上市公司的偿债能力分析—以广汇能源公司为例

摘要

现如今，偿债能力的分析已经成为各个企业绩效评价中的重要内容之一。我们要从长，短期偿债能力两个方面来综合判断企业的生产经营处于何种状况。企业在日常经营活动中，为了弥补自身资金的不足而四处筹集资金，但如若无法按时还债，不仅会导致企业形成负债经营的局面，甚至还会使企业陷入困境、威胁到企业的存亡。这时，如果提前能够及时且有效的对企业偿债能力进行分析，无论对于企业的经营者还是债权人来说都是尤为重要的。本文以广汇能源股份有限公司为例，利用该公司的财务报表数据，通过计算长短期偿债能力的指标判断该公司当前偿债能力的整体水平，再与行业水平进行横向比较，从而对该公司偿债能力进行分析，并发现其存在的问题，最终找出原因以及解决方法，使广汇能源公司在今后能够更好的的发展。

关键词：短期偿债能力 长期偿债能力 对策

前言

随着我国社会经济的发展，企业日常经营活动中所需筹集资金的方式从XX拨款为主逐渐转变为自有、借入、融资资金等多种筹资方式相结合，企业负债经营已经成为了一种普遍的、有必要性的存在。可负债经营在解决了企业资金短缺、流动性差等问题的同时，也存在着巨大的风险。过多的负债会给企业带来负担，使企业的资产负债率升高、营运资本下降等，从而出现偿债愈发困难的现象，最终危及企业的发展。而偿债能力的分析可以使企业合理的规避不必要的风险、缓解偿债的压力，更能使企业的所有者、管理人员可以及时发现企业存在的问题并合理合规做出解决对策。

1 企业偿债能力理论概述

1.1 偿债能力的概念

偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。企业的偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，一般用流动比率、速动比率、营运资本等指标来衡量；长期偿债能力指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力，一般用资产负债率、权益乘数、产权比率、利息保障倍数等指标来衡量。针对企业方面，依时偿还到期债务是对企业财务状况好坏的一个判断方式，也能从中看到企业是否能够健康发展。

1.1.1 短期偿债能力指标分析

短期偿债能力反映了企业偿还日常到期债务的能力，是企业的任何利益关系人都应重视的问题。在管理者的方面，短期偿债能力的高低表示出企业能够承担财务风险能力的多少；在投资者的方面，短期偿债能力的高低表示出企业盈利能力的强弱和投资几率的高低；在企业的债权人方面，企业短期偿债能力的高低表示出本金和利息是否准时得回；在企业的供应商和消费者方面，企业短期偿债能力高低表示出企业履行合同能力的强弱。

1.1.2 长期偿债能力指标分析

长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。该能力的高低是有关于企业财物安全和稳定程度，是反映其重要的指标，当然，该指标也是企业债权人、投资者、管理者等与企业由利益相关的人所关注的重要问题。

1.2 偿债能力分析的目的

伴随着改革开放的不断进步、经济体制改革的升级，如今越来越多的企业选择负债经营的发展途径，其原因在于它能够让企业有更多渠道来获得资金，一方面这可以帮助企业处理的资金来源的问题，另一方面还能起到财务杠杆效应，从而让企业获得更多效益。与此同时负债当然也伴随着较高的风险，因此企业应该根据自身的情况，认真分析负债的风险和优点，在这里，就需要做出对企业最正确的判断-偿债能力分析来评估一个企业是否有能力来支付现金和偿还债务，来判断企业在负债经营的情况下，能否健康的经营发展。

1.3 偿债能力分析的重要性

在企业的方面来看，想要举债经营公司的条件是能够按时偿还债务。如果企业没很好的掌握自己的偿债能力状况，可能导致不能按时偿还到期债务及本息，可能会使企业筹集资金的能力受到影响，进而影响到企业正常的生产经营，甚至于威胁到企业的生存。所以即使一个企业盈利不错，如果举债经营不合理，也可能会出现由于资金不能快速到位，而导致企业偿还债务不及时，进而增加企业破产的风险。企业应有计划的进行偿债能力分析，确保既要保持适当的举债规模，也要保证企业能够适时的偿还债务。站在企业的利益相关者的方面来看，通过企业偿债能力分析可以了解企业财务状况，并根据了解到的信息做出正确的投资或筹资决策。债权人认为，企业的偿债能力的强弱关系到债权人是否可以足额的收回他们的本金及利息；股东认为，是否能及时的偿还债务关系到企业是否能持续经营；潜在的投资者认为，良好的企业偿债能力意味着企业有较好的财务状况，可以保持较高的增长率，及投资报酬率；企业经营管理者认为，好的企业偿债能力可以帮助企业的经营管理者从资本市场上筹集到更多的资本，进而扩大生长经营，让股东的权益获得最大化的提升。

1.4 偿债能力分析的意义

企业进行对偿债能力强弱的分析，可以使得企业对自身的经营情况、风险机制、现金筹资的大小和未来收益的预测等进行充分的掌握，从而为企业为管理、理财行为提供借鉴。该分析也是决定了债权人是否能够进行正确的借贷、也决定企业高层管理者能否正确的经营、更决定了供应商能否对企业的财务状况和风险机制进行合理的估量。

1.4.1 控制企业财务风险

企业能否举债取决与是否具有偿债能力，如果企业存在逾期未归还本金或拖欠利息的情况，会直接影响举债对象对企业的信任程度，降低企业信誉，从而影响企业正常经营。即使是盈利能力比较强的企业，也可能会因为资金分配不合理，资金周转不开，不能及时归还债务。综上适量举债，权衡收益与风险的关系是企业负债经营的基本准则。分析偿债能力的重要指标为对财务风险的分析与控制。

1.4.2 评价企业财务状况

反映一个企业财务经济情况有两项重要指标，分别为偿债能力强弱，归还到期债务是否及时。客观分析企业的偿债能力，科学评价企业财务经济具体状况，准确分析其中的影响因素，为企业管理者，债权人，股东等其他利益相关者提供准确合理的企业财务状况，以便他们做出正确的决策。

1.4.3 把握企业财务活动

企业财务活动包括筹集资金、投资活动、收益分配三个基本环节，企业筹集资金规模决定了生产经营规模，但还受到债务牵制。因此，分析企业偿债能力，我们可以充分了解到企业流动资产、可变现资产的状况，进而制定合理的财务活动方案，提高资产利用率。

1.4.4 预测企业筹资前景

一个企业的经营活动越顺畅，财务状况越好，偿债能力越强，债权人的本金和利息就越能得到有效保障。

2 广汇能源股份有限公司偿债能力分析

2.1 公司概况

广汇能源股份有限公司（以下简称“广汇能源”）的前身为新疆广汇实业股份有限公司，成立于1999年，公司的上市时间是在2005年，于上交所上市。广汇能源注册资本为679,397万人民币，煤炭生产与经营是其主要的经营业务，广汇能源现阶段所拥有的生产矿井为11座，生产辅助单位也有7个，公司员工和员工家属人数据统计达到十多万，公司产品主要销往的的地方是华东、河南等省区，所生产的优质煤被大规模采用于发电、造气等行业。该公司现在已经演变为中国规模超前的陆基LNG供应商，也是民企中唯一一家同时拥有煤、油、气这三种资源的企业。公司通过对能源产能的有效保障、将资源与市场的良好结合，2015年广汇能源煤炭产量排名全国煤炭企业第38位，这也是自2012年以来连续五年跻身中国煤炭企业100强 ，在该年同时也荣膺中国能源“一带一路”领跑者企业奖、中国上市公司百强企业榜。公司今后一个时期的战略发展方向是，致力于能源开发全产业链经营模式，稳定发展中亚市场，积极开拓北美市场。

2.2 企业盈利状况分析

对于一个发展状况良好的企业，其取得的利润是公司清偿长期负债的重要方面，不然，如果企业用资产偿还必然会使其的生产经营规模受到负面影响，这就不是企业负债的最初目的了。一个企业的盈利能力对其有方方面面的作用，与此同时也会对企业的投资者等有关键的作用，当然，对于盈利与长期偿债能力来说，前者的能力越低，后者的能力也就越弱，反之则就越强。

最近几年，因为世界宏观经济增长速度所有放慢、中国产业结构面临着调整等多方面的影响，煤炭市场供需矛盾日益突出，全国煤炭市场库存高居不下，煤价大幅下滑、行业效益持续下降、企业亏损面不断扩大。广汇能源虽积极采取应对措施，但仍未摆脱经济下行压力带来的影响，而造成了一定的亏损。

表2.1 广汇能源2013-2018年度利润表摘要

注：表数据来自网易财经ST广汇2013、2014、2015、2016、2017、2018年利润表年报

由表2.1可以看出，广汇能源2014-2016年后净利润持续下滑，而其中2015年突减，2018年突增，且2016年净利润达到近6年的最低。虽然该企业2015-2016年主营业务仍然是盈利的，但由营业收入和营业成本可算出企业的毛利率依次为：28%、30%，跟2017-2018年的38%、36%相比其毛利率偏低，说明营业成本占营业收入的比重过高，盈利能力较弱，所得的微薄的盈利不足以弥补各项期间费用和其他经营活动所产生的损失。从表中还可以看出2018年资产减值损失猛升为20656万元，煤炭过剩减值，根据国家和河南省化解煤炭过剩产能的相关要求，广汇能源为响应国家号召，去产能拟关闭矿井。按照企业会计准则关于会计信息质量的谨慎性要求及上市公司信息披露的要求，2018年度财务报告中，对企业中4家单位计提资产减值准备。

表2.2 广汇能源2013-2018年度资产负债表摘要

注：表数据来自网易财经ST广汇2013、2014、2015、2016、2017、2018年资产负债表年报

由表2.2可知，2013-2018年固定资产和流动资产占总资产的比重，2013-2018年固定资产比重高于流动资产，该企业的长期发展不缺乏后劲，2017-2018年固定资产所占比重比流动资产所占比重偏高超过了3:1，这将会削弱营运资本的作用；流动资产中应收账款等结算资产所占比重分别为14.96%、14.88%、10.30%、8.37%、6.54%、5.32%，存货所占比重分别为14.97%、10.50%、11.76%、11.27%、14.43%、15.51%，应收账款等结算资产所占比重逐年降低，存货所占比重在2016年后增长，该企业潜在风险较高，容易产生不良影响，财务结构并不理想。总体看来近两年来广汇能源资产负债表为风险性。

2.3偿债能力分析

2.3.1 资本结构

资本结构公司长期筹资来源的构成与比例关系，有时也广义地指公司各种筹资来源的构成与比例关系。资本结构对公司长期偿债能力具有决定性作用，因此该分析是对公司长期偿债能力分析有着非常的意义，也是组成其的相关因素。

为了突出所有者提供的资本在总资产中所占的比重，企业一般会用股东产权比率来表示，从而来表明该企业是不是拥有稳定的基本财务结构。一般情况下可以分为两个高低比率不同的财务结构，当该比率高时，企业的财务结构表示为低风险和低报酬，当比率低时，则反之。该比率的计算方法为企业股东权益总额除以资产总额。

表2.3

　　图2.3

　　由图可知，广汇能源在2018的股东权益比率最高。超过35%，但是2013-2016比率却一直在下降，且在2014与2015降幅度最大。主要原因是其在于资产的增长速度快于股东权益的增长速度，且同时在2018股东权益增加297502万元，资产总额增加353326万元，，股东权益比率比上年增长3.82%，说明公司在2013年后资产中由投资人投资所形成的资产变少，偿还债务的保证程度低，资产负债率较高，但是在2017年转型过后，股东权益比率上升，风险降低。

2.3.2 短期偿债能力

短期偿债能力分析是主要分析企业偿付流动负债的能力，企业需在一年以内或超过一年的一个营业周期内需要偿付的债务就是流动负债。其中包括了流动比率和速动比率等。

1.流动比率

是企业流动资产对流动负债的比率，主要是用作于在流动资产在短期债务到达期限之前，该企业的能否拥有能力，从而达到变现偿还负债的目的。当该比率越高的时候，表示资产的流动性、变现能力、短期偿债能力都越强，比率低时，则反之。但是另一方面，如果比例过大的话，就可以看出流动资产占用率较高，从而就会让企业的经营资金周转效率和获利能力受到影响，因此，正常流转的情况下，比率一般为2最好。

表2.4

　　图2.4

　　根据图2.4可以得知广汇能源近六年的流动比率，其中广汇能源在2014年流动比率最高，而到了2016年则是最低。公司在2013和2018年，六年的时间中，得到的比率全都低于2，显示出该公司的短期偿债能力较弱。流动资产的增长使得该比率增加，一是存货上升，且存货占流动资产比率较高，其中在2018年，占比高达15.51；二是应收账款及其他应收款增加；三是企业2014年后，除了2017年外，其余流动负债增长额大于流动资产增长额。表示企业的短期偿债能力在逐年减弱，虽然在2016年后有所好转，但是公司短期偿债压力仍然是个迫在眉睫的问题，这会使得财务风险也随之加大。这就意味着债权人的风险增大，企业的再融资成本增高。

1.速动比率

是指速动资产对流动负债的比率，主要是用作于企业流动资产中，能否有可以即时变现的能力，从而来偿还短期负债。流动资产去掉了存货，一年内到期的非流动资产及其他流动资产等不容易变现的非速动资产的剩余资产，表示1元的流动负债有多少速动资产来偿还。

表2.5 广汇能源股份有限公司近6年的速动比率指标

　　图2.5

　　由上表2.5可以看出广汇能源近六年的速动比率，在2014年最高，为41.17%.而2016年最低，为22.47%，且广汇能源公司2014-2017年速动比率呈逐渐下滑的趋势，说明企业这段时间短期偿债能力逐渐削弱，偿还的安全性正在降低，企业可能面临短期偿债风险。2014年速动比率最高，说明企业虽然在这段时间相对于其他年份，有十分充足偿还短期债务的能力，但同时也反映了企业该段时间有大量的无法赢利的闲置现款和应收账款。2018年，速动比率分别为25.38%，较2017年增长了2.91%，表示企业这一年来短期偿债能力有所上升，但由于依然低于1，,企业面临短期偿债风险还没有解除。

广汇能源在2013-2018年间的速动比率并未达到1，不止说明了广汇能源短期偿债能力不强，在六年间广汇能源的速动比率没有维持稳定，说明了广汇能源的潜在违约风险不容易预测属于不可控制风险。

2.3.3长期偿债能力

企业长期偿债能力主要取决于资产和负债的比例关系，尤其是资本结构，以及企业的获利能力。长期债权人为判断其债权的安全尤其关注长期偿债能力。其指标有资产负债率和产权比率等

1.资产负债率

是公司负债总额与资产总额的比例关系，表示其总资产通过负债筹集的占有比率。资产负债率一方面是评估企业负债水平高低的重要因素，还是其一个重要的指标。正常情况下，该比率越小，公司的长期偿债能力就越强。

表2.6 广汇能源股份有限公司近6年的资产负债率指标

　　图2.6

　　由表2.6看出，广汇能源的资产负债率在2013-2018年中先升高又下降，但数值都高于50%，不是很合理。但是该行业平均资产负债率为51.36%，明显高于行业水平。2013年直至2016年，企业的资产负债率在不断增长，且2016年较高，这说明企业在这一年主要是靠负债经营，资产中的较大一部分为负债，所以长期偿债能力较弱，虽然2016年后，资产负债有一定程度的下降，但仍然较高。

2.产权比率

表示负债总额与所有者权益总额的比率，通过该比率，可以作为指标来评价资金结构是否合理，同时也是作为一个因素来反映企业的财务结构稳健性。该比率表示了企业是否拥有能力，通过自有的资金来清偿所有债务，当该比率较低时，表示企业的所有者权益指标占总资产的比重较高，从而说明企业的长期偿债能力较强，相反，如果该比率越高，则能力就越弱。

表2.7 广汇能源股份有限公司近6年的产权比率指标

　　图2.7

　　该公司在2013-2016年期间产权比率为上升趋势，且都大于1，2016到2018年间有下降的趋势，2017年为2.1，2017年到2018年降幅有所放缓。说明该企业在这个阶段的资金结构不合理、财务结构不稳定，债权人投入资本收到股东权益的保障程度较低，债权人承担的财务风险较大，不利于吸引债权人投资，从而长期偿债能力在逐渐变弱，企业负债经营的能力也越来越弱，会有一定的风险。

由于负债总额的增加幅度远远大于股东权益的增加幅度所以产权比率上升。2016广汇能源的产权比率为2.33，说明债权人的奉献过半，股东丧失了大的发言权，公司治理结构将不会很好地向股东回报率更高的方向发展。因为高的负债率会使再融资的成本大大提高，从而使再融资风险加大，提高了财务风险；使管理层面临很大的随时偿债压力，这种压力很有可能提高管理层进行盈余管理的动机，从而大大提高了审计风险，使审计报告出现保留意见；使股东在公司治理上的话语权降低，对企业未来发展弊大于利。广汇能源的产权比率提高使其债权人的风险提高，从而使企业的负债融资的成本增加，使得保证其稳健经营下去的困难加大。广汇能源近年来产权比率都大于1说明经营者帮股东用最少的资金扩大经营规模，有效的利用了资金，但同时也增加了财务风险。从另一个角度来看，近年来中国经济处于通货膨胀期，在此时大幅借债对于公司来说是很有利的，因为这样就把通货膨胀带来的损失和风险转嫁给了债权人。因为利息率是固定的，通货膨胀率产生的货币贬值就由债权人承担。所以这一策略减少了企业因通货膨胀而导致的损失。但从2013年到2016年的产权比率都相对较高，而且数值上升快说明企业的长期偿还债务能力在逐步减弱，虽然2017年后所有降低，但是数值依然很高。

3 影响广汇能源股份有限公司偿债能力的影响因素

3.1国家政策对企业偿债能力的影响

受国家去产能政策的影响，广汇能源根据国家和新疆化解煤炭过剩产能的相关要求，配合全国供给侧结构性改革战略，煤炭行业，受经济增速放缓、能源改革影响，煤炭需求大幅下降，供给能力过剩、供需关系失衡的结构性矛盾日渐突出，广汇能源在2016年因未批先建或未验先投被环保部门责令限期整顿规范。

近年来煤炭市场的变动供需矛盾日益突出，全国煤炭市场库存高居不下，煤价大幅下滑，国家去产能政策的实施和广汇能源自身产能的锐减，致使企业2015年和2016年销售收入大大降低，企业为维持正常生产经营，借款大量增加，使得在这两年让企业的负债也大幅上涨，而企业的资产由于事故影响也有所下降，这就使得企业2015-2016年的净利润大幅度下降，虽然在2017年有所增长，2018年大幅度增长，企业的偿债能力也随之上升。

3.2 企业负债结构不合理

　　图表3.1

　　由于煤炭市场现状决定广汇能源近年来的市场前景并不理想，而这样的状态下负债经营无疑是无利于企业的。由图表3.1可以看出，广汇能源公司2013-2018年度的资产总额虽然在上升，负债也连年上涨，2013年至2018年负债总额已超过资产总额的一半，这样的负债经营，使得企业资产负债率不断上升，企业的长期偿债能力也变弱。

企业的财务结构是指企业全部资产是如何取得或构成的。广汇能源近几年的财务结构相比2015年之前越来越不稳定，这其中除了企业内部自身的因素以外也不乏一些外部因素。企业内部原因主要为企业的经营能力日渐削弱，销售收入增长不稳定，企业的负债也日益见多，而股东权益所占比重降低。企业的外部因素主要是行业整体的竞争形势和我国现有的政策改变。这使得企业偿债能力弱，企业财务结构不稳定，导致企业产权比率上升，最终企业的长期偿债能力被削弱。

3.3应收帐管理薄弱

表3.1 广汇能源股份有限公司近6年存货周转率和存货周转天数

由表3.1可看出，广汇能源2013-2018年的存货周转率总体呈下滑趋势，存货周转天数总体呈上升趋势，说明企业在日常的生产经营中存货积压的情况愈演愈烈，变现能力越来越差，导致企业资产流动性越来越弱，从而影响到企业流动比率，使流动比率日益下降，短期偿债能力越变越弱。

表3.2 广汇能源2013-2018年应收账款周转率和应收账款周转天数

由表3.2可以看出，广汇能源应收账款周转率在2013-2018年整体看来呈上升趋势，而应收账款周转天数为整体为下降趋势。这说明企业的应收账款变现能力在2016年后这段时间内越来越强，在前几年企业的应收账款无法及时收回，导致企业没有足够的速动资产及时的偿还企业的流动负债，使企业速动比率降低，从而影响企业的短期偿债能力。而2016年至2018年，企业的应收账款周转率有大幅度的提升，周转天数开始由22.21下降至4.85，这说明企业在这段时间应收账款的收回率有了些许提升。

4 广汇能源股份有限公司偿债能力问题的防范对策

4.1 加速企业转型升级

广汇能源是以煤炭产销为主的企业，而现阶段煤价下跌，煤炭市场供大于求，所以企业还应该通过创新与优化产品而进行更加多元化的经营，这样企业才能在市场上长久的做下去。企业在以煤炭产销为主题的基础上，还可进行以煤为基本原料的化工生产，将煤转化为合成气后生产各种化工产品，这就是“煤基化工”。我国拥有大量的煤储备，在油价不断上涨的今天，施行“煤基化工”还是很有发展前景的。同时企业也可发展电力、供暖等能源方面的经营，实行多元化发展，从而提高企业的盈利能力。

不断加快产业结构调整，着力推进公司转型升级，实现产业结构逐渐向中高端升级。同时也要进一步加速促进经济发展质量革新，继续保持坚决的让转型提高质量，让品牌提高质量的决心与信念。不仅如此，还需要继续加速推进经济发展效率的革新，不仅要提升煤炭的生产效率，也要对煤炭的管理效率和资源配置效率的双管齐下，任何方面都要事无巨细。加快推动经济发展动力变革，把创新作为引领发展的第一动力，把改革作为推动发展的关键一招。

煤炭企业特别是国有煤炭企业作为保障国家能源安全的重要基础和支撑，立足时代大背景、发展大趋势、行业大视野，必须要坚决摒弃规模速度型粗放增长，注重更有质量的发展，只有这样才能使煤炭这一传统产业焕发出活力和生机，在促进国家经济发展中发挥更大的作用。

4.2 强化债务管理同时优化债务结构

坚持完成强化企业债务管理和债务结构不断优化的目的，广汇能源需要做到下列几点：

1.建立并完善企业财务监控体系，从而达到对财务的有效监控，同时需要加强对企业的资产和负债等多方面的管控和监督，让企业的债务管理能够得到不断的强化；

2.企业需要现金的流动性进行相应的提升，同时也对资金的回笼率有相应的提升。提高资产的变现能力，减少坏账呆账，对到期债务及时催收或还款；

3. 建立债务预警分析体系，提高对财务风险的防范；

4. 完善内部控制程序，加强企业经营管理者的风险意识，科学的进行投资决策。

4.3 加强应收账款管理

应收账款在广汇能源的总资产中拥有较大比重，虽然近几年来占有比例稍有下降，但是如果对其管理不当，无法尽快收回很容易使得公司的流动资金周转困难，也回很容易造成呆帐、死帐，导致公司的潜在亏损，因而会使得公司效益不断降低的情况，如果严重甚至还会导致公司无法的正常经营，从而让一个正常发展的企业陷入财务危机。公司可以利用应收账款这项债权进行再投资从而改善公司偿债能力；公司要跟踪坏账等待对方企业复苏尽快追回；建立客户信用机制，设立信用额度；及时对收不回的账款采用强制手段向法院诉讼；培训收账人员，提高收账人员的素质讲究策略方法；交易前企业应全面了解客户的信息。

广汇能源应该加强应收账款的管理，采取有效措施防止应收账款的恶化，提高应收账款的质量：

1.加强对应收账款的风险防范意识，建立以财务为中心的应收账款管理部门；

2. 加强财务与销售两部门之间的合作，建立健全应收账款管理制度，对应收账款进行高效的分析管理；

3. 加强合同管理，对企业的客户建立档案资料，定期评估客户的信用状况，并且定期与客户对账；

4. 发挥法务部门的风险防范职能，最大限度降低风险。合理运用法律手段对已到期应收账款等及时进行追回；

5. 将回款率纳入业绩考核，使应收账款制度落到实处。

4.4 处理存货过高现象

存货数量过多影响到了广汇能源的流动性，较低的流动性意味着较低变现能力。其中2017年和2018企业的存货要比2013年的多很多，这种情况很大程度上影响了企业资金的使用效率，使企业不能相对灵活的应对市场的变化，使得企业时期变现能力降低，增加了企业的的财务风险。而且存货过多也会传达输企业管理不善的信息，从而影响企业的声誉。 因此基于广汇能源存货过高的现象，广汇能源企业管理层应该增强决策的科学性，针对试销不对路，要及时采取促销措施，采用降价等措施。如果是帐务处理不及时造成的存货虚增，要及时确认销售，结转销售成本。如果是存在质量方面的问题，则要及时办理报损手续并加强生产管理提升品牌形。管理者应保持合理的存货数额从而减小其造成的经营风险。

总结

本文主要以广汇能源股份有限公司的财务报表为基础，对其短期偿债能力和长期偿债能力部分指标进行了分析，发现了广汇能源企业所存在的偿债能力弱的问题，并且针对问题找出了产生原因以及解决对策。文章得出广汇能源近年来偿债能力越来越弱的原因不仅在于其自身因素，也同样受到了我国政策的影响。为了解决所产生的问题，文章得出企业还需要做到：

1.加强对存货成本的控制；

2.加强对应收账款的管理；

3. 严格债务管理并且优化债务结构；

4. 创新与优化产品，通过多元化经营提高企业的盈利能力。

在此，希望广汇能源股份有限公司可以增强企业的偿债能力，完善企业各方面的管理，未来能取得更好的发展！

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上市公司的偿债能力分析—以广汇能源公司为例

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月8日

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