第一章绪论
1.1研究背景
在中国经济建设的历史长河中，追求经济效益的同时伴随着环境牺牲的代价，然而长此以往必然会陷入恶性循环，对于以环保为主要经营范畴的企业来说，公司发展面临的优惠政策与风险便共同存在。
对环境行业的重视也使得国家颁布了一系列相关政策法规，在1981年出台了《关于在国民经济调整时期加强环境保护工作的决定》，针对北京等重点城市处理“三废”开始了探索，随着第二次全国环保会议的展开，环境法律的条款数量也逐渐增多，对环境的重视也在加深，1992年参加里约热内卢召开的环境与发展大会，颁布了《中国人民共和国环境与发展报告》及其有关对策报告，2003年后提出科学发展观等方针并在2005年xxxx发布《关于落实科学发展观加强环境保护的决定》，2007年提出“三个转变”同时期加入WTO，提倡绿绿色金融的发展方式，在2018年“生态文明”被写入宪法确立了生态文明发展思想，初步形成了较为完善的绿色生态体系。
环保科技公司面临的财务风险与政策息息相关，随着许多企业逐渐转型以及环保行业从业者的扩大，激烈的竞争也成为了云投公司发展的挑战，在多冲压力并存之下该公司对于财务风险的提前剖析预测也是必要的。
1.2研究内容
本文主要通过五大板块对云投生态公司以往经营各项数据与经营状况进行分析：
第一章是绪论，主要叙述论文研究背景以及意义，在确定研究主题的基础上简要阐述了内容与主要研究方法。
第二章主要说明财务风险的相关理论介绍，详细说明了财务风险的表现形式，具体体现为运用功效系数法与文献分析法计算云投公司各项数据并且讲述财务风险的地位作用。
第三章详细描述了云投生态科技公司中存在的问题，首先通过对公司情况概况进行分析，再从企业内外部环境两个方面去评估得出存在的财务风险问题。
第四章基于对云投公司财务风险存在问题进行分析，从四个不同的方面具体说明。
第五章针对综上产生的财务风险问题的原因不足之处进行总结并且针对性地提出对策，在此基础上展望环境科技领域未来的发展。
1.3研究方法
为全面深刻的对云投公司财务状况进行分析，主要采用了三种研究方法如下：
（1）文献调查法：文献调查法利用中国知网、学术知识论坛以及短篇论文等渠道，查阅财务风险的有关文献，最终进行研究整理与归纳。
（2）定量分析法：依据统计数据，本论文选取了16-18年财务报表中的各项数据对经营状况的表现进行测算，总结过去，直观的了解云投环境科技公司所处状况以及表现出的财务问题，主要表现在偿债、盈利、营运、成长能力四个方面。
（3）案例分析法：通过选定分析云投生态环境科技有限公司为案例，运用相关企业数据深入研究计算云投公司在经营过程中存在的财务风险问题，并且针对性地提出解决措施方案。
1.4研究意义
环境行业的覆盖面较为广阔，但是由于云投公司在此间涉及业务单一，缺乏可持续发展的潜力，那么对于公司长久的持续经营在扩大创新经营范围之外对财务风险的防控也变得至关重要，财务风险特征中的客观性很大程度影响到了公司经营状况，但因为某些上层领导者对财务风险重视程度不够，导致营业收入与成本持平甚至于亏损。财务风险初次产生潜在危机直至爆发产生影响可能存在一个较长的周期，如果能够从国家政策与历史经营状况趋势进行分析，做出相对应的调整，那么对于维护公司长久以来的健康发展必将有着积极的作用。基于云投公司财务风险的分析所做出的对策希望也能够给整个环保行业带来参考。
图1-1文章框架图
第二章财务风险相关理论介绍
2.1财务风险的含义
财务风险在多年研究过程中存在两种不同角度的定义，分为广义和狭义。
广义的财务风险是指公司在经营过程中，产生无法预估的意外状况或者不正确的管理模式，难以达成公司预计的经营目标。
狭义的财务风险表现在因债务过多且丧失正常偿还能力从而导致难以维持企业的正常运行，经营成本与收入不平衡导致的负债因素影响所造成的风险。
本文使用了广义上的财务风险贯穿全文进行分析，由于多种意外因素产生导致企业经营状况受损的局面。
2.2财务风险类型
财务风险的类别按照划分标准的不同分为筹资风险、市场竞争风险、利率风险、政治风险等，在本章分类中，分为以下五类：
2.2.1营运风险
市场变化中的不确定与多变决定了企业库存商品与资金等资产在流动过程中一次性交易数量与速率的稳定性，合理的运营模式会使得企业的收益更为可观，并为公司持续的健康发展奠定基础，生产技术提升导致制造流程缩短等因素会导致企业产品的价格变动，与预想中的价格偏离。
2.2.2流动风险
资产流动性指价格无变动时的偿还债务的能力与流动资产变现金的数量两方面，流动性状况表现普遍使用流动比率和速动比率展现，企业流动性与流动比率呈正相关，流动比率高意味着公司的流动性好。如果流动资金在约定时间内对于投入使用的项目中并未达到应该有的收益，那么流动风险便会产生。可取得现金与其等价物等资金的缺失导致流动风险的产生引起损失，其根本原因还是因为市场状况变化难以确定。由于市场变幻产生流动性风险导致偿债等责任失约也会相应的导致筹资风险出现。
2.2.3偿债风险
企业在正常运行中贷款是必不可少的组成部分，相对应的信誉较高则能获得数额较大的流入资金，但影响公司信誉的有多方面因素，用户口碑、产品质量等也是其考察的重要组成部分，但偿还债务的能力还是作为评估的首要考虑因素，如果企业负债过多又没有足够的流动资金在限时内偿还贷款，那么相对应的就会存在偿债风险。
2.3企业防范财务风险的作用
大多企业经营的最终目的都是为了获取利润，最直接的阻碍公司收益的原因来源于各种潜伏于错误的策划方案或管理方法中等因素所产生的风险，由于财务风险从出现至爆发的周期较长，那么损害公司各活动环节正常运行以至于造成恶劣后果的时点就难以测算，在危害产生之前通过计算总结相关数据提前预防对维持企业的持续经营就有着积极的作用。
由于市场变幻的不确定，财务风险来源就比较繁杂，又因为风险具有客观性的特征，那么财务风险的识别和管理的必要性也就不言而喻，只有将财务风险识别作为基础，与财务风险的管理相辅相成。财务风险防范的过程本身也是公司经营数据的再筛查，结合当下的大环境影响，总结分析当前发展现状，这套流程除去能够对当前公司、行业的形势有进一步深入理解之外，还能够加深对公司经营模式和盈收状况的认识了解，方便于差缺补漏，且改正短板，对公司适时调整正确的发展方向有着关键的指导作用。
第三章云投公司财务风险现状
3.1云投公司概况
云投公司全称为云南生态环境科技股份有限公司，，在2003年4月4日登记于云南省工商行政局，2007年12月21日于深证证券交易所上市，公司法人代表为张清，作为下属控股企业归属于1997年5月9日注册成立的云投集团，涉及领域包括生态景观、生态环保、生态修复、风景园林工程设计与环境保护行业污染治理、生物资源开等，并且还作为云南省本地的高原特色农业重点花卉公司，由于花卉行业作为国家新兴行业，发展速率具有未来良好发展的态势。
公司主要业务被分为了如下四大板块：生态人居、生态景观、生态环境治理、生态苗木与花卉，其业务活动都围绕着环境资源的设计与开发展开，并且承接了长水机场、云南大学等知名单位建筑办公场所与公共区域的植物美绿化项目。
在云投公司的历史发展中，在经历“绿大地事件”改名之后，2012年公司管理层经历了全体整顿，以前存在的问题一定程度上得到了解决，在2016年公司收益达到了相对的财政高峰（净利润0.68亿），但大多占比归于营业外收入。云投生态公司的绿化工程占比90％，经营范围在收入多样性上有一定的限制，市场覆盖较小，随着云投公司园林绿化资质行政审批的取消，在绿化工程上原先的优势也在逐渐减小。
3.2云投公司财务风险评估
表3-1云投公司计算数据一览表单位：亿元
2016 2017 2018 2019
营业收入10.10 6.75 7.60 6.82
营业成本7.21 5.74 6.55 4.62
净利润0.6774-4.34-2.28 0.6570
存货13.67 13.07 13.08 12.46
流动资产合计23.29 24.73 25.88 24.58
总资产34.37 33.23 35.60 36.14
流动负债合计23.98 26.30 30.62 29.30
所有者权益9.96 5.71 3.48 4.42
3.2.1偿债能力指标
公司偿债能力分析指企业偿还短期与长期债务的能力，偿债能力的各项指标反映了企业健康发展状况的好坏，本文对于云投公司的偿债能力分析主要通过分析流动比率、速动比率来表现。
以下计算数据都以亿为单位，保留两位小数点：
（1）流动比率：以元为单位表示流动资产对于流动负债的偿还保障。
以下数据以亿为单位，保留两位小数点：
2016年流动比率23.29÷23.98=0.97 0.97*100％=97％
2017年流动比率24.73÷26.30＝0.94 0.94*100％=94％
2018年流动比率25.88÷30.62＝0.85 0.85*100％=85％
2019年流动比率24.58÷29.30＝0.84 0.84*100％=84％
图3-2流动比率变化图
在图中可以看出，云投公司的流动比率呈逐年下降的趋势，从上图流动负债增长量逐年大于流动资产来看，公司偿还负债的能力越来越低，然而流动比率需要保持流动资产是流动负债的两倍才算是一个健康的指数，由于在收入中工程项目占比过大，此种经营项目需要按照进度分期收款，那么在公司流动资金的获取上，云投公司一年左右的营业周期内可以运用的资产是较少的。借债的过多导致难以在整个周期内顺利偿还债务，因而该企业流动性过差，并且随着时间的推移流动性逐年递减，便会形成偿债风险。
（2）速动比率：速动资产与流动负债的比率，指在企业中流动资产瞬时付现偿还流动负债的能力。
2016年速动比率（23.29-13.67）÷23.98＝0.40 0.40*100％=40％
2017年速动比率（24.73-13.07）÷26.30＝0.44 0.44*100％=44％
2018年速动比率（25.88-13.08）÷30.62＝0.42 0.42*100％=42％
2019年速动比率（24.58-12.46）÷29.30＝0.41 0.41*100％=41％
图3-3速动比率变化图
图中速动比率的发展趋势较为稳定，但是由于速动比率维持100％才较为正常，说明短期偿债能力并未有一个可靠的保障，综合流动比率来看偿债能力存疑，而结合了流动负债历年的变化趋势可以看出云投公司存在较大的偿债风险，并且这种威胁还未得到解决。
3.2.2盈利能力指标
盈利能力大多通过净资产收益率、销售毛利率、企业销售净利率来表现，以此来体现正常情况下公司获得营业利润的能力。
（1）净资产收益率：净资产收益率指标与投资获利数量呈正比，体现了公司所有者权益获取收益的能力。由于净资产收益率计算公式多样，此处选用：净资产收益率=净利润÷平均净资产[（年初净资产+年末净资产）÷2]公式。
2016净资产收益率0.68÷[（9.26+9.96）÷2]＝0.071 0.07*100％=7.1％
2017净资产收益率-4.34÷[（9.96+5.71）÷2]＝-0.55-0.55*100％=-55％
2018净资产收益率-2.28÷[（5.71+3.48）÷2]＝-0.50-0.50*100％=-50％
2019净资产收益率0.66÷[（3.48+4.42）÷2]＝0.17 0.17*100％=17％
图3-4净资产收益率变化图
净资产收益率的标准一般处于15％-30％之间，除了第一年云投公司的比率为正，接下来净利润与平均净资产的的比率都呈现了负数，这也是受到了17年政策上的影响，在17年通过的一项政策中，表明取消园林绿化的施工资质，使得云投公司之前拥有的优势已然不复存在，随之公司的利润也会大幅下降，那么政策风险便因此发生，然而在2019年重点在建项目的增加使公司的收入净利润转亏为盈，盈利能力也趋于健康状态，
（2）销售净利率：指的是销售收入与净利率的比率，衡量了企业取得销售收入的能力。
2016销售净利率0.68÷10.10＝0.067 0.067*100％=6.7％
2017销售净利率-4.34÷6.75＝-0.64-0.64*100％=-64％
2018销售净利率-2.28÷7.60＝-0.3-0.3*100％=-30％
2019销售净利率0.66÷6.82＝0.097 0.097*100％＝9.7％
图3-5销售净利率变化表
销售净利润与净资产收益率的表现趋势相似，综合考虑云投公司的盈利能力并不出彩，但在2018年这两个指标都有小幅度的回升，公司管理层对存在的盈利风险给出了相对应的解决措施，但并没有解决本质上的问题。在2019年项目范围的扩大带来了利润的提升，也在一定程度上实现了逆转，想要持续这种趋势应适时考量经营管理的方向并做出调整，及时去预防营运风险带来的巨额损失造成偿债风险。
（3）销售毛利率：由销售收入减去成本的值占销售收入的比值，一般情况下销售毛利的大小被数量和质量所决定。
2016年销售毛利率（10.10-7.21）÷10.10＝0.29 0.29*100％=29％
2017年销售毛利率（6.75-5.74）÷6.75＝0.15 0.15*100％=15％
2018年销售毛利率(7.6-6.55）÷7.6＝0.14 0.14*100％=14％
2019年销售毛利率（6.82-4.62）÷6.82＝0.32 0.32*100％=32％
图3-6销售毛利率变化表
销售毛利率的逐年下降也标志着云投公司在16-18年间盈利水平的不断下降，经营过程中获得的利润也不够可观，从此处可以看来云投生态环境公司存在一定的营运风险，并且盈利能力的降低也会相对应的引发投资风险的产生，有可能发生被投资项目的资金链断裂等意外状况，以至于沉没成本过高且尚未取得收益。
3.2.3营运能力指标
营运能力分析主要包括总资产周转力、流动资产周转率、存货周转率组成，主要表现了企业投入成本与获得产出之间的对比。
（1）总资产周转率：主要说明企业间资源的使用效率，它与公司获取利润的能力相对应。总资产周转率有两个不同的公式，本文使用的计算公式为总资产周转率＝销售收入÷总资产
2016年总资产周转率10.10÷34.37＝0.29 0.29*100％=29％
2017年总资产周转率6.75÷33.23＝0.20 0.2*100％=20％
2018年总资产周转率7.60÷35.60＝0.21 0.21*100％=21％
2019年总资产周转率6.82÷36.14＝0.19 0.19*100％=19％
图3-7总资产周转率
企业的销售能力表现在总资产周转率的数据中已经有所体现，一般来说总资产周转率的标准在80％左右，相比之下云投公司的销售状况在同等行业中并没有优势。
（2）流动资产周转率：此指标是公司资产使用率的重要表现，反映了流动资产的周转速度进一步分析了公司整体经营状况。
流动资产的公式为主营业务收入净额÷平均流动资产总额，主营业务收入净额需要营业收入减去销售折让，由于销售折让并未在利润表中体现，直接由营业收入数据代替。
2016年流动资产周转率10.10÷[（23.51+23.29）÷2]＝0.43 0.43*100％＝43％
2017年流动资产周转率6.75÷[（23.29+24.73）÷2]＝0.28 0.28*100％＝28％
2018年流动资产周转率7.60÷[（24.73+25.88）÷2]＝0.30 0.3*100％＝30％
2019年流动资产周转率6.82÷[（24.58+25.88）÷2]＝0.27 0.27*100％＝27％
图3-8流动资产周转率
（2）存货周转次数：存货周转率的标准没有明显的界定，只能与同行业间数值相互比较，这里用于观察趋势评判基本的业绩成果。
在存货周转率计算的两种方法公式选择中，本论文选取了第二种：营业收入÷存货平均余额。
2016存货周转次数10.10÷[（15.27+13.67）÷2]＝0.70
2017存货周转次数6.75÷[（13.07+13.67）÷2]＝0.50
2018存货周转次数7.60÷[（13.08+13.07）÷2]＝0.58
2019存货周转次数6.82÷[（12.46+13.08）÷2]＝0.27
图3-9存货周转次数变化图
由于企业盈利能力三年来各指标变化趋势相同，所以总结分析，企业的销售能力表现在总资产周转率的数据中已经有所体现，一般来说总资产周转率的标准在同行业中占比80％左右，相比之下云投公司的销售状况在同等行业中并没有优势。由于云投公司营运方式一般为垫付款项，分期收回，工程验收后才能获得回款，那么稳定的现金流就变得至关重要，总体看来企业的运营还是存在一定的问题，经营运行策略也许还未调整到合适方向，说明企业的经营当中由于偿债风险的存在连带了营运风险的产生。
3.2.3发展能力指标
企业发展能力分析多从净资产增长率、总资产增长率进行分析，现计算如下：
（1）净资产增长率：在企业中，较高的净资产增长率体现了企业蓬勃的生命力，对未来的发展也有更好的助力。
2016年净资产增长率（9.96-9.26）÷9.26＝0.076 0.076*100％=7.6％
2017年净资产增长率（5.71-9.96）÷9.96＝-0.43-0.43*100％=-43％
2018年净资产增长率（3.48-5.71）÷5.71＝-0.39-0.39*100％=-39％
2019年净资产增长率（4.42-3.48）÷3.48＝0.27 0.27*100％＝27％
图3-10净资产增长率变化图
（2）总资产增长率：总资产增长率的大小体现了公司扩张的速度，并且需要随时考量企业往后的发展质量。
2016总资产增长率（34.37-28.85）÷28.85＝0.19 0.19*100％=19％
2017总资产增长率（33.23-34.37）÷34.37＝-0.033-0.033*100％＝-3.3％
2018总资产增长率（35.60-33.23）÷33.23＝0.071 0.071*100％＝7.1％
2019总资产增长率（36.14-35.60）÷35.60＝0.016 0.016*100％＝1.52％
图3-11总资产增长率变化图
对于云投公司成长能力的综合评估看来，公司的效益在2016年与2019年达到了顶峰，归功于在2016年工程款项的结算与保证金的回收，考虑到之后两年表现一直处于负数水平，并且以公司当前的经营状况，在投资方面应对市场实时情况变化的能力也许略显不足，流动资金的欠缺难以弥补投资中资金链断裂引起的风险，但2019年在公司经营策略做出一些改变与项目款项回收的情况下，云投公司的表现又有了极大的进步，但债务仍然处于一个较高的水平。
3.3云投公司财务现状总结
3.3.1偿债能力低
通过偿债、盈利、营运、发展四方面的指标，可以看出在16-19三年的发展当中：
偿债能力表现逐年下降，多由于流动负债的逐年增长增大了云投公司的偿债风险，并且同时流动比率过低导致资金流动性放缓导致了流动风险的产生。
3.3.2盈利能力较差
盈利能力中各方面收益率表现较差，尤其在2017年出现了骤然下降的趋势，多由于在政策的变化上受到了打击，在2017年对新项目款项资金的投入与园林绿化资质审批的取消，使得云投公司拥有的优势不再那么明显，说明政策的变化导致的政策风险对环境科技公司也有着不小的影响力，从而使得销售收入与资产总额的下滑致使盈利风险始终居于一个较高的状态。
3.3.3营运能力好转
综合表现可以看出云投环境科技公司营运状况并不良好，但在2016年与2019年的表现相对来说比较突出，在上年底对成本进行了控制管理虽没有产生根本性的改变，但也有所好转。在2018年云投生态环境科技发布通知由于运营效益不佳，被出售给云投集团，暂时性的解决了公司经营上的坏账问题，使得指标小幅度上升，但终究也不是解决营运风险的长久之计，19年云投公司扩大了经营项目，加快了实施周期，并且转让了一部分土地使用权，这是多年来云投公司的经营策略上一个较大的转变。
3.3.4发展能力提升
总体看来公司的发展状况无法承担长期的稳定筹资来源，绿大地的案件导致信誉受损也是阻碍筹资的一方面，筹资风险随之产生，失去了足够流动资金的云投公司对于投资方面的风险变化承受范围也会减弱，具体范畴还需要详细考量具体投资项目中存在的风险，但18年底做出的改变还是产生了一定的作用，公司未来发展态势还是值得期待。
第四章云投公司企业财务风险成因分析
4.1内部环境成因
4.1.1公司内部管理不完善
通过上述数据分析，云投公司16-19年的财务报表数据长期处于较低的水平，营运能力也保持在20％左右，但在16、19年净利润数据相对较好，达到了0.68与0.66亿元，除此之外还是存在总体流动资金长期不足，源于公司内部资源的浪费问题，说明在公司的内部管理当中，资金的每一次使用还未形成完善的监督机制，具体金额的管控也没有实施分配标准，企业内部管理的作用旨在建立健全的资金管理制度，最大程度的发挥资金的利用效率，内部管理的制度如果不健全，那么必然会扩大企业中的流动财务风险。
4.1.2公司信誉受损
云投生态公司的前身为“云南绿大地生物科技股份有限公司”，在上市三年之内就发生了财务欺诈事件，因信息披露严重违规被证监会调查，其股票在四日之内蒸发了近12亿元，导致投资此公司的股民与企业损失惨重。根据发展能力指标来看，净资产增长率的变化除16年收回工程款项之外，在17、18年都呈43％与39％的负值，但从19年的上升趋势看来，增加的订单量与拓展业务的工程收入，都在说明云投公司正在摆脱过去的影响。商誉的缺失与财务上的巨大问题会导致公司的名誉彻底受损，无法再维持经营，但在之后又通过公告宣告云南绿大地正式更名为“云南云投生态环境科技有限公司”，虽然绿大地通过改名正式借壳上市，但曾经的xxxx事件银行与股民都还留有记忆，对于公司以后发展中的借贷与融资影响巨大，贷款利率过高与融资困难都有可能加重企业的筹资财务风险信誉的缺失对于公司未来发展也许会失去助力。
4.1.3负债比率过高
云投公司在16、17年的流动资产周转率都保持在20％左右，在同行业中处在一个过低的水平，而且16年底到17年初一年之内从43％下降到20％，说明公司内可流动的资金过少，其次流动比率四年来的数值维持在正常数值的一半，分别为97％、94％、85％、84％，并且还在连年下降，根据企业的负债总额与资产的比率可以看出，公司的偿债能力存在很大的问题，负债比率过高，但所拥有的资产还远未达到可以完全偿还债务的能力。在2017年，云投公司还出现了诉讼案件，5500万元资金被冻结，在可用资金变小的情况下，若要维持公司的正常运营，就必须通过借债等途径，对于筹资方面产生的风险与偿债风险就会陷入恶性循环。
4.1.4项目周期过长
对于以园林建设为主要方向的云投公司来说，企业需要实施一项完整的项目工程分为许多个复杂的阶段，在初期投标成功之后支付保证金，此后需要投入工程款等费用，但由于工程周期需要半年至三年的建设时间，那么就会存在收回结算款项缓慢等问题，导致企业可使用的资金流减少，那么从财务数据看来，16与19年的表现相对较好也是款项回收的原因，但因为结款时间的进度过长，财务数据大部分时间表现都较差，长期的应收账款的存在也会因为各种因素的影响存在不确定性，营运能力两个指标在本就表现普通的数值上呈现了逐年下降的趋势，总资产周转率甚至下降了10％，相对应的流动财务风险便也会持续存在。
4.2外部环境成因
4.2.1经营范围狭窄
由于绿化工程是云投公司获得营业收入的主要经济来源，绿化工程组成了云投公司业务盈利中90％的部分，跨行业的业务开发暂时难以形成稳定的收益，如果想要拓宽业务范围，那么对新方向的创新与培养也需要一定的时间，研发中形成的空白期也需要公司持续投入研发资金，无法快速解决当前面临的问题。云投公司对其他领域也有所涉及，但并没有构成营业收入主要组成部分，目前只能依靠绿化园林获得收益，由于组成结构过于单一，那么营业收入的增长也会是有限的，在不改变原本收入结构的情况下，流动资金不会产生太大的改变。
4.2.2行业政策影响
近两年同领域的企业越来越多，市场竞争趋于激烈，云投公司所在领域主要涉及到资源开发、环境绿化、生态保护等方面，但绿化工程业务还是重头，在2017年住建部印发了《园林绿化工程建设管理规定》的通知，其中取消了绿化园林的施工资质，使得云投公司不再拥有这方面的竞争优势，这也直接的导致了云投公司17、18年利润转为负指标，分别为-4.34与-2.28亿元，而且公司自身经营范围也并不广阔，那么就会影响到公司发展，陷入业务方向还未完善，重点发展领域市场竞争已经趋于激烈的尴尬局面，接着盈利能力的表现也会相应的受到影响呈现负值状态，随着这个行业的发展越来越深入，国家不断出台的政策也会较大地影响到公司本身的发展。
4.2.3气候影响
大多工程建设项目都在室外展开，如果想要获得稳定的项目收入，那么气候因素对于项目的进展就起着决定性的作用，雷雨雪天的发生会使工期的约定时长无法得到保障，也许会难以在合同期限内完成建设目标，而且湿滑的地面会加剧施工的危险性，存在施工人员人身安全的不确定性，间接地增加工程成本。如果没有外在设备上的安全保障，那么自然因素的变化对公司业务正常开展便有着重大影响，在拖累项目进度的同时也会伴随着在施工人员身上随时发生的意外支出，况且云投生态位于多雨潮湿的云南地区，多虫害与寒潮，对于生态苗木与花卉种植业来说，一旦发生便会造成大面积地死亡损失，增加盈利风险，并且伴随着偶然性的偿债支出。
第五章完善财务风险问题的对策建议
5.1加强公司内部管理制度
由于财务风险的客观性，无论公司的经营模式完备与否，公司存在风险的相关问题都难以根除，只能通过管控监督实现财务风险的防范，内部管理制度的加强可以保障公司资金利用率达到最优，避免不必要的浪费，以此预防发生财务风险的可能性，降低企业的营运成本提升流动资产周转率，在18年底时云投公司建立了“七位一体”的管理模式，使得成本的管理控制得到了改善，最直观的体现在了19年成本费用的支出达到了近四年最低数值4.62亿上，但收入与债务的比率还是一个亟待解决的问题，需要进一步的加强内部管理的控制，以节约不必要的资金浪费。
要想加强公司内部管理，同时也需要建立完善的资金审批制度，对不同规模的工程项目根据市场原料价值等因素设定合理的预算金额，控制预算避免浪费，使得每一笔项目可使用数额控制在预算区间内，同时设立监督小组跟进资金使用情况，互相监督杜绝公款滥用的情况发生。
5.2挖掘独特的竞争优势
5.2.1云投公司竞争现状
云投公司目前开展的业务大多与市面上同类企业经营项目重合，但又没有明显的竞争优势，17、18年仅中标三个重大项目，承揽新项目的能力与16年相比有所下降，但是在19年工程收入中同比增长了108.56％，这归功于洪尧园林等新项目的拓展，使得利润由负转正，虽然暂时无法开展其他领域的新项目，但开拓主营业务相关范围也是市场激烈的竞争之下优选之一，想要具备独特的优势，秉持“人无我有，人有我优”的原则，从最新数据看来，19年数据变好目前拓宽云投公司原本传统的经营范围是必然之举。
5.2.2科技传统相结合
一方面，虽然暂时开展新的承接项目在短时间内也许难以实现，但目前通过招揽机械技术相关人才可以与现有工程相结合，实现完工速度与人工成本上的双重领先性，将现有的施工方式与当前领先技术相结合，开发出新的项目实施方式，在相同质量的完成基础上，缩短完工周期，也许还能达到节约成本减少负债的作用。
另一方面，选择招收生物科技相关人才，成立专业研发部门，对于花卉培育与生态苗木领域着手栽培珍稀种类，申请独家专利权，在花卉培植业中拥有独特的竞争资本。针对木苗等培育环境问题，逐步引进能够抵御自然灾害的机械设备，当灾害来临，市场同类产品价值飙升时还可获得稳定的营业收益。对于长期发展方向来说，可成发展策划小组，深入研究公司新的指导方向，追求环境治理等与国家政策扶持的业务内容，致力于追求加强资金流入提升总体收益的目标。
5.3提升公司商誉
因为云投公司前身绿大地的财务欺诈案件，股民们与投资人也许会对企业的发展持怀疑态度，且在18、19年南充华盛工程的合同纠纷民事诉讼上导致公司增加了经营活动总流出18268.81万元，如果公司声誉受损，那么云投公司银行借款的高利率也会成为阻碍公司发展的因素，但筹集资金的途径有很多种，如果因为初次筹集资金时发生不可抗力等因素，导致并未按时履行义务致使公司声誉受损，那么在日后筹资的过程中便可能引起经营活动中的连锁反应，商誉的丧失引发客流量变少，银行贷款利率过高甚至拒绝审批，那么营业状况很快会陷入恶性循环。
对于银行来说按时还款是可以提升公司信誉的方式，然而对于投资者与股民来说，公开透明的信息数据也是让其安心的方式之一，因此在初期招揽项目的竞争当中，可以适当的降低价格需求以完成高质量的业务为目标，逐渐在行业中树立良好的口碑。
当面临业务中发生的意外事件时，摒弃类似隐藏的处理方式与想法，避免应披露未披露事件的发生，快速的对存在问题做出处理，以免错过危机公关的最佳时机，方便建立群众对云投公司的信任度，同时可以加大公司大规模完工工程项目在各平台的宣传力度，提高知名度，尽可能地弥补之前绿大地案件产生的恶性后果，尽早形成高口碑的公司商誉。
筹集资金的途径有很多种，但如果因为初次筹集资金时发生不可抗力等因素，导致并未按时履行义务致使公司声誉受损，那么在日后筹资的过程中便可能引起经营活动中的连锁反应，商誉的丧失引发客流量变少，银行贷款利率过高甚至拒绝审批，那么营业状况很快会陷入恶性循环。
5.4选择周期较短业务
从计算结果中看来，企业长期的业务周期过长，缺少充足的可用流动资金，这也影响到了公司偿债方面的能力，不利于公司的长远发展，然而这种周期较长的建设项目基本占据了云投公司大概90％的收入份额，那么要想深入解决资金流动问题，选择改变项目周期长的工程也是可取的措施。
财务报表中显示2016年工程款项的回收影响到了云投公司各项能力指数表现，但在接下来的两年中又有了新的项目资金投入导致了各指数水平的下降。在19年又有了款项上的回收，收入也有了好转，并且在18年底以11699.50万元出售了金殿的土地使用权以及地上附着物,增加了公司利润，但除此之外主营业务的绿化工程项目两三年的回款周期明显难以承受长时间的高额债务。虽然在短期之内云投公司难以在业务领域的方向上发生转变，但选择周期相对较短的项目无疑会加快公司内的资金流动，可以暂时性地将周期较短的工程作为公司目前的主要业务，减少长期建设项目的占比，而且周期短的工程项目相比一两年完工少了许多的不确定因素，因为时间过长产生的流动风险也会随之消失。
5.5优化负债结构
5.5.1加强应收账款回款力度
从云投公司的资产负债结构看来，财务报表中较为突出的问题是过高的负债占比，然而资金与负债的比率失衡会导致企业的偿债能力低下从而引发偿债风险，虽然在16、19两年中云投公司的利润表现相对良好，但是负债还是处于较高的水平。由于工程建设的特殊性，在项目建设中需要数额较大的保证金与工程款项等金额的投入，但由于业务多样，回收资金的长短与方式也不统一，那么在工程完工初期加强款项的回收也是有必要的，避免因长时间的拖延形成坏账，加重流动资金不足的压力。要想避免偿债风险，可以成立专门的工程监督小组，严格把控应收账款的回款力度，在工程完成初期以及各个回款阶段及时核查监督金额到账情况，根据问题积极做出应对。
5.5.2合理分配负债
由于云投公司主营业务的主要构成大多为回收周期较长的绿化工程，那么在日常经营活动中消耗借款数额占比最大的也是长期的绿化工程项目，可以选择性地减少周期过长的工程，转而投入建设时间较短的项目，同时还可以起到适度缩减负债的作用，将原本投入长期建设的项目资金转而投入在周期较短的项目当中，达到降低负债的总体使用数额的目的，合理地调整资产与负债的比率，避免偿债财务风险，从根本上解决负债占比过高的问题。
第六章结论
随着市场竞争的逐渐加大，环境行业的发展进程也在被不断的推进，该论文通过对云投公司的分析，从绪论到公司概况的描述引申至财务报表的数据计算，相对应地给出了存在问题与解决对策的观点建议。
从测算结果中可以看出，环境行业的发展有着国家方面政策的扶持，以至于市场竞争激烈，各个企业都在找寻新的发展方向，在竞争中不断尝试建立本公司的独特优势，云投公司作为其中一员，由于项目周期过长、业务组成结构单一、企业前身商誉受损等影响因素使得财务报表的各项指标表现不佳，但基于云投公司的具体状况分析之下，从内外部环境两方面入手，给出了针对性地措施建议，分别从公司内部管理与主营业务范围到商誉修复与技术发展等方向实施改进，实现更高的利润效益，摆脱经营困境，避免公司陷入更深的财务风险危机当中。
在计算过程中，由于市场信息不对称等原因，可获得的财务数据难以全面地体现企业真正的经营状况，而且因为细小款项缺少获取途径，在测算当中某些计算数据结果无法得到100％的正确率，所以还存在一定的不完整性。改进建议的提出希望能够对云投公司应对财务风险有所帮助，给整个环境行业带来借鉴。
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致谢
在大学四年当中，我从当初对会计专业知识的懵懂无知到如今初具扎实的知识基础，都归功于学校内专业课老师的谆谆教诲，在此基础上我第一次完成了这篇毕业论文，在这里我要感谢我的论文指导老师，尽管他的教学任务十分的繁忙，但还是在我请教时给予了细心的教导，帮我修改了论文大纲。财务指标分析中数据选取的繁杂使我感到思维混乱，问题数量较多，但焦老师仍然耐心地一一解答，帮我梳理各财务指标之间的逻辑关系，指出我计算中的漏洞，他严谨的治学态度激励了我，并且在思想上给予了我许多教导，在无形中支撑着我完成了课题的研究，在此向焦老师致以诚挚的谢意。
同时我也非常感谢我的同学与室友，每当在我撰写论文的过程中遇到挫折都会立刻安慰我，与你们的友谊是我人生中重要的收获，如果没有你们，我很难顺利的完成这篇论文的写作，非常感谢你们对我的包容和理解。
附录一中文译文
附录二外文原文
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