澳柯玛公司营运能力分析与评价研究

摘 要

随着社会的发展和经济的进步，大小企业都要仔细且努力地做好营运能力分析这项“艰巨”的工作，因为市场竞争不断，在这样的状况下谋求生存和发展就必须要利用好每一项资源，通过企业内部和外部的有利因素来提升自己的营运能力。多年来，通过学者们不断地探索与分析研究，得出了一个重要的结论就是企业是通过利用其所占有的资金还有资源从而实现自身价值的能力就是营运能力所要达到的目的，但是想要达到发挥其社会价值这样的目标主要就是通过提高营运能力这样的途径来实现。

本文以营运能力相关理论和相关指标为依据，运用相关指标进行计算后展开分析，并以澳柯玛公司为案例，通过2015-2017年这三年数据指标的分析与研究对澳柯玛公司的整体营运能力做了初步地了解，再通过对该企业营运指标的详细计算与分析，展现出澳柯玛公司当下的营运能力状况，揭示企业资金运用效率并对此提出问题和建议，以达到提高企业营运能力为目的并且为公司的发展指明方向。

　关键词：澳柯玛公司；营运能力；周转率

　1、绪论

    1.1选题背景

随着各个国家和地区对企业的重视程度不断加强，并且很多国家和地区也在通过各种政策和策略在吸引着投资者在本地进行创建企业，以此来带动当地经济的增长和推动长期的发展，这些同时也体现出了企业对区域经济具有很重要的意义，XX也对其非常重视，支持并鼓励企业的创建。自2001年我国加入了世界贸易组织后，实现了全方位的对外开放，逐步地将我国经济与世界经济相融合，因此也进入了一个大的循环和竞争中。随着市场经济的发展越来越壮大，家电行业的数量也在急剧地增多，发展速度也在不断地加快，这使整个行业竞争不断地提升，因此导致存在的问题也就增多了，目前我国家电制造企业营运能力的匮乏严重影响其发展的速度。因此对于企业的领导者们来说要全方位、辩证且客观的分析我国在加入世贸组织后所带来的各方面的影响，并且要将资源有效的利用起来以此面对未来更多的挑战。企业的综合实力是要依靠企业的营运能力体现出来的，如果一家企业它的营运能力比其他家的企业更强，那么该企业的市场竞争优势就越大，在市场中鹤立鸡群的机会就会提升。澳柯玛公司作为我国的民族品牌必然对我国经济有很大的贡献，因此对其营运能力进行分析也有很重要的意义。企业要充分地利用企业的资源，提高企业的运行效率，并且要使资金的占用量更少，从而提高收入，这样才能把利润扩大并提高，而且企业的资金也是在不断变化的，资金周转变快了那么该企业的资产流动性就变得强了。所以分析一个企业的营运能力对一个企业来讲尤为重要，也是对加强企业管理等各个方面都有着极大的分析价值，这也是立题的核心所在。

1.1.1研究目的

本文主要是针对一个企业的资产营运能力进行分析评价，并分析出其资产营运现状对该企业当下的经营和财务活动方面存在的影响，给予一些对使用资产的意见和建议，使该企业的资产结构得到优化。本文是对澳柯玛公司营运能力进行一系列的分析，充分了解澳柯玛公司的经营状况，与此同时分析出该公司在营运能力方面存在的一些问题和不足之处，对此提出相应的方法和解决措施。

1.1.2研究意义

整篇文章都是针对营运能力的分析，可以清晰明白的了解该企业的经营状况还有资金周转速度等方面，同时也对澳柯玛公司在营运能力方面的不足进行了简要分析，并提出一些观点和建议。然后通过本文的分析将会有利于澳柯玛公司的管理层更加改善当下的经营与管理，对财务状况有所改善且能够更好的对企业资产结构进行优化，并且可以使公司的资金周转加快等等对企业各方面都具有非常重要的意义和作用。

　1.2国内外研究现状与综述

       1.2.1国外研究现状

在20世纪中期国外对于个别的流动资产项目怎样运用还没有对此进行大量的研究，国外很早就涉及了营运能力的管理研究，于上世纪初就开始了但是对于营运能力研究的兴起是直到上世纪70年代才逐渐被广泛的关注，然后大量的学者也表示出对此项能力的研究很感兴趣并投入其中。20世纪初X杜邦公司是最早利用一个由多个会计指标组成且相互存在密切联系这样的体系对企业的营运状况进行分析的。

Henri S（1995）的观点是影响企业营运能力好坏的判定中应收账款是其一。管理应收账款不但要依据自身对客户的各种状况进行了解还要对该客户的能力进行判断最后对企业信用度等都需要仔细地研究和考察，并且还要根据当下的实际情况进行对客户的实际分类，最后再依据不同客户的信用程度确立可以赊账的额度。此外还可以使用不同的方法对应收账款进行回收，比如说让营销人员对直接对客户收取。因为营销人员比其他人要更了解客户，还可以成立专门应收账款的部门。一般而言选择这种方式主要是针对极度不配合或者是存在诈骗、态度很强硬的客户，所以采用这种方式对于将来的交易会产生较大的影响[1]。

Max& Michael(1997)的文章写出存货和流动资产的周转率这两个比率是量度一个公司的营运能力的重要指标，并且还利用这两个指标对英国本土配比公司营运能力与日本机械加工企业英国分公司的营运能力这个典型的例子进行了明显的比较，通过比较结果证明了本土公司的营运能力高于日本竞争对手的营运能力[2]。

Frank J.Fabozzi和Pamela P. Peterson（2004）在《Financial Management and Analysis》中指出，营运能力包含的四项指标分别是总资产、存货、应收账款和固定资产的周转率，但是突出说明的是两个属于流动资产并且拥有很重要地位的指标——存货周转率和应收账款周转率[3]。

Ng Y. M（2005）提出想法，企业的偿债能力对企业的营运能力产生极大的影响。通常企业营运能力比较高是要保证企业获得的利润足以支付企业的负债利息，反之，那么资金的短缺将会影响企业长期的发展，很大程度上会降低企业的营运能力[4]。

Frank J（2008）把企业营运能力的发展过程分成了几个不同的阶段。开头就是分析报表里面的利润表，通常是收益高的话企业获取的利润也会更多，也就是体现了其营运能力越高；然后第二个阶段就是删去对收益的分析利用一些数据指标进行分析，还有要顾及到对每股收益、净资产收益的分析；在第三阶段财务管理中所涉及的各个财务报表都成为指标体系之中的一部分，除去第二阶段中所涉及的各个影响因素之后，对于营运、资金等指数及比率也要包含进去来促使企业改善营运能力的分析体系，从而使企业的营运能力分析更加精准[5]。

Regina Andekina和RakhilaRakhmetova（2014）把经济、会计以及金融都归结为对企业财务状况的研究对象。与此同时，越来越多企业的经营者和一些管理者运用动态规范的模型对企业进行财务的预测，从而进一步的预测企业将来的发展方向。经济战略和经济决策之间并不是相互独立存在的，而是紧密相关的。而且每个经济决策一定是经过深思熟虑后才能成为经济战略的一个重要组成部分的。企业的管理者和经营者通过全面、系统的财务分析，对重要的财务指标进行计算评估，最后做出更加准确有用的经济决策[6]。

　1.2.2国内研究现状

霍振芳（2001）通过对营运能力的研究，提出关于在营运能力评价方面的一些不足。首先是缺乏对长期资产的具体评价，忽视了其对企业长期发展的影响；其次就是数据的局限性主要表现为报表中没有考虑长期资产的实际价值、人为因素影响着资产价值，最后是会计报表数据不可比性；还有一方面是要注重现金流量的估计表现为以现金流管理为纽带来带动企业各个方面的管理[7]。

余波（2008）在他的文章中谈到了他所认为的营运能力分析的指标标准和其他几种具有创新性的营运指标，他的观点是对营运能力的分析不应拘泥于几个数据指标还要对一些非财务的指标进行分析评价，比如说在产品质量和服务质量方面顾客的满意程度；战略目标；公司重组还有就是管理层的工作任务交接；市场份额；创新能力方面主要是针对研发投资、新产品开发能力等进行了概述[8]。

黄水媚（2014）通过研究之后在文章中清晰地写到一些原则上对营运能力体系的构建有很大意义的分析的依据。由此提到对于建设一个企业，首先是要依靠技术实力的支持，其次也是非常关键的一部分就是对内部的管理和工作上的协调要一致，因此建立科学化的运营工作体系是十分必要的，也是为将来的工作建立起了坚实的基础还有保障。大家都很清楚的知道对于企业建设发展现状来讲营运能力是综合性评价的一个非常重要的指标，而且对于当下企业的发展和建设过程中相关体系的建设也有着巨大的意义[9]。

杨丽（2015）通过研究在撰写的文章中提到了对营运能力的分析既要对资金流动性进行分析还要对销售和利润这两者之间的相互关系进行分析，这样运行起来才能看出企业在营运能力中所反映出来当时企业的发展情况，也能直观地体现出企业经济的发展水平[10]。

刘雪丽（2015）在文章《企业营运能力分析研究》中写到企业几种现状，第一就是不够重视企业营运能力的分析，许多企业的管理人员只是单纯的追求利润的最大化并没有对营运能力的分析引起重视，而且大多的财务工作人员对其进行分析也就只是轻描淡写。这样情况的存在体现出企业对营运能力的分析地位在不断的降低，因此这样的行为也为企业将来的发展做了不好的铺垫。第二是对于分析的数据具有局限性，因为现在外界的投资人还有企业里的一些管理人员主要更加看重的是对财务报表上一些数据的分析，然而对于营运能力的分析存在严重不足却无人问津。还有就是营运能力分析的大部分数据和来源的渠道都是具有一定的局限性。最后说到从业人员，大多都是达不到理想的水平。但是企业营运能力分析这项工作又是充满挑战且复杂繁琐的工作，所以对其从事者必须对此工作有充分的了解才可以胜任，而现在企业人员大多水平有限从而使得工作进展缓慢，因此需要储备一些高级人才，这样有利于为企业的发展抢占先机[11]。

刘文静（2016）表示出个人的观点企业要从资产周转率的方面入手来提升企业自身的营运能力[12]。唐凤林（2016）通过研究同样认为资产周转率很大程度上影响企业营运能力的水平，并且一般情况下来说两者还是成正比的关系，也就是意味着资产的周转率越高，企业的营运能力就越强。

张嘉华（2019）在近期的研究中通过发表的文章《企业营运能力分析》中表明在现阶段企业在营运能力过程中还存在着几个问题需要引起思考，很多企业在营运方面依旧还不够重视，还只是照搬以往的方式方法并没有找到其运行的精髓，因此认为营运能力分析的方法还是不够成熟以及分析体系仍然还不够完善[13]。

1.2.3国内外研究综述

综上所述，国外较早开始对营运能力进行关注和研究，并且是从单独项目的研究到整体研究的一个过程，由数学方法再到更广泛的方式和渠道，其研究范围由经营层拓展到企业的营销和战略层面，以及其所能给企业带来的价值最大化影响。同时也给我国对营运能力的研究提供了很多有价值的参考资料。另外国内学者在对营运能力的研究中也逐渐有一些认识，比如营运能力的分析在对企业资产的营运效率和营运过程中的不足都有较为重要的意义，并且还影响着企业多个指标与此密切关联。

上述学者的观点和相关文献的阐述说明了营运能力对一个企业的重要程度，甚至会影响其他公司的结构，是一个企业的核心，反映其企业获取利润的能力和将来发展的前途。随着越来越多学者对营运能力研究的加深，随之也更加完善了，但也体现出我国企业在营运能力方面还是有很多的不足之处。

　1.3总体思路和研究框架

       1.3.1总体思路

面向澳柯玛公司，针对该公司近几年营运能力方面，从与营运能力有关的财务指标入手，运用营运能力基础理论，对澳柯玛的财务报表还有相关的指标计算关系挖掘出该企业当下存在的不足和将来的发展趋势，据此来分析形成不足之处的源头是什么还有该怎样弥补这些不足等主要关键的问题，通过这些方式和手段使澳柯玛公司营运能力得到提升。

本篇论文有六大主要内容组成，第一个内容包括论文立题的背景、研究目的和意义以及与营运能力有关的国内外现状研究最后是论文的总体概述；第二部分写了与营运能力相关的一些知识点包括它的基础理论和计算指标的公式，主要提到的指标有了总资产周转率、流动资产的周转率、存货的周转率、应收账款周转率以及固定资产的周转率；第三章简要介绍了澳柯玛公司并且对该公司近几年的营运能力指标进行了计算分析；第四章的内容是针对第三章的分析提出澳柯玛公司在营运能力方面存在的问题及成因；第五章的内容是针对第四章澳柯玛公司营运能力存在的问题提出相应的解决措施；第六部分是对全文做出了简要的总结和通过分析得出的结论。

1.3.2研究框架

1.4研究问题及解决方案

        1.4.1研究问题

第一是对澳柯玛公司营运指标运用其对应的公式依次进行具体的计算，通过指标计算，反映其指标体现出来的内涵。

第二是以参考指标为基础，对各项指标计算出的数值结果进行营运能力分析。

第三是根据澳柯玛的数据统计和指标的计算结果找出其在营运能力方面存在的问题和成因具体都有哪些。

第四是基于找出的问题和成因，对其提高营运能力提出相应的建议。

1.4.2解决方案

（1）文献资料法：利用知网网站、学校图书馆大量的书籍以及主修课程的课本等方式查阅各种资料、期刊、论文等。通过查阅澳柯玛公司的数据资料和文献资料获取到更多有利用价值的资料。

（2）案例分析法：以澳柯玛股份有限公司为例，对其营运能力相关的财务指标进行计算分析与评价。

（3）图表法：对所获取的澳柯玛公司数据资料进行分类和计算并列入表格中进行具体分析。

（4）理论与实践相结合法：运用营运能力理论，以澳柯玛公司的营运能力为研究的对象再结合报表数据，对其数据内容进行了解，进一步揭示澳柯玛公司在营运方面的缺陷，最后提出系统的解决方案还有意见，对其完善营运能力有一定的作用。

2.相关理论综述

        2.1营运能力的含义和内容

营运能力是将一家企业的资金利用效率和收益进行判断，反映其利用资产还有其相关的生产经营资金周转速度的指标来获取利润的一种能力。并且要充分发挥企业管理层对企业的管理、分配内部资源和运用资金的能力。营运能力在不仅反映了对企业资产的利用程度，而且体现了企业的变现能力。因此企业的营运能力可以通过多项指标来揭示，通过对全部或部分指标的测算，及时发现生产经营过程中存在的资产闲置或浪费现象，经过相关的分析，采取一定的措施，最大限度利用企业资产和加大资金的流动水平，同时营运能力的高低会直接影响到公司的效益。总之，公司应该重视各项指标的监测，采取措施，增大营运能力。

　2.2营运能力分析的指标

       2.2.1总资产周转率

什么是总资产周转率呢？实际上就是这样一个比值，首先，以营业收入作为分子；其次，分母是平均资产总额,前者除以后者得到的百分比。从某种意义上来讲，它反映了公司对资产的利用，在一定程度上体现了营运能力，对公司的发展有很大影响。如果该值较大，说明在管理很好，能够充分利用公司的全部资产，资产的单位价值就越高；反之，就说明公司的经营状况不是很好，资产的利用程度不够，单位资产产生的价值较低，直接反映出公司的营运能力较差。用公式表示如下：

　2.2.2流动资产周转率

什么是流动资产周转率呢？实际上就是这样一个比值，首先，以营业收入作为分子；其次，分母是平均流动资产总额,前者除以后者得到的百分比。该指标能够充分反映出公司在生产经营过程中对流动资产的利用情况，有效体现了公司的整体营运水平。通过对该指标的有效监测，当它偏离公司的目标时，就要采取相应措施，增加流动资产的流动性，充分利用现有的流动资产，有效发挥流动资产的作用，使企业有更多的流动资金进行日常的生产经营管理。一般情况下，该指标值越大，就说明流动资产的使用情况越好，充分调动了现有的流动资源，发挥着其应有的作用；反之，就说明内部管理存在一定的问题，流动资产利用程度不够，会出现日常流动资金短缺的问题，不利于企业的日常经营和今后的发展。用公式表示如下：

　2.2.3存货周转率

什么是存货周转率呢？实际上就是这样一个比值，首先，以营业成本作为分子；其次，分母是存货平均余额，前者除以后者得到的百分比。它的高低直接决定公司存货变现能力的高低，能够反映出公司的生产经营状况的好坏。若该值较小，说明存货积压过多，不能很快销售出去以转变为现金，从而其获利能力就较低；反之，就说明存货较少，能够很快把货销售出去，转变为收入的速度越快，存货占用的资金就会越少，这样减少给公司带来存货积压的风险。用公式表示如下

2.2.4应收账款周转率

什么是应收账款周转率呢？实际上就是这样一个比值，首先，以营业收入作为分子；其次，分母是应收账款平均余额，前者除以后者得到的百分比。它的高低直接决定其变现能力的高低，同时也反映了公司管理效率的高低。通常情况下，如果该指标值越大，说明公司的变现越快，资金收回的越快，能够快速变成公司的收入；反之，就说明外边拖欠公司的账款过多，公司没能及时将其收回，从而不能有效形成收入，对公司的业绩有很大影响。用公式表示如下：

2.2.5固定资产周转率

什么是应收账款周转率呢？实际上就是这样一个比值，首先，以营业收入作为分子；其次，分母是固定资产净值，前者除以后者得到的百分比。该指标能够充分反映出公司在生产经营过程中对固定资产的利用情况，有效体现了公司的整体营运水平。如果该指标值高，就在一定程度上，说明固定资产的运行合理，有很好的使用；如果低的话，就表示固定资产有闲置，好好利用，还能得到更大的产出，对公司来说造成固定资产浪费的现象。对于厂房、机器设备等通常采用固定资产周转率来计算分析，如果比率大，就表示利用程度高，在生产上得到了有效使用。在实际生产中，如果存在此比率相对偏低或者比原来有所降低，这说明对固定资产的利用程度不够。用公式表示如下：

本章小结：本章主要介绍了分析一个企业营运能力所要运用到的基础理论及相应的指标。首先概括了营运能力的含义及其内容，其次对分析营运能力用到的指标进行简要总结，主要针对总资产的周转率、流动资产的周转率、存货周转率和应收账款周转率的概念、评价准则和公式以及固定资产周转率的概念、运用范围和公式进行总结概括。通过本章的概述对第三章澳柯玛公司近几年营运能力的指标计算及分析提供了理论依据。

　　3.澳柯玛公司营运能力现状分析

为了更加全面更加准确地对澳柯玛公司营运能力进行分析评价，分别采用五个指标进行计算分析对澳柯玛公司2015-2017年的营运能力作出评价研究。

　3.1澳柯玛公司概况

澳柯玛公司于1987年创建，上市时间为2000年12月29日上市地点在上海证券交易所。公司主要从事电动车、制冷方面还有生活电器，并且公司秉承创造更美好的产品为中国制造而赢得世界的尊敬为主题，已经成为了这个行业中很多企业的领军者和进步的榜样，公司以在本有的支柱企业为基础上升级更新产业结构和产品结构，将逐步成为多梯度、多层次的大型综合性现代化企业集团。

作为知名品牌以及民族品牌的澳柯玛公司更加地注重质量、注重创新、注重服务，树立品牌信誉，以制造精品为观念，打造使消费者拥有百分之百满意度的产品。澳柯玛不但在质量服务上倾注了很多也更加注重了科技，利用科技创新的新理念创建了技术创新机制，并且制造出的一系列产品更加地符合消费者的需求也更加的符合当下市场的需求，更具有竞争力。

澳柯玛在不断努力制造优秀的产品同时也在不断地提升他的服务水平，2011年公司再次对售后服务进行全面升级，公司拥有着优质的服务和良好品牌形象并且还有着互利互赢、诚信的合作理念，这样的一个品牌赢得了很多品牌的信任与支持并且公司与众多品牌建立了合作关系，例如可口可乐、同蒙牛、伊利、GE、联合利华、西门子等公司，使其在国内国际上的知名度和影响力都在迅速的提升。

3.2澳柯玛公司营运能力指标分析

       3.2.1总资产周转率分析

表3-12015-2017年总资产周转率 单位：万元

续表3-1

（数据来源：新浪财经网）

图3-1 2015-2017年总资产周转率趋势图

由上面的图表可以清楚地发现，2015-2017年中澳柯玛公司总资产的周转率指标依次是1.2361、1.0733、1.0293，且可以看出澳柯玛公司这三年中在总资产周转率方面的变化趋势不是很大，但是却是一直呈现逐年下滑的态势，尤其2015年到2016年的下降趋势更为明显。从澳柯玛公司的资产负债表中读取到的数据分析来看，该企业的营业收入的增长速度要小于资产平均总额的增长速度，这个现象也是导致其总资产的周转率持续下降最直接的一个原因，在2015-2016年之间澳柯玛公司的营业收入上升了约为4%，从360685.77万元变动到375064.48万元；资产平均总额上升幅度约是19.8%，由291793.08提到了349447.23万元。在2016-2017年之间营业收入提高约24%，由375064.48万元提到466196.76万元；资产平均总额相比提升了29.6%，由349447.23万元到452904.355万元，提高103457.125万元。由此可以看出澳柯玛公司总资产周转指标的下降证明出企业在近三年里利用全部资产进行经营的效率不是很好，并且这样的趋势发展下去对企业将来的获利能力有不好的影响。

　　3.2.2流动资产周转率分析

表3-2 2015-2017年流动资产周转率 单位：万元

（数据来源：新浪财经网）

图2 2015-2017年流动资产周转率趋势图

从上文图表3-2看到的是澳柯玛公司流动资产的周转率2015年-2017年分别为2.396、1.8068、1.5611，并且在此期间该企业的流动资产周转率一直是向下发展的状态，并且发现下降幅度相对稍大些，体现出流动资产利用效率在降低，根据澳柯玛公司报表可以发现，营业收入和流动资产总额在2015-2017年三年中一直处在上升趋势，但是流动资产周转率却是在不断下降，并且在2015-2016年之间的下降幅度更为大些，根据数据的分析是货币资金的大幅度增加导致的流动资产的增加，货币资金2015年是34654.69万元2016年是129434.68万元，高达273%的上升幅度。2016年到2017年这两年间的下降幅度相对较小一些，通过分析看出是由于应收账款的增加致使的，应收账款2016-2017年从29452.39万元增加到41721.31万元，41.7%的上升幅度。流动资产周转率的下降可能是由于资金的闲置还有利用不当，没有有效地使用资金，同时也体现澳柯玛公司的营运效率和盈利能力相对较弱。建议澳柯玛公司利用短期投资这种短期的项目来提升当下没有用到的货币资金的利用效率，从而创造收益提高企业流动资产的综合使用效率。

　3.2.3存货周转率分析

表3-3 2015-2017年存货周转率 单位：万元

（数据来源：新浪财经网）

图3-3 2015-2017年存货周转率趋势图

由图3-3和表3-3可以清晰看到澳柯玛公司存货周转率在2015-2017年依次是4.573、4.7898、5.29，且呈逐年上升的趋势，这样的趋势体现出了该企业存货管理水平相对较高，而且还看出其存货的占用水平较高且流动性较强，这样的形势将有利于企业短期间的偿债能力，在图中还可以看出来存货周转率较大的上升幅度是在2016-2017年，提升10%。这也证明了澳柯玛公司的存货转换为应收账款或者现金的速度在加快，对企业来说提升了其整体的变现能力。

　3.2.4应收账款周转率分析

表3-4 2015-2017年应收账款周转率 单位：万元

续表3-4

（数据来源：新浪财经网）

表3-4 2015-2017年应收账款周转率趋势图

由图表3-4可直观的看出2015-2017年澳柯玛公司应收账款的周转率依次是16.1875、14.3313、13.1003，数据代表着澳柯玛公司的应收账款处在一个不断下降趋势，且是逐年下降，根据澳柯玛公司的报表数据得出结论：应收账款周转率下降是源于其公司的平均应收账款的增幅明显超过其营业收入的增幅，表现在其2015-2016年之间平均应收账款上升比率约为17.5%（26170.995-22281.815=3889.18万元；3889.18/22281.815*100%=17.45%）；营业收入增长率却只有4%。2016-2017年之间该企业平均应收账款的涨幅约为36%（35586.85-26170.995=9415.855万元；9415.855/26170.995*100%=35.97%）；营业收入增长率约为24%。因为该项指标在不停地下降从而导致应收账款的周转速度就是在下降的，而且收账期限也增长了应收账款的回收速度减慢了，这样的情况导致了澳柯玛公司的应收账款回收不是很理想，加大了企业的坏账损失。所以澳柯玛公司主要应该提高账款的回收速度，从而来降低企业的坏账。

3.2.5固定资产周转率分析

表3-5 2015-2017年固定资产周转率 单位：万元

（数据来源：新浪财经网）

图3-5 2015-2017年固定资产周转率趋势图

由上图可以看出，澳柯玛公司固定资产周转率2015-2017年依次是5.9986、6.62、8.1413，近几年一直呈上升趋势，表明澳柯玛公司的固定资产得到充分利用，并且固定资产结构分布也较为合理，管理水平较高。在2016-2017年之间澳柯玛公司固定资产的周转率提升幅度较为明显，反映出了公司使用固定资产效率在加速提高，充分地发挥了固定资产的生产能力。从整体来看澳柯玛公司的固定资产周转率目前处于一个稳定的情况并且发展趋势也较好，能够充分地发挥固定资产的使用效果，但还有上升的空间。

本章小结：本章主要分析了澳柯玛公司近几年营运能力的现状，并且通过表格和折线图的形式直观地展现出澳柯玛公司2015-2017年营运能力五项指标的变化情况。经过分析发现澳柯玛公司在总资产、流动资产、应收账款的周转率方面都是还有待提升的。通过本章的分析为第四章提出澳柯玛公司在营运能力上存在的问题和成因提供了数据上的支持。

4.澳柯玛公司营运能力存在的问题及成因

     4.1澳柯玛公司营运能力存在的问题

     4.1.1总资产周转速度降低

总资产周转率也是衡量一个企业营运能力的重要指标之一，一般情况下总资产包含着流动资产和固定资产，总资产周转率可以反映出企业资产总额实现主营业务收入的综合能力。经过计算发现澳柯玛公司近几年的总资产周转率偏低且呈下降趋势，资金周转速度减慢。由于澳柯玛公司该指标较低，这样的情况有碍于企业综合竞争力的提升，并且不利于企业降低负债，严重的将会影响企业的盈利能力。

4.1.2流动资产利用效果不理想

通过对澳柯玛公司流动资产周转率的计算和分析可以发现，澳柯玛公司近几年的营业收入和流动资产都是逐年在增加，但是流动资产周转率却呈现出下滑趋势，说明澳柯玛公司的流动资产没有得到充分利用，2015年流动资产的周转率达到2.396次，到2017年下滑到1.5611次，虽然在合理范围内变化，但如果逐年呈下降趋势且无好转现象，必然会对公司的良性发展产生反作用。

4.1.3应收账款周转率呈下降趋势

澳柯玛公司应收账款周转率在近三年中一直是下滑趋势，由16.1875次下降到13.1003次。流动性较强但是获利能力较差是现金资产最显著的特点，所以对企业来讲对其发展有不利的影响因素之一就是库存现金过多或者是不足，所以库存现金数量合适才是需要平衡的重点。并且发现澳柯玛公司由于同期应收账款数额增长的比例大，回款困难，导致账龄增加，坏账的几率增大。说明澳柯玛公司近几年对应收账款不够重视，企业应该加强对应收账款的监管使其恢复在水平或者上升的趋势。

4.1.4资产结构不够合理

通过对比分析，发现澳柯玛公司在资产分布上存在不合理的地方，并且分布不均匀，澳柯玛公司的固定资产周转率和应收账款周转率这两项营运指标相对于其他的那几个指标来讲是比较高的周转速度也是比较快的，然而总资产周转率和流动资产周转率就不那么理想了，相对几个指标是较低的两项。影响到企业的生产经营活动的因素中企业资产结构的合理与否是必然的因素，并且对企业的财务成果也是产生着不小的影响。

4.2澳柯玛公司营运能力存在问题的成因

       4.2.1总资产增长幅度高于营业收入增长幅度

澳柯玛公司总资产周转率在2015-2017年呈现出的是不停的下降趋势，2017年较于2015年降低了16.7%这样一个比率。根据利润表发现，澳柯玛公司2015-2016年的营业收入增长变化不大，但由分析发现资产平均总额却是出现不停增长的态势，体现出了澳柯玛公司总资产的增长幅度超过且大于营业收入的增长幅度，这样的现象也是导致澳柯玛公司总资产周转率最近三年之间不断下降的主要原因，并且可以看出企业是由于扩张较快，导致原来的物流和服务体系跟不上现在的节奏而导致这样情况的发生。从总资产周转率的变动情况就能看出澳柯玛公司的资产运用效率不高。

4.2.2成本收入率偏低

通过分析和计算发现澳柯玛公司的成本收入率指标偏低，但是该项指标和流动资产垫支周转率都是对流动资产周转率的高低有着直接影响的指标。流动资产真正流转的快慢是由流动资产垫支周转率体现出来的，因为二者成正比的关系所以是相互依存密不可分的。因此想要流动资产的营运变强就要使流动资产周转率速度加快，前提是要使各项指标都在标准之上，比如成本收入率指标标准要在1以上，反之该项指标在1以下了，代表企业的收入弥补不了企业的费用，此时的流动资产垫支周转率速度越快快，那么企业也就亏的越多，经过计算澳柯玛公司2015-2017年的成本收入率依次是0.756、0.764、0.798，都是处于小于1的状态，这样的现象显然对流动资产周转率产生的是不利的影响，因此也必然会对企业的营运能力产生负面的影响。

4.2.3对应收账款的管理不到位

近几年澳柯玛公司的存货和应收账款都持续走高，但是应收账款的周转率却一直下滑。以2015年为基期到2017年澳柯玛公司应收账款周转率下降了19%，说明该企业的管理者对应收账款控制不严，并且客户信用档案不完善，缺乏信用风险管理机制，造成企业对客户的信用调查不够；企业信用管理的根基不扎实，导致应收账款管理不严谨，以至于极大可能地出现坏账；还有就是企业的催收款效率过低，并且由于同期应收账款数额增长的比例增大，导致账龄增加。企业对于应收账款周转率下降的问题也没有达到足够的重视，从而使其几年内都无好转现象。

4.2.4营运能力指标数之间的差异较大

澳柯玛公司的五项营运指标中应收账款周转率第一高的，排在最后一位的指标是总资产周转率。对照来看这五项营运指标的差异还较为明显，总的来说是固定资产的周转率和流动资产的周转率比总资产周转率的指数要高出很多倍。由于这个现象的存在致使该公司的整体营运效果并不是很理想。所以对于一个公司来讲，资产结构不合理最终是会不利于企业营运能力的发展的。

本章小结：本章的内容是基于第三章的分析和数据对澳柯玛公司营运能力方面提出了四点问题以及问题的成因。首先从各个指标入手提出了三个问题和成因，最后从整体出发提出了一个问题和问题存在的成因。全面地分析了澳柯玛公司在提高营运能力方面要注意的几个关键问题。通过本章的分析和问题的提出有助于对第五章提高澳柯玛公司营运能力措施的提出起到铺垫作用。

　5.提高澳柯玛公司营运能力的措施

      5.1提高营业收入，树立企业形象

由于澳柯玛公司总资产周转率的降低主要是因为营业收入增长较慢引起的，因此第一步就是要提高营业收入，并且应从以下几方面入手。

产品因素，现在市场上大多数产品处于供不应求的状态致使竞争非常激烈，还有要注意的是消费者的需求大多变得更加理性更加的务实，越来越多的是需求多样性或者更高要求和品质的产品，所以需要企业所生产的产品成本控制在合理范围内的基础上要更加满足消费者的需求。人员因素，最主要的因素也是人员因素，一个企业员工的平均素质和水平体现并且决定着一个企业团队整体的素质和水平，并且一个企业团队的整体素质和水平有决定着企业的成败与兴衰。因为主要想提高的是澳柯玛公司的营业收入，所以关键要看销售人员的情况，提高销售人员的专业素养尤为重要。服务因素，澳柯玛作为家电行业的领军企业，不光是在做营销，换个角度来说也是在服务顾客，言外之意也是做服务，并且好的服务让顾客满意的服务是能贯穿于营销的整个过程的，包括售前、售中和售后三项服务。营销服务是要靠着主动出击，并且好的服务会得到消费者的信任和购买也会使他们得到心理上的满足，这样来看在一定的时间内会直接带来营业收入的增加。品牌效应，澳柯玛是知名民族企业，因而澳柯玛公司更有必要加强品牌建设。当然澳柯玛公司的自身品牌效应在同行竞争中处于较强的，企业要继续保持与利用自身的品牌优势，不断创新品牌产品，提高自身的品牌影响力，潜移默化地利用品牌优势吸引顾客，从而达到提高整体营运能力的目的。

      5.2提高流动资产使用效率

澳柯玛公司近几年流动资产周转率有所下降，体现其流动资产利用率较差，因此建议澳柯玛公司应该展开短期投资，使流动资产灵活化，提高流动资产利用率。

一方面，澳柯玛公司可将适量的沉淀的资金用于流动性比较强的股票、债券、国库券进行投资，并且其投资风险相对较小一些，在一定程度上可以获得高于银行储蓄的利息收入，这是提高流动资产使用率的一大直接途径；另一方面，澳柯玛公司可以开展基金投资、信托投资，利用其高于银行存款的利率，收益相对较高又比较稳定，期限又较为灵活的特点，来提高流动资产的使用效率；最后澳柯玛公司还可以通过降低成本的方式来提高流动资产的周转率。

5.3提高经营管理水平，加强对应收账款的管理

澳柯玛公司针对应收账款的方面，要求企业相关人员应该及时地提醒欠账的企业要按时还款，然后积极且真实地向上一级领导和主管人员反馈和汇报，并且要有针对性的追回账款，如果有公司故意不还款拖延时间的情况，企业要采取一些合法的手段对对方公司进行款项的追回。建议澳柯玛公司首先应该先建立一个信用管理部门并且对相应的客户建立信用档案，然后还需要建立具体的客户文件用来评估合作伙伴的债务偿还情况，这样公司可以提高应收账款投资决策的效果；其次企业需要为服务于公司的应收账款而设立岗位主是观察和记录应收账款的情况，有哪些能收回哪些收不回，通过这样的方式来规范相应的收款制度。企业在应收账款风险应对的方面也要有所防范和加强，例如企业可以投保信用保险来应对应收账款的一些风险，然后通过这个保险来降低应收账款的部分风险；最后要对坏账准备制度进行完善，企业要依据谨慎性这个原则，抓紧时间提前做好坏账损失的准备，然后按规定计提坏账的准备金，这样对于企业在期末编制报表时方便从应收账款的余额中进行计提，从而来提高企业整体营运能力，促使企业得到健康良性的发展。

5.4建立合理的资产结构

提升企业营运能力非常重要的一点就是需要企业拥有合理的资产结构，并且企业资产结构符合木桶的长板与短板的原理，如果始终资产不能够合理那么企业就始终无法使利润得到最大化。通过上面的叙述对澳柯玛公司相关的指标分析中得出澳柯玛公司的应收账款周转率是最高的，高于其他的那四项周转率，这就符合了木桶上长板的形象，然而总资产周转率却非常的低，也是五项指标中最低的一个，这就符合那个短板的形象，这样的分配显然是很不合理的。

建立合理的资产结构，企业首先要科学安排企业各类资产的占用量；其次是要求企业合理地筹措资金；最后是要对有关部门和有关人员在生产、经营、管理方面的责任心的加强，并且要对工作中的缺点进行及时的改正，从而提升企业整体管理的水平。但是澳柯玛公司想要拥有合理的资产结构更应该看重的是各项资产的共同发展和提高，要同时兼顾五项指标的协调提升。

本章小结：本章针对澳柯玛公司营运能力存在的问题提出了相应的解决措施，根据澳柯玛公司的现状来看，想要提高营运能力的总体水平，主要是要在提高企业的营业收入、提高流动资产使用效率和加强应收账款的管理这几方面入手，其次要依靠品牌影响力的优势不断创新，不断提升在市场中的竞争优势。通过本章内容的概述从而达到提高澳柯玛公司营运能力的目的。

结论

随着澳柯玛公司规模日益的壮大起来，发展速度也越来越快伴随产生的问题也就随之增加，这些问题将来都是会对澳柯玛公司的可持续发展产生不利影响，通过对此公司营运能力的分析，我得出以下的几点结论：

第一，通过第3章的计算和分析得出了澳柯玛公司近几年在整体营运状况，可以发现澳柯玛公司在固定资产的利用方面有着较好的效率，但是在总资产和流动资产这两个方面的营运还需要进一步加强。

第二，通过本文的分析，发现澳柯玛公司需要加快对应收账款的回收效率这样才能够取得良好的销售（营业）收入以此来促使利润的快速增长。

第三，澳柯玛公司在以后的发展过程中需要加强各个方面的监督和管理力度，尤其要关注应收账款，应收账款周转速度有所提升之后也将有助于流动资产周转速度的提升，这样长此以往也会使总资产的周转速度有进一步的提升，这样良性的发展为公司提高其营运能力提供了很好的保障。

第四，澳柯玛公司还应该调动员工并且加强培训员工主人翁的这种意识，然后加快解决公司营运方面在发展过程中还存在的问题，从而形成具有特色鲜明且竞争力很强的家电行业品牌。

参考文献

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（5）张嘉华.企业营运能力分析[J].中国商论，2019，（3）：218-219.

致 谢

大学四年学习的时光已经就要接近尾声，在此我想对我的母校，我的父母、我的老师和同学们表达我由衷的谢意。

感谢我的家人对我大学四年学习的支持；感谢我的母校北京交通大学海滨学院给了我在大学四年学习和深造的机会，让我能有幸在这里提升自己。老师们课堂上的激情洋溢，课堂下的谆谆教诲；同学们在学习中的认真热情，生活上的热心主动，所有这些都让我的四年变得充实且难忘。

这次毕业论文设计我得到了很多的帮助，我的论文指导老师对我的关心和支持尤为重要。每每遇到难题，老师都会耐心指导悉心帮助，而且老师不管忙还是闲、天气好与坏以及身体是否舒服，都是会抽空给我们开会指导并且跟进我们论文撰写的进度，当我们遇到问题时老师都会和我们大家一起商量解决的办法。

我做毕业设计的每个阶段，从选题到查阅资料，论文提纲的确定，中期论文的修改，后期论文格式调整等各个环节中老师都给予了我悉心的指导给了我很大的鼓励。这几个月以来，老师给了我太多的帮助也牺牲了很多自己的时间来指导我帮助我，在此谨向老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。

同时，本篇毕业论文的写作也得到了一些同学的热情帮助。感谢在整个毕业设计期间和我密切合作的同学，和曾经在各个方面给予过我帮助的伙伴们，在此，我再一次真诚地向帮助过我的老师和同学表示感谢！

澳柯玛公司营运能力分析与评价研究

价格 ¥9.90 发布时间 2022年12月27日

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