煤矿企业偿债能力分析——以开滦（集团）蔚州矿业有限责任公司为例

摘 要

煤是一种固体可燃性矿产，也是18世纪工业革命中的主要能量来源。伴随着我国经济的不断增长，我国煤矿企业的发展都取得了相当的成就，占据了我国工业生产与居民消费结构的重要比重，长期稳固了国民经济基础地位。但是成就和效益都是靠消耗、成本换取的，其中煤矿企业的偿债压力已然成为制约企业持续健康增长的一个重要矛盾，为解决矛盾，只有对整体煤矿经济体制进行调整升级，加大推广，才能够让煤矿经济发展更加稳健持久。

将围绕短期偿债能力及长期偿债能力两方面对开滦（集团）蔚州矿业有限责任公司的偿债状况进行研究分析，找出导致蔚州矿业公司负债变高、亏损变多的重要因素。同时，从评价指标进行改进，指出不足并提出合理建议。

关键词：煤炭资源 偿债能力 评价指标

前 言

从2002年到2012年，煤炭行业都在持续较大的发展，特别是在2011年达到了顶峰。但煤炭的黄金时期大概也就坚持了十年，近五年我国对煤炭大力开采导致产煤过剩，成本高，煤矿行业萧条，企业普遍存在负债高，趋势不断下滑。

本文主要针对目前开滦（集团）蔚州矿业公司偿债能力分析的现状存在问题和改进措施做了探讨和研究。首先，介绍了我国煤炭行业存在的问题现状和研究目的，因为煤矿企业的经营管理水平和安全生产状况，直接决定着现代煤炭行业经济的整体水平及效益。其次，简要论述了开滦（集团）蔚州矿业公司的基本情况，并将其偿债情况从短期偿债能力和长期偿债能力两个角度进行了深入分析。最后，通过大量的数据调查和近三年的各项指标比对总结发现，该企业对各种债务的承受能力较弱，在未来的发展中财务风险较大，为此提出了一些合理的建议和改进措施，对局限性做出了揭示。

第1章绪论

第1.1节选题背景

近年来，煤炭价格不断走低，各煤炭企业财务状况不佳，特别是债务问题突出，偿债能力每况愈下，再加上没有稳定的盈利能力，企业很难持续经营下去。在当前整体市场环境的影响下，即使有些企业有稳定的业务收入，但却缺乏良好的、可持续性的偿债能力，同样也会迅速进入破产困境。因此本文以开滦集团蔚州矿业公司为例，深入分析目前制约企业偿债能力的根本矛盾，挖掘其中的局限性问题。从企业偿债能力分析的各项指标入手，讨论对提升企业偿债能力的改进对策，理论联系实际，对煤矿企业的发展现状进行分析。

第1.2节 研究的综述

在深入了解并分析企业的偿债能力之前，首先要对煤矿企业的历史、现状和未来发展进行大致的分析，简单的了解后，再对煤矿行业的偿债能力进行探讨。

我国利用煤炭已有几千年历史，是世界上发现和利用煤炭最早的国家之一。世界煤炭生产取决于市场需求以及资源条件和生产技术条件。但是，近五年我国对煤炭大力开采导致产煤过剩，成本高，煤矿行业萧条，企业普遍存在负债高，许多转型项目投资后基本都是亏损，趋势不断下滑。要相关经济指标中获取数据，并从结构、趋势、市场和同行业竞争等不同角度分析来得出企业的偿债能力，提出合理的经济政决策，来维持财务的稳定性。

1.2.1国内研究

刘炜[1]（2017）在《低碳经济背景下煤炭企业财务风险预警研究》指出在环境与能源双重压力之下，加上低碳政策的实施，绿色生活的倡导，我国煤炭价格下滑，销售量一路走低，煤炭市场进入低迷期，造成煤炭企业财务风险加大。由此作者强调，应对节能减排政策不能急于求成，但是企业建立切实可行的风险防控体系是重要保障。

杨建爱[2]（2017）在《提高煤矿经济效益措施的研究》中指出，实现煤炭经济改革升级，必须做好相应提高经济效益的措施，如进行成本的预算和管理资金使用率的提高等等。只有这样才能在竞争激烈的市场占有一席之地，才能推进煤矿经济的改革和升级。

崔成凤[3]（2016）《煤炭企业财务预警指标体系构建》深入剖析了传统财务指标在煤炭企业财务风险防控上的不适用性，结合了煤炭行业的特色与特点，在资金运营、偿债能力、盈利等五个方面对财务预警指标进行了修正和优化，形成了适合煤炭行业当前特色的32个财务预警指标体系。作者强调，应根据实际经济环境和行业特点，不断修正改进财务指标因素，才能降低风险。

王万强[4]（2015）在《煤炭行业上市公司偿债风险现状及影响因素分析》中首先对偿债风险现状进行了数据分析能得出，各种因素中盈利能力则对企业长期偿债能力影响较大。同时，指标解释分析长期偿债风险和短期偿债风险的相关关系。并以此提出了应对偿债风险对策。

王浴美[5]（2017）在《企业偿债能力影响因素及对策分析》中提出，企业的偿债能力受盈及营运能力、现金流量等诸多指标因素影响。企业要根据自身特点和实际情况，在提高资产质量水平、制定合理的融资还款计划、建立债务预警体系以及提高盈利能力方面下功夫。

宫晓涵[6]（2017）《对上市公司偿债能力及其存在风险的探讨》中表示，偿债能力往往决定企业的生死存亡，因此要加强日常风险防控意识，从短期和长期资产管理方面做好优化控制，提高资产质量水平。

霍强[7]（2018）在《企业偿债能力分析中存在的问题和对策》指出，偿债能力是考察企业经营状况中存在的风险必不可少的依据。但对企业偿债能力分析结果真是性的不可靠造成失去市场先机等。以此提出了内部结构与外部市场环境综合考虑相结合、加强企业内控制度管理等对策。

崔成凤[8]（2017）《我国煤炭上市公司偿债能力研究》中提到我国大部分煤炭企业都应对偿债能力较低这一问题，为此应该保持长短期债务的合理结构，避免呢集中偿还风险。合理选择融资方式，降低偿债风险。

李文华[9]（2016）在《我国上市公司偿债能力评价体系的优化探究》中写到，如何改善上市公司短期和长期偿债能力，首要做的是转换会计分析体系，使用收付实现值，结合企业实际，调整增加若干指标，采用定性和定量分析方法，对上市公司财务评价体系进行了重新设计和优化升级。

迟道利[10]（2018）《企业偿债能力分析的局限性研究》中提出分析方法和指标的不健全，持续经营假设的违反等共同造成了偿债能力分析的不全面。同时指出合理的债务结构、丰富的资金来源以及切合实际的分析方法可以提高企业偿债能力。

牛艳勇、闫梅、陈亚杰[11]（2016）《企业偿债能力模糊综合评价》，中根据行业特点、经营能力、财务状况以及信誉水平分析结果，选取了5个一级指标，利用模糊综合评价模型对企业偿债能力进行了系统分析，强调了综合评价指标对偿债能力分析的重要作用，可以对症下药，解决实际问题。

王小玉[12]（2017）在《企业短期偿债能力分析》中通过对相应的经济指标的深入研究，对案例公司短期偿债能力进行了客观分析评价，并以此提出了提高应收账款及存货周转率，增强资金流动性的对策。

韩彦[13]（2016）《探析基于现金流量的企业偿债能力》，基于传统企业偿债能力分析存在的受权责发生制影响主观因素多、指标静态化以及利润表不能合理反映真实的现金流等现状，表明了现金流量对企业提高偿债能力的重要意义，同时提出了建立现金流量相关指标。

王巍[14]（2016）在《浅论短期偿债能力指标的局限性和改进措施》指出权责发生制缺陷、指标静态化、融资来源单一化等方面的局限性，结合企业实际，充分考虑现金流量的影响，对短期偿债能力分析指标进行了重新修正，并合理考虑了表外项目对偿债能力分析的重要作用，确保数据更加真实，对分析更加有效。

王雨松、杨洋[15]（2016）在《浅析偿债能力分析方法对企业的影响》一文中写到，加强存货、预收账款和应收账款等相应项目的修正，可以提高企业的偿债能力，从而降低财务风险对企业的影响。

1.2.2国外研究

Diana Elena Vasiua, Iulian Gheorghe[16]（2014）在《Case Study Regarding Solvency Analysis, during 2006-2012》中可以确定，尽管经济困难，对那些有业务的公司来说，其中一半以上处于舒适状态，有偿付能力和负债指标的价值在建议的限度内，无论这些指标的计算如何。

NadineGatzert[17](2018)在《Risk- and value-based management for non-life insurers under solvency constraints》中提出了分析性解决方法，并明确说明投保人是否愿意根据承保人报告的偿债能力状况对风险的敏感性来付款。

DorotaBurchart-Korol[18](2014)在《Development of Sustainability Assessment Method of Coal Mines》中表明可持续发展评估的现有算法可用于支持煤矿公司的管理委员会，对其环境、经济和社会效率的影响进行战略分析。

Tomasz LeszekNawrocki,IzabelaJonek-Kowalska[19]（2016）在《Assessing operational risk in coal mining enterprises – Internal, industrial and international perspectives》中评估和比较中欧和东欧煤矿企业的经营风险。表示对于煤矿企业个体经营风险的多元化，资源潜力的评估起着至关重要的作用。

IzabelaJonek-Kowalska[20](2017)在《How do turbulent sectoral conditions sector influence the value of coal mining enterprises? Perspectives from the Central-Eastern Europe coal mining industry》中的研究结果表明，一个国家账面价值创造的关键风险因素是煤炭在国内能源平衡中的比重和国内煤炭消费。这些分析和研究有助于矿业企业价值和风险管理领域的能源经济学。

第1.3节 研究目的与意义

1.3.1研究目的

本文的研究目矿业公司偿债能力，结合当代煤矿企业的现状，找出影响中小型矿业公司偿债能力的因素，并给予相应的建议，为煤矿企业做出一点微薄之力。

主要目的是认识一下中小型煤炭企业的现状。近年产能过剩和国家供给侧结构性改革的实施，对我国煤炭产业造成了一定的冲击，降低煤炭市场需求量，造成煤炭的使用量大大减少。这些国家政策也抑制着企业无法得到进一步发展。造成各个财务管理方面不强，偿债能力一直得不到改善。虽然偿债能力只是财务管理分析中的一个因素，但却是反映企业经营状况及财务成果的关键组成部分，有助于对企业未来经营成果进行预测。虽然不能在开滦（集团）蔚州矿业公司上以小见大，但是一孔之见，最终可见。因此，对开滦（集团）蔚州矿业大概了解一下煤矿行业，使我们对国家煤矿有个大概了解，对接下来的分析有了极大好处。

1.3.2研究意义

影响一个企业经济增长、稳定健康发展的根本，在于该企业要有足够的偿债能力或者现金支付能力，煤矿企业偿债能力是构成财务状况和指标分析的一项极为重要的因素。现代煤矿企业财务分析工作最重要的意义在于通过分析找出问题，为企业未来经营决策和稳步发展提供重要保证，包括每期经营结束后、新投资项目的前提、资金方面的金融分析等，而这类分析对于正处于改革与发展关键阶段的现代煤矿企业来说，意义十分重大。

第1.4节 研究范围与方法

1.4.1研究范围

通过整理和参考国内外研究现状，认识了偿债能力的重要性。

以开滦（集团）蔚州矿业公司为出发点，理论联系实际，对该企业偿债能力进行深入分析。

提出对比分析策略，进行近三年的偿债财务数据对比，总结出适合开滦（集团）蔚州矿业公司在偿债能力上能够持久发展的策略。

1.4.2研究方法

（1）文献分析法：对与论文相关的课外资料进行大量查阅，进行梳理、归纳，最后结合自己的分析。

（2）访谈法：选取了三名公司在职员工，进行个案访谈，在分析访谈资料的基础上，结合经验教训，进行具体研究。

第2章 相关概念的界定与理论基础

第2.1节 偿债能力的概念

企业偿债能力就是企业用所属资金等用来偿还之前欠下的欠款的能力。有的要求偿还期限时间较短，有的则较长。公司的经营状况也跟企业是否按时支付所欠款项和有无能力偿还有密切的关系。不同时间的偿还期有不同表示方式。较短时间偿还的通常用库存现金等流动项目表示，而长时间偿还则用产权比率等经济指标表示。而长期项目的偿还是企业经营者、投资人、经营者以及其他关联方密切关注的风险点。

第2.2节 偿债能力的目的和意义

（1）评价企业财务状况

企业的负债偿还能力是考察经营成果水平的方法之一，同时考察企业的运营状况。对这个指标的深入研究，深入了解了企业财务状况的变动，及造成变动的影响因素。有助于企业主、经营者、债权人和相关人事对公司的运营状况的细致考察。

（2）控制企业财务风险

规模适当的债务差不多的铲除风险，这二者对企业有着举足轻重其意义就是企业用充分的资金和随时可以变动的资产偿还贷款。了解并有效管控好企业的负债，能够有效控制企业的经营与财务风险。

（3）预测企业筹资前景

准确并有效分析企业的长短期偿债能能力，能够为企业做出筹资计划、预测筹资前景提供有力保障。企业偿债能力强，则意味着财务状况良好，在其他关联方信誉较高，对未来筹钱的把握，还有企业与潜在债权人的信用关系，这二者对偿债能力的影响不容小觑。同时，企业通过合理举借筹措资金也是维系企业日常活动主要措施。

第2.3节 影响偿债能力的因素

2.3.1影响企业短期偿债能力的因素

一些流动资产项目在一定时期内的自身所蕴含价值的上下浮动，内在潜藏的收益风险，短期可变现能力等等诸多因素。这些都决定着当前企业资产的状况，内涵质量等。如果资产状况良好，可以减少损耗，加大偿还力度。在那种状况下，对公司未来可否按时还清欠款的预测结果会跟实际较为相符。反之，就会影响公司偿债能力的计算精度。

企业平时运营水平跟企业资金周转次数也就是资金周转率有一定联系。二者成正相关。由于资金流动速度加快，周转能力加强，短时间偿还债务水平就会上升。反之，将会，此消彼长。企业筹集资金主要是两个方面。一方面是债权筹集，另一方面就是股东权利。而股东权利是企业长期发展的奠基石，所以，权利与责任的重担也是不可推卸的。在日常经营活动中，如果债务无法偿还，将会用股东资产充当。这会给企业带来不小的动荡。因此我们要量力而行，在可控的风险下进行资金的借用。

2.3.2影响企业长期偿债能力的因素

企业的获利能力对企业发展是至关重要的。企业获利能力的强劲保证了企业资金的赚取。而企业日常的花费、偿还的欠款等均来自企业日常所获资金。如果一个企业盈利能力很弱，没有充足资金应对坏账、损耗和欠款等。将会抵押公司固定资产或者股东等重要人物利益等。这会对企业的根基造成破坏，盈利能力的高低是对企业偿债能力有着重要影响的因素之一。

第3章 开滦（集团）蔚州矿业公司偿债能力现状与存在问题

第3.1节 开滦（集团）蔚州矿业公司简介

开滦（集团）蔚州矿业公司地处经济欠发达的张家口西部，隶属于开滦集团公司的控股子公司,是蔚县矿区唯一的大型煤炭企业。主要经营范围为煤炭批发及煤炭开采等。蔚县矿区规划面积为229.5平方公里，工业储量144042万吨，可采储量达91371万吨。

开滦（集团）蔚州矿业公司在2012年销量达1759万吨，销售收入119亿元，实现税收42892万元。2013年该企业销售煤炭商品1651万吨，同比增加88万吨，实现销售收入92亿元；实现税收29851万元，同比减少6382万元，降低8.5%；上半年预计实现税收17838万元。在经过2002-2012年矿业“黄金十周年”后，出现了煤炭市场疲软。2013年以来，根据国家出台环境测量标准pm2.5的要求，严控煤炭燃烧量，煤炭经济整体呈现衰退迹象，煤炭价格开始大幅下滑。在各大电厂开工率大幅下降的同时，进口煤炭的价格冲击和生产能力的大量释放，使煤炭价格持续下降，煤炭大量积压。

第3.2节 开滦（集团）蔚州矿业公司偿债能力现状分析

3.2.1开滦（集团）蔚州矿业公司偿债能力现状

比较了八家500强中外煤矿公司资产负债目前状况，中国四大矿业平均资产负债情况80%左右，而四大国际矿业的资产负债情况均为50%左右。说明中国煤矿公司的资产负债普遍非常高，中国在偿债能力方面很弱，开滦（集团）蔚州矿业公司资产负债率高达55%。

开滦（集团）蔚州矿业公司在经过了煤炭“黄金十周年”后，从2014年经济状况趋势开始不断下滑开滦蔚州矿业公司长期偿债能力指标——资产负债率近三年均在51%左右，虽然在企业企业所控制的范围之内，但与标准值相距17%，说明开滦（集团）蔚州矿业公司有着到期偿还不上债务的风险，严重的不平衡。与此同时，流动比率一直不稳定，对短期偿债能力的情况发展是很不乐观的，而且都低于200%，2018年竟只有108%，若不加以规避极易出现偿付风险。这主要是由于经济市场不景气，导致煤炭市场需求量下降，由于我国最近出环境保护政策，导致开滦蔚州矿业公司的煤价下调，营业收入大幅缩减。

3.2.2 开滦集团蔚州矿业公司偿债能力分析

（1）开滦蔚州矿业公司的短期偿债能力

财务状况需要考虑的一项重要因素是企业偿债能力分析，它是企业预测风险和保护企业利益的一种行之有效的方法。以开滦蔚州矿业公司2016、2017和2018年的数据作为分析。

表3.2.2开滦集团蔚州矿业公司2016至2018年短期偿债能力指标

2018年相对于2016年流动比率降低了0.24，速动比率降低了0.31，表明这三年企业经营困难，尽管2017年流动比率有所稍微上升了0.16，但是大部分流动比例的安全线应该在2以上，企业不仅流动资产与流动债务比例不断降低，同时经营现金流与流动债务比例更是迅速大幅下降，偿债能力不断变差，再严重的话，可能随时导致无力偿还债务。如果速动比率低于同行业水平，表明应收账款周转率较低，可继续计算现金比率，并与标准值比较。2018年与2017年的现金比例相比降低了0.16，更贴近于0.5。但是现金比例仅是一个参照指标，不能一概而论，又比如每月初贷款，月末还完，此种情况就会出现现金比例没有了多少意义。保持一定的合理的现金比率也是很必要的，虽然重要性较小，但是也是属于偿债指标中的一部分。

（2）开滦蔚州矿业公司的长期偿债能力

衡量企业长期偿债能力，体现在资产总额与负债总额、负债总额与所有者权益总额的比例关系及水平上，要充分考虑资本结构。同时考虑企业的长期获利能力，即在盈利的情况下支付利息的能力。本文选取了以下的三项指标为代表分析该企业长期偿债能力。

表3.3.2 开滦集团蔚州矿业公司2016年和2018年长期偿债能力指标

　　开滦集团蔚州矿业公司2016年和2018年长期偿债数据趋势图

　　2018年与2016年相比，资产负债率增加了3.84%，公司资产负债率如果过高，违背了债权人对债务安全性的预期，出于对资金收回风险的衡量就不愿意借出；若公司的负债比率过低，是因为公司在经营过程中不进行慎重、安逸的贷款而进行投资或公司自身资本充分，所以暂时不需要大规模的债务。因此负债作为整个整体并长期占用着，可以看成是长期性资本来源的一部分。一般来说，产权比率标准值是1.2，产权比率越高，长期债务的能力越弱，该指标作用与有形资产净值债务率相似。利息偿付倍数至少应该大于1，该比率越高，表示企业就可能偿付债务利息，长期偿债能力也会变强。开滦集团蔚州矿业公司在长期偿债中有了一定的缓和。

第3.3节 开滦集团蔚州矿业公司偿债能力存在的问题

从以上数据来看，开滦集团蔚州矿业公司的偿债能力总体上保持稳定，但是2018年比前两年有所下降，在同行中保持了较高的偿债能力。为此，有必要对开滦集团蔚州矿业公司偿债能力进行分析，与各个指标的标准值比较，分析其其中存在的问题。

3.3.1短期偿债能力较弱

速动比率与流动比率相比，是扣除了存货的因素，通常认为正常的速动比率为1，认为流动比率为2。2016年和2017年开滦集团蔚州矿业公司的速动比率还处在较稳定的短期偿债能力，可是到2018年就有所下降，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。所以公司为了避免在2019年速动比率再次下降，应该加强对速动资产的改进，与此同时，滦集团蔚州矿业公司的流动比率在近3年内都未超过1.5。

现金比率是最能反映企业直接偿付流动负债的能力，通常在20%以上，但开滦集团蔚州矿业公司从未低于40%。这意味着企业的流动性没有得到充分利用，现金业务利润不高，规模过大会增加企业的机会成本。

若短期偿还能力下降，企业获得商业信用的可能性就会下降，折扣优惠也会消失，最坏的情况还会导致为偿还债务的投资和资产被强制出售。致使资金紧张，从侧面丧失追加新投资的机会成本，企业各方利益关系人都应引起重视。

　　开滦集团蔚州矿业公司2016年至2018年短期偿债能力指标趋势图

3.3.2长期偿债能力未完全改善

企业的长期债务,是1年或1年以上的营业时间以上的负债的偿还能力,意味着一个企业的长期负债偿还能力,主要分析了该企业的债务本金的偿还能力和债务利息的支付能力。

资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。在长期负债能力中，资产负债率一直保持在50%左右。为了降低金融风险，风险较高的企业必须选择负债较低的企业。在这一点，开滦集团蔚州矿业公司近5年内一直风险收益较均衡，均在45%-55%之间，处于适度可控状态。

产权比率是负债总额与股东权益总额的比率，也是衡量企业长期偿债能力的的指标之一，与资产负债率分析相似。一般来说，标准值是1.2，产权比率越高，风险越高。而开滦集团蔚州矿业公司只在2017年达到了标准值，2016年和2018年超出0.15，说明公司长期偿债能力并未改善完整，仍存在较低的风险。

已获利息倍数是指上市公司息税前利润相对于所需支付债务利息的倍数，可用来分析公司在一定盈利水平下支付债务利息的能力。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。在这一点，开滦集团蔚州矿业公司刚刚达到了标准线，但是已经没有下降的余地。此指标仅衡量支付利息的能力，只能体现企业举债经营的基本条件，作为评价企业长期负债偿债能力的指标是不全面的。

影响长期偿债能力指标还有其他的可能。然而投资者更关心的应该是其偿债能力会对上市公司造成何种影响，以便尽量保护企业的投资，回避风险，并尽可能谋求投资利益的最大化。

3.3.3 企业盈利状况持续下降

目前企业偿债有两种方式，第一种是用企业自有资产去偿还；第二种是以新还旧，暂时缓和短期偿债的一种模式，虽然可以解决一时弱化贷款风险，但是实际上却掩盖了资产的质量和信用风险，解决不了实际偿债问题。因此偿还债务仍然需要提高盈利能力来实现。开滦集团蔚州矿业公司在2017年的现金才开始有所上升的趋势但由于上升的空间不大，加上煤矿企业从“黄金十周年”后的2013年起，产煤过剩，成本高，煤矿行业萧条，所以2017年和2018年并没有在短期偿债能力中起到很多用途，只是暂时的维持了目前的现金状况。开滦集团蔚州矿业公司的盈利状况仍在持续下降，煤炭产业发展仍面临双重任务。

3.3.4 企业的获利能力不足

企业需要充足的现金流入量用以偿还债务，归根到底还是应该提高企业盈利水平。企业偿还债务除了原本欠款外还有在借款期间所附加的利息。一年之内的短期借款大多是选择具有较强的流动资产转化成现金来支付利息和欠款。一般来说，一个企业通过对外界某种渠道借入了一年以上的长期债务都是用来企业未来的投资，这个投资时期很长。从而这个投资就慢慢演变成企业的固定资产，所以企业一般不会将为了形成固定资产而长期借入的款项用来偿还，这不仅仅是一个简单的恶性循环，其中暗藏巨大财务风险。企业向债权人支付的利息，也应当从融资资本产生的收入中偿还。长期亏损的企业，其生产经营不能正常进行，利润丰厚，资本困难，维持稳定的偿债能力更是艰巨。

第4章 开滦集团蔚州矿业公司偿债能力的解决措施

煤矿作为我国能源资源领域历史悠久、具有举足轻重的地位，是资源行业的现在及未来发展方向。公司的好坏不仅取决于偿债一个因素，还跟与之相关的若干因素。这些因素彼此之间的影响，每个因素与偿债能力的联系等等，这些都是我们必须都要考虑的问题。只有方方面面做到最好，才能把偿债能力提高上去。此做出适合正确的改进，才能真正实现企业改革进步的长远发展。

第4.1节 充分保持资产较好的质量水平

在注重资产质量的交易性国家，企业资产总额是高于负债总额的，资产质量限制了企业资产的变现能力和偿债能力，如果企业主营产品一直处于滞销状态，短时间无法得到变现，可能带给企业的是无法按时偿付利息，或者缺少资金购买原材料保证生产有序进行。因此，提高各类资产的质量是提高企业短期偿债能力的基础。

加强对日常的存货管理是提高资产变现能力的重要保证，在保障正常生产与销售环节有序进行的前提下，尽量减少原材料和产品库存积压，减少资金占用。做好市场营销工作，积极促进产成品对外出售，增强资金回笼，提高偿债能力。

另外，还要强化应收账款的管理。认真比较赊账费用和新的收益率，随时确认顾客的信用状况，并加强对顾客信用不良的监督。资产的获取和投资前项目前景的仔细预测，风险和投资回报分析，以及防止盲目投资;资产的收购必须与企业的实际需求相联系，防止固定资产过于空洞，导致资本消耗。总之，各种资产的良好质量应在日常经营管理中得到适当的维护，为提高企业的短期偿还能力提供良好的基础。

第4.2节 改善管理层能力，优化资产项目

通过对开滦集团蔚州矿业公司长期偿债能力指标的分析，企业管理层经营战略和指导能力有待提高。企业经营管理、技术、经营环境的不足，也影响了企业的进步。蔚州矿业公司目前对外拥有巨额负债，担心以后正常营活动带来的资金流入，以及通过筹资活动产生的现金流入汇总都无法以弥补资金漏洞。企业微薄的利润总额，难以负担长期负债中过多的财务费用。作为企业管理者，必须增强学习意识与良好的管理素质，并长期学习进行理论素养和提高管理者知识水平，使目标清晰具体落实。

根据安全和稳定原则，在分析企业长期债务指标的基础上，要从总资产中扣除应承担的费用、长期负担的费用和无形资产。负债比率指标主要是分析债务偿还的安全性。因此，要结合财产权比率，显示出财务结构的健全性和自身资本的偿还风险负担能力。一般情况下，企业对外借入的目的是获取必要的经营资本。

第4.3节 提高企业的获利能力

企业以生存发展，获取利润为目标，提高企业偿债能力最终还是要依靠盈利获取资金。为了提高开滦集团蔚州矿业公司的获利能力，应注意以下几个方面：

企业的战略选择，选择自己既具优势又有较好的市场空间的行业或项目，避免低层次重复建设，并陷入被动恶性竞争，提高企业质量和经营至关重要；适应与调整企业经营模式，选择什么样的企业经营模式，而是作为企业质量和经营能力成长的问题；企业组织架构的现代化，传统的组织结构已经成为影响企业发展的重要因素，并严重限制了企业的创新发展。人才的培养与使用，企业的盈利能力是由人才决定的，人才是企业产业链中最重要的环节。

企业获利能力与偿债能力有着千丝万缕密不可分的关系。可以说二者之间牵一发而动全身。获利能力若能带来资金的充足，不仅能降低财务风险，即使偿还债务等，还会因此吸引更多的投资于商机。反之，盈利能力如果不能保证资金的充足将会带来不小的财务风险，不仅是债务无法偿还，更是公司运营状况的一次不小的扫荡。所以对盈利能力进行细致的分析，并采取相关决策，是对企业偿还能力的提高必不可少的一步。要在研究分析以往销售收入和销售模式的基础上，制定长期销售战略，找准市场定位，积极开发新产品新市场，努力提高企业的盈利能力。

第4.4节 降低企业财务风险的其他建议

在目前煤炭市场迅速扩展的情况下，不少煤炭企业的融资方式是现代融资的主要方式，煤炭市场行情瞬息万变，商业行为激烈竞争，任何时候都不能避免企业决策失误，融资融资的风险。

可以加强银企合作，提高多渠道、多元化融资能力，准确把握企业当前的现金与可变现资产状况，建立财务风险预警系统，预测未来偿债能力和筹融资前景，维护良好的商业信誉；加强财务人员学习教育，引进专业化财务人才，善于通过财务报表发现财务风险、财务漏洞，以良好的资本运作能力，提高企业偿债能力，不断优化财务结构；有效调整筹资渠道及方式和加强内部会计控制及财务战略制定，也为降低财务风险提供了重要支撑。

结 论

随着近年产能过剩和国家供给侧结构性改革的实施，对我国煤炭产业造成了一定的冲击，同时，环保压力不断加大，替代性能源使用比例不断提升，侧面加大了煤炭企业成本，大幅冲击了煤炭价格，也降低了煤炭市场需求量，致使煤矿行业整体萧条不景气，企业普遍存在负债高，经营惨淡的现状。

为了应对企业短期偿付能力的不足，使用了一些经济指标，诸如流动资产等。但对这些指标应该有部分的转变。对流动资产指标，可以扣除1年或1个经营周期以上未收回的未收款账户，积压的存货，也可以扣除待处分流动资产的净损失及购买和投资的预付款。高速资产指标的改良，可以扣除购买长期资产或投资使用的未收款总额，以及可支配有价证券超过账面价值的部分。尽量减少坏账损失，降低财务风险。防范潜在亏损风险，将隐藏在应收账款中的一些违反行为进行调整，提高应收账款周转速率。还要定期盘点，对积压的存货及时处理，增加存货的流动性，减少资金占用，加速存货的周转。

分析企业的长期偿还能力，既要看资产负债率，也要看企业的资产回报率。期限为一年以上需偿还的债务在能够用来还债款的周转速度较慢占用时间不短的资金中所占比重大小就是长期负债资产率。这里流动速度较慢，周转能力也不强的资金项目指的是长期资产，由于其特点，一般用所有者权益来购买。而用负债购买的部分，保险起见低于25%。如果超过一半，那长时间的不确定性，长期资产的重要性等等都要考虑进去，否则将造成财务状况的不稳定。因此，已经得到利息倍数分析，再加上要通过连续5年计算本金和利息偿还比率，对企业债务偿还能力的稳定性进行分析，并进行综合研究。长期权益比例，是指运营资金或者流动资本。其余占用固定资产等长期资产。长期资产中以长期资本购买的至少占长期资本的三分之二，比例保持在百分之六十至七十比较适当，不得低于百分之五十。低于此标准的，是指长期资产中以长期负债购买的部分超过一半，财务风险较大。

企业的良性循环发展，离不开资金链的持续稳定保障。保持财务安全平稳运转，必须时刻保持良好的偿债能力，一方面要从企业自身做好开源节流，努力创收；另一方面要合理适度举债，与自身承载能力相匹配，这样才能实现滚动式发展。

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煤矿企业偿债能力分析 ——以开滦（集团）蔚州矿业有限责任公司为例

价格 ¥5.50 发布时间 2022年12月10日

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