深圳市证通电子股份有限公司盈利能力分析与提升研究

摘 要

盈利能力对于一家企业来说至关重要，因为盈利是一家企业存在的目的。盈利能力反映了企业获得利润的实力，所以盈利能力成为了企业管理者，投资人以及债权人非常重视的能力。因此，分析盈利能力对发现企业在赚得利润上存在的问题具有一定的意义，也能够从这些问题中发现管理中出现的问题。

论文通过对深圳市证通电子股份有限公司财务报表的指标分析，了解了该公司的概况。接着由浅至深地分析了深圳市证通电子股份有限公司近三年的盈利能力，分析的过程中运用了趋势分析法，杜邦分析法。

通过分析，发现深圳市证通电子股份有限公司存在业绩不佳，应收账款收回率低等问题，提出增加利润，优化融资结构，加强对闲置资产的管理等建议。

关键词： 盈利能力，杜邦分析法，证通电子

第1章绪 论

1.1研究背景和意义

1.1.1研究背景

最近几年，经济处于不算繁荣的时期，许多企业面临财务和经营危机。在这种大环境下，企业想要生存并有所发展，提升盈利能力非常重要。盈利能力反映企业取得利润的实力，而企业需持续地获取利润才能够在市场生存并扩大发展。企业管理者通过对企业财务报表的分析，能够对该企业的盈利能力有所研究，从而发现经营和管理当中是否有漏洞。企业外部的利益相关者则可从盈利能力看出该企业是否值得投资，是否有无法还债的风险。

有许多学者为了更加全面地研究企业的财务，提出了多个方法，例如，趋势分析，因素分析，杜邦分析，序列替代法。可是许多方法都不能联系各个指标，因此作用较为单一。而杜邦分析法，作为较综合的财务分析方法，能够清晰地反映出企业多项财务指标相互之间的联系，体现出企业在投资，筹资，盈利，经营的多个能力。

深圳市证通电子股份有限公司作为深圳的一家上市企业，近三年的利润不太理想，具有代表性与典型性。本文着重研究以该企业对外公布的财务报表，杜邦分析法作为主要的财务分析方法，能够将降低该企业的盈利能力的原因找出并给予改进方法，为企业管理者管理提供思路，也为外部的利益相关者提供一个信息参考。

1.1.2 本课题的研究意义

从理论上来说，先运用指标分析法，因素分析法对深圳市证通股份有限公司的大概情况进行分析。再运用杜邦分析法对该企业的盈利能力进行一个深入综合的分析，能够逐渐深入地研究该企业的盈利能力。因此运用指标分析法，因素分析法和杜邦分析法能够较为全面地分析该企业的盈利能力，为该企业改善盈利能力提供了理论意义。

从实践上来说，深圳市证通电子股份有限公司是近三年的盈利状况有提升的空间，分析其盈利能力中的问题并提供建议对其的管理具有实践意义。并且作为上市公司，本文的研究也能为其他的上市公司提供研究方向与思路。

1.2 文献综述

1.2.1 国内研究

国内学者相对比较晚开始研究企业的盈利能力。在二十世纪九十年代之前，我国制定了若干考核指标去评价盈利能力，但一直未对财务指标进行重视。直到进入了二十世纪九十年代，借鉴西方的评价体系，开始注重研究盈利能力时财务指标的作用，并且不断摆脱单一指标的局限，运用更为综合的分析方法，还注重起非财务指标对盈利能力的影响：

刘淑荣（2000）[1]在研究上市公司如何包装利润中运用了净资产利润率、每股税后利润、主营业务利润率等财务指标。

丁玉芳与单广荣（2004）[2]建立了为盈利能力提供依据的模型，模型中包括盈利能力的评价体系和综合评价盈利能力的指标。

张宝清(2006)[3]分析上市公司的盈利结构和盈利质量，同时运用了杜邦分析法，实现了报表与指标相结合的分析方式。

薛德余（2008）[4]运用了因子和多元回归分析的方法分析了2006年沪深A股的数据，发现了上市公司盈利能力在资产上面的差距比较大。

兰德平（2010）[5]在评价企业的盈利能力中运用了收付实现制的现金流量，体现出了盈利能力的质量，使得盈利能力被体现得更加真实。

1.2.2 国外研究

国外大约在二十世纪初就开始有了对企业盈利能力的研究。国外的对盈利能力的评价分为四个阶段，首先二十世纪初只通过观察研究，二十世纪五十年代加入了对历史数据的统计，二十世纪八十年代变成着眼于财务，而到了现代更加以企业的长远发展出发，渐渐把研究对财务的影响过渡到了对企业未来战略的影响：

Pieere Du Pont和Donaldson(1919)[6]提出了杜邦分析体系，体系中，先将净资产收益率分解为销售净利率，总资产周转率，权益乘数三项指标，然后继续分解，从而反应经营管理活动。

O’Glove T.L.(1987)[7]以盈利数量和盈利质量作为评价盈利能力的指标。

Hyun-Nan Shin和Luc Soenen(1998)[8]资产周转率以及周转的天数与盈利能力的关系，得出了经营周期越长越不利于公司的盈利的结论。

Marc Deloof(2003)[9]通过分析1009家比利时上市公司6年的财务数据，以此研究营运能力与盈利能力是否相关，发现大部分的公司中，降低流动性较强资产的周转天数对改善经营成果有利。

Sufian F与Habibullan MS(2010)[10]分析了盈利能力的影响因素，以国外37家银行作为研究对象，发现对盈利能力有正向影响的有净利息收益率，对盈利能力有不利影响的则是企业的规模和通货膨胀因素。

1.3课题研究步骤和方法

1.3.1 研究步骤

本文从研究企业的财务报表出发，先从两个因素：利润结构、资产结构，对盈利能力进行分析，找出存在的部分问题。接着采用杜邦分析法分析影响盈利能力的财务指标之间互相的关系，探究影响盈利能力的经营问题，对企业盈利能力进行更加深入的研究。然后针对研究发现的经营和管理问题，提出对应的经营管理建议，希望能对深圳市证通电子股份有限公司的盈利能力提升有所帮助。

1.3.2 研究方法

本文主要运用了四种研究方法对深圳市证通电子股份有限公司的盈利能力进行研究，方法包括：

（1）文献分析法，查找与该课题有关文献，为课题的研究方法进行理论的支撑，同时利用其他学者的观点为本课题进行佐证，从而进行全面地研究。

（2）实地考察法，通过在深圳市证通电子股份有限公司实践中发现盈利能力及管理存在的问题。

（3）案例分析法，运用杜邦分析法探求研究企业财务报表中所能反映的盈利能力的问题。

（4）对比分析法，与同行业公司指标进行对比，研究该公司在同行业间的盈利水平。

第2章 相关概念理论界定

2.1 相关概念阐述

（1）盈利能力

盈利能力指的是企业获取利润的能力，通常以企业一段时间内的收益的多少来体现。盈利能力是企业管理者、内部员工、投资人、债权人，和XX特别关注的对象。因为具有良好的盈利能力意味着企业在一段时间内业绩较好，经营状况良好，管理的质量好。内部员工会对盈利状况良好的企业抱有更大的信心。对外来说，盈利能力良好释放出投资很可能有收益，债务收不回的风险小的信号。同时对于XX来说，企业的盈利能力关系着XX的税收情况。可见提高企业的盈利能力利于企业的持续经营，也利于国家的税收。

（2）趋势分析法

趋势分析法是比较的是财务报表中的财务指标，财务报表必须在两期或以上。通过判断其的增长，减小，正数还是负数，来体现企业的财务状况与经营结果。

差额替代法差额分析法是指当某个经济指标的变动却又不确定多个影响因素中是哪个因素引起变化，所以通过只选定一个因素改变计算，其他因素不变运算，然后各个因素替代，最后确定影响因素一种计算方法。

2.2 杜邦分析法基本理论

杜邦分析法是相对比较综合的财务分析方法。如此命名是因为其最早的成功使用企业。相较于单指标的分析方法，杜邦分析法为人们所赞叹的是，它的运用不仅需要分析指标，还能够将财务指标的内在联系呈现出来，从而分析企业的财务状况和盈利能力时不会太过于片面。

该方法率最主要的指标是综合性较强的净资产收益。净资产收益率除了直接的计算公式之外，还能够用总资产收益率乘以权益乘数来表示。总资产收益率和权益乘数也可以往下分，以是销售净利率乘以资产周转率来呈现，而权益乘数其实就等于1-资产负债率的差的倒数。销售净利率经过剖析净利润除以营业收入，总资产周转率等于营业收入除以平均资产总额，资产负债率又等于总负债除以总资产，这是第三层分解。第四层分解将总利润分解成营业收入与总成本加上其他利润减所得税。

通常分析企业的盈利能力主要分析销售净利率对净资产收益率的影响，同时也分析净利润和销售收入对销售对净利率的影响。而净利润又被营业收入，总成本，其他利润和所得税几个指标影响，从而看到是否是收入减少，成本增加等原因导致盈利能力的问题。

杜邦分析图如图2-1：

图2-1 杜邦分析法架构图

第3章 深圳市证通电子股份有限公司概况

3.1企业简介

深圳证通电子股份有限公司是一家以科技创新为核心，致力于研发技术的企业。设立于1993年，该企业不仅仅专注研发，生产和销售也蓬勃发展。主要产品包括安全支付、自助服务产品。现任总裁及董事长为曾胜强。总部位于深圳市光明新区玉塘街道证通电子产业园。

在深圳证券交易所上市已经14年了。注册资本达到20983.2万元，市值20多亿元。拥有1400多名员工，并于全国设立了20多个分公司和90多个办事处。

3.2企业资产情况

表3-1 深圳市证通电子股份有限公司资产情况表（单位：万元）

资料来源：根据深圳市证通电子股份有限公司提供数据整理

3.3企业发展现状

研究企业2016年营业收入为17.96亿元，到了2017年下降到16.83亿元，2018年继续下降至13.32亿元，营业收入处在三年持续下降的状态。而近三年中，成本也只减不增：营业成本从2016年的136573万元缩减为2017年的124475万元，再继续缩减为2018年的103250万元。可2016——2018年从5031万元下降到2942万元，到负值-25439万元，2018年对比上一年降了足有964.68%。

由此可以看到近三年企业的业绩不佳，即使在缩减成本，利润依旧下降很大。企业的经营状况和盈利能力可能存在问题，于是以深圳市证通电子股份有限公司为研究对象具有可研究性和代表性。

深圳市证通电子股份有限公司所属行业是通讯设备制造业。为了反映企业在同行业的经营水平，选取了主营收入，净利润能够直观反映经营状况的指标。并与行业平均水平进行对比，由此来反映企业在同行业的经营现状。同行业指标对比如表3-2：

表3-2 深圳市证通电子股份有限公司同行业指标对比表（单位：万元）

资料来源：网易财经

从表3-2中可以看出，同行业主营收入平均为373037万元，研究公司仅为133240万元，净利润的行业的平均水平为8865万元，可研究公司仅为-24.120万元，同样是低于行业的平均水平。说明该企业在同行业的企业中经营状况不够理想，排名大概在平均水平之下。

第4章 深圳市证通电子股份有限公司盈利能力分析

4.1利润结构和资产结构影响盈利能力的因素分析

4.1.1研发费用的投入所带来的收益较小

企业的利润包括营业利润和非营业利润。营业利润代表利润是由企业的业务所得，营业利润较高或是平稳上升，那么企业的盈利能力就较好或上升。非营业利润包括XX补贴，投资收益等，若是非营业利润在利润中的占比较大，那么企业的盈利能力就会出现问题。利润情况见表4-1：

表4-1 深圳市证通电子股份有限公司2016——2018年部分利润表（单位：万元）

资料来源：深圳市证通电子股份有限公司披露的2016——2018年度利润表

营业获取利润才是长期发展的保障。一家企业的盈利能力较好，则营业利润需作为企业利润的主要组成部分。而深圳市证通电子股份有限公司2016年到2017年的营业利润逐年下降。

将营业利润、投资收益、营业外收支净额除以总利润，得出下表4-2：

表4-2 深圳市证通电子股份有限公司2016——2018年部分利润纵向分析表（单位：万元）

资料来源：深圳市证通电子股份有限公司披露的2016——2018年度利润表

这提供给我们的信息是，2016年及2017年的总利润的主要组成为营业利润。可是2018年营业利润为负数，反而投资收益的比重增长了。2018年，企业的盈利能力没有保障。

通过表可知2016——2018年营业成本是逐年在降低的，销售费用和管理费用从2016年到2017年增加，从2017年到2018年减少。这表明，从2017年到2018年，企业减少了对销售和管理的投入。

财务费用则相反，2016——2017年上升，2017——2018年下降，且下降的幅度较大。这是由于短期借款增加，和银行借款利率上涨导致的。分析研究企业一是流动资金出现了短缺，再来是为了减少利息支出。

研发费用，2016年到2017年都没有数据，而2018年一下子增加了8828万元。说明前两年可能因为产品研发出现问题而使得业绩下降，所以2018年十分关注产品的研发创新。而业绩下滑标明，投入的研发目前并没有给企业带来太大的效益。

4.1.2应收账款回款质量不佳

资产结构就是指企业资产的构成和占比。流动资产和非流动资产都包括于资产。如果企业的非流动资产比例高，那么给企业带来的利润会较高。但是若非流动资产占用大量的资金，而资产又发生了减值，降低了企业的盈利能力。

图4-1深圳市证通电子股份有限公司2016——2018年度固定资产及应收账款趋势图

资料来源：根据深圳市证通电子股份有限公司披露的2016——2018年资产负债表整理

研究企业的应收账款一直在增加，2016年2017年和2018年分别为79586万元，114823万元，132202万元固定资产合计94675万元，2017年106226万元，2018年165867万元，持续增长。所以，企业被占用的资金在逐年增加，盈利能力下降。

再分别将应收账款和固定资产除以总资产得出表4-3：

表4-3 深圳市证通电子股份有限公司2016——2018年部分资产纵向分析表（单位：万元）

资料来源：整理自深圳市证通电子股份有限公司披露的2016——2018年度资产负债表

所有资产里应收账款的比重连续增加，2018年总资产中的固定资产比例涨了了10%，增加了资金流动不足的可能性。

这就反应了企业的应收账款的回款存在问题，后期可能会导致坏账而影响利润。应收账款回款出现问题，可能是没有审核好客户的资信，也有可能是应收账款的催收效率不高。

而2018年已经出售了部分固定资产，并大量计提了资产减值，不排除存在已减值而未计提的情况，后期可能影响利润。

4.2基于杜邦分析的盈利能力问题

深圳市证通电子股份有限公司2016年——2018年杜邦分析图如下：

图4-2 深圳市证通电子股份有限公司2016年杜邦分析法架构图（单位：元）

资料来源：根据深圳市证通电子股份有限公司披露的2016——2018年度资产负债表以及利润表整理

图4-3 深圳市证通电子股份有限公司2017年杜邦分析法架构图

资料来源：根据深圳市证通电子股份有限公司披露的2016——2018年度资产负债表以及利润表整理

图4-4 深圳市证通电子股份有限公司2018年杜邦分析法架构图

资料来源：根据深圳市证通电子股份有限公司披露的2016——2018年度资产负债表以及利润表整理

4.2.1企业投资人面临亏损

首先关注核心指标净资产收益率。净资产收益率可以由净利润除以平均净资产，再乘以百分之百直接算出，其体现了企业所有者权益所能带来的收益的效率。该指标越高，投资人和债券人亏损的风险就越小。整理图4-1、图4-2、图4-3的数据，可以得出图4-5：

图4-4 深圳市证通电子股份有限公司2018年杜邦分析法架构图

资料来源：根据深圳市证通电子股份有限公司披露的2016——2018年度资产负债表以及利润表整理

由图4-4能够得到的信息是，该企业近三年净资产收益率保持较低状态。2017年和2018年分别比前一年降低0.43%和11.58%。到了2018年数据出现了负数，企业在亏损，投资人也面临亏损。企业盈利能力在下降。

4.2.2企业总资产的利用效果不佳

通过杜邦分析，我们知道净资产收益率可以通过总资产收益率乘以权益乘数得到。所以可使用差额分析法得出表4-4：

表4-4 深圳市证通电子股份有限公司2016——2018年部分资产纵向分析表（单位：元）

资料来源：根据深圳市证通电子股份有限公司披露的2016——2018年度资产负债表以及利润表整理

由表可得， 2016年到2017年，总资产收益率对净资产收益率的影响程度更大，2017年到2018年也是如此。

总资产回报率表示平均总资产产生的利润，等于净销售利率和总资产周转率的乘积。我们将资产使用得好作为总资产的净利率高的结果。过去三年总资产回报率的情况如表4-5：

表4-5 深圳市证通电子股份有限公司2016年——2018年总资产收益率表（单位：%）

资料来源：根据深圳市证通电子股份有限公司披露的2016——2018年度资产负债表以及利润表整理

一般的制造业总资产在10%以上则资产的盈利能力较高，从表中可以看出，三年中总资产净利率都在10%以下，并且在2018年还为负数，这表明企业的资产的利用效果不佳。

4.2.3费用的占比较高

总资产收益率的下降是由销售净利率或总资产周转率引起的，可以通过绝对分析法得到表4-6：

表4-6 深圳市证通电子股份有限公司2016——2018年部分资产纵向分析表（单位：元）

资料来源：根据深圳市证通电子股份有限公司披露的2016——2018年度资产负债表以及利润表整理

由表可得，2016年到2017年总资产周转率对净资产收益率的影响更大，这说明资产的周转能力下降，主要原因是大量应收账款收不回，闲置的固定资产比较多。

2017年到2018年，销售净利率对净资产收益率的影响较大。销售净利率可由净利润除以营业收入得到。能反映每增加1元的收入，增加了多少净利润。所以销售净利率比较高或是有提高趋势表示企业的盈利能力较好或是提高。近三年销售净利率情况如表4-7：

表4-7 深圳市证通电子股份有限公司2016年——2018年销售净利率表（单位：%）

资料来源：根据深圳市证通电子股份有限公司披露的2016——2018年度利润表整理

从表4-2中可看出该企业2016年到2018年销售净利率较低，并且持续降低。而近三年的成本也在降低，所以表明收入在降低，成本费用的占比较高。所以成本费用依旧有减少的空间。由前文可知，可以降低的是财务费用。而由于2018年，企业处于转型期，需要在研发中投入，所以研发费用不宜减少。

4.2.4企业业绩下降和资产减值损失计提不及时

净利润和营业收入会导致销售净利率的变化。2016年至2018年的净利润和营业收入见表4-8：

表4-8 深圳市证通电子股份有限公司2016年——2018年部分利润表（单位：元）

资料来源：深圳市证通电子股份有限公司披露的2016——2018年度利润表

由表4-8显示，三年中，净利润连续地减少，甚至到2018年出现了亏损的情况。营业收入也呈下降趋势，说明净利润下降幅度大于营业收入下降幅度。

而营业收入减去全部成本、所得税、资产减值损失再加上投资收益才等于净利润，所以再关注全部成本，所得税和投资收益的变化。

表4-9 深圳市证通电子股份有限公司2016年——2018年部分利润表（单位：元）

资料来源：深圳市证通电子股份有限公司披露的2016——2018年度利润表

过去三年全部成本在下降，所得税在下降，投资收益在上升，由年报中可得2018年应收账款和部分存货加大了减值计提，所以资产减值损失为225,894,610.76元，占了总利润的-78.09%。

因此，营业收入降低和资产减值损失增成为了营业收入下降的主要因素。营业收入的下降反映了业绩的下降，原因是产品质量出现问题。资产减值损失占的比例过高，可能存在大量存货和固定资产减值但未及时计提减值损失。

第5章 深圳市证通电子股份有限公司盈利能力提升建议

　提高盈利能力的建议分为两层，第一层是基于财务角度的建议，第二层是基于管理角度的建议。

5.1基于财务角度的盈利能力提升建议

5.1.1精确研发费用核算

由于企业的研究不一定能够全部马上投入应用，所以要明确区分研究和开发这两个阶段的支出。统计出研发费用支出的具体项目和部门，使研发费用核算得更加精细和规范。

财务人员应加强和业务部门的沟通，了解研发费用支出用于什么技术，然后对研发费用进行审核。审核研发费用的支出是只能带来短暂的收益还是可以带来长久的效益。要保证研发费用的支出利用率最大。

5.1.2加快应收账款的回款

会计要检查销售的销售订单以及其他的销售单据，避免销售人员为了提升业绩而只口头销售，导致客户后期赖账。

财务要与业务人员进行周期性的对账，保证业务的数据和账面数据一致，避免双方的应收账款数额不同而形成呆账坏账。

5.1.3确保固定资产账实相符

在财务当中，划定固定资产的依据是金额是否超过2000元，超过2000元的则属于固定资产。可是对于业务部门来说，一些物品即使超过2000元，却是易耗品。所以，会导致这些物品报废了也不能即使反馈给财务，出现账实不符的情况。所以财务需和行政进行信息连接，保证账实一一对应。

5.1.4审核销售合同

业务部门需在签订合同时就将产品的质量要求写在了合同上，所以财务在立账前需审核合同上是否写了质量标准，若没写则要求重新添加质量标准。确保企业和客户有统一的质量标准。防止客户对质量有异议，也保证生产部门按照标准去生产。

5.2基于管理角度的盈利能力提升建议

站在管理者的角度，不仅仅要考虑怎么去提升企业的财务指标，更要考虑要怎么改变企业的经营方式，人员管理，才能提升盈利能力相关指标。

5.2.1加强行业市场调研和企业长期战略规划

市场需求的变化较快，科技发展迅速。新兴的金融产品代替了传统金融产品，研发出来的产品也不一定适应市场，所以要重新调研和收集现今的市场需求，再根据市场的需求去投入研发，保证在研发创新当中的投入能够有较大的回报。

管理层还要对行业的发展方向，核心技术有一个把握，做好长期战略规划，保证研发费用的利用高效。

5.2.2健全应收账款的赊销和催收制度

在签订赊销合同之前，要先对客户企业进行资信背景的调查。对于将产生应收账款的客户企业，应在签订合同时就确定好应收账款的回款协议。降低应收账款收不回的风险。

对于经常不回款的客户企业，要设定不回款的措施，可以考虑终止合作和向法院起诉。

加强业务部门的应收账款催收考核。严格检查业务部门下订单的依据，防止出现货已发出，可由于缺少下单依据而导致应收账款被赖账，收不回来的情况。划分专门的催收人员，进行催收技巧培训。

5.2.3加强固定资产管理

处理掉闲置的设备和库存。盘点并处理掉报废，减值的设备，防止闲置的设备占用大量的资金，并且进一步减值。并且要制定好生产和销售计划，避免生产出来的库存堆积。

制定好销售计划，根据销售计划确定采购料品的时间、数量，确定生产的周期和数量。防止采购大量购买材料造成材料的过期和生产周期过长导致生产出来的产品不适应市场需求。

监督固定资产的编码是否贴齐，编码是否和系统一致。要保证管理部门能够通过资产编码找到对应资产。

5.2.4健全产品质量管理制度

健全产品质量管理制度，从采购、生产、销售、售后整个流程去规范。因为其中任何一个环节出现问题都有可能导致产品质量出现问题。

同时物料的品质检验很重要，物料验收后的制程检验，产品入库的终检都要好好把控，生产的产品要符合与客户约定的检测标准。加强对质检人员的绩效考核。以货物的退货率去计算计算质检人员的绩效，防止质检人员懈怠工作，客户退货率高。加强对质检人员检测能力提升的培训，确保质检的准确。

总结

6.1研究结论

深圳市证通电子股份有限公司目前的经营状况不甚理想，主营收入和利润低于同行业水平。2016年——2018年业绩下滑厉害，盈利能力在减弱。主要问题在收入降低，财务费用占比较高，非流动资产占比较高，所以建议深圳市证通电子股份有限公司增加收入，减少财务费用，优化资产结构，以此提升盈利能力。

6.2研究的不足

由于本文的研究主要立足于研究企业2016年——2018年的财务报表，未能够全面了解企业业务与运作，所以所提出的观点可能存在局限性。所提出的改进建议都建立在理论之上，在实践中未必容易操作。

参考文献

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[2]丁玉芳,单广荣.基于模糊数学下的企业盈利能力评价模型[J].西北民族大学学报(自然科学版).2004.(3).10-12.

[3]张宝清.上市公司盈利能力分析指标探讨[J].财会通讯.2006.(8).19-21.

[4]薛德余,高雷.上市公司盈利能力综合评价及其影响因素研究——基于上市公司数据的实证分析[J].纪念改革开放三十周年暨福建省社科界第五届学术年会——经济改革与发展论坛论文集,2008.

[5]兰德平.企业盈利能力分析指标的改进[J].科学创新导报.2010.(25).25-27.

[10]Goran Karanovic,Sinisa Bogdan. SuzanaBaresa Financial Analysis Fundament for Assessment the Company value[J].Utms Journal of Economics,2010,11.

[7] O’Glove T.L.Quality of earnings[M].New York:the Free Press,1987,10-22.

[8] Hyun Han Shin, Luc Soenen,Efficiency of working Capital Management and Corporate Profitability[J].Financial Practice and Education,1998,8(2):37-45.

[9]Marc Deloof,Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firm[J].Journalof Business Finance and Accounting,2003,30(3-4):573-588.

[10]Sufian F,Habibullah MS,Determinants of Bank Profitability in a Developing Economy:Empirical Evidence from Bangladash[J].Journalof Business Economics and Management,2010,10(3):207-217.

致 谢

这篇论文是这四年学习生活的反馈，感谢四年来悉心教导的老师，能够让我学到许多财务的相关知识，开始用财务的思维去思考问题。

特别感谢论文指导老师，能够从头到尾耐心地帮我指正论文当中存在的问题，认识我逻辑与专业知识的不足。从老师的指导当中，我不仅学到了许多知识，还认识到了许多面对人生和面对生活的道理。

还需要感谢深圳市证通电子股份有限公司给我提供实习机会，让我能实地考察，并提供相关数据。感谢网易财经为我整理数据提供莫大的帮助。

虽然学生时代将要过去，但之后的日子里面，我依旧会谨记着老师的教诲，一直讲学习贯彻下去，加强自己的专业知识，提升自己的能力。

深圳市证通电子股份有限公司盈利能力分析与提升研究

价格 ¥9.90 发布时间 2023年1月14日

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