前的市场发展状况来灵活的调节风险产品的。投资方式，确保后续的程序能够在规避风险的范围内顺利进行。李菲等(2016)认为可以通过长期的市场发展经验借鉴相关理论依据来发现DQⅡ投资风险当中存在的弊端，并及时的得到相关解决方法，而根据研究发现，国外的相关管理部门为了减少投资风险的战略目标,并没有针对性地对其提出了一些风险相应的应对措施。樊贵(2017)则经由相关实证数据分析,得出了当前我国商业投资银行在QDII金融业务中货币汇率波动风险与资本市场经济利率风险所结合造成的可能,对国内的金融产品和投资分配格局带来潜在的风险规模。而张军松（2019）报告中针对国内的DQⅡ类型基金证券投资交易过程当中存在的风险进行了详细的分析研究得出，中国香港的相关基金风险存在一定的误差，可以利用合约扩大优势来减少货币交易过程当中出现的大幅度波动危机。而蒋冲（2019）将DQⅡ产品作为主要的投资分配工具进行海外贸易合作，将有利于降低各个国家对于货币的升值和国际市场预期而带来的兑美元汇率波动风险。谷冬青(2019)指出,除了由于全球性金融风暴引发的系统性金融风险外, QDII产品收益不佳还有很多其他影响金融风险的因素,并在报告中给出了一些相应建议[2]。

国内的相关学者把DQⅡ业务发展模式当中存在的风险作为主要的研究对象进行了逐步的定量分析。随着该经济体系在国内的广范围普及，全球市场化经济的不断波动下，降低DQⅡ业务所造成的收益风险，能够针对性的为国内的基金体系作出进一步的优化。然而在不断波动的市场背景下，对于DQⅡ的投融资风险和其收益状况的相关文献也很少。

1.2.2 国外QDII研究文献

国外学者有关课题研究的重点讨论主要方向基本都认为是基于涉及考虑到目前中国金融QDII管理体系的有效执行以及其在中国北美、欧洲等发达国家金融资本管理市场的重要推动力和作用。

Jeremy Siegel (2016)针对该制度的建立和完善做出了详细的规划和探究，认为在北美和欧洲可以利用该制度来使得资本分配更加合理。Casey Hanson (2020)和 Ambrose Lau (2020)认为利用该体系可以进一步的促进香港的市场环境发展，缓解当前的动荡，经济发展背景所带来的风险。与此同时他还能够不断地完善香港的内部股市，提供多种融资手段，使得产品监督，业务管理和金融服务体系更加优化和完善。

Stephen Green (2018)、 Guonan Ma 和 Robert n . mccauley (2016)详细探究了该制度对中国内部市场环境所造成的影响，认为利用该资本可以实现国内资金的有效缓解然而若是将这种资本方式运用到国外贸易合作当中，在一定程度上可能会给国内的资本市场长远发展带来一定的风险。除此之外，可以有效缓解我们在当前货币价格波动下货币升值的压力,完成资产组合的国际化,降低了投资的风险[4]。

1.3 研究方法

1.3.1 调查法

通过各种渠道查阅信息，了解有关QDII基金在中国的发展，了解QDII基金在中国的现状，阅读相关国内外文献来了解这个课题在国内外的研究进度和理论基础的相关现状，找出关键性问题所在是QDII基金对我国华中地区资本市场的积极影响和消极影响。

1.3.2 个案研究法

在中国这么多年的传统贸易企业中找到一份代表性企业案例如亚马逊公司的发展，通过所收集资料进行归纳分析找出QDII基金对资本市场影响的方面。

1.3.3类比法

通过比较QDII过去的发展和现在的发展区别，分析判断其影响因素。并比较分析出不同时期QDII基金对亚马逊公司在我国华中地区资本市场的影响。

2 QDII制度的理论基础

2.1 QDII制度的运作原理

在这种过度型体系下,QDII合格的投资方式被国外大部分投资者所运用，他们认为它能够缓解当前海外市场动荡不安的市场环境，并且可以实现境外资金的稳定流动，满足国内的对外融资需求。除此之外，它还能够对企业监管和内部金融秩序带来良好的优化体系政策，将DQⅡ制度和QFⅡ制度进行良好的运用，可以有效的缓解当前的市场压力，为XX和企业的资本建设项目奠定良好的基础，提供有效的流动保障，实现各企业之间有效的沟通交流和密切联系。

QDII机制是以信誉保障基础为核心来保证投资者自身权益的一种基金投资项目。该制度能够最大化维护投资者的权益，使委托人和受益人在诚信建设基础上来发展资本市场。因此该机制被最大化的运用到全球的贸易合作当中。防止投资者和一些市场机构面临着巨大的基金损失和发展风险。

2.2 QDII制度的基本概念

QDII制度的建立完成了境内外商人资本对于国际投机机构市场的直接投资,结合当前的市场发展背景来制定出最高效完善的全球范围投资体系制度。利用DQⅡ制度的核心思想来做出相应的投机组合。1952年，马科维兹采用平均值方差法模型来对资产组合做出了详细的阐释和论述，指出了在国际市场上可以将各类资产’之间的相关性结构,在一个给定的风险水平下进行投资,选取风险程度较低或其他投资收益高的项目进行科学合理的整合，从而实现投资的分散机制和科学组合，进一步降低了市场投资发展过程当中面临的风险。

QDII制度保证投资者在合法的范围内拓展资本投资市场，为国内外的贸易交流提供了更加宽广的发展空间，与此同时，还为整个市场的资源配置做出了合理的规划，进一步降低了投资发展风险。

　　图2.1 QDII制度的理论基础

　　如上图我们可以很清楚地说明QDII制度的基本理论依据。在一个国家通过资产配置方式进行的投资存在有效的边界 S1，而边界S2代表着国际化投资存在的有效配置。因此，从该制度的理论基础上来看，国家的投资发展离不开国际化市场的动荡程度。可以说明国家的资源配置是全球性的。因此对于国际化的投资来说,它们可能会是一个比较好的选择,也就是要有一个更广阔的有效领域和边界。在一定回报率下,国际投资风险远低于一个中国进行投资。

　　图2.2QDII的运作原理

　　上图描述了QDII的运作原理，从运作原理入手，准确展现了QDII的运作过程，然后进一步分析QDII基金。

3 中国QDII的发展与风格分析

3.1 中国QDII的发展历程及未来展望

3.1.1 发展历程

目前我国QDII主要从五个时期开始:前期规划、拓宽试点、加快发展、消退低迷、渐进性复苏。

表3.1 QDII投资额度分类表

根据国家外汇管理局近日发布的最新统计资料,截止2023年3月31日,已经累计有171家金融机构申请了QDII额度,其中银行33家、证券投资公司67家、保险机构47家、信托基金机构24家。QDII投资规模和总额分别为1345.69亿美元,其中银行业和金融服务类163.7亿美元、证券业644.3亿美元、保险业359.03亿美元、信托业90.16亿美元。无论从数量或者额度观察,证券业获得的额度最多,排名第一[6]。

3.1.2 未来展望

与十多年前的第一批QDII基金不同,国内资产管理行业的竞争已经经历了实质性的改革升级。海外资产监督和管理组织机构先后深度进入国内市场、香港等地推出了互认型投资基金,导致其公筹QDII业务在市场上面对各方的竞争所带来的巨大冲击。对于这样的形势和局面, QDII所目前要面临的虽然是更加复杂的市场竞争环境,但是在海外投融资配置和市场需求不断增长和提升的市场经济大环境下,未来QDII的发展将会有一定的空间。

3.2 中国QDII业务现状

截至2023年3月30日,现有315只QDII基金中,已有217只基金公布2020年年报,其中70只基金当期净利润为负,占比超过30%;从行业分布来看,不少绩不佳的基金侧重关注与原油相关行业,根据近期QDII基金表现来看,这一年以来，国内超半数的产品正在获取一定的利润。

表3.2DQⅡ产品模式下不同类型的发展现状

上表显示不同类型QDII产品的差异。QDII基金的投资管理门槛相对较低,已经逐渐成为普通企业和个人投资者的最佳首选, QDII基金平均回报率高达2.49%,高于同期的主动型普通股票型基金、偏股混合型基金以及债券型基金。近两年以来,在基金产品种类方面,国内QDII产品以股票型基金的发展为主,其中也有相当一部分是集中在亚太和中国股票型基金;在投资风格方面,基金体系QDII投资的风格主要是集中于香港股份和偏好性金融业,银行体系QDII投资的风格主要是集中于成熟的市场及相对地区分散。通过多年的发展,QDII基金大体呈现上升趋势,除了2018年略有下降外,每年都有新增基金加入[7]。

3.3 基金类QDII投资风格分析

依据基金投资战略目标的不同投资类型,基金投资体系QDII之中可以详细划分大致为四类,即私募股权型、债务战略投资型、混合战略投资和另类战略投资。另类海外投机型主要定义是在泛指资金在海外的证券交易市场当中，通过股票，房地产开发，外汇，货币等手段项目来实现基金的整合通过对基金数量的调整来做出一定的股票型比例。调查研究发现，股票型在整个基金模板上面占比最高。除此之外，还存在其他几种投资方式。

从投资的基金范围要求来看，由于利用DQⅡ机制手段来进行基金整合的范围，主要涉及到境外贸易合作，因此需要开设专门的境外证券账户，从而使得投资者的门槛要求较高，只有一些中高端投资者才能利用相关的银行账户实现投资交易。从投资领域范围和管理规模两个方面分析来看,与其他QDII项目相比,基金体系QDII是投资领域范围最广泛,包括了股票、债券、遥感合约、互换及权证、期货等各类金融衍生工具,限制成本较少,可100%地投资于全球性的股市;但目前对于基金类产品的管理规模一般都是普遍很低。根据统计,截止2023年3月,QDII基金在海外市场基金投资规模当中所涉及到的资产分配已经高达5亿元左右。这一业务范围规模的快速拓展，使得公开招募资金更加便捷化，然而产品费率结构分配仍然需要进行额外的管理与投资研究,因此,基金体系 QDII总体的费率比一般的公募基金有所提高。QDII基金产品费率申购费，管理费，托管费，赎回费等资金分配率都需要进行进一步的调整和完善，通过合理的规模来实现主基地建。

目前,QDII投资基金的投融资服务领域已经基本遍布各个中华地区,以亚洲金砖发达国家地区为主要市场代表的新兴金融市场,以欧美等发达国家地区为主要市场代表的成熟新兴市场,以中国新加坡、日本和越南韩国等国家为主要市场代表的亚太地区,中国的DQⅡ基金发展项目也更加趋于成熟，并且超过半数的基金项目用于境外投资贸易合作。然而国内的资金投资项目组合区域较为局限。无法做到充分发挥在整个全球经济范围内高效分散的低风险组合作业,所以对于全球性的基金资产组合配置体系结构以及组合管理方式还还是有待不断完善。

3.4 银行类QDII投资风格分析

近年来,在国内利率市场化、金融脱媒化的趋势下,商业银行不断改善传统业务模式,增加利润,实现理财业务多元化。QDII及结构化理财产品是银行新的利润增长点。公开统计数据以及统计资料分析表明,截止去年到2023年1月31日,进行长期营销管理运行的230款QDII各类理财产品中,去年以来累计固定投资资产收益率与年平均值占比为正的各类理财产品106款,占比46.09%[10],这项理财金融服务逐渐走向发展化并成为指导我国城市商业投资银行开展理财金融业务管理和生产经营的重要工具和服务重点,成为国内大型城市商业投资银行开展理财金融业务的一种国际主流业务操作管理模式。

4 QDII基金对亚马逊公司在华中地区市场的积极影响与问题研究

事实证明,汇添富的全球消费美元基金之所以能够以93.08%的年内投资收益率暂时稳居QDII基金之首,正是由于其在新兴高端互联网股份交易中的举动而被重仓。从股份细分情况上看,美团、阿里巴巴、腾讯、哔哩哔哩和亚马逊都是QDII最重要的前十大股份,而且科技股份只占其前十大股份的一半。亚马逊已经发展成为世界上规模最大的电子商务企业。2004年亚马逊凭借对卓越的收购顺利地进入了中国市场。下图是亚马逊的盈利预测表。

表4.1亚马逊盈利预测表（百万美元）

根据X消费基金第二季度的报告,该基金在其目标指数第一重仓股份亚马逊的占比已经到达23.09%。 Wind 统计资料显示,截止2020年6月30日,亚马逊的股价在过去十年中上升了超2400%、在过去三年中涨超185%[11]。

4.1QDII基金对亚马逊公司在华中地区市场的积极影响

4.1.1 优化投资路经，降低投机行为发生率

市场的不可分割性和制度建设是形成影响当前我国金融证券市场健康稳定发展的所面临的主要问题，根据调查研究发现，国内的证券市场可以根据自身的性质分为a股，b股和h股，市场的分割问题和制度建设不够优化和完善，在一定程度上为国际化市场进程当中的证券市场造成了一定的影响，而亚马逊公司内部的股价存在很大的差异，从而不利于市场的股票呈现。利用QDⅡ机制不仅能够是投资途径更加完善，同时也提高了企业内部获取的利润和效益，使得资本的流出位置于一个可以严格监控的状态,有助于防范和控制财务风险[12]。

4.1.2华中地区市场与国际市场的接轨

根据对国内证券市场的发展进程详细调查研究以后发现，长时间以来，国内由于过度封闭而无法适应国际市场的动荡和变化，使得中国证劵行业在今晚开房当中面临一定的挑战和风险。从短期、中期、长期看,QDII政策的不断推近具有十分重要的象征意义。这不但可能会促进香港及内地的经济发展更具成本效益,而且可能还会使得中国资本市场能够在境外贸易交易过程当中取得良好的市场竞争地位，巩固中国的资本市场，同时也为人民币国际化奠定良好的基础。

4.1.3 我国投资者得到全方位的投资机会

通过分析亚马逊公司的发展,我发现随着QDII制度为国内的投资方向和境外发展提供了良好的保障和平台。

首先,对于各类机构型投资者来说,,国内的各大重要商业机构都利用该制度进行进一步的制度完善和体系优化，他们可以投资于海外证券市场。同时,基金和证券公司自行发行的QDII产品一起正式上市,也大大增强了QDII业务的竞争力[13]。所有商业机构都在DQⅡ业务的影响下逐渐走向市场化和国际化，业务普及范围的推广无疑对证券及其他基金公司等行业的投资者而言是一个好消息,有利于其拓宽盈利的渠道。

其次,对于个人和投资者而言,中国境内居民可以通过更多的渠道前往中国参与境外金融市场。同时, QDII 制度对于加强证券投资机构和企业队伍的建设、增加证券投资的品种、促进金融创新等方面都有发挥积极作用。内地的战略投资者将有机会越来更多的开始关注到香港上市有限公司股份及其持有股份的战略投资市场价值,中长期的战略投资、组织者以及对于公司风险管理的基本认知将深入人心。

4.1.4 培养国际级投资者队伍，推动投资理念与模式逐步成熟

不同于国外趋于成熟的市场交易背景，国内投资者在外汇投资业务过程当中由于较为局限，并且国内利用qd tu制度的期限较短，无法在当前的发展基础上实现业务的推广，因此可以在更多选择情况下择优选取，,特别是那些具有固定金额和银行存款等特殊投资人,可以充分运用QDII制度来实现自己的外汇资产保值和增值。利用该制度能够使国内的市场背景最大化地符合国际市场的发展趋势。

4.2QDII基金对亚马逊公司在华中地区市场带来的问题

对亚马逊公司而言,实施QDII制度将会更好地帮助国内外商业资本在海外市场和国际商业资本市场之间融合，能够缓解当前动荡不安国际市场所造成的负面影响和投资风险，缓解人民币对美元升值过程当中出现的资金投资压力位，国际证券市场的创新和企业内部体系的完善奠定良好的基础。

4.2.1 国际游资跨境流动频繁

在股市低迷的行情下,投资者似乎无法承受利空的影响,资本市场的跨领域流动在一定程度上会受到国际市场动荡不安的影响，使得国内资本市场面临一定的风险。国际游资与国内金融监管部门之间的国际贸易跨领域合作给日后的内部发展带来无法预知的风险隐患。

由于目前我国一直对资本管制比较严格,国内的居民往往只能依靠非法的手段使自己的财富完全转移或迁往国外,从而导致了资本流入或外逃的现象产生。此外,由于国内部分机构投资者的不成熟, QDII的推行很有可能会直接引发操作性的风险,国内大部分企业内部的管理体系和框架结构还没有得到进一步的优化和完善，面临一定的风险人才培养和自身机制环节落后于国际同行,在我国际资本在市场竞争中没有自己的竞争优势,给自己带来了不必要的收获和损失。

4.2.2 分流资金引起市场委靡

内地证券交易市场的一个重要和典型的特征就是投资者以散户交易为主,与其他机构性投资者的交易方式相比,该交易市场存在的典型特征是无法通过日后的风险评估来做出合理的解决方法和优化渠道。把qd tu作为主要的利益获取手段，盲目将资金撤出市场,造成市场流动性急剧下降,进而导致市场出现会由于一些不够理性的投资者做出过度的投资决定，造成了市场的不平衡和资金倾斜的现象，使得QDⅡ基金的筛选和资金流向存在某种限制。

其次,QDII对国内企业进行外汇控制和管理的重大冲击。实施QDII对于外汇风险是否具有可能为国际金融市场管理体系造成一定的负面影响和风险，通过对证券市场的良好协调和快速发展，为国际化经济贸易合作做出一定的贡献。将为你们我国的金融业发展带来更大的国内经济压力,我们的跨境金融资本在我们这个国际上大批频繁向外流动和进行相应的对外资本、货币市场互换,会给我们这个国际的收支平衡与本、外币市场的汇率稳定、货币政策法的的实施以及在对国际金融监管方面的调整等各个领域将会带来更大的国际贸易合作造成更大的风险。

4.2.3 证券市场的资金分流，导致股市动荡

国内的证券市场交易率在一定程度上会受到境外贸易合作交流和资金机制分流的影响，国内使用QDⅡ机制以后对于股权分配和资金分流的预期。造成了一定的收益率萎缩。由前文提到的，QDⅡ制度手段是投资者的诚信基础上所建立的资金分流操作。它能够在法律规定范围内对境外贸易交流和国内市场交易所涉及到的基金进行合理的调整和分配，为国内证券市场的发展和境外货币贸易，证券市场的发展奠定良好的基础，然而，这种资金分流机制在一定程度上会使得股市有所动荡。为证券市场的资金分流造成了一定的负面影响。

然而由于所涉及到的贸易交易资金较为局限，并且资金审批额度和该制度自身的调理机制较为严格，从而使得资金分流现象所造成的损失在一定范围内能够得到控制。

5 解决问题的对策与展望

5.1 对策

5.1.1 严格管控国际游资跨境的流动

我国的投资机构自发展以来还没有得到有效的稳定机制，因此在投资过程当中面临多种因素的影响，从而使得整个投资手段存在一定的风险，应该结合成熟资本市场的相关运作规律来做出合理的调整和完善。利用QDⅡ基金体系的自我调控手段和诚信机制，从多种不同的角度平衡国内的收支环境，人民币贬值压力，为香港股票价格做出良好的基金调控。除此之外，在投资人审核方面，要结合投资类型和项目比例内容来。保证战略布局规划能够更加科学和完善，为资金监管和化解基金制度当中存在的问题提供良好的保障和基础。

由于QDII基金将通过对外汇储备的流动性增减或者人民币汇率的变动直接地影响到本币的供需,涉及到各种货币在境内的兑换和交易时间安排,我国XX部门需要在外币统一的基础上加强金融监管相关手段和机制体系，为国际之间的贸易合作长远发展奠定良好的基础，加强金融监管与国际之间的合作和协调,深化人民币对美元汇率的形成。通过制度性改革来保证交易过程的公平，公正，公开，为国际市场的运营和长远发展做出良好的建设规划。

5.1.2 控制资金分流

在建立投资者诚信制度的基础上，实现投资者的跨境交流和跨地域投资理财，投资者可以把自身持有的资金和股份转移到商业银行，保险公司等各个商业机构，用于资本市场的融资渠道建立。根据调查发现，国内前两年由于低价基金的出现，使得投资者由于担心国内动荡不安的国际市场，从而无法通过合理的收益估计预期来做出资金投入。因此，为了加强投资者的投资力度，可以通过大力宣传DQⅡ投资产品所存在的优势。利用实际案例来鼓励投资者要树立科学合理的投资观点，通过投资风险评判和收益的预期比较来做出稳健的投资手段。与此同时，还要结合当前的市场发展背景和整个投资市场所面临的风险来评估投资过后的估计预期范围。针对一些较保守型的投资者可以向其解释投资时间来降低敏感度，从而为风险投资者的利益获取奠定良好的基础。

5.1.3 培育专业人士与服务机构

对于关于QDII各类投资金融主体的执业合法权和执业资格权的认定,大陆X地区地方XX和投资企业都认为应该谨慎投资，在稳定的基础下结合市场发展背景循序渐进，为金融行业和不同类型的风险投资做出良好的风险评估预判，提高自身的产品服务领域，完善市场规划机制，治理公司内部的管理体系和监督体系，通过低风险控制和高质量产品设计来大量的吸引消费者，提高企业内部的利润获取，为金融市场机构管理做出良好的资金储备。除此之外，还要通过良好的人才培养机制，为国内的市场开放奠定良好的人才基础。科学合理地运用QDⅡ投资手段来放宽市场政策，逐步的提高市场地位。利用开放型国际资金来为投资者的收益做出最大化的调整和管理。提高市场竞争力，考虑不同地区和城市所营运用的投资手段进行评估。QDII直接投资于香港的资本市场,又要允许他直接投资于X、英国等发达国家。当然,由于QDII的投资品种及其投资比例不同,因此投资规模和比例也相应有所差异。而且由商业银行、保险公司通过私筹设立的QDII项目仅仅只能够投资在境外的货币市场与债券交易中。由证券基金经营管理有限责任公司通过私募基金设立的QDII和由证券基金经营管理有限责任公司通过QD.Ⅱ实施全面的资产组合和风险管理，在不同类型的股票发展基础上，分析未来的发展形势，针对所存在的风险要得出有效的解决方案来及时进行处理。除此之外，对于境外上市公司的股份数量，要进行精确的数据核算。从而通过大范围的覆盖率来实现境外股票发行的比重要求调控，按照成本计算原则来实现合理的股权转让，通过私募基金设立的QDⅡ制度手段管理资产总额，从而使上市公司的股份占比更加合理和完善。

5.2 展望

当前的社会主义国际经济,尤其是国际的资本市场正在变化多端、跌宕起伏,会给QDII基金的进入全球性国际资本市场的投资者带来各种困难和挑战,更加迫切地需要我们认真地对待、认真研究、不断地探索、不断摸索,走出一条一条自己都能够继续发展壮大并进一步提升自身竞争力的新发展之路,不仅必须要我们学会在实现经济持续稳定、高速成熟增长的今天迎接世界。经济环境下的投资管理运作,也就是我们要深刻地学会在我们的国际经济运作中遇到问题时,在市场物价下跌的情况和形势下怎么做投资的实践经验教训,完善QDII基金未来的风险管理方法和措施。

综上所述，在开拓国际市场的同时，要充分利用QDⅡ当中所存在的优势，进行进一步的市场调控，与此同时，要不断地开拓内部市场，针对存在的风险要及时地得出解决方案，为国内经济发展和证券市场的长远发展奠定良好的基础，与此同时，面临一些资金风险或是股权分配不均的事件时要及时给出合理的对策。希望中国未来的国际发展道路越来越好,国家强大,人民才能更加幸福!

结束语

本文以QDII基金对我国华中地区资本市场的影响为研究对象，以亚马逊公司为例，通过回顾QDII基金在我国的发展和分析QDII基金在我国的未来展望，利用分类比较出QDII基金对我国华中地区资本市场的积极影响和问题。进一步了解QDII制度和QDII基金的现状，充分认识到过去的不足，对未来的可持续发展给出相应分析对策。

由于本人自身学识和能力范围有限，部分文献资料内容还不够完善，并且计算方法也不够科学合理，使得相关论文信息具有一定的滞后性。最后，希望本文所涉及到的QDII基金能对我国华中地区资本市场的影响的研究方面有实质性的推动作用，同时给予一定的参考。

致谢

光阴似箭，岁月如梭，四年的大学生活已经接近尾声。值此论文完成之际，我有颇多的收获和感想。感谢我的导师石忠义讲师对我的帮助，在我完成论文的过程当中，无论是生活上还是学习上都悉心指导并倍加关怀，学习生活中细心指导，对学生充满爱心，所有的问题都一一详细解答。在我四年的学习过程当中，为我树立了良好的榜样，对我产生着巨大的影响。在此，请允许我再次向石老师表达我最诚挚的感谢。

最后我要感谢我的朋友同学以及我的家人在我学习和生活上给予的关心和照料，在我困难的时候给予我鼓励和帮助，不断地陪伴我，支持我。让我顺利完成学业，促使我勇敢向前。

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QDII基金对亚马逊公司在华中地区资本市场的影响研究

价格 ¥9.90 发布时间 2022年11月20日

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