第三方支付对中国商业银行盈利能力影响的实证分析

　　摘要

中国国内电子商务兴起于2000年，随着互联网的普及运用快速发展壮大，成为人们生活中不可缺少的一部分。电子商务中存在消费者与商家之间的信任问题，第三方支付应运而生。经过近二十年的爆炸式发展，第三方支付已不仅仅局限于支付结算业务，而是积极开拓消费金融，理财，信贷等市场业务，这与中国商业银行的业务重叠范围不断扩大，两者影响程度也在加深。

本文依据收集的中国商业银行和第三方支付数据，运用计量方法进行回归分析，呈现第三方支付对商业银行盈利能力的影响情况，并就结果对现阶段情况对于商业银行的改革创新提出一些建议。

　关键词：第三方支付；商业银行；盈利能力；实证分析

1、引言

1.1研究背景及意义

1.1.1研究背景

随着互联网的普及，电子商务也入侵了人们的生活。在互联网金融蓬勃发展的现在，第三方支付以成本低、使用方便、保障消费者利益的优势强势进入了我们的视野，并且应用范围也越来越广，消费群体也越来越大。易观万像数据表明，第三方支付交易规模逐年递增，近几年更是发展迅猛。

事实上，自2003年支付宝服务出现后，其后10余年中国的第三方支付呈现迅猛的发展态势。2014年，央行对第三方支付的态度开始发生转变，三方支付机构在移动支付体系中被定位于补充者的角色，第三方支付与银行间竞争逐渐缓和。与此同时，第三方支付业务领域不断扩张，涵盖了生活缴费、信用卡还款、小额信贷、旅游娱乐、基金保险、医疗等方面，与商业银行的业务领域产生交集，两者市场业务之间既有竞争又有合作。

1.1.2研究意义

随着生活水平的不断上升，消费者在日常生活中追求方便快捷的服务方式。第三方支付拓展的增值业务与银行的中间业务领域重合程度很高，甚至服务范围比银行更广。第三方支付适用场景多，比如通讯充值、生活缴费、校园生活、

医疗健康、线上转账、线下收付款、网上购票甚至于投资理财、外币兑换等，几乎覆盖了生活的方方面面，实现了一个App玩转生活。借助于互联网的发达，第三方支付在网上进行业务服务时成本比银行低，因此收费标准也比银行更具有竞争力，这也是银行线网点办理业务无法比拟的优势。第三方支付对商业银行的中间业务做出了强有力的替代。基于第三方支付的强烈冲击，各银行也在网上银行推广服务领域、创新金融产品，这促进了第三方支付和商业银行的共同发展，推动了互联网金融的改革浪潮。

商业银行是中国传统金融行业中重要的一环，具有调节经济的职能。而第三方支付作为新兴产业，在近十年里发展势头迅猛，以强大的用户数量和多样的服务功能深入影响了我们的经济和生活。所以研究第三方支付对于中国商业银行的影响，对于未来一段时间内中国经济及金融业发展具有重要意义。

在此背景下，第三方支付是否影响了中国商业银行盈利？影响程度如何？本文将根据收集到的第三方支付数据和商业银行数据，进行实证分析，研究上述问题，并就现阶段中国经济环境对传统银行发展、改革政策提出建议。

1.2理论基础

1.2.1关于互联网金融的研究

最近30多年里，引起行业巨大变革的互联网金融从诞生到发展黄金期，受到了众多学者的关注，但由于其属于新兴产业，因此对于其定义还没有准确严格的说法。Martina E. Greiner ( 2010 )认为互联网金融使客户可以了解多样化商品，从而找到更符合自身需求的产品或服务[1]。中国互联网金融的发展略滞后于欧X家，互联网金融业态出现于2005年以后，它的概念首次出现于2012年4月7日，是由中金副总经理谢平在”金融四十人年会”在上公开提出的。国内的研究学者谢平、邹传伟（2012）提出，互联网将对人类金融模式产生重大影响[6]。罗明雄（2013）定义互联网金融为：依托互联网进行的资金运转和融通[7]。

1.2.2关于第三方支付的研究

在网上购物时，商家和消费者在交易过程中只通过网络联系，两者之间信任问题难以解决，第三方支付应运而生并迅速扩张，历经了数十年的发展，全球的第三方支付企业己经出现了很多，Pay Pal是典型代表。Ellen（1999）认为第三方机构积极促进电商平台的发展[2]。Lindskog（2001）认为第三方支付平台有效地解决电子商务中交易双方的信任问题[3]。Dan J.Kim（2005）以eBay公司为例深入分析了第三方支付机构[4]。Solomon Antony（2006）等人认为在C2C市场上，影响消费者选择中介服务的因素有商品价格、商家的诚信度等[5]。刘芸、朱瑞博（2014）提出，第三方支付有利于促进小微企业信贷体系的发展[8]。黄萍（2018）认为，第三方支付方便了人们的生活[9]。

1.2.3关于第三方支付对商业银行盈利能力影响的研究

陆敏峰（2014）认为，互联网金融从支付类、投资理财类等业务多方面侵蚀了商业银行的市场[10]。但第三方支付对于银行造成的影响是正面的还是负面的，学者们没有统一的答案。郑璇（2011）认为，第三方支付间接为商业银行深入发展网上支付业务开辟了道路[11]。陈梦非（2018）认为第三方支付推动了网上银行业务创新[12]。贝为智（2011）认为第三方支付削弱了商业银行的存贷款业务收入[13]。付俊平（2012）提出银行传统业务领域逐步被第三方支付渗透，银行网上银行业务缺点被不断放大[14]。纪照寒（2014）关于支付宝推出的余额宝提出，余额宝抢占了银行传统理财业务市场，促进了银行的改革创新[15]。

1.3研究内容及方法

1.3.1研究内容

第一部分为引言，这一部分主要对本文研究对象做理论上的简单说明。

第二部分讲述了第三方支付发展现状，通过收集的面板数据建立回归模型。在研究过程中，主要用stata.14软件进行操作。

第三部分依据实证分析的结论，对中国商业银行应对当前的挑战提出一些建议。

1.3.2研究方法

互联网金融作为当下的热门话题，许多学者都在研究互联网金融对中国传统金融业的影响。但由于互联网金融表现在诸多方面，本文着手于互联网金融中极具有代表性的第三方支付，针对其对商业银行盈利能力的影响问题，通过stata14软件对收集的面板数据进行建模、回归、检验，继而进行分析。

1.4本文创新及不足

1.4.1创新之处

针对本文研究对象，众多专家学者目前主要做的是理论方面的研究，而本文以数据为基础，从实证角度研究第三方支付对商业银行盈利的影响状况。

1.4.2不足之处

第三方支付发展只有十余年，学者们对其研究程度有限，本文所能获得的文献资料及数据较少，且由于作者知识水平有限，本文存在局限性，所得结论可能会与事实有所差异。

2、第三方支付对中国商业银行盈利能力实证分析

2.1第三方支付发展现状

2.1.1市场规模

以余额宝出现为契机，第三方支付进入高速发展期。随着互联网的发展与手机等便捷电子设备的普及，第三方支付市场交易规模持续上升[16]，其中移动支付占比也在加深（图2.1）。与此同时，第三方支付机构吸收资金规模也在扩大，以余额宝为例，据天宏余额宝基金2018年报披露，在2018年底余额宝基金规模为1.13万亿，持有户数5.88亿，余额宝系列基金规模更是高达1.93万亿。随着线下支付的推广，互联网+时代下移动支付成为主流。

图 2.1 第三方支付交易规模

2.1.2市场分配

第三方支付行业中支付宝与腾讯金融占了半壁江山[17]。易观2018年数据报告显示：在移动支付市场上，支付宝和腾讯金融一直占据领导地位，二者合计占比一直高于90%；在互联网支付市场，行业集中度比较不明显，支付宝、银联商务和腾讯金融占据前三名，三者合计占比一直在58%左右。下述以易观研究报告中，第三方支付市场2018年第四季度数据作为例子，展现第三方支付市场机构份额情况（表2.1）：

注释①：“-”表示对应机构由于市场份额较小，在易观数据中未做具体显示，粗略算在“其他”一栏内。

2.1.3市场监管

2018年第三方支付行业监管依旧严格，牌照收缩、业务规范查严仍是常态。截止2018年7月5日，央行累计注销支付牌照33家，第三方支付牌照数量不断缩减；2018上半年共有33家支付机构受到38次行政处罚，行业经营管理继续严查。根据央行调整政策，第三方支付机构客户备付金100%交存于央行，其利用备付金从银行获取高额收益的日子不复存在。2019年1月，第三方支付断直连与备付金集中缴存工作陆续完成，非法挪用备付金、套码等行业灰色地带逐步消除，第三方支付机构面临市场环境压力增大。

2.2样本选取及数据来源说明

中国第三方支付发展时间尚短，相关数据有规范的统计是出现在2009年之后[22]，因此本文选取10家符合时间要求的上市商业银行作为样本，收集2009-2018年10年的面板数据进行建模分析。文中选取数据的主要来源有:易观研究报告、各银行披露的年报、wind数据库、中国统计年鉴等。

2.3变量选择与模型建立

2.3.1变量选择

选用反映企业盈利能力的资产收益率，解释变量选用第三方支付交易规模。另外中国商业银行的盈利能力还受其他因素影响，这些因素将作为控制变量加入模型中。具体使用变量如表2.2所示：

表2.2：商业银行盈利能力影响因素

2.2.3模型建立

本文构建模型如下：

其中，下标i和t分别代表第i个个体第t时期的数据,α表示与变量无关的常数项，β表示回归系数，ε表示加入的随机扰动项。模型为比较常用的线性回归模型。

2.4实证分析

2.4.1描述统计

首先，我们通过描述性统计，得到结果如下：

回归分析

首先，我们要确定具体模型的种类。本文通过F检验和豪斯曼检验从混合型，进行回归分析得出结果。

（一）F检验

F检验原假设为“所有ui=0，个体效应不显著”，即相比较固定效应模型优选混合回归模型。

对模型进行F检验，即固定效应模型回归，结果如下：

对于原假设H0，由于表2.4显示，F检验的p值为0.0000，所以拒绝原假设，认为本文情况下优选固定效应回归模型。表中显示R-sq=0.7608接近于1，表示模型拟合程度较好。模型F统计量对应p值为0.000表示，模型是有效的。回归结果表2.4表明：解释变量tpp，控制变量car，npl，icr，gdpg对于roa影响效果是显著的，且影响方向都为负，即第三方支付对于商业银行盈利能力产生了负面影响，第三方支付的发展削弱了银行的盈利。

（二）豪斯曼检验

豪斯曼检验原假设为“截距项与解释变量不相关”，即随机效应模型优于固定效应模型，检验结果如下：

结果表明，豪斯曼检验的p值为0.0000，所以拒绝原假设，接受备择假设。本文为了更好地表现第三方支付对商业银行盈利的影响状况，优选固定效应回归模型。

稳健性检验用与roa具有相似功能的roe替代roa进行回归，检验模型是否稳健，结果如下（表2.6）：

2.4.3稳健性检验

结果表明，tpp，car，npl，icr变量对于roe影响效果是显著的，影响方向都为负，解释变量tpp对于被解释变量影响方向为负，与表2.4结果表现一致，即模型是稳健的。

2.5本章小结

本文通过F检验与豪斯曼检验，确定本文用固定效应模型进行回归分析。由表2.4可以得出，解释变量第三方支付的发展规模回归系数为-0.0887，并且通过t检验，说明第三方支付的蓬勃发展确实对商业银行产生负面影响，第三方支付交易规模每增加1%，商业银行资产收益率减少万分之0.0887。鉴于第三方支付还在高速发展期，市场交易规模不断增加，商业银行应重视第三方支付带来的影响，积极应对挑战，促进转型升级。

3、对商业银行提出建议

中国传统商业银行利息净收入是其主要利润来源，但随着社会进步和消费者要求的提高，商业银行已经逐渐拓展中间业务，银行非利息收入也都有了明显的提高。但第三方支付异军突起，抢夺了商业银行的市场，商业银行应如何面对第三方支付带来的挑战呢？本文给出以下几点建议。

3.1多元化发展业务

随着互联网的普及，以及利率市场化的推进，商业银行依赖于利息收入已经不能满足市场发展的要求，商业银行应该积极开拓中间业务市场，在分散风险的同时增加非利息收入，由单一盈利模式转向多元化盈利模式发展。

银行可以从客户偏好方面入手，挖掘自身潜力，发挥优势，有庞大客户群体基础的银行可以根据客户的交易信息，利用大数据打造客户需要的产品。对于有稳定收入的小客户群体，可以为其开放网络小额贷款或推荐投资门槛低的理财产品。对于企业和高净值个人客户，不仅仅提供存贷款服务，还可以提供财务规划，投资顾问，风险评估等增值业务，吸引客户的同时赚取服务费。银行还可以依托与互联网的高效率，积极与证券、基金、信托等金融机构合作，提供一站式服务，以便捷高效可靠的优势吸引客户。

3.2拓展客户群体

客户是银行发展的基础，要想银行未来发展更好，就必须以满足客户需求为目标，需要通过线上与线下结合的方式大力挖掘潜在客户，开拓客户市场[20]。

现在人们生活水平提高了，对于生活服务也更加看重了。商业银行线上可以增加服务种类，比如常用的话费充值、生活缴费等业务，拓展客户群体；增加网上银行使用体验，使客户用的舒心、用的放心。线下可以简化贷款流程，降低投资门槛，打破传统主要面向大型企业客户的局面，面向多层次客户群体。商业银行的一个很大的优势是客户群体多，但客户活跃性不足，目前客户便捷需求增加，银行可以广泛开拓市场，与客户活跃度高的第三方支付合作，推广银行的各种产品业务，吸引客户了解银行、选用银行产品。

3.3共赢移动支付

在移动支付成为主流的当代，我国人口基数大，信息技术升级快，未来移动支付发展空间大[21]，银行可以与移动运营商加强合作，共同开拓移动支付市场，实现互利共赢。

第三方支付机构占夺银行市场的同时，也推动了银行的改革创新，两者之间并非完全的竞争关系。第三方支付的发展离不开银行的背后支持，而银行在第三方支付的推动下积极拓展客户[19]。商业银行的优势是资金实力雄厚，安全规范，主要面向大中型企业群体；第三方支付优势是使用便捷，创新能力高[18]，主要面向小微客户群体。两者可以优势互补，信息共享,洞察不同客户群体的差异化需求,合力拓展市场与客户群体，形成良好的市场机制，共同发展移动支付市场。

3.4本章小结

在互联网金融浪潮的驱动下，第三方支付与银行交集不断扩大。虽然目前第三方支付属于新兴产业，与传统商业银行相比有些弱小，但它未来发展空间大。本文第二章对收集数据进行回归分析，研究发现第三方支付对商业银行盈利产生了负面影响。

根据上述结论，本文结合现实对商业银行提出建议:1.打破传统利息收入占收入比过高的局面，重视产品创新，多元化发展业务。2.顺应时代潮流，发展多层次客户群体。3.商业银行和第三方支付机构双方加强合作，实现共赢。

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附录

表1：本文所用数据

　　图 1：第三方支付交易规模增速图

　　编写程序

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第三方支付对中国商业银行盈利能 力影响的实证分析

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月12日

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