保定金淼服饰公司盈利能力分析与评价研究

摘 要

自从市场经济在我国不断推进以来，越来越多的公司制企业出现在了大众的视线里面，不管是规模较大的上市公司、股份制公司，还是初具规模的小微企业，都在市场经济的引导下不断的发展进步。与此同时，越来越多的投资者对这些公司不仅仅是表面名字的认知，还希望更深层次的去了解企业，比如这个公司的实际发展状况、财务信息、经营业绩等，在这其中，最受投资者注意的就是利润问题了，追根到底，这是盈利能力问题。

企业的盈利能力不仅是反映该企业在一定的会计期间内，综合的销售状况、现金流状况和成本控制状况，还是反映资本的利用程度、收入与成本关联的重要能力。

保定金淼服饰公司是一个产供销一体的小中型有限责任制服装公司。本文主要采用实地调研和资料收集的研究方法，在盈利能力理论知识的基础上，运用相关的财务方法，对金淼服饰公司的盈利能力进行分析，就金淼服饰公司盈利能力的关键问题进行了系统的分析和综述，并结合影响金淼服饰公司盈利能力的因素以及其自身的特点给出相应的建议，提高公司的盈利能力。

关键词：保定金淼服饰公司；盈利能力分析；盈利模式；杜邦分析

1、绪论

1.1.选题背景、研究目的与意义

1.1.1选题的背景

“衣食住行”是人们生活必不可缺的一部分，在国民经济的长足发展的同时，我国的“衣”行业也在不断地进步发展。中国是人口大国，最不缺乏的就是廉价的劳动力，所以就目前中国的服装公司而言，绝大部分都是运用廉洁的劳动力去生产国外公司的产品，非常低的研发水平和非常落后的销售观念成为这些“加工厂”的通有的弊端，被国外的服装公司严重挤压，特别是经过2008年的世界金融风险后，中国服装企业竞争能力大幅度下降，受阻不前。我国主要服装进口国的经济萧条严重降低了我国的出口量，许多依赖贴牌加工的企业面临着破产的风险。

在国内市场上，随着人们生活水平的不断提高，中国服装消费市场也在发生翻天覆地的变化，受市场经济的催化，越来越多的内衣服装公司开始萌芽，这给消费者提供了越来越多的选取空间，而国民消费水平的提高，让消费人群的选择逐渐从便宜转向舒适、质量，这无非是加大了这些小中企业的竞争压力。另外，受货币通货膨胀的影响，国内的劳动力成本也出现上升的趋势，以劳动力为核心竞争力的企业也遭受了打击。归结种种原因，服装行业出现了各种各样的问题，与此同时，国外内衣企业也在不断地侵占中国市场，这是企业者不得不郑重地审视这些困难。

保定金淼服饰公司也属于这个危机四伏的行业，它的发展同样也面临着很多的困难和阻碍，因此需要改变现行的盈利模式，去探寻新的盈利模式以便于更快的发展，为了获取更高的效益与利润，提高公司的盈利能力。

1.1.2研究的目的和意义

本文在借鉴国内外研究成果的基础上，结合金淼服饰公司的实际情况，从分析盈利指标入手，通过数据分析研究其盈利能力模式存在的问题，提出有针对性的优化建议，帮助该公司提高盈利水平，实现企业利润最大化和可持续发展的战略目标。

本文研究意义在于：一方面，针对金淼服饰公司的实际情况，结合金淼服饰公司的经营现状，找出其盈利能力发展存在的问题并分析成因，通过提出合适的建议，帮助金淼服饰公司形成新的核心竞争力，提高公司的盈利能力，促进公司的发展。另一方面，针对于存在类似问题的服装企业来说，可以起到举一反三的作用。同时借鉴国内外的研究经验，希望为我国内衣服装行业提高盈利能力和盈利质量提供可借鉴的地方，扭转目前的行业局面。

1.2国内外研究现状

1.2.1国外研究现状

西方学者对盈利能力的研究是从1820年开始的，但是那会的企业规模都不大，并且没有现代企业的结构制度，因此，对它们的研究还称不上是研究，只能说是开始注意观察企业的这方面内容。随后，经过西方多位学者的不断观察研究，盈利能力分析被人们熟知，用来评价企业盈利能力的手段和理论支撑也变得更加的成熟［2］。以下列举了几个有代表性的研究：

X学者亚历山大·沃尔（2009年）曾经提出了一个“信用能力指数”，这个指数主要是用来评价企业的盈利水平的，主要用到了资产净利率、销售净利率、净资产收益率、应收账款周转率和存货周转率这几个指标，这是西方学者第一次较为系统地指出评价盈利能力的全部指标。

X银行家亚历山大·华勒（2009年）出版过一本书，叫做《信用分析》，这本书将西方学者从研究企业偿债能力转移到了盈利能力上，具有划分时代的重要意义［3］。

杰克逊·马丁德尔（2013年）是西方研究企业盈利能力的领导者，他第一次提出了一套完整、系统的公司管理评价指标体系，包括生产、销售、财务、董事会绩效、股东服务、收益、经理评价、员工贡献、公司结构和发展等，在这其中对公司收益的评价主要是对盈利质量和盈利能力的评价。

Hirohi koRai（2013年）提醒人们要更多的注重利润，因为，利润最大化是企业生存发展的最根本的目标，获得利润是投资者进行投资的最根本原因，所以，企业提高盈利能力是至关重要的，对企业进行盈利能力分析也是不可或缺的一项重要内容［4］。

X管理会计委员会（2015年）发布了《企业绩效考核规范》，从财务效益的方向出发，指出全面评析企业经营情况的几个指标，其中包含净利润、每股收益、现金流量、投资回报率、剩余收益、市值、经通货膨胀调整后的经济收益和绩效。企业的盈利能力主要通过净收入、每股收益、投资回报率、市值和经济收入来衡量［5］。

1.2.2国内研究现状

经过国外学者对盈利能力的不断研究，国内学者在国外已有理论的基础之上，以国外的理论知识为载体，通过对国内企业的不断分析，对盈利能力有了更深层次的见解与见地［2］。最具有影响的几个研究是：

潘洹(2008年)主要是对上市公司盈利能力进行研究，从资产运用的程度角度出发，提出了“市盈率”这个指标，并提出通过这个指标，计算上市公司的投资回报率，从而对上市公司的盈利水平进行更深层次的评析。

赵燕(2011年)的《企业获利能力评价体系的构建研究》曾提出，对公司盈利能力进行综合评价从资产负债率、流动资产周转率、资产贡献率等指标出发。必须形成系统的评价体系，对公司盈利水平进行全面的分析。

黄长艺(2011年)提出盈利能力分析的主要指标包括：股本收益率、保本增值率、总资产收益率、成本费用利润率、销售利润率和每股收益。在这些指标的共同作用下，可以使投资者更加全面地看到公司盈利状况，从而为投资行为提供保障。同时，也让企业管理者更客观地发现自己企业的发展现状，从而为管理者制定正确的发展战略提供依据［6］。

张春林(2013年)在黄长艺的基础上，多角度的指出了盈利能力评价的重要性。客观评价企业盈利水平，可以使企业将过去与现在更好地联系起来，为制定公司的未来发展战略奠定基础，有利于释放企业的潜力，吸收更多的利润源，推动自身更快更好的发展［7］。

张辽远(2013年)主要针对上市公司的发展现状，在潘洹的理论基础上，提出了几个特殊的指标，主要有每股收益、普通股收益率、股息支付率等。在分析企业盈利水平时，要全面的依据各种可能影响盈利能力的因素，系统全面的进行盈利能力分析［8］。

1.2.3国内外研究综述

综上所述，东西方学者对盈利能力有了大体上的共识，对盈利能力的分析已经形成较为系统的体系，主要可以从净资产收益率、销售净利润率、净资产现金回收率和总资产净利率等方面进行分析评价。

在盈利能力分析的研究方面，国内外学者们都有深刻的见解，但依然存在对相关理论知识和解决措施方面进行补充完善的空间。例如，当前的金融指数有强有力的XX审查的颜色，因为这些公司为了在公众眼中营造本企业各项能力都很好，发展前景无限好的假象，同时为了应对XX对企业的检查，这些企业往往会选择修改不好的数据，填制虚假的财务报告信息给XX和公众看［9］。因此，在虚假的财务报告信息面前，投资者很难做出正确的投资选择，无法真正看到企业的真实信息，投资者一旦放弃投资，就会使企业管理者片面的整合管理，从而忽略对企业进行全面的财务分析。所以，对盈利能力的研究不应止步，仍需要不断地进行探索，以追求更全面，更系统，充分寻找可能影响盈利能力的因素，比如，由于货币的时间价值规律导致的通货膨胀问题和通货紧缩问题。

1.3总体思路和研究框架

1.3.1总体思路

本文运用资料收集法、杜邦分析法和实地调研法的研究方法，围绕“金淼服饰公司盈利能力存在的问题”这一主题，在研究国内外关于这方面文献的基础上，对该公司的盈利能力开展全面深层的评析，以便找出该公司在盈利发展方面公司存在的问题并分析其成因，然后提出针对盈利能力问题的改进方法。

1.3.2研究框架

本文共五章，分别是：

第一章：绪论，主要讲述了选题的背景、目的与意义，讲述本文中用到的总体思路和研究方法。

第二章：相关理论综述，其中主要讲述了盈利能力的有关理论综述以及相关的理论基础，从股东（投资人）、债权人、企业经理人三个不同角度分析了盈利能力的目标，在之后也阐述了企业盈利能力的主要指标，整个第二章都是围绕盈利能力展开的。

第三章：金淼服饰公司盈利能力指标分析，主要讲述了金淼服饰公司的概况以及经营业绩，并全面的分析了金淼服饰公司的盈利能力，主要从总资产净利率、净资产收益率、净资产现金回收率以及销售净利润率对金淼服饰公司2016年-2018年的经营业绩进行分析，通过盈利能力指标反映出金淼服饰公司的经营业绩情况，为找出金淼服饰公司发展所存在的问题提供依据。

第四章：金淼服饰公司盈利能力存在的问题，通过第三章的分析找出金淼服饰公司盈利能力发展所存在的问题，主要是从净资产收益率、总资产净利率和销售净利润率三方面入手，详细的讲述了金淼服饰公司的盈利能力问题。

第五章：提高金淼服饰公司盈利能力的建议，讲述了为应对金淼服饰公司盈利能力问题提出的意见与建议，主要从三个大方面讲述的，为金淼服饰公司提高盈利能力，壮大公司发展具有建设性的意义。

本文的基本框架如图1-1所示。

1.4研究问题及解决方案

1.4.1研究问题

本文主要从盈利能力指标入手，结合金淼服饰公司的经营状况与财务数据，对各项指标进行分析，找出金淼服饰公司盈利能力方面存在的问题，并提出相应的优化建议。

1.4.2解决方案

资料收集法。围绕盈利能力问题，查阅大量相关文献资料，并依据相关的分析盈利能力的方法和依据，找出本案例存在的问题并提供相应的建议。

杜邦分析法。该方法主要是指现进行相关的指标计算，然后将各项指标联系在一起，分析各项指标的增减变化对同一个指标所产生的影响，从而达到分析企业各种能力的目的，并据此制定正确的发展战略，使管理者更好地管理公司。

实地调研法。就是实际的去企业内部进行调研，秉着客观公正的态度，收集相关的信息与数据，以便于对公司进行评价分析使提供数据支撑，这种方法可能会耗费大量人力物力，但却是最直观的研究方法，搜集来的数据更真实，对公司的评价也更贴近公司实际情况，从而找出公司盈利能力存在的问题，并提出有效的建议。

图1-1 论文基本框架

2、相关理论

2.1综述盈利能力理论含义

盈利能力，顾名思义，就是企业获取利润的能力。众所周知，利润最大化是企业生存发展的目标，企业都是以盈利为目的的存在，企业在固定的会计期间内，在不违反相关法律的前提下，通过各种各样可能盈利的方式与方法获取利润的能力，我们称它为盈利能力。而盈利能力的大小主要取决于利润率的大小，这个利润率如果越高的话，这就证明企业的盈利能力越强；如果利润率不高，反而低于行业平均值，这就说明这个企业的盈利能力低下，不利于公司的发展。企业的绩效最终可以通过其盈利能力来体现［10］。

保持良好的盈利水平是实现财务管理最终目标：股东财富最大化和企业价值最大化的基本途径和保证。企业的盈利能力不仅能反映企业在固定的会计期间内的销售状况、现金流状况和成本控制状况，还能反映资产的经营效率、薪酬的风险规避水平和未来的增长潜力［11］。

2.2盈利能力目标

从股东角度出发，作为一个股东，投资一个企业最重要的原因就是要看这个企业是不是盈利的，是不是有钱赚的，投资这个企业是不是有价值。投资者都是最看重盈利能力的，他们认为，企业的盈利能力远远比经营能力、偿债能力重要，所以往往会投资盈利能力较强的企业。

从公司管理者角度出发，一方面，管理者可以通过盈利能力可以对得到更多的客观信息，盈利数据可以更直观的让他们看到企业的盈利质量，不断的获取利润，从而提高自己的业绩能力，带领企业更好地发展；另一方面，管理人员可以从真实的盈利数据中找出企业自身的不足之处，发现问题并更快地解决问题，有方向、有目标的提高对公司的管理质量，实现盈利能力的目标。

从企业的角度出发，一个企业生存和发展的源泉就是利润，利润从何而来，这就取决于企业的盈利能力，只有不断提高公司的盈利能力，企业才能持续发展，才能吸引更多的投资，为国内市场的发展注入源源不断的动力。因此，盈利能力关乎企业之根本，要提高。

2.2企业盈利能力

2.2.1主要指标净资产收益率

净资产收益率是进行盈利能力分析的核心。从上文可以得知，利润最大化和所有者权益最大化是企业一直追求的目标，这个比率，它是可以从表面上直接的指出净利润与资产之间的关系，可以很直观的发现企业对已有资本的利用程度，而单独评价该指标时，就需要将被评价企业的净资产收益率与该企业所处行业的行业平均净资产收益率相比，从而客观公正的评判该指标。

净资产收益率，就是企业在相同会计期间内本期净利润与净资产的比率。其计算公式是：

净资产收益率=净利润/平均净资产*100%

=销售净利率*总资产周转率*权益乘数

该指标不仅对小中企业有很好的作用，同时，它也可以满足上市股份公司投资者对公司基本信息的掌握，例如，该指标可以很好的对上市股票进行衡量，客观的看到投资者投入资本的使用效率。

2.2.2净资产现金回收率

净资产现金回收率，是经营活动净现金流量与平均净资产之间的比率。该指标是对净资产收益率更高层次的补充，对有些个公司，如果他们提前早早的确认了收入，但是又迟迟没有收到应收的现金的话，就可以选择用该指标与净资产收益率进行比对，这样就可以在更深层次上看到公司的盈利质量问题。顾名思义，该指标主要涉及到的是公司在一定的会计期间内的经营活动中产生现金流入量和现金流出量，主要是对公司里的资产变现能力的评定，如果公司资产的变现能力高，就会是这个指标变高，该比值越大越好，这样就可以在某种程度上提高公司应对财务风险的能力。其计算公式是：

净资产现金回收率=经营活动净现金流量/平均净资产*100%

2.2.3总资产净利率

反映资产经营盈利能力的指标是总资产净利率。运用资产负债表和利润表的资料中的净利润和总资产可计算该指标。其计算公式为：

总资产净利率=净利润/平均总资产*100%

该指标越高，说明该企业运用资产产生利润的能力越强，也就是说，企业内部资产的运用程度高，利用效率好。该指标的增加，会带动资产的周转能力与速度，为提高盈利能力奠定一定的基础。企业在平时要注重收入与支出两者的均衡，因为只有这样才能做到真正的开源节流，增强企业盈利能力。在单独评判该指标时，不能片面的进行评判，也需要通过与全行业的平均值进行比对，较为客观的评判自身的比率，不断地探索新的问题，加速发展自己。

2.2.4销售净利润率

销售净利润率，是指净利润与营业收入之间的比率。其计算公式为：

销售净利润率=净利润/营业收入*100%

销售净利润率主要涉及到的是利润与收入，一个企业要想稳定的发展，不能一味的追求利润，同时也应注重成本。所以，这就需要企业制定合理的销售目标，努力提高收入，提高该指标，在必要时，可以参照行业平均值去制定自己的短期目标，当然，分析该指标时，也需要比对行业平均值，这样可以更客观的评价企业。

因此，作为评价盈利能力的又一重要指标，也需要客观全面地评判。

2.2.5总资产周转率

顾名思义，总资产周转率就是指这个企业在固定的会计期间内，它所有的资产从最一开始的投入环节到最后获得利润的环节过程中的周转速度，它可以很直观的展示资产的利用效率与运用程度，是检验企业资产经营效率的重要指标。

对该指标进行评价时，不仅可以横向对比，即将自己企业的数值与全行业的平均值或者同行业企业相比，这样可以看出自己企业与别家企业之间的差别，从中寻找更适合自身发展的有力推动力；而且还可以纵向对比，即通过对比本企业不同年份的比值，找出发生变化的地方，自我反省，从而找出公司可能存在的问题，并积极的去解决问题，从而增加自身收入，提高自身的市场占有地位。

一般来说，该指标比率越高，表明企业总资产周转速度越快。该指标越大越好，说明企业的资本利用效率较高，其计算公式为：

总资产周转率=营业收入/平均总资产

本章小结：第二章主要讲述了盈利能力的理论综述以及相关理论基础，从股东（投资人）、企业管理者、企业三个不同角度分析了盈利能力的目标，在之后也给出了企业盈利能力的主要指标，包括净资产收益率、净资产现金回收率、总资产净利率、销售净利润率以及总资产周转率，整个第二章都是围绕盈利能力展开的，为全文提供理论上的支持。

3、金淼服饰公司盈利现状

3.1金淼服饰公司简介

保定金淼服饰有限公司成立于1996年，经过了近二十几年的发展，金淼服饰公司已经跻身于现代化企业的行列中，并且成为品牌内衣连锁企业，拥有员工1000多人，而且还建造了一个占地26亩且拥有自产权的工业园区，用于生产属于公司自己的高质量产品。随后，在2013年，公司对自主品牌进行研发升级，增加了公司的产品种类，其中涵盖了内衣内裤、塑身衣、休闲家居服、羽绒服等，为公司开创新的纪元提供了有力的保障。

随着近几年自媒体的发展，在2014年，金淼服饰公司也开始进行连锁店的自媒体建设，建立自媒体的小平台，通过自媒体与消费者快速链接，开辟了线上销售新途径，销售额有了显著增长。

通过发展自媒体，在2015年时，金淼服饰公司发展成为拥有加盟连锁店100多家的公司，“金淼”这个招牌，在河北地区都可以看到。由于我国各地经济发展不平衡，地理、气候条件各异，消费者消费能力、审美观念、消费意识也不尽相同，各地商业零售的发展水平也存在差异，因此，金淼服饰公司的门店销售分布呈现一定的区域性特征，主要分布在河北地区。

金淼服饰公司现下主要依靠门店线下销售的盈利模式，主要设有一些连锁的店面，这些店面的面积都比较小，但是都可以自行收付款，而且在店面的装饰方面、店面里边物品摆放方面以及开展促进销售活动等方面拥有更大的主动权，可以更加有效地进行品牌的推广。同时，金淼服饰公司坚持以小广告的广告模式，但线上销售体制不健全，渠道不广泛。

3.2金淼服饰公司盈利能力指标分析

盈利能力指标分析是公司进行财务分析的很重要的一方面，它也可以作为评价公司经营状况的非常重要的依据，所以对公司进行盈利能力分析是必不可少的。对公司盈利能力的各项指标分析是指对各项有关指标的分析，例如净资产收益率、净资产现金回收率、总资产净利率以及销售净利润率等。

表3-1 金淼服饰公司2016-2018年经营业绩情况

表3-1是金淼服饰公司近三年的主要经营业绩情况，主要有资产、负债、营业收入、净利润以及经营活动中产生的现金流入与现金流出等相关数据资料。

通过表3-1给出的数据，计算用于评价盈利能力的相关指标，主要以下几个：

3.2.1净资产收益率

下面的表3-2是金淼服饰公司2017-2018年净资产收益率的数据，由下表可知，该公司2017年的数据为15.86%，2018年为15.82%，该公司2018年该指标比2017年的减少了0.04%，显现出下降趋势，表明金淼服饰公司的经营业绩有待提高。

表3-2 金淼服饰公司2017-2018年净资产收益率

3.2.2净资产现金回收率

表3-3 金淼服饰公司2017-2018年净资产现金回收率

该指标是对净资产收益率更高层次的补充，对有些个公司，如果他们提前早早的确认了收入，但是又迟迟没有收到应收的现金的话，就可以选择用该指标与净资产收益率进行比对，这样就可以在更深层次上看到公司的盈利质量问题。

由上表可知，金淼服饰公司的净资产现金回收率2018年是67.56%，2017年是45.39%，2018年比2017年的该指标提高了22.17%，表明该公司的盈利质量在很大程度上有了质的飞跃，有助于增强公司的盈利能力水平。

3.2.3总资产净利率

总资产净利率是用来表明公司利用资本在最大程度上取得利润收益水平的一个重要的数据，金淼服饰公司2017-2018年的该指标数据如下表所示：

表3-4 金淼服饰公司2017-2018年总资产净利率

由上表可知，金淼服饰公司2018年的该指标数据是3.58%，2017年的是4.11%，2018年比2017年的该指标降低了0.53%，表明金淼服饰公司在资产运用方面的效率有所降低，不利于盈利能力的发展。由此可见，要想改善企业的盈利质量和盈利水平，就必须使总资产净利率增长。一个公司的总资产净利率越高，表示这个公司资本的运用程度越高，同样也说明公司的资本盈利水平越高超，因此，该服饰公司不得不进一步完善自己总资产净利率发展。

3.2.4销售净利润率

销售净利润率是对公司营业收入和收益质量之间的关系进行有效评价的指标，许多业界人士用它来评估企业营运效益。如下表所示，是金淼服饰公司2017-2018年的该指标数据，用以分析可能存在的问题。

表3-5 金淼服饰公司2017-2018年销售净利润率

由表3-5可知，金淼服饰公司的销售净利润率在2016年-2018年中呈现下降的趋势，金淼服饰公司2016年该指标结果是6.08%，2017年变成5.01%，而2018年就减少到了4.49%，2018年的销售净利率比2017年的减少了0.52%，2017的销售净利润率年比2016年的又减少了1.07%，由此可以看出，公司的盈利水平越来越不好，需要公司增长其净利润，提高其营业收入。

3.3基于杜邦分析法的盈利能力分析

有很多的比率可以用来反映一个企业的经营状况、财务状况以及盈利状况，将这些比率按照某些特定的内在联系合理的整合一下，就可以得到一个完整的指标系统，用来评价企业的各项能力，从而得出反映企业核心能力的重要指标是杜邦财务分析体系的显著特点，而这一重要指标就是净资产收益率［12］。

下面的表3-6，是用来进行杜邦分析的重要内容，主要是依据表3-1来计算的。

表3-6 金淼服饰公司杜邦分析各项指标

根据表3-6的各项指标，运用因素分析法，做以下计算有：

1销售净利率的变化对净资产收益率产生的影响：

（4.49%-5.01%）*0.82*3.86=-1.65%

2总资产周转率的变化对净资产收益率产生的影响：

4.49%*（0.80-0.82）*3.86=-0.40%

3权益乘数的变化对净资产收益率产生的影响：

4.49%*0.80*（4.42-3.86）=2.01%

差异合计=-1.65%-0.40%+2.01%=-0.04%

杜邦分析：通过计算得出公司2018年的净资产收益率比2017年下降了0.04%，其中，销售净利率减少了0.52%，它的减少使得净资产收益率2018年比2017年减少1.65%；总资产周转率下降了0.02，它的下降使得净资产收益率2018年比2017年下降了0.40%；权益乘数提高了0.56，它的提高使得净资产收益率2018年比2017年增长了2.01%。

综上所述，基于销售净利率、总资产周转率和权益乘数的综合影响，让金淼服饰公司的净资产收益率下降了0.04%。其中导致金淼服饰公司资产收益率下降的主要指标是销售净利率和总资产周转率，两个指标2018年较2017年都有所下降。

本章小结：第三章主要讲述了金淼服饰公司的概况以及经营业绩，并对金淼服饰公司的盈利能力进行了全面的分析，分别从净资产收益率、净资产现金回收率、总资产净利率以及销售净利润率对金淼服饰公司2016年-2018年的经营业绩进行分析，通过盈利能力指标反映出金淼服饰公司的经营业绩情况，为找出金淼服饰公司发展所存在的问题提供依据。

4、金淼服饰公司盈利能力的存在问题/

4.1销售净利润率存在的盈利能力问题

该指标的大小主要取决于营业收入和净利润，金淼服饰公司的营业收入与净利润均有不同程度的下降，是由于金淼服饰公司净利润的增长速度慢于销售收入净额的增长速度，但其销售收入也在不断下降，是销售不力导致的。

金淼服饰公司缺乏品牌效应去推广自己的产品，在我国，一二线城市云集了众多国内知名品牌，同行业竞争压力非常大；另外，某些国外的内衣品牌也在在中国市场不断地推行，与国内内衣品牌共同抢占中国内衣市场的份额，从而进一步加大了金淼服饰公司的市场竞争压力。对于那些知名内衣品牌，例如红豆集团，都市丽人等品牌，好多内衣品牌在一二线城市都发展了许久，同时也拥有了较为完善的营销体系，而对于消费者而言，数量繁多的内衣品牌使得他们选择的空间变大，与此同时，消费者们对于内衣的质量要求也逐渐变高。金淼服饰公司的专卖店主要分布在河北地区，覆盖范围小，导致金淼服饰公司拓展业务，发展壮大变得有些受阻与吃力，公司的销售业绩不佳，影响了金淼服饰公司的销售净利润率，从而影响到了公司的盈利能力。

4.2总资产周转率存在的盈利能力问题

这个比率主要可以判别一个企业的资本运用能力与质量，是一个关乎资产与收入两者之间关系的比率，主要用到了营业收入与平均总资产两项内容，通过分析反映出公司内部资产的管理能力和利用效率。通过分析得出，近两年以来，该指标越来越小，推测出该公司的资本运用能力低下，运用质量也是需要提高的，进一步使得公司的盈利水平也不断地趋近于低下。由于销售净利润率的降低使得资产周转速度变慢，从而影响到总资产周转率。通过对金淼服饰公司的总资产周转率进行分析，得出总资产净利率下降是其资产运用效率降低导致的，以下是金淼服饰公司2016年-2018年的资金使用情况，通过分析数据，找出总资产净利率所反映的盈利能力的问题。

表4-1 金淼服饰公司资金运用情况

由上表可以看出，金淼服饰公司在2016年-2018年中，在生产环节和品牌运营环节的资本投入一年比一年少，生产环节从469425元到407429元，品牌运营环节从256041元到192045.36元，两个环节的投入都在减少，但可以看出，该公司在生产环节的资本投入还是高于品牌运营环节的资本投入，从而发现该公司没有很好的实现资产的合理配置，在品牌运营上投入的资金较少。一个合理的盈利模式应把核心竞争力转移到品牌的研发上，金淼服饰公司的重点主要集中在附加值较低的生产环节上，并且耗费了大量的资本，从而在设计环节上没有获得更多的资本支持，资金实力难以应对风险。

4.3总资产净利率存在的盈利能力问题

该比率主要用到的是净利润与平均总资产两个内容，金淼服饰公司的净利润和平均总资产从4.11%减少到3.58%，由此看出，公司的总资产净利率下降了。

究其根本，找到了两个方面的问题，一个问题就是公司所取得的资本在所有的生产供应销售环节中无法进行非常合理的运用，以至于导致公司的生产经营不能很好地进行，资本的运用程度和效率也是很低下的，这样不仅不会提高公司的净利润，而且还会在某种程度上影响到公司的盈利水平；另一个问题就是近几年公司的经营业绩不太好，收入不稳定，成本也在不断增长，加上也没有有力的控制费用，导致利润总额越来越少充分表说金淼服饰公司在提高收入、节约资金、提高利用率等方面需要增强，同时也需要提高投入产出水平，增强自身的盈利性与周转性。

本章小结：本章主要通过第三章的分析找出金淼服饰公司盈利能力发展所存在的问题，主要是从销售净利润率、总资产周转率和总资产净利率三方面入手，详细的讲述了金淼服饰公司的盈利能力问题，为第五章提出建议提供了来源。

5、提高金淼服饰公司盈利能力的建议

对于金淼服饰公司的盈利能力存在的问题，本文提出相关的建议，主要从四个方面入手，一方面是加强成本控制，提高收入；另一方面是转变盈利模式，适应市场；再有就是合理配置资源；最后是提高资金运用效率。

5.1加强成本控制，提高销售收入

5.1.1原材料采购成本

金淼服饰公司用于生产产品的原材料主要是布料，在成本不断上涨的情况下，公司要做的最重要的事情就是合理有效的控制成本，并在某种程度上合理的降低原材料的采购成本。

在行业中要选择适合公司发展的原材料供应商，并与其建立起公司的采购信誉，为公司产品的后续生产提供必要的供应保障。在采购原材料时，不管是哪种布料，也不管是采购多少，在进行该项工作之前，采购部门的工作人员要先了解这种布料的各项功能，在心里要有个底，这种布料的真实价值，不能盲目的轻信供应商所提供的价格，同时，要遵循着货比三家的理念，探寻这种布料最源头的价格，在与供应商签署采购合同时在心里有个底，切记盲目核价，加重成本的支出。 多多注重批量采购的重要性，从所学知识可知，如果采购批量越大，所需要进行摊销的费用会越低，因此，这就要求公司的采购计划人员需严格的进行采购，不求太多，但求合理。制定采购人员的监管制度，对于采购人员签署的采购合同要进行严格的把关，上级人员应对其采购成本进行准确地核对与核算，防止采购人员偷鸡摸狗的行为发生，而且还能在某种程度上调动工作积极性，更好地推进成本控制工作［13］。

5.1.2严格控制各项费用的支出

要提高公司的行业竞争能力，扩展公司获取利润的方式与“源头”，提高公司的盈利能力，还需要更大程度上增强公司对成本进行管理的力度、缩减运营过程每个环节的支出费用，对于生产的效率也要不断地更新，在不断增强成本控制能力的时候，通过合理的控制各种费用，实现公司最长远的目标—-盈利。与此同时，金淼服饰公司可以选择通过规范各个环节的成本支付权限，比如各项环节的采购成本、存货成本等。对于众多的连锁店，可以实行集中支付的方式，缩少资金出口，避免出现资金随意支付的情况；也可以通过限额支付得方式来控制连锁店铺的资金支出，避免造成成本管理混乱的局面。

5.1.3进行全部价值链的成本优化

对成本进行降低，仅仅局限于单个方面是不行的，可以从整体上、大面上降低成本，进而结束资源配置不合理、各部门各自为政、资金支付链条长的局势，从而达到实现整体成本结构优化的目标；同时还应避免停转产的风险以及积压存货带来的的风险，在无形中严格合理的控制公司的采购费用等。另外也要加强对公司库存的相关管理，可以建立一套较为科学的公司内部存货控制制度，通过对存货的控制，减少存货过多所可能带来的财务风险，推进整体价值链的不断优化，加快公司实现盈利目标的步伐。

5.2转变盈利模式，适应市场

5.2.1推进全渠道销售

鉴于金淼服饰公司的盈利模式单一，金淼服饰公司不仅要继续推行线下门店销售的盈利模式，而且还要实行线上销售，推进全渠道销售，做大线上线下规模。实行线上线下同时销售的盈利模式后，公司还应积极的积累公司的全部人力、物力和财力资源，形成属于公司自己的强有力的资源配置能力、整合能力以及快速应对市场变化的能力，从而达到提高公司盈利能力的目标。

5.2.2努力扩大市场份额

金淼服饰公司应制定适时的内衣市场发展战略，扩大自己的内衣销售市场，与此同时，可以维续优化内衣生产结构，加强高端产品的投入和推广，强力推动高附加值产品的销售，可以在不同城市、不同市场上找到具有相同产品需求的使用者，通过对销售目标人群的经济环境、人均收入能力、消费能力等的调查研究，制定出合理适合公司的市场销售计划，从而不断地扩大公司在内衣市场上的所占份额。

5.3合理配置资源

5.3.1转变投资重心

根据服装行业具有的价值链分析得出，设计和品牌环节是可以为公司带来更高价值的环节，设计和品牌应成为一个服装企业的核心竞争力。而服装加工制造环节处于“微笑曲线”的中间部分，即在价值链中处于附加值比较低、持续盈利能力差的环节。企业要在我国品牌服装行业中生存和发展，就必须进行其内部价值链结构的优化，将企业的核心竞争力主要依托于价值链的高附加值环节，多多进行品牌营销和设计创新。

公司在进行投资分配时，应注意遵循“微笑曲线”，比如说，在公司进行内衣生产时，像这些生产制造环节是可收获价值很低的地方，既会耗费大量的人力物力，也会耗费大量的投资，因此对于这些环节，公司经理可以将半成衣外包给一些小型的衣服加工厂，这样就可以很大程度上减少公司在低价值环节上的投资；在品牌推广环节，还有研发开发环节上，经理人员应该重点的推进投资，因为这些个环节都是些高价值高回报的环节，公司可以依此在行业中形成核心竞争力，从而在行业中创造隶属于自己独特的竞争优势［1］。

5.3.2聚焦产品，物尽其用

要想提高内衣的质量与舒适感，研发人员可以通过技术创新，提高产品质量，在产品的生产结构上，推陈出新，制作出更加新颖的内衣成品。公司在聚焦产品是要坚持以消费者为核心，推行产品要注重打爆款，达到高周转、高动销，严格遵循以市场为导向的各项体制，通过本身的品牌效应增长净利润，提高公司的盈利质量。

5.4合理运用资金，优化生产经营改善

5.4.1资金运用水平

资金运用效率低下，使得金淼服饰公司的盈利水平没有得到更好的体现并有所下降，阻碍了公司盈利能力的提高与公司的发展。公司应采取各项措施提高公司的资产利用程度，比如提高销售收入或者通过处理多余的资产来提高总资产周转率。

金淼服饰公司也可以从加强资金预算管理、加快资金周转速率、实施资金集中管理和搭建信息化管理平台四个方面进行努力,方可多维度提高资金的使用效率,为公司的健康高速发展提供源源不断的动力。

金淼服饰公司必须提高本身的资金运用效率，提高资金应对风险的能力，为提高盈利能力打下基础。

5.4.2实行精确化管理

金淼服饰公司可以实施对“产供销”三个环节的精细化管理。把生产、供应和销售三个环节细分成不同的流程，在每个流程节点上，设置监管人员，进行全面的精细化监管，不断的对结构进行优化。实行精确化管理，可以使各部门的主管人员更系统、更全面的掌握该部门的一切信息，为提高公司管理水平奠定基础。

本章小结：第五章主要讲述了为应对金淼服饰公司盈利能力问题提出的意见与建议，主要从四个大方面讲述的，为金淼服饰公司提高盈利能力，壮大公司发展具有建设性的意义。

结论

通过对金淼服饰公司盈利能力的分析与评价，虽然分析不够全面，但也不难发现该公司在盈利过程中存在的些许问题，主要还是关乎收入与成本，利润与费用。金淼服饰公司需要不断的进行成本控制，还要提高销售收入，才能转变现在公司所处的局面，扭亏转盈。

如果要对一个公司进行全面的盈利分析，本文第三章所用到的各项指标是不可或缺的，不能仅仅局限于“利润”这两个字眼，只从利润分析盈利能力的话是片面的，如果公司的成本也很高，并且总是高于利润，即使这个公司的利润额再高，它也是不盈利的，是负债的。因此，要从多个方面全面、具体的去评析企业的赢利水平。

利润最大化是一个企业一直追求的目标，企业只有在不断地盈利的状态下，才能不断地发展，因此，盈利能力的重要性可想而知，在当今社会，适者生存，不适者则会被淘汰，盈利能力强的企业总是比盈利能力弱的企业发展的更好，飞得更快。所以，要准确地对企业进行盈利能力分析，并及时找出阻碍盈利过程的阻力，发现并解决它，有效的避免一些可能存在的风险，不断行驶在提高盈利能力的道路上。

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保定金淼服饰公司盈利能力分析与评价研究

价格 ¥5.50 发布时间 2022年12月11日

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