浅谈民营企业财务风险管理现状及对策分析—与天舟文化为例

　　摘　　要

在中国，国家经济增长的速度快慢和质量高低，与民营企业的发展有着直接关系，而企业的可持续发展和生命周期与企业的财务风险管理息息相关。近年来，我国民营企业除了受多变的国际经济大环境和国家宏观调控等影响，面对国内和国外竞争日益激烈的当下，加强对企业财务风险的管理和对策分析成了民营企业继续发展的必要条件。

本文首先客观地描述了民营企业的财务风险管理现状及其成因，并对此探讨了应对财务风险的对策，就个人观点对民营企业的财务风险，以天舟文化为例提出了相关看法，并估计了天舟文化可能会因为产业链布局和跨行业投资引发企业的经营风险，最后在此基础上着重强调了民营企业需要加强财务风险管理的重要性。本文以民营企业天舟文化为例，通过天舟文化近三年的财务报表数据，以天舟文化的图书与游戏行业阐述了天舟文化转型中存在的财务风险，从投资筹资角度论述其带来的经营风险，进而从财务风险角度为中国经济大环境下民营企业的生存和发展提出相关建议。

　　关键词：民营企业财务风险风险管理天舟文化

　第一章引言

　　1.1研究背景及意义

1.1.1研究背景

为了融入国际大市场之中，我国民营企业将会面临着许多机会和挑战，我国民营企业不断增加管理层次、扩大经营范围、扩宽业务范畴、以不断加强企业自身实力为目的，来应对市场的变化，从而达到民营企业的战略目标。然而，民营企业狂热发展的背后也有一道道冰冷的风景。财务风险管理薄弱是我国民营企业的短板，以下几个方面得以体现：公司整体管理制度不完善、企业财务风险管理水平提高滞后于形成速度加大了企业的管理难度、企业财务风险意识不仅薄弱而且对企业风险管理并不重视、管理企业财务风险的手段过于单一管理的经验不够成熟、不能对财务风险进行系统性的规划管理。所以很多重大的财务风险在我国民营企业内部依然存在着，财务风险管理任务仍然非常的沉重。本文从我国民营企业财务风险管理现状为切入点，以天舟文化为例对就民营企业的财务风险管理做了初步分析和对策建议。

1.1.2研究意义

（1）理论意义

为了适应市场经济的需求，许多学者从不同角度研究了民营企业财务风险管理的新思路和方法：所以应将财务风险的管理内容提升到战略层面，确定战略目标、明确责任主体、完善程序方法、健全保障体系、优化管理基础，从而使民营企业财务风险的管理理论得到完善。

（2）实践意义

理论指导实践但是理论又来自于实践，也可以说理论从实践中来到实践中去。企业财务风险管理的有效性在民营企业的发展过程中有很大程度影响。从微观层面上看，首先有利于民营企业持续经营和健康发展，其次有利于建立健全满足当代发展的企业制度。能够使国有资产得到有效的利用防止向外流出，从而使资产得以保值。从宏观层面看，民营企业财务风险管理研究，能够提高我国在世界经济大潮中的竞争力有益于我国宏观经济健康发展和运行。

　　1.2国内研究现状

张强（2016）认为风险在财务上是一个很重要的概念。一种观点认为：在财务管理中，从事经营活动中对未来收益的不确定性通常称之为风险。

李家和（2018）认为公司的发展需要资金链维持，充足的现金流是保证。一旦股份制企业现金流量周转不过来时就需要向社会及个人进行融资，当融到的社会资本注入到财务上就意味着它将发挥其重大的作用，会给公司注入新鲜的血液使其前进的风帆屹立不到，这也是常说的“资金投入”。

陈良（2018）认为财务贯通企业运营的全过程，财务风险当然也就存在企业每个角落。公司从融资的时候就已经面临投资人随时撤资的风险了，资金运用的时候风险就会更多，除了这些在资金分配给股东的时候风险也依然存在着。

　　1.3研究内容

提出问题、分析问题、解决问题是本文思路，以天舟文化公司财务风险管理进行了浅析。通过分析影响天舟文化的财务风险，从而提出天舟文化公司的发展目标，并对天舟文化建设给出了恰当的的建议。本文一共分为五个部分：

第一章是研究背景及意义主要包括了问题的介绍、研究理论意义与现实意义、国内研究的现状。

第二章是相关概念的介绍包括了财务风险管理的相关定义。

第三章是民营企业财务风险管理现况及原因分析其中主要的讲述了民营企业的概述，民营企业的重要性，最后分析了民营企业的风险成因。

第四章提出了民营企业应对财务风险管理相对应的对策。

第五章以天舟文化为例提出了相关看法，并浅析了天舟文化可能会因为产业链布局和跨行业投资引发企业的经营风险，最后在此基础上着重强调了民营企业需要加强财务风险管理的重要性。

　　第二章相关概念的界定

　　2.1风险的含义

风险是机会的基础，有风险，才有机会，风险(Riak) 与风险敞口(Exposure) 这两个词的含义略有不同，尽管它们经常被交替使用。风险是损失的概率( Pobability)，而风险敞口是损失的可能性( Pssibility)，风险是风险敞口的结果。

风险并不总是存在，也不需要完全消除，因此理解风险的概念对于决定如何管理风险至关重要，确定风险和风险敞口是制定恰当的财务风险管理策略的基础。

　　2.2财务风险的含义与产生

2.2.1财务风险的含义

财务风险是指经济体在运行过程中受到各种不确定因素的影响，从而使经济活动中的财务与操作不匹配，导致财务的流动性、安全性、收益性偏离了预期，给经济体本身和利益相关者带来了损失的机会和可能的风险。

2.2.2财务风险的产生

财务风险的产生衍生于金融性质的交易，包括买卖投资和贷款，以及各种其他商业活动。供应商、客户及相关金融工具等其他企业的行为引起的财务风险；内部行为或误差(尤其是人员、流程和系统)造成的财务风险；利率、汇率、商品价格等市场价格变动的产生的风险，这三种风险是财务风险的主要来源。

　　2.3财务风险管理的含义

处理金融市场不确定性的这一过程我们称之为财务风险管理。其财务风险管理又分为：财务风险评估和财务风险管理策略的制定这两个部分。确保管理人员、利益相关者和董事会在相关重要问题上达成一致、提前的预估财务风险并根据预估的风险对症下药来解决风险问题，这是提高公司的竞争力必要因素。财务风险管理是一个连续的过程，财务风险战略的实施需要根据市场和条件的变化进行调整，以反映市场利率的变化、经营环境的变化或国际政治环境的变化。一般而言，对这一进程可概括为：建立合理的风险抗压能力；确定主要财务风险并确定其轻重缓急；对症下药实施与风险管理政策相一致的风险管理战略；根据企业需要调控与管理财务风险。

　第三章我国民营企业财务风险管理的相关现状及原因分析

　　3.1民营企业的概述

3.1.1民营企业的含义

“民营”一词拥有着浓厚的中国文化气息，从微观上来看民营企业是指除国有企业、国有资产控股企业和外商投资企业以外的中国所有企业。从企业的经营权和控制权的角度看，它包含少数国有资产和(或)外商投资资产，但没有企业管理权的有限责任公司和股份有限公司也可以称为“民营企业”。

3.1.2民营企业在我国经济发展中的重要性

我国社会主义市场经济离不开民营经济的创造力和活跃力，使要想使更多的生产要素进入市场离不开民营经济的发展，在当下民营经济的壮大及自我发展积极地推动了我国社会主义市场经济的建立和完善。

第一，民营经济成为我国经济对外“走出去”的主角。在中国“一带一路倡议”战略的领导下，我国民企投资规模不断扩大， “走出去”的步伐也在加快。据相关统计资料显示，在2017年末我国非公有制经济约占据对外投资的75%，这充分表明，我国民营企业已成为中国对外投资的主力军。

第二，民营经济已成为我国企业创新的动力，在欧盟委员会发布的报告中，京东、阿里巴巴、比亚迪等如一批优秀的全球创新型企业上榜，而这些企业正也是民营企业。据资料显示，截止去年7月底，民营经济在企业技术创新和新产品中的占比已超过70％。

最后，根据统计到2017年底，我国民营企业数量达到了2700万多家，民营经济占国内生产总值的60%，注册资金达到了165万亿元以上。据统计2016年底，我国民营企业从业人员实际达到3.1亿人，比2010年多出了近1.5亿人，增长非常迅速，2015年底，个体工商户就业人员从2013年的9335万人增加到1.16822亿人，增速为25.14%;私营企业就业人员从2013年1.2521亿人增加1.6395亿人，增速为30.94%。有一半以上以上刚刚毕业的大学生选择了进入了民营企业工作。

3.1.3民营企业财务风险的特点

（1）客观性

民营企业的财务风险是客观存在的。在企业金融活动过程中，筹集资金、运用资金、累积资金，企业的财务风险不会随着个人主观意识改变而改变，它是客观的存在的。为了尽可能降低财务风险的危害，因此企业需要对财务风险进行控制，但是这一控制只能使企业财务风险降到企业可接受的水平，并不可能完全消除财务风险的影响。

（2）全面性

企业财务风险具有全面性。也就是说企业财务管理的全过程不管是筹集资金，运营资金，积累资金还是投资资金都会伴随着财务风险的存在，因而企业的财务风险具有全面性。

（3）不确定性

虽然说企业的财务风险可以提前的预估和控制。但是在企业的金融活动过程中，因为各种各样的因素具有多变性，随时可能会使企业财务风险超出预估，所以企业财务风险会存在很多的不确定性。

（4）共存性

企业的财务风险与企业的收益是共同存在的，并且是成正比例关系。通常来说企业金融活动的风险越大，企业的所获得的收益也是会越多的。比如说企业的风险投资如果存在较大的风险，但与此同时也会因为投资而取得相应的风险报酬。

（5）激励性

从另一个角度看，正因为企业的财务风险是客观存在的，所以这也会促使着企业制定系统的财务风险管理体系，在实际财务风险的管理中不断地更新管理体系，最终以达到提高企业的经济效益。

　　3.2我国民营企业的财务风险

3.2.1筹资风险

筹资风险(FinancialRisk)又称财务风险，是指企业因借贷资金而产生的破产可能性和公司利润(股东收益)的多变性。我国民营企业正在处于高速发展时期这与我国社会主义市场经济的迅速发展息息相关。企业对投资和经营的资金需求大大增加，从而面临着大量的筹资融资需求，由于中国的民营企业大多是从个体、合伙企业或家族企业的成长中发展起来的，中国民营企业的运营资金大多像滚雪球一样在自己的资金中滚动。所以民营企业外部融资难问题制约了民营企业从外获取资金的能力，也使民营企业家们更倾向于保守型的财务战略，基于此种保守型财务模式，民营企业的资本利用率也很低。

3.2.2经营风险

经营风险又称营业风险，是指生产经营过程中导致资本流动的延迟和企业价值的变化。在经营环节，由于企业资金主要用于基础建设和外延性扩大生产规模，资本投入和技术开发形成了大量的固定资产，从而使资产的账面收益能力不高，资金流动性较弱，投资回收期长，所以企业的资产负债表上常呈现出大量应收账款与大量负债并存的局面。

3.2.3投资风险

投资风险主要是企业在投资过程中可能会遇到的资金风险，比如本金损失或者收益为负等风险。在我国，大多数民营企业都是从轻工业产品的生产中发展起来的。所以我国民营企业在改革开放的不断深化中也积极探索着自身的改革，跨产业投资整合企业产业链、数字化投资等方式都成为民营企业应对市场经济的改革方式，但民营企业作为投资方必然面临着业务可持续性问题，此外我国目前经济下行压力正在加大，企业利润率和投资回报率下降的态势，我国民营企业承担着较高的宏观税负和自身拥有财务管理制度方面的缺陷，民营企业必然会有更大的投资风险。

　　3.3民营企业财务风险成因

社会主义市场经济中最具有活跃力、创新力和潜在力的经济力量那便要属于民营经济了。它是我国全面建设小康社会和加快城乡经济发展的重要力量。在推动我国经济社会发展方面发挥着国有经济等经济形态无可比拟的优势。但是，随着中国民营企业的快速发展同时，也不可避免地受到了来自社会主义市场经济内外的压力。

3.3.1外部原因

（1）较多的市场准入限制

“玻璃门”“旋转门”等现象大量存在，民营企业的地位还没有得到真正的确认，国家的许多政策业还难以落实，民营企业在我国仍属于政策上的弱势群体。此外，我国公有产权与非公有制产权的实际状况并不完全平等，对民营企业未明确界定的产权保护提出了挑战。虽然国家出台了很多扶持性的定向政策，但由于缺乏多项政策的具体可操作性，民营企业仍经历着“玻璃门”“旋转门”等制度性阻碍，交易费用高。最后再加上一些不合理的隐形的费用摊牌和罚款等费用，这也进一步加剧了中小民营企业的金融风险。

（2）民营企业受宏观环境和制度环境的影响很大，增加了企业的财务风险

企业具有法人资格，也在社会中生存发展。如我国税收的调节、产业政策的变动调整、价格不断上涨的原材料、利率变化、不断升值的人民币、国外的贸易保护主义盛行等，将影响企业的资本运营和风险管理，比如X近年提出的想要对从中国进口的1000亿美元商品加征关税就严重地影响了出口企业的发展，从企业的外部供应和企业利润上对企业的生存和发展产生了冲击。

（3）制约民营企业的发展因素：渠道有限、融资难、融资成本昂贵

与发达国家相比我国股票、公司债券等直接融资方式门槛较高，手续更复杂，所以它们并不是大多数民营企业理想的或者是实际的融资方式。加上我国信用体系并不完善，社会上也暴露出了很多信用的危机事件，而且缺乏优秀的担保机构，我国民营企业难以从四大国有银行获得大量的信贷资金，而民间借贷风险大、成本高。所以企业自己靠自己的内部融资方式成为我国大多数民营企业首选的融资方式。

（4）国有企业拥有的垄断优势

据相关资料显示，我国出版业上市的16家公司均是国有的文化企业，其中除了天舟文化和中文在线。而基于我国的社会性质和出于对我国文化安全领域的考虑，我国的一些产业领域并不对民营资本开放，国家大背景下的战略布局也影响民营企业的整体战略布局，所以在我国的文化市场上，国有企业仍占绝对优势。

3.3.2内部原因

（1）以家族企业制度作为企业运作的主体

多年来中国改革开放的经验和证据表明，家族式运作的企业非常容易导致民营企业产权结构单一或者产权不清的现象，在大多数民营企业的治理结构中显示的董事会成员多是由本家族人士或者姻亲人士担任。企业发展初期或许非常有利于凝聚人心共同发展壮大公司，但在企业快速发展时期，产权结构单一不利于企业的理性化、市场化、效益化决策，而产权混乱不利于企业产值最大化经营目标的实现

（2）企业家对财务风险的认识不足

公司要发展壮大必然会谋求开拓更大的市场和发展更多的客户，所以企业家们显然在日常经营中关注的更多的是公司销售业务拓展和客户维护，从而有可能对财务数据的后续分析不足，缺乏及时关键的财务数据反馈显然会影响到企业家做出的市场判断，从而给企业的资本运营带来风险。

（3）企业治理结构不完善

我国大部分民营企业对“公司三会”，股东会、董事会、监事会作用的认识还停留在理论层面大多数有效的“三会”尚未建立。在实际工作中，治理体系的不完善会导致企业内部控制的薄弱和缺失，进而影响到公司风险管理层次上的不完善。

（4）财务团队的素质高低不齐

财务岗位管理着企业的资本，掌握着企业资本流动的最新的信息，我国民营企业会计岗位工作由亲戚、熟人担任的情况比较普遍。民营企业的大部分企业财务人员除缺乏持续、系统的财务培训外，在岗的财务人员综合素质并不高，也无法及时透过企业的资金流向监控企业的相关财务风险。

（5）不完善的财务风险管理体系

民营企业管理层对财务风险的重视程度较低，财务团队的整体素质不高，导致民营企业缺乏系统的财务风险管理体系，财务风险预警作用有限。

（6）企业缺乏内部审计监督机制

内部审计和外部审计监督的缺乏将提高公司的财务风险。企业为了降低成本和费用，大多数民营企业尚未建立审计监督体系，或者多年来没有进行财务审计。同时，为了保护业务信息不泄露，企业很少引入第三方中介进行审计。

　　第四章民营企业财务风险管理的对策

　　4.1企业外部风险管理对策

4.1.1XX要有所为有所不为

XX应以企业建立全新的良好发展关系，促进民营经济良性有效发展。要从根本上去解决民营企业看得见却拿不到兑现难、落实难、总是不能得到公平相待等问题，应持续深化“放”简政放权让企业拥有更多自主权，降低企业准入的门槛，“管”对待企业监管方面要公平公正一视同仁，“服”优化服务，营造方便有效率的办理，使服务能够高效率化的改革。一步一步的击破各种“玻璃门”和“旋转门”努力的加强保护民营企业自身的产权，XX应该依照法律履行自己职责做到公平公正，刺激并维护企业家创新精神，减少行政审批，有效减轻企业的负担。特别是解决莫名其妙的收费问题，我们要必须要公开化，透明化，阳光化。继续打击腐败，促进廉政建设，创造良好的舆论环境。

4.1.2银行打出支持民营企业发展的“组合拳”

许多民营企业都是小型和微型企业，支持民营经济我们要两手抓。中国建设银行代表人田国立说：作为一家大型国有金融机构，我们应该让中小微型企业享有更多的资源。据了解，中国建设银行将坚持优先帮助临时困难企业度过难关、以支持民营经济范围为主用更大的力度去支持民营企业经济的发展。优先帮扶重点行业，优先为优质民营企业提供帮扶加快重点行业优质企业的发展。提高服务效率，让服务高效化便捷化。保障策略落实到位、保障尽力去履行职责、保障资源配置、保障资金来源，为民营企业输出动力。

中国光大银行代表人孙强表明，当下普惠金融发展在中国光大银行的运作下提升到了更高一层的高度，将重点放在六个方面上：一是信贷推广要落于实处，二是完善专业机构的设立，计划在各分支机构下设至少一家专业机构，三是将各种产品服务创新落于实处；四是实施降低企业成本；五是确保资源配置的落实到位；六是实施内部考核激励办法。

　　4.2企业内部风险管理对策

民营企业家应守法，民营企业家应加强法律知识、金融知识等知识的学习，集思广益做优秀的企业领导者。

4.2.1企业要加强财务人员的素质拓展训练，提高财务运作的规范化

企业要加强对财会人员的素质教育，尤其是要加强法律和政治思想方面的教育,同时也要强化财会部门的监督意识,建立一支优秀的财会队伍,建立完善的企业内部财务监督管理体制。

4.2.2完善企业财务制度

民营企业必须依法建立完整的账簿体系, 严格按照国家统一核算制度进行相应核算，确保会计信息真实完整。民营企业应当建立专业财务人员的财务风险管理小组，为企业决策提供信息支持，更好地利用会计信息。

4.2.3企业应该建立财务风险预警并做好后期的应用分析

民营企业要充分考量企业现状，设立适当的标准，并形成阶段性的财务警报体系，例如，短期的现金支出的预算，并将其当成企业现金周转警报信号,让企业管理人员能够及时发现，并做好相应的处理对策。而企业的的长期指标则需要结合企业的实际运营水平、周转效率以及债务削减水平等进行合理设定。与此同时，企业内部的财务会计岗位还能基于所设定的财务警报指标信息，有效地发现与预防企业财务风险。

　　第五章案例分析——天舟文化财务风险管理的具体实践

　　5.1公司简介

天舟文化是一家长期涉及传统图书发行和贸易的公司，于2010年底在深圳挂牌上市，其股票也一度被称为传媒民营股票的第一股。天舟文化是我们国家最典型的民营传媒企业，其没有满足于现有的成就，而是不断地采用投资、扩张等途径开拓其产业布局，并且也实现了从传统的图书发行企业升级为现代传媒集团，业务范围涵盖了泛娱乐、文化、教育等产业，该企业也多次受到文化传媒行业的好评，并被推选成为世界媒体500强、中国文化行业品牌价值百强企业、福布斯中国上市公司潜力企业榜。

天舟文化的发展战略总体可以归纳为三部曲，第一步首先是上市前的八年集中于发展传统的大众出版和教育出版；第二步，上市的前五年转向移动互联网娱乐发展并继续深耕教育出版的发展；2016年后的发展为公司第三步的战略布局，天舟文化目前已经形成了教育、娱乐、文化产业三向并发互相辅助的发展布局。值得一提的是，2016年，天舟文化利用了资本市场平台，通过非公开发行股票购买网络游戏资产，完成了图书发行公司向集团的转型。根据天舟文化官方网站发布的数据，2016年天舟文化的移动网络在线游戏业务的营业收入占该集团总收入的44.33%。在天舟文化官网披露的数据中显示，2017年初，在图书出版领域，天舟文化已拥有多项图书著作权；在游戏产品领域天舟文化也拥有多项游戏公司的软件著作权和多项游戏版号。此外公司还拥有94项商标权，天舟文化拥有非常强的文化软实力和竞争力。

2018年，该公司积极应对教育出版和移动游戏行业的政策调整和市场变化。游戏业务板块，依托研运能力的整合，打造精细、多样化的手机游戏产品，实现整个手机游戏产业链的布局。公司不断扩大游戏分销渠道和环节，天舟文化已经成功的对四九和奇遇两家游戏公司进行投资与收购。在教育领域，天舟文化积极以教育科技、教育服务为主要的发展目标；加快融入国家“一带一路”倡议引领中国文化走向国际化的道路之上，顺利的被评选为中国文化企业前40强。

　　5.2天舟文化的财务风险分析

5.2.1天舟文化基本财务状况

浅谈民营企业财务风险管理现状及对策分析—与天舟文化为例

天舟文化在这几年来，注重于通过资本运营收购游戏业务公司打造并完善公司产业链，因此对融资风险和投资风险的防范也显得非常重要。从表5-1、表5-2可以大致的看出，天舟文化三年营业收入逐年上涨，2018年营业收入较2016年营业收入增长了44.36%。偿债能力中的速动比率2018年较2016年有所下降，下降的幅度为48.89%。在盈利能力中的净利润率2018年与2016年相比较呈现急速下滑的趋势，下降的幅度达到了400.09%。经营能力中应收账款周转率2018年和2016年相比较有所下降，由2016年的5.7次下降到2018年的3.99次下降了42.86%。通过以上数据的大致分析可以看出天舟文化存在如下的财务风险。

5.2.2筹资风险

筹资风险主要源于无法外借到资金或借入资金而无力偿还债务。根据三年的财务指标对天舟公司分析，可以发现天舟文化资产负债率由2016年10.27%到2018年的16.98%资产负债率呈现上升的趋势，增长幅度为65.34%。从而这也说明了在一定程度上增加了企业的筹资风险。在对该公司短期偿债能力分析时，可以发现在报告期内企业流动比率呈现下降趋势，流动比率从2016年的3.65到2018年的1.91，下降的幅度为47.67%。一般认为流动比率应该维持在2左右，所以天舟文化在短期偿债能力上有所下降。而速动比率也呈现下降的趋势，从2016年的3.6下降到到2018年的1.84，下降的幅度为48.89%。一般认为速动比率为1比较合适，虽然2018年速动比率仍然大于1但是从整体来看天舟文化短期偿债能力是有所下降的。在报告期内应收账款周转率也呈现总体下降的趋势，从2016年的5.7次到2018年的3.99次，应收账款周转率作为企业经营能力的重要指标，通过数据可以反映出天舟文化的资金周转变慢从而可能会导致短期偿债能力有所下降。综上可看出天舟文化或存在较大的偿债风险。

5.2.3经营风险

企业的经营风险贯穿企业生产经营全过程，不可避免的受到来自企业内外部各种因素的影响。从企业的采购、生产、销售三大环节看。天舟文化的存货周转率呈现逐年上升的趋势，由2016年13.63次到2018年的18.41次，所以可知天舟文化存货资产的变现能力有所增强。天舟文化总资产周转率呈现总体上升的趋势，由2016的0.22次到2017年的0.19次再到2018年的0.26次，由数据可知2018年的增长高于2017年的下降所以从这三年这来看总体还是呈现上升的趋势，综合存货周转率和总资产周转率来看说明天舟文化存货的占用水平逐渐下降，存货的变现能力变强。但应收账款周转率也呈现总体下降的趋势，从2016年的5.7次到2018年的3.99次，从数据上的降低说明了企业收款速度变慢，公司的坏账损失可能性会增加。虽然存货变现能力增强，但是也可能会存在大量不能收回的坏账。所以，天舟文化在经营上也存在较大的风险。而天舟文化的经营风险增加大都来源于其游戏产品业务，伴随着游戏产品的用户和充值爆发式增长的同时也伴随着迅速的衰落，游戏产品拥有很大的风险性和不确定性，从而提高了营业收入的风险性。

5.2.4投资风险

投资风险主要是企业在投资中可能会遇到的资金风险，比如本金损失或者收益为负等风险。天舟文化最近几年致力于公司产业链的重新整合和开拓新的业务，最明显的表现是近两年并购了两家游戏公司，且游戏产品的营业收入占主营业务的收入比重持续增加，与游戏产品收入爆发式增长的相对的是游戏产品的热度也爆发式衰退，所以企业不可避免地会遭受到来自由投资控股和资产重组等活动引发的投资风险。

其次，从表5-2可以看出，该公司的发展较快，图书出版和网络游戏成为了天舟文化公司的主要收入来源，同时2017年比2016年的营业收入同比增长20.01%，2018年比2017年同比增长了20.28%。但不可忽视的是表5-1天舟文化报告期内净资产收益率2016到2018年是呈现出下降的趋势，从2016年到2018年下降的幅度已经达到了429.56%。总资产报酬率也呈现下降的趋势从2016年到2018年下降的幅度达到了465.08%。一个企业的净资产收益率和总资产报酬率，它们能反映着一个的企业盈利能力，从天舟文化的净资产收益率和总资产报酬率的数据可以看出天舟文化公司的盈利能力急剧下降。这表明，企业营业收入虽然再不断的增加但是成本的增长率却远远高出了收入增长率。

综上，天舟文化在筹资、经营和投资上都存在较大的风险，公司应该加强风险管理，领导层在加快企业转型过程的同时也应该在企业财务风险管理方面加强预警和后期应对。

　　5.3对天舟文化财务风险管理的建议

5.3.1建立现代化的企业制度，提高公司决策能力

图书出版具有很强的市场导向型和政策影响性，天舟文化应该健全企业决策制度，提高决策的可行性和收益性。据相关资料显示，天舟文化投资的浙江天舟图书有限公司就因为错估了市场前景，导致大量图书积压以致于影响到整个公司的运营和企业效益，最后该公司也被注销了。天舟文化应该汲取自己的投资经验，领导层要理性决策，避免再次出现重大的决策失误和投资失败。

5.3.2加强对企业财务风险的管理，提高应对财务风险的能力

游戏产品中存在很大的不确定性，而且有腾讯、网易等游戏巨头的存在，游戏产品市场的竞争愈来愈激烈，从而带来营业收入的波动性和不确定性。建立和完善针对游戏板块的短期财务风险预警机制，通过用户充值反映的营业收入等相关指标，有利于公司及时调整游戏发展方向，改善用户体验和提高用户粘性,同时还可以加强公司应对未知的财务风险的能力。

5.3.3稳定营业收入，降低企业成本

从天舟文化的图书出版上看，天舟文化的图书出版主要集中在教育出版方面，我国教材的图书是需求最多的图书，但是随着市场需求的增加教辅图书也将成为需求量第二的图书，其次从我国社会人口构成的角度看，中学生和小学生是我国一批稳定且规模较大的学生群体，所以天舟文化可以通过降低纸张成本和发行成本等方面继续扩大教辅图书出版的优势。而在游戏板块，鉴于游戏产品的创新性和不确定性，需要维护用户体验来稳定企业的营业收入。

5.3.4提高财务人员素质，完善公司的产权相关制度

随着市场对文化产品版权保护需求的不断增加和公司业务的不断扩大，公司迫切需要提高财务人员的素质，以应对侵犯知识产权或侵犯公司产权的相关风险。在教育领域，公司可以通过设置特殊职位、加强企业权利保护等措施，提高公司知识产权的管理水平；在游戏板块，公司可以在游戏产品的初始设计、后期开发及宣传推广等游戏产品的流程中完善相关的保密措施和质量监控措施，同时建立客户分析的大数据，及时更新客户的反馈意见，从而来完善产品自身，积极掌握产品产权的主动性和减少知识产权侵权的风险。

　结束语

在经济快速发展的二十一世纪，适者生存，不适者必然将面临着淘汰。在当下每个企业无不想着快速的发展自己，但是在企业快速发展的同时风险也会悄然而生。俗话说风险是机会的基础，有风险才有机会，因此确定风险和风险敞口至关重要。因为确定风险和风险敞口是制定财务风险管理战略的基础。但在中国一些民营企业虽然在近些年发展得非常的快速，但一些负面问题也会接踵而至。虽然企业发展得快，但是企业的财务风险管理体系却是滞后的，民营企业管理层只关注于企业快速发展的层面而对待企业财务风险的重视程度却是较低的。

天舟文化是我国上市的图书出版业中仅有的两家民营企业之一，显然不可能与国有图书出版业竞争，传统图书出版业的利润空间有限，天舟文化为了生存与发展正在谋求公司的转型，在两个发展阶段，公司通过投资文化、教育、互联网产业、游戏并购等方式，积极拓展综合娱乐业务布局，目前已完成图书出版企业向文化产业集团的完美转型。并逐步加大了对可以有所作为的文化衍生品的投资，但是天舟文化在由出版传媒企业向转型文化集团的过程中步伐过快，这也是许多民营企业改革面临的现状。因为对资金周转需求的加剧，另一个方面也就是具有较高的借贷风险和操作风险。对此民营企业应该完善自身的财务风险管理体系，建立财务风险预警并做好后期的应用分析，寻求平稳的过度，不要盲目追求企业的兼并与投资，成为经济新常态下被实验发展的对象。