云投生态营运能力分析

摘 要

对于企业而言，营运能力影响着企业的偿债能力和获利能力，是整个财务状况分析的核心，营运能力主要是通过周转率来对比出企业主要资金的利用程度，为提高企业盈利能力奠定基础,企业想要正确判断自身的持续经营能力以及资产的使用效率，同时为想了解企业外部人事提供有效的依据,就要对企业资产运营效率与效益的目标进行计算与分析，评估企业的运营能力，提高企业的经济效益,现在大多数企业对对自身的营运能力研讨不透彻，营运管理水平低，形成了企业发展过程中的阻碍。

本文主要是以理论和案例相结合的方式进行论述，选择云南云投生态环境科技股份有限公司作为案例，首先对营运能力的相关理论进行叙述，对云投生态公司的具体情况介绍，根据云投生态2013-2017年的年度报表上公司的财务数据，对公司的存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率这四项指标进行财务数据分析，分析出云投生态在营运能力方面存在的问题，并为公司给出相应的建议和对策，希望通过本次的研究，提高云投生态营运能力，加强公司各项资产的管理，提高经济效益。

关键词：营运能力、问题、对策

一绪论

（一）选题背景

随着经济时代的发展,我国大部分企业都在踊跃对企业内部进行改革,这是由于我国当前经济情势急速变化,企业需要进行内部变革,否则企业会丧失竞争力,从而失去在市场立足的资本。企业内部改革内容主要是对企业运营能力分析体系。随着社会的发展，人们对自然的破坏随之加大，环保也被国家越来越重视，而云投生态公司是云南省最大的国有控股园林绿化上市企业，也是云南省林业产业化省级龙头企业。但云投生态这几年的经营情况却一直走下坡路

（二）研究意义

理论意义:从理论意义来说，财务报表体现出企业一段时间的经营成果，可以从不同的角度来分析为管理者提供更好的管理决策，而对营运能力的分析则体现出一个企业的资金活力的程度和是否适合投资。然而一直以来,因为我国企业治理理念的缺失和管理实践的缺乏,对营运能力分析体系的构建一直存在着不足。本文通过对云投生态营运能力的分析，为后人的相关研究提供了理论借鉴。

实践意义：随着国家对环保行业越来越重视，许多生态园林类的企业根据自身的优势，又有国家PPP政策加持，不断扩大经营生产，特别是这两年以来，以东方园林和尚美生态等为代表的生态园林类企业的环保战绩堪称可圈可点。而云投生态在营运能力方面存在这一些问题，促使这几年的经营情况一直在走下坡路。通过对云投生态营运能力的分析，从中分析出云投生态营运能力存在的问题，并根据问题给出建议及对策，完善云投生态公司营运能力，促进云投生态公司更好的发。

二、相关理论概述

（一）营运能力分析的含义

企业的营运能力是经过对企业现有资源的综合运用，而且能通过这些资源获得收入的能力叫做营运能力，是四大财务指标的其中一个，其本质是占用较少的资源，在短的周转天数，生产更多的产品，来获得最大的销售收入。在企业管理中，营运能力就是研究企业自身的资产管理效率，了解各项资产的周转率与周转天数，来计算是否对企业增值有价值。

运能力分析的目的是对企业拥有所有权所投入资金的利用效率，对巩固经营管理，对偿债能力的评价，对国家布局资源配置政策等方面有促进作用。

（二）营运能力分析的内容

1、应收账款周转率

应收账款周转率是企业在一定时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比，是权衡企业应收账款周转速度及管理效率的指标。企业的应收账款周转率越高，应收账款的周转天数越短，说明企业的应收账款的变现速度就越快，企业的收账效率高，降低了企业发生坏账准备损失。

2、存货周转率

存货周转率是衡量企业销售能力及存货管理水平的综合性指标，是销售成本与平均存货的比率，是企业一定期间销货成本与平均存货余额的比率。存货周转率越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货的变现能力的速度越快，说明企业的销售能力越强。

3、流动资产周转率

流动资产周转率是一定时期内主营业务收入净额与平均流动资产总额的比率，是主要经营活动取得的收入减去折扣与折让后的数额。流动资产周转率越高，周转天数越少，说明企业的流动资产周转运行速度越快。

4、总资产周转率

总资产周转率是综合评估企业全部的资产的经营质量和利用效率的重要指标，是企业在一定时期的销售收入净额与平均资产总额的比率，反映出企业全部资产的管理质量和利用效率。总资产周转率越高，表明企业的总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高，反之，会影响企业的获利能力，公司应及时采取相应的措施如提高公司的营业收入，及时处理闲置的固定资产等。

三、云投生态案例分析

（一）公司介绍

云南云投生态环境科技股份有限公司（简称“云投生态公司”）具备国家园林绿化施工一级资质、风景园林工程设计专项乙级资质，公司被誉为当地的“城市名片”，展现了现代生态环境建设的新高度。公司将结合xxxx提出“建设美丽中国”国家战略，秉承诚信的企业精神，围绕现有业务和特色生物资源开发等方面增强能力，提升公司可持续发展能力和竞争力，创建优质品牌。

(二)公司发展情况和财务状况

随着经济的快速发展，环境污染也越来越严重，国家对环保的重视程度也越来越高，国家大力了支持环保行业的发展并对其建设加大投资，推动环保产业总体规模迅速扩大。2017年云投生态公司继续发展市政及绿化工程业务，持续推动向生态治理和生态修复转型，踊跃发展行业领域建设工程、保持向XX提供服务项目和PPP项目。

通过公司的经营成果，分析出2013-2017年云投生态公司的财务，从报表可以看出公司的负债逐年增加，而所有者权益逐年减少，公司的净利润在2013-2016年有小额度的提升，到2017年底，公司总资产3321796100元，总负债为2718942780.22元，导致公司的资产负债率高达81.85%，2017年公司实现营业总收入为668266300元、营业总成本为1069832515.78元，营业利润为-406899300元，较去2016年同期相比营业收入减少了33.82.09%，营业利润减少了553.07%。根据公司的财务状况的分析，希望能够通过对公司的营运能力的分析，帮助公司找出在营运方面存在的问题，帮助公司快速有效的完善公司的营运模式，增强公司的营运能力，增强公司资金利用效率，提高公司的盈利能力。

（三）、云投生态营运能力分析

1、存货周转率分析

图3-3-1 云投生态2013-2017年存货的变动情况

数据来源：东方财富网云投生态2013-2017年的年度报表

图3-3-1是云投生态2013-2017年存货的变动情况，从图可以看出云投生态2013-2017年存货的金额都偏高，根据公司的年度报表存货金额偏高的主要原因：2013年期末确认的南充BT项目等工程施工产生的成本和确认工程毛利未竣工结算，未能及时确认工程结算所致；2014年主要原因是并入了洪尧园林公司存货，部分工程施工和未达到进度确定所致：2015年公司水岸晴沙工程项目、六盘水外国语实验学校项目和义龙新区道路绿化工程项目和其他工程项目工程尚未完工结算导致；2016年前期大额项目结算；2017年加大工程存货结算，取得一定的工作实效，比2016年存货比重减少了0.44%，但受外部环境变化和内部因素的影响，业务经营不理想;其中这几年的存货金额偏高有一个共同点就是每年建造合同形成的已完工未结算资金占额最高。

表3-3-1云投生态2013-2017年存货周转率

数据来源：东方财富网云投生态2013-2017年的年度报表

表3-3-1可以看出云投生态2013-2017年的存货周转率都偏低，2014年有小幅度的下降主要是并入了洪尧园林公司存货，平均存货率比2013年增长了46.97%，在2015年有明显的下降趋势，主要原因建造合同形成的已完工未结算资产高达1,250,727,678.76元，在2016年存货周转率有所回升主要原因是国家对生态文明建设高度重视，大力推进生态文明建设，但2017年是近五年来最低主要原因是公司遇到了重大诉讼案件，部分资金被冻结。

2、应收账款周转率分析

图3-3-2 云投生态2013-2017应收账款的变动情况

数据来源：东方财富网云投生态2013-2017年的年度报表

如图3-3–2可以看出云投生态2013-2017年应收账款的走势，2013年的应收账款主要由本年内工程结算确认应收工程款所导致，2014年跟2013年相比有明显的上升趋势，其主要原因是江西项目等应收账款跨期导致的坏账计提，2015年有小幅度的下降其主要原因是期公司加大收款力度，收回应收工程款，2016-2017都有所上升其主要原因是公司业务规模的扩大，近年来公司应收账款逐年增加，有些项目施工周期较长。

表3-3-2云投生态2013-2017年应收账款周转率变动情况

数据来源：东方财富网云投生态2013-2017年的年度报表

由表3-3-2可以看出2017年的应收账款周转率最低，同比2016年应收账款周转率降低0.76倍，其主要原因公司不断扩大业务规模，加大了销售数量，致使公司应收账款不断增加，公司的有些项目施工周期较长，收到款项的时间也随之增长，公司的部分应收账款收未能按照规定收回的期限收回，需要加强对债务公司进行账款催收力度，款项未能按时收回，导致公司此项应收账款在结算资产时出现呆账、甚至出现坏账的情况，影响到企业各项资产的流动，所以,企业必须采取高标准收账政策在未来,以及严格的信用标准和付款条件减少坏账准备,来提高资金利用率。

3、总资产周转率分析

图3-3-3 云投生态2013-2017年总资产变动情况

数据来源：东方财富网云投生态2013-2017年的年度报表

在下图3-3-3可以看出云投生态从2013-2016年的总资产都是呈现上升趋势，2015年跟2016年的涨幅高达19.14%,主要原因是本年内业务拓展短期融资资金增加所致。但到2017年却呈现下跌趋势，比2016年下跌了3.35%，主要原因是存货、其他应收款、其他流动资产、长期应收账款、商誉都比2016年减少，但2017年公司的货币资金却比2016年增长了6.91%，主要原因一方面，公司认识到在应收账款未能按时收回，所以加大应收款项的催收力度，2017收回的货币资金比216年有大幅增加，另一方面，公司的使用权受到限制的货币资金较2016年末增加1.446亿元。

表3-3–3云投生态2013-2017年总资产周转率变动表

数据来源：东方财富网云投生态2013-2017年的年度报表

从表3-3-3中可以看出云投生态2013-2017年可以看出2013-2016年营业收入都在上升趋势，但2017年同比2016年下降了33.82%，而平均总资产2013-2017年都呈现上升趋势；从下表中可以看出云投生态总资产周转率总体比较低，基本上都呈现下降趋势，存在着资金运用效率低的问题，特别是2017年总资产低至0.198，主要原因是营业收入低，平均总资产增加，流动资产增加，应收账款增加，云投生态要不断提高公司资产使用效率。

4、流动资产周转率分析

图3-3-4云投生态2013-2017年流动资产变动情况

数据来源：东方财富网云投生态2013-2017年的年度报表

从图3-3-4可以看出云投生态2013-2017年的流动资产金额变动情况，从图中可以看出公司的流动资产除了2016年都呈现增长趋势，主要是公司的货币资金、存货、应收账款都呈现上升趋势，2016年的流动资产比2015年有小幅度的减少，主要的原因是同比2015年的一年到期的非流动资产和存货都有小幅度的减少。

表3-3-4云投生态2013-2017年流动资产周转率变动情况

数据来源：东方财富网云投生态2013-2017年的年度报表

从表3-3-4中可看出云投生态2013-2016年销售收入都呈现上升趋势，但2017年的销售收入同比2016年下降了33.82%，主要是公司在2017年有重大案件，导致公司的销售减少，但平均流动资产在这五年都呈现上升趋势，而周转率却呈现下降趋势，可以看出云投生态销售收入的增长速度比流动资产增长慢。表中可以看出云投生态流动资产周转率慢，相应的公司的营运能力也随之变弱。

通过上述四个指标的分析，可应得出公司的存货积压较多，在公司总资产占的比重较大，加重公司公司资金链负担，使公司的存货损坏和跌价的风险概率增加；应收账款周转率越来越低，变现天数越来越长，变现速度能越来越慢，导致公司的资产流动变慢，资产没能发挥到自身的价值；在上述对公司总资产周转率分析可以看出公司对总体资产的利用不充分，使总资产在企业营运过程中得到的充分有效的利用，为企业带来更多的经济效益；在上述流动资产周转率分析可以看出公司的流动资产周转速度低，流动资产的利用效率偏低，根据上述分析直观明了的看出公司在营运能力上存在的问题，可以根据分析出的问题对公司在营能力上做相应的调整，希望可以促进公司今后的发展。

四、云投生态营运过程中存在的问题

新的经济局势下，我国对生态治理和环保建立力度有所加大。国家大力扶持生态环保行业，在全体市场份额不断的在增加，同行业市场竞争比较激烈，公司需要加快积累和创新发展模式，从上述中分析出云投生态在营运能力中存在问题如下：

（一）公司资产负债率高，存货和应收账款占比较大

从云投生态公司的2017年的年度报告中可以看出公司的资产负债率高达81.85%，主要是公司不断的扩大经营规模，根据业务的公司的向银行借入资产，从而使公司的负债增加，2017年公司的短期借款高达16.39亿元，应付账款也高达4.807亿元，公司的总资产增长的速度没有总负债快。

从云投生态公司的2017年的年度财务报表上可以看出不管是在公司的总资产还是公司的流动资产中存货和应收账款占据较大的比率，存货金额为1306814272.98元，占总资产的39.34%，导致存货这么高的原因是没有处理好消耗性生物资产和建造合同形成的已完工未结算资产。

应收账款金额为488151347.62元，占总资产比高达14.70%，主要是公司应收账款的催收效率过低，且在销售前对债务人还款能力和信用度调查不够透出，最终形成了大量不同账期的应收账款；公司没有分配相应催收的人员，为快到期的和逾期的应收账款进行催收。

（二）公司原有垫资业务的回款风险大

随着公司业务规模的扩展，2013-2017年公司应收账款逐年不断的增加，主要是大部分工程结算之前需要垫付资金较多，在2017年为昆明普朗特园林绿化工程有限公司垫付了5727182.66元，并且没有在2017年收回款项，回款周期较长都在1-3年，根据昆明普朗特园林绿化工程有限公司信用风险特征、账龄分析及还款记录进行了计提坏帐准备，金额为5727182.66元，说明这笔款项存在这无法收回的风险，公司在其他工程应收款项也同样存在着不能按时回收款的风险。

（三）流动资产利用效率低

公司的主营业务收入的增长速度低于流动资产的增长速度；流动资产在企业处于闲置的状态，致使公司的流动资产周转率不断下降。2017年随着公司业务规模不断的扩大，没有根据公司的实际情况销售产品导致公司的应收账款不断增多，同时也造成许多坏账，开发部门没有和销售部门及时进行沟通交流盲目的开发产品致使企业存货挤压增多，占据了公司大量的流动资金，造成不良资产不断增加，使企业的流动资产周转速度慢，让公司流动资产流动效率不断降低，况且企业的营业利润都是在企业的资金的周转过程中造产生的；企业的流动资金的周转效率快慢，关系到了企业的发展速度。因此，企业要不断增强不良资产的处置，从而提升企业流动资金的周转率。

（四）总资产营运效率不断降低

公司的总资产周转率在这五年里不断的下降，在2017年云投生态的总资产周转率低到0.198，其根本原因是公司的销售收入涨幅程度于的低于总资产涨幅程度，公司的总资产的周转天数高达1820.46天差不多有五年，公司总资产周转天数过长，说明了公司的总资产没有得到充分的利用，直接影响到公司了的获利能力，公司的大部分资产未能有效的利用，有些固定资产处于长期闲置状态；公司因扩大生产规模，原有的公司设备服务体系没有跟上企业相应的发展状态。企业在营运能力管理方面的存在一定的缺陷，如公司的应收账款回收期过长，公司存货占总资产比例过大。

五、建议及对策

通过第三大点对云投生态营业能力财务指标的分析，可以看出云投生态公司近五年来的营运能力都有下降的趋势，参照上述找到问题为云投生态在营运能力上给出以下的建议，帮助公司提高营运能力，为公司公司的快速发展给到帮助。

（一）进一步加大应收账款的催收力度

一般情况下，应收账款超期时间越久，收不回款项的风险也随之加大，变成坏账的可能性也会变大，根据对云投生态应收账款的分析，2017年没有收回的款项较多，公司应加大应收账款的催收力度。首先公司建立信用部门需发挥其职能加强公司应收账款回收率，其次对已经逾期应收账款要重点关注，调查清楚逾期公司的资金状况后，进行催收计划，公司也可以分配相应的的人员，对公司应收账款进行专门的催收，争取货款能按期收回来，对于提前付清货款的客户，给予享受现金折扣和赠送礼品等方式，必须加强销售人员的回款意识，增加货款按时收回的机率，必要时要拿起法律武器保护自己的权益。

（二）对公司存货进行科学的管理

公司要对存货进行加强管理，需要建立和健全的存货管理的内部管制制度。首先加强公司存货管理意识，公司的领导要对存货管理高度重视，不管是公司高层还是一线生产者都要认真学习存货管理，公司的全体员工都要加强存货管理意识，其次建立完善的存货岗位责任制，将存货分类管理，对存货的入库和出库进行登记，做到账实相符，生产部门和销售部门要及时沟通交流，减少存货积压，公司在存货管理中可以着重关注消耗性生物资产和建造合同形成的已完工未结算资产。

（三）运用科学方法来提高公司流动资产的利用效率。

看公司的流动资产周转率速度可以出看出公司的营运能力的水平，公司应该全面提升企业内部管理，使流动资产得到切实有效的使用，其主要可以从提高销售收入，降低流动资产（包括减低库存量，减少应收账款，应收票据等），降低产品成本、采取商业折扣的措施来提高公司的销售额，积极调动暂时闲置的货币资金用于短期投资为企业增加收益等，同时也要增强公司的各个部门、各公司管理的决策者和公司员工的对资金使用的认识，合理分配企业现有的流动资产，进行有效的管理和投资，合理分配企业流动的资金。

（四）提高完善企业总资产的营运效率

首先要提高公司各项资产的使用水平，特别是应收账款、存货项目和固定资产的使用效率，也要合理的分配好流动资产和固定资产使用，避免呈现闲置状态，所以，企业的决策者要增强对企业营运能力分析的重视度同时丰富自身营运能力分析的相关要点以便得到透彻的分析结果；其次，采取薄利多销的方式来增加销售收入，同时提升资金的使用效率和总资产的周转速度，使企业的短期偿债能力得到提高，做到在总资产规模不变的情况下尽可能地为企业增加销售收入，使企业的短期偿债能力得到提高，提高企业的整体管理水平；最后加强财务人员的职业素养，确保提供营运能力分析的数据的有效性，完成的主营业务收入不断增多，实现资产运用效率不断增强。

以上是根据公司的财务的财务状况，分析出影响云投生态营运能力的因素，并根据问题提出相应的应对措施，公司可以参考上述对策在营运方面做相应的调整，提高公司的营运能力，帮助公司在最短的时间内，提升企业营运能力，加强企业的竞争力。

六、研究结论

现如今，公司与公司之间的竞争越来剧烈，公司要存活在市场上并想快速的成长，公司应该不断提升自身的综合实力，和意识到自身的不足。营运能力对公司的发展起到基础性的作用，在公司长期发展中起到非常重要的作用，关系到公司的存亡，所以本文对云投生态营运能力进行分析，只有充分分析公司当下的营运能力各指标的分析，才能找出公司营运方面存在的具体问题，根据以上对云投生态的营运能力的分析，可以看出云投生态在营运方面有待增强，看到了公司对营业方面的不足和问题，对其给出了相应的建议及对策，望本文的研究对公司有实质的帮助，为公司的发展尽一份力。

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致 谢

感谢母校为我们提供良好的学习环境，在学校学习的这段时间里，能够作为班主任老师的学生是我最幸运的事，老师认真负责、为人谦和、严谨的教学精神和温暖的关怀，使我铭记于心。大学生活即将结束，在这里向我的论文导师以最诚挚的谢意！在指导老师悉心的指导下开始撰写，从论文的选题、结构框架的构建、材料的收集，到落笔成文，都倾注了老师很多的心血，也给了我大量宝贵的建议。导师严谨求实的治学态度、精益求精的工作作风、平易近人的人格魅力对我影响深远。

另外，要感谢我的同班同学以及身边的挚友。转眼间，大学时光过得飞快，再多的不舍仍要前进，感谢你们的一路陪伴，感谢你们的帮助，让我成长起来，融入到大学生活并保持最佳状态，使这段时光变得如此充实和有意义。在论文的写作总是会遇到无数的困难和障碍，很感谢各位同学、挚友们在我有困惑的时候，一起讨论如何去解决这些困难、共同进步的场景历历在目，这也将成为我人生中难忘的一幕。

同时，本论文也参考了多篇研究文献，在这里必须要感谢各位相关文献的研究学者，正是各位学者精彩的研究报告与研究成果，打开了我论文写作的思路，否则我的毕业论文在写作过程中会很吃力。

最后，真诚地感谢各位对我的论文进行评阅和答辩的老师们，谢谢你们对我提出宝贵的建议和意见，使我能不断发现问题并及时改正。您们辛苦了！

总之，感谢大学生活让我有所收获，并不断成长，巩固和提高了专业知识，开阔了视野，锻炼了解决问题的能力，我相信这些收获对我一生都受益无限。再次真诚地感谢我的母校和老师、亲人和同窗挚友，祝母校蒸蒸日上，大家幸福安康！

云投生态营运能力分析

价格 ¥9.90 发布时间 2023年1月1日

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