中小企业融资成本的研究——以唐山市英盛医疗器械有限公司为例

摘要

随着当今经济的快速发展，社会上月越来越多的小规模的公司希望可以在未来谋求更大的发展。融资成本的问题是小规模公司发展路上的绊脚石。小规模的公司要实事求是，具体研究好公司融资成本方面的事项，找出解决问题的方法和策略。首先研究的是融资成本的基本理论，然后结合唐山市英盛医疗器械有限公司在融资成本的现实情况，分析了该企业融资成本方面存在的问题，提出了解决该企业融资成本问题的具体方案。

唐山市英盛医疗器械有限公司在企业融资成本方面存在着许多的问题：融资成本高；融资成本复杂；融资渠道单一等问题，通过对唐山市英盛医疗器械有限公司各方面的数据分析，把改善唐山市英盛医疗器械有限公司的融资成本问题进行了探讨。

关键词：融资成本存在问题对策

前言

当前我国经济发展迅速，小规模的公司如雨后春笋般涌现。与此同时，各种各样前进道路上的阻碍也随之而来。中小企业作为新兴企业，在政策的落实方面不是那么的尽如人意，在不少的地方都还存在着不同种类的问题。公司的规模太小，没有竞争力，融资成本问题成为这些公司发展上无法规避的现实问题。

中小企业在创办初期会存在着这样那样的问题，其中融资成本问题最为明显。通过对大量的学术论文及学术期刊的知识的研究，了解到小规模的公司在融资成本，融资渠道单一等方面都有着各种棘手的难题。

由于中小企业已经占据了我国绝大部分市场，解决中小企业在融资成本上遇到的问题要引起重视。通过对国内外文献的研究，发现了资金主要掌握在几家大型银行手中，中小企业公司规模小、可抵押的固定资产太少，导致中小企业不能通过正常利率得到贷款，小型银行缺少资金被迫成了倒钱工具，这些都是导致融资成本过高，融资渠道单一的重要原因。针对这些原因，应该多方发力降低中小企业融资成本，我们应该从多个角度上进行研究和探索，总结出真正可以有效果的方案来。

本文把多方面因素相结合，对唐山市英盛医疗器械有限公司的融资成本情况进行了分析。

第1章研究背景与价值

第1.1节意义与价值

1.1.1理论意义与价值

小规模公司的各方面的好与坏都是关系到社会经济能否进步的核心所在。影响它进步的核心所在就是小规模公司的的融资成本，它的发展需要一定的资金，但是由于固定资产不足，企业规模小导致企业不能得到贷款。中小企业要发展就必须融资，它被迫通过其他中介得到贷款，这样就提高了融资成本，阻碍了整体的发展，这个问题必须引起重视。解决融资成本问题不仅可以加快企业的发展，还促进我国经济的发展，加快了我国现代化进程，为经济全球化添砖加瓦。

1.1.2实践意义与价值

从发展的角度看，降低企业融资成本给中小企业谋福利，也增强人们创业的积极性，缓解了社会的就业压力。在融资成本问题上不仅可以解决中小企业发展的燃眉之急，也引起社会和XX对中小企业的重视，无形之中也就给企业的发展减少了阻碍。对小规模公司融资成本问题的研究是十分有利的。从全局的各个角度考虑都是大势所趋、迫在眉睫。

第1.2节研究综述

1.2.1国内研究现状

我国小规模企业的迅猛出现，占据了经济发展的核心地位。它的出现不但有利于缓解就业难的问题，还可以带动出发展的新气象。现在了解小规模公司的后，当务之急还是要着重解决融资成本的问题。

（1）中小企业融资成本问题的推广与认知

陈小梅（2018）在《基于高融资成本视角下的小微企业融资困境分析》中提出破解筹的资困境，降低筹资的成本的方法[1]。

汪威刚（2018）在《我国小微企业融资成本高的原因分析——基于低利率货币政策视角》中探究出造成小规模单位筹集资金成本高的原因[2]。

（2）针对中小企业融资成本问题的对策分析

李德文（2018）在《分析降低企业融资成本的途径》中对小规模公司存在的筹集资金的成本问题,做好了应对计划[3]。

鹿永新（2018）在《降低中小企业融资成本的路径探究》中提出降低小规模公司筹集资金的成本[4]。

苏丽（2017）在《新常态背景下降低融资成本的策略研究》中提出要适当降低一些信誉好的小规模公司的筹集资金成本[5]。

栾黎巍（2017）在《降低企业融资成本和金融创新服务研究》中通过对企业融资现状和影响因素分析，发现企业融资成本过高、企业融资渠道不理想、融资成本高的因素是企业自身和融资渠道单一等问题，提出了解决措施[6]。

（3）中小企业融资成本问题的深入发展研究

殷立春（2018）在《会计稳健性对融资成本影响的研究》中对影响小规模公司筹集资金成本进行了分析[7]。

李密（2017）在《供给侧结构性改革对中小企业融资成本的影响》中分析了新政策和小规模公司筹集资金成本的关系[8]。

王文倩（2018）在《结构性货币政策、企业融资成本和投资规模》中对小规模公司筹集资金的成本进行了分析[9]。

孙志宏（2018）在《金融生态环境、民营企业社会责任与债务融资成本》中提出降低小规模公司筹集资金的成本的方法[10]。

武珂，祁玉蓉，柴学宝（2018）在《关系借贷与中小企业融资成本》中提出了降低小规模公司筹集资金的成本[11]。

张红霞（2017）在《内部控制质量与企业债务融资成本》中对强化企业管理中的执行力方面得出了在企业债务融资成本条件下强化内部控制质量的有效方法[12]。

卫慧敏，钱慧敏，卢瑞鹏（2018）在《商业信用融资成本的影响因素研究》中通过对商业信用融资的含义及优缺点、商业信用融资成本的分类，加大对商业信用融资的研究力度，从而可以提高我国的商业信用融资规模。加快各企业的经济发展速度[13]。

高飞（2017）在《新常态下的企业融资成本研究》中指出在建立企业融资成本过程中应建立完善的金融管理机制，严格规范市场经营活动[14]。

刁伍钧（2017）在《中小企业网络融资成本的研究》中对于中小企业网络融资成本的研究包括网络融资模式，网络融资风险，网络融资成本。随着网络融资的法律规范不断加强、征信平台的完善，网络融资的成本将会有所下降[15]。

1.2.2国外研究现状

Jianjun Zhang, Qianqian Sun (2017)在《Research on Financing Cost of Small and Medium-Sized Enterprises by Internet Finance》中提出中小企业网络融资成本的研究包括网络融资模式，为了促进中小企业的发展，应该完善网上银行法律法规，增加XX支助，改变企业自身的融资结构[16]。

Business Wire（2018）在《Central European Media Enterprises Announces New Financing Transaction to Reduce Average Borrowing Cost and Improve Maturity Profile of Its Senior Debt》中提出中欧传媒企业宣布新融资，降低平均借款成本，平均借款成本将下降近200个基点增加循环信贷贷款能力。改善资本结构，增大现金流流量，促进企业的发展[17]。

BEIJING REVIEW（2014）在《Lowering the Financing Cost for the Real Economy》中提出降低实体经济融资成本，规避杠杆风险，建立以市场为基础的资本补充机制，将债务比率恢复到健康水平。加强地方XX的竞争性投资，释放民间资本的活力，中央利用商业银行和金融机构的超额准备金来影响利率和整体流动性，促进中小企的发展[18]。

Mustafa Yurttadur.（2016）在《A Research on Impact of the Capital Structure and Financing Cost of Small and Medium Sized Enterprises (SME) on Growth》中提出资本结构和融资成本对公司成长方面的影响比较大[19]。

Valentyn Halunko.（2018）在《ForeignExperience For Financing Small And Medium Business》中对国内外中小企业的融资经验进行了介绍[20]。

1.2.3文献评述

我们可以从文献中看出中小企业的融资成本问题在国内外都存在着许多的问题。我们应该结合实际，发现各种可能存在的问题，找到解决问题的最终办法。

第1.3节研究意义与目的

小规模公司不仅占据我国的大部分市场，还有助于市场经济的发展。小规模公司现在虽然能勉强维持经营，但是想要在原有的基础上拓宽自己的业务，这是十分困难的。为了小规模公司更好的的发展，就要研究融资成本问题。

第1.4节研究范围与内容

通过对国内外现状的研究，主要对融资成本问题进行了分析。并以唐山市英盛医疗器械有限公司为研究对象，进行具体分析。由于企业在融资成本上存在的问题严重，所以需要尽快解决。

第1.5节 研究视角与方法

1.5.1多角度的视角考察

对一些资料研究后，我们发现小规模的公司在融资成本上存在问题。这些问题必然会阻碍企业的发展，我们要进行全方位的剖析，找到解决办法。

1.5.2研究方法

（1）文献研究法。对资料进行研究后，了解到了现在的形势。总结出了融资成本问题上的问题和解决的方案。这对解决唐山市英盛医疗器械有限公司融资成本问题有了很好的借鉴作用。

（2）案例分析法。结合实习单位的现实情况，对公司进行融资成本方面存在的问题进行分析。

（3）访谈法。对于企业发展过程中融资成本存在的问题，在和唐山市英盛医疗器械有限公司总经理，副总经理，财务总监咨询后，有了新的发现，这对问题的解决有很大的帮助。

第2章关于融资成本的理论概况

第2.1节 融资成本的定义

融资成本是资金所有权与资金使用权分离的产物，融资成本的实质是资金使用者支付给资金所有者的报酬。

第2.2节 融资渠道

间接融资：是指企业的融资是通过银行或非银行金融机构渠道获取。在当下的经济发展背景下，间接融资成为小规模公司获得融资的重要来源。

第2.3节 融资方式

（1）债务融资：包括长期借款融资和短期借款融资。

（2）短期借款融资：是指企业通过向银行和其他非银行机构借入的、期限在1年以内的借款，主要是解决短期融资的需求。

第2.4节 短期借款融资的成本计算

（1）短期借款融资成本取决于企业获取短期借款利率种类、短期借款利息的支付方法及所得税利率高低。

（2）非优惠利率：它是银行给一般企业贷款时高于优惠利率之间差距的大小，由借款企业的信誉、与银行的往来关系及当时的信贷状况所决定。

（3）加息法：加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取法。在分期等额偿还贷款的情况下，银行要将根据名义利率计算的利息加到货款本金上，计算出货款的本息和，要求企业在贷款期内偿还本金之和的金额，实际利率高于名义利率约一倍。

（4）补偿性余额：是银行要求借款企业在银行中保持的按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%-20%）的最低存款余额。从银行的角度讲，补偿性余额可降低风险、补偿损失。对于借款企业来讲，补偿性余额提高借款的实际利率。

第2.5节短期偿债能力

（1）短期偿债能力：是指企业用其流动资产偿付流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的实力。

（2）反映企业短期偿债能力的指标主要有营运资金、流动比率等，通过对这些指标的计算分析，可以评价公司短期偿债能力的强弱以及对公司生产经营的适应情况。

营运资金=流动资产-流动负债

流动比率=流动资产/流动负债

第3章唐山市英盛医疗器械有限公司融资成本现状分析

第3.1节 唐山市英盛医疗器械有限公司简介

唐山市英盛医疗器械有限公司，注册时间：2010年07月14日；注册资本300万人民币；行业：批发业；注册地址：唐山市路北区建华东道锦绣苑4号楼302室；经营范围：主要有注射穿刺器械，普通医用设备，医用高频仪器设备和X射线设备，医疗专用的卫生材料，介入器材等。

第3.2节唐山市英盛医疗器械有限公司融资成本现状

3.2.1融资情况现状分析

生产经营中的获利在一定程度上不能满足公司下一步计划的需要，需要通过其它的方法来获得经营资金，发展单位的主营业务，下表是单位三年来的资金获取情况。

表3.1近三年融资统计表

年份	单位	融资金额
2015	万元	100
2016	万元	200
2017	万元	300

从表3.1看出，唐山市英盛医疗器械有限公司从2015年到2017年融资数额从100万增长到300万，增长额占2015年融资数额的200%。公司每年都需要进行大量的融资贷款，而且增长比例过大，这需要单位对此引起一定的重视，及时发现经营资金方面可能存在的问题，尽快解决。

3.2.2融资渠道和融资方式的现状分析

（1）融资渠道现状分析

一般情况下来说，公司获取资金的手段是来自经营所得和一些外部的手段来获取。外部资金的获取可以有银行的贷款，也可以从民间获取，还可以依靠一些政策的支持。公司依靠内部经营获取的现金流量，不能满足公司在其他项目上的资金需求。所以公司就会选择用其他的途径获取资金，解决在经营方面的现金流量短缺问题。

表3.2近三年融资渠道情况表

融资渠道	单位	2015	2016	2017
银行贷款	万元	100	200	300
民间借贷	万元	0	0	0
XX产业扶持基金	万元	0	0	0

从表中3.2看出，2015年，银行贷款100万元；2016年，银行贷款200万元；2017年，银行贷款300万元。所以从银行获取资金是主要的来源。近三年来，从银行获取的资金由每年100万上升到每年300万，大幅的增长也存在着很大的隐患。由于从民间获取资金的费用比较高，单位也没有从政策上获得帮助，公司也没有通过其他的方法来解决资金短缺的问题。一定程度上，也可以说银行贷款基本上是公司进行融资贷款的唯一途径。

虽然国家现在对小规模公司的融资扶持政策很多，很多的方面也都不能完全顾及到，尤其是在银行方面没能真正落实。银行在对这些公司进行审核时有着极为严格的标准，所以在很多的时候公司不能通过银行的资格认定，也就没能够享受到到国家XX扶持政策带来的福利。民间借贷比银行贷款要容易，民间借款的利率和风险也很大。民间融资虽然可以短时间内解决资金的问题，但也存在很大的风险和隐患。一旦涉及法律纠纷，很容易对公司造成严重的损失。所以也没有通过民间借贷的手段来缓解在融资成本方面存在的问题。结合以上对融资渠道的调查，只有通过银行贷款的方法进行融资。这也使得公司的融资成本不得不增加，而且一年比一年要高。

（2）融资方式现状分析

公司属于医疗器械的批发行业，不需要长期的贷款来购买固定的生产设备等固定资产。所以公司最主要的融资方式主要是债务融资中的短期债务融资，最主要的就是公司的银行贷款。

一般来说，银行对不同的贷款企业会给予不同的利率。利率的大小是根据贷款公司的财力、经营状况、企业信用、与银行的往来关系和信贷状况决定的。银行在对公司进行贷款时，通过设备抵押、股权质押或者不动产抵押的方法进行贷款，贷款额大于500万的公司才能按照正常的收款法来支付利息。银行要求不满足以上条件的单位需要用加息法支付利息。公司的基础设施和贷款金额等条件都不能满足银行的贷款要求。所以银行会要求单位使用加息法支付利息。为了能够满足公司的资金需要，公司就必须接受银行的所有贷款的要求。

短期的债务融资可以解决公司短期内的问题，但从长远来讲公司还是要开发新的投资项目来合理利用资金。

3.2.3融资成本计算分析

唐山市英盛医疗器械有限公司属于小规模批发行业，银行与公司约定进行短期借款融资。按照银行的贷款规定，公司用加息法来计算实际应该支付的费用。

表3.32015-2017唐山市英盛医疗器械有限公司融资成本数额统计

年份	单位	融资成本
2015	%	5.02
2016	%	5.86
2017	%	6.98

加息法下短期借款融资成本：

短期借款融资成本=[（贷款额*利率+承诺费）*（1-所得税税率）/2*贷款额*（1-补偿性余额比率)]*100%

以2015年为例，公司贷款额为100万元，贷款利率（名义利率）为5.35%，承诺费为0，所得税税率为25%，补偿性余额比率为20%。由于加息法下实际利率为为名义利率（利率）的两倍，所以2015年的利率为：5.35/（100/2）=10.7%

加息法下2015年融资成本=[（100*10.7%）*（1-25%）/2*100*（1-20%）]*100%=5.02%

唐山市英盛医疗器械有限公司从2015到2017年融资成本从原来的5.02%增长到6.98%。

在公司能够获得银行平等对待的前提下，银行会与公司约定用收款法进行短期借款融资。

收款法下短期借款融资成本：

短期借款融资成本=[（贷款额*贷款利率+承诺费）*（1-所得税税率）/贷款额*（1-补偿性余额比率）]*100%

收款法下2015年融资成本=[（100*5.35%+0）*（1-25%）/100*（1-20%）]*100%=2.51%

通过比较来看，加息法下的融资成本5.02%是收款法下的融资成本2.51%的二倍。结合成本逐年增加的趋势，贷款仍旧大幅增加，表明公司在融资成本方面存在问题。如果不能解决在这方面的问题，长此以往，会造成公司的经营成本越来越高，影响公司现金流量的正常使用，进而影响公司的正常经营。所以公司要对此引起高度的重视，对当前的融资成本现状进行有理有据的分析，找出问题的症结所在，提出合理的解决方案，找到真正适合公司的发展模式。

3.2.4融资风险的现状分析

从表3.4中可以看出2015年到2017年唐山市英盛医疗器械有限公司的短期偿还情况。

年度 项目	单位	2015年	2016年	2017年
流动资产	万元	300	360	400
流动负债	万元	250	350	450
营运资金	万元	50	10	-50
流动比率		1.2	1.03	0.89
银行贷款	万元	100	200	300
银行贷款/流动负债		0.4	0.57	0.67

表3.4近三年短期偿债能力分析

营运资金实际上反映的是流动资产可用于归还的抵补流动负债后的余额。近三年的营运资金从50万元下降到-50万元，开始出现负增长。公司的经营所得已经不能满足公司的现金需求，说明公司在现金流量上存在问题。假如不能得到解决的话，将会导致公司出现资金断流，甚至会严重影响公司的正常经营。同时因银行贷款产生的短期借款占流动负债的比值从40%增长到67%，这种严重的负债经营不仅会使银行贷款大幅增加，而且还会严重束缚公司的发展。结合公司现金流量短缺的问题，都说明越来越多的银行借款不仅没能很好的用于公司的主营业务，反而还出现了不足以偿还公司债务的情况。可以看出公司在资金和经营方面都存在很大的漏洞，而且这种情况如果不能得到有效的解决，很大可能会出现资金断流，甚至会出现资不抵债的严重情况。加上正常情况下流动比率为2:1，但近三年流动比率却从1.2下降到0.89，这也表明公司的偿债能力在逐年下降。这种情况再次说明了公司的的资金短缺问题确实十分严重，如果这种情况继续发展下去，公司将无法正常经营，资不抵债，甚至面临破产。

公司的短期借款偿还情况不是十分稳定，这样就会影响了公司在银行的信用。从整体的情况来看，公司短期偿债情况不乐观，就会严重影响公司的信誉，也就大大提升了公司的信用风险。原则上，银行对频繁出现拖欠贷款的公司基本不会再贷款的。公司的这种短期贷款的偿还情况，是公司发展中重大的隐患。

第3.3节唐山市英盛医疗器械有限公司融资成本问题分析

3.3.1融资渠道和融资方式单一

（1）抵挡突发事件的能力不够。一旦对某项业务注资过多，就容易在遇到风险的时候不能安全脱离出来，之后就会有大量的财务亏损，也就不能再维持正常的现金周转。在一定程度上，对于这种突发的事件根本都自顾不暇，更不用提公司的规划和发展。公司本身用于发展业务的资金就已经捉襟见肘，根本就没有可以用于抵御突发事件的闲置资金。从这方面来说，公司的融资渠道过于单一，以至于公司融资匮乏，缺乏抵挡突发事件的能力。

（2）没有可以用于置换款项的保值物。因为主营的是批发行业，一般都是购置一部分不同的医疗器械，用于批发给医院等需要医疗器械的单位。银行给企业的贷款都是短期的债务融资。由于不需要置办厂房生产设备等可用于换到现金的保值物，银行等机构不愿意把款项贷给这种有偿贷风险的单位。即便愿意贷款给公司的，也要收取高额的利息费用。为了公司能够正常运营，单位只能接受银行的要求，用加息法来支付银行的利息费用。但是为了公司的盈利和以后的发展，公司最主要的融资渠道又必须是银行贷款。这就让公司陷入两难的境地。这种处境的糟糕，已经不言而喻。

3.3.2融资成本高

如前面提到的融资现状来看，公司在融资方面存在着融资渠道单一的问题。这就在一定程度上限制了公司的自主权，不能够按自己的意愿来经营公司。不能结合自身的特点和远期发展规划来经营的企业是不会有任何发展前途的。这种情况的出现，最根本的原因还是企业的融资成本过高。从融资成本的计算数额来看，公司的融资成本不仅高居不下，而且一年比一年高。也就导致公司拖欠货款的现象一年比一年严重。导致融资成本高的原因主要有以下几个方面：

（1）金融机构不愿意发放贷款。他们主要考虑的是一旦不能按时收回款项，有没有可以弥补他们损失的保值物。银行原本就不愿意贷款给小规模的单位，他们认为贷款给这种单位，他们认为这种单位缺乏短期偿债能力，而且又不能有良好的企业信用证明。即便是得到贷款，也要付出巨额的费用，在经营上就难免会有着不小的压力，小规模投资又不够偿还应还贷款费用。况且公司已经出现了不能按时归还贷款的记录，银行就更有了充分的理由不贷款给公司。公司大规模投资就会有失败的风险，到时候不仅不能归还利息和本金，公司也将面临破产的危机。金融机构不愿意给公司贷款就会提高融资成本。融资成本高的问题还会严重影响公司的经营状况，是公司发展上巨大的阻碍。

（2）国家的政策不能完全落实。尽管国家对小规模企业有着各种各样的扶持政策，但到公司实际经营上的时候，政策不仅没有得到完全落实，社会上还对小规模单位有着各种各样的歧视。公司在融资过程中就不会那么容易，就不能从银行等金融机构得到优惠的贷款，甚至还会比一般的单位收费更多。本来在与大公司竞争下就没有更多的市场和机会，这也就让本来就没有竞争能力的小单位不仅不能得到帮助，而且还会受到社会的重重碾压，大部分单位不能承受这种压力，进而也就被社会淘汰。

（3）民间借贷费用高、不规范。当公司不能得到银行贷款时，公司就不得不采用民间借贷。虽然民间借贷可以解决短期融资问题，但是每一种方法都是有利有弊，当一件事情过分好的时候，也会有不好的一面。民间借贷虽然可以解决短期的问题，随之而来的也伴随着各种各样的问题。首先这种方式会收取高额的费用，但它又没有可以发放贷款的资格，容易引起法律纠纷。除了这种以外还会遇到虚假放贷，不仅得不到款项，还会把自身陪进去。不仅错过融资的最佳时机，还在经济上有巨大的损失。

目前来说，唐山市英盛医疗器械有限公司的融资还未涉及民间借贷，但是已经出现了越来越严重的拖欠银行贷款的现状。银行一旦降低贷款额度，为了公司的发展，采用民间借贷只是时间上的问题，但这也是融资成本高的主要因素。

3.3.3信贷风险过高

(1)公司不按时还本付息。一家公司想要发展就必须要有足够的资金来维持。由于公司规模太小，假定在某一时间突然需要公司还款，然而公司又没有可以用于周转的资金，公司在银行系统就会产生不良信用。又或者是贷款限额降低，所贷款项不能满足公司的发展，企业出于无奈也就只好采用民间借贷，但是民间借贷不仅高利息，还没有保障。这样下去，信贷风险也就会越来越高，公司就会处于随时破产的地步。

(2)银行贷款要求的限制。目前公司的的融资主要还是依赖银行贷款。但是公司的经营规模比较小，从银行贷款的利息费用比较高，贷款审核程序又比较复杂。导致公司现在已经出现不能按时还本付息的情况。不能按时还款也说明公司的盈利不能承受这么高的融资费用。银行就又会因为没能按时还款而抬高贷款利率，又或者降低贷款限额，甚至直接不再贷款给公司。为了公司能发展下去，公司被迫去那些风险高，利息高的金融机构去贷款。这样下去，就直接拉高了公司的信贷风险。

第4章 唐山市英盛医疗器械有限公司融资成本问题解决措施

第4.1节拓宽融资渠道

唐山市英盛医疗器械有限公司的融资渠道主要就是依靠银行的借贷款项，比较单一。融资渠道的单一严重阻碍了公司的发展。结合公司的现实情况来看，目前还不具备直接融资的能力和优势，采取直接融资不仅对公司的发展没有任何的好处，反之还会有濒临破产的风险。所以唐山市英盛医疗器械有限公司最好的解决办法是通过间接融资。具体融资方法主要有以下几个方面：

4.1.1集体融资

唐山市英盛医疗器械有限公司要想改善这个现状，就必须拓宽融资渠道。通过间接融资的途径多种多样，需要在拓宽融资渠道的同时也要选择出适合公司繁荣发展的途径。公司的现状是没有可以用于质押的物品用于贷款融资，但是可以选择集体融资的途径，通过集体担保与银行等金融机构达成一定的协议。可以主动去联系更多的小规模公司，达成协议后可以用集体融资的方式来融资。同时也要尽可能争取联合多家单位进行集体融资来解决公司的资金问题。这样也就打消了银行不能按时收回款项的顾虑，因为这种方式如果一家公司出事所有公司都要负责，这样也就增强了公司间的互相监督，提高了工作效率，降低了融资成本。这样不仅达到了拓宽融资渠道的目的，还降低了公司的融资成本和公司的融资难度。

4.1.2网络融资

除了集体融资以外，唐山市英盛医疗器械有限公司还可以运用网络进行网上融资。网络融资这个途径就是给公司提供了一个公正严格的平台。公司主动去寻找合适的网络平台进行融资，最大的优点是省去了很多繁琐的手续，节约了时间。还拓宽了融资的渠道，同时缩短了融资的时间，达到了降低融资成本的目的。网络融资作为新兴的融资渠道，它对小规模企业的帮助还是比较大的。网络融资的公正严格可以降低单位的融资风险，公平的利息、省去繁琐的手续还降低了单位的融资成本，缓解了单位在资金方面的压力，可以放开手脚去发展适合自身的业务。在保证自身融资合理使用的情况下，更好的朝着单位原本的长期发展规划发展。

4.1.3供应链融资

供应链融资作为一种新兴的融资途径，这是一种各种层次的相关企业合为一个整体进行融资的方法。可以主动去联系公司上下游的企业达成合作协议，把行业中负责不同部分的公司联合到一起，形成一种供应链模式。达到从原材料到最后零售一站式解决的目的。这样也就可以让公司多了一种新的融资方法。唐山市英盛医疗器械有限公司采用这种融资方式对公司发展极为有利。这样不仅解决了公司没有足够质押担保的问题，还因为多家公司共同分担降低了公司的融资成本。同时打开了市场，公司在业界也占有一席之地，开始拥有话语权。

第4.2节 降低融资成本

4.2.1强化降低成本的意识

公司想要降低融资成本，首先就要做到全员上下强化降低成本的意识。从公司的管理层一直到每一个员工都要有降低成本的意识。让人们从思想上就要认识到降低融资成本的重要性。不管是大事小事都要注重节约成本，不该浪费的一点也不要浪费。从自身就要做到将浪费降到最低。要在企业文化上就要建立良好的节约成本、杜绝浪费的宣传。让节约成本的思想深入人心。只有思想上落实了，才能更好的落实到具体的行动上。从古至今可以看出，想要做好管理，就必须思想上的统一。所以公司想要降低融资成本就必须要强化降低成本的意识。

4.2.2实现全员成本的管理和全过程的成本控制

公司想要降低融资成本，在强化降低成本的意识之后，还要实现对员工成本的管理和对公司整体上成本的控制。首先必须要有一套完备的成本管理体系，制定出合理的管理方案。从上到下的管理，具体到个人，提高了管理的效率，更快更有效的对公司的成本进行了控制。实行全员的管理还能起到一定的督促作用，加强了对员工思想和行为上的管理。不仅加强了公司团队的凝聚力，还有效的降低了公司的融资成本。

4.2.3从节约成本到避免成本

公司想要降低融资成本，不能只是单纯节约成本，还要做到在经营管理中做到避免成本。传统降低成本的手段大都是通过日常的节约来完成的。这样只能起到一部分的作用，不是说节约成本这种方法不对，而是要求公司应该在节约成本的基础上做到避免成本。所谓的避免成本就是公司在经营管理层面上要有新的措施来解决，这比一味的节省更能从根本上解决成本浪费问题。从管理层就要制定合理的成本计划，规避掉一些没有必要的浪费。从节约成本到避免成本，是从治标到治本的一个质的飞跃，这样做才能有效的达到降低公司融资成本的初衷。

4.2.4提高员工积极性

员工是公司的主力军，唐山市英盛医疗器械有限公司的主要业务是医疗器械的批发零售，这就更需要员工能够做出业绩，公司才能更好地实现盈利，降低成本也主要要依靠他们。为了能够达到节约成本的目的，同时能够增加营业额，就要提高员工工作的积极性。公司可以指定一套奖惩制度，业绩优秀的就可以多开奖金，差的就没有奖金，这样也就能达到调动员工积极性的目的。只有认真做到了这一点，公司的业务量才能提升，业绩好盈利也就多，下一年需要的融资金额也就会减少。对贷款的依赖性越小，公司的融资成本随之也会减少。又或者公司想要继续贷款扩大经营时，也能够因为公司规模的扩大得到平等的对待，融资成本也就随之降低。可以看出，做到调动员工的积极性也能达到降低融资成本的目的。

第4.3节 建立良好企业信誉

唐山市英盛医疗有限公司作为中小企业，由于信用等级比较低，银行就会因为担心不能收回本金不愿意贷款给公司。为了发展公司又不得不去进行融资。民间融资或者金融机构的高利率贷款除了存在很大的风险隐患，无形中使得融资成本越来越高。假定公司如果要降低融资成本，就必须要重视公司良好信誉的建立。只有提升公司的信用等级可以降低公司的融资成本利率，才能进而达到降低融资成本的目标。建立良好的企业信誉十分重要。

4.3.1建立良好的公司形象

唐山市英盛医疗器械有限公司为了公司的发展，就更加应该注重公司的企业形象。对于公司的各种事项都要遵守法律法规。在去银行贷款时，不要把财务报表进行伪造，因为一旦查处后，企业将不会得到银行的信任。在银行借贷方面，要在以后贷款后，做到及时还款。不要因为自身的发展就不管不顾。发展是建立在互相信任的前提下，所以良好的企业形象就显得尤为重要。

建立良好的公司形象还要从各个方面进行落实。首先就是要从领导到员工都要积极维护公司的形象。在对待公司的工作上要严谨对待，一丝不苟。在接待客户是要注重自己的形象，穿着打扮、一言一行都要注意，时刻牢记不要因为自己影响了公司的企业形象。

从员工方面就要热爱自己的公司，热爱自己的工作。在公司发展好时不能想着偷懒不作为，在公司发展不好时更不能消极懈怠，不好好工作，更不能在言语上损坏自己的公司，不要一看见公司遇见困境就想着跳槽。本来公司的主营业务就是医疗器械的批发和零售，主要就是靠着推销医疗器械来获取营业利润。如果因为某一个人对公司的形象进行诋毁而失去一个客户，就相当于失去了一大笔订单，公司的损失就会难以想象。信用监管部门建设也显得十分必要。管理层的信用建设更是能够起到表率作用，管理层的信用好坏关系到一家公司的企业文化和公司形象。

可见企业的良好发展离不开良好的企业信誉，没有信誉和制度的公司不能够得到社会的认可和尊重。形成优质的公司形象对公司的进行银行贷款和企业经营等各个方面都有着尤为重要的作用。

国家相关部门也要加强对破坏信用的违法惩治力度，把本该给予公司的政策进行落实。信用建设的加强，改善了融资的环境和贷款的环境。公司的融资难度降低，银行的贷款利率有所下降，公司的融资发展越来顺利，也就降低了企业的融资成本。

4.3.2加强对信用观念的培养

一个企业的信用在社会各方面都显得特别重要。一个公司如果没有信用，不仅仅公司会失去一些合作的伙伴，更重要的是不能得到银行的贷款。用信用换来的融资总会有付出代价的一天。一个失去信用的公司，又有哪一个企业愿意与之合作呢，虽然这样做在短期内会有很可观的利润，但这并不是长久之计。在以后长期的发展中，就会遇到很多的难题。如果因为信用缺失的问题，得不到银行贷款，就会错过最佳的投资机会，与好项目失之交臂。又因为信用缺失，本来打算与公司合作的企业不再与我们合作，公司失去的就会是一大笔利润。在当今的社会，都是首先拿信用来作为考核的标准，一旦失去了信用，也就意味着公司不会再有发展的机会。信用使用的好坏都是两方面的，好的一面是公司可以拿信用去获得短期融资，让公司更好更快的发展。坏的一方面是公司拿信用去钻法律的空子，用来投机取巧，获取眼前的那点利润，失去企业信用的同时也把公司未来的发展给断送了，因小失大。为了加强对信用观念的培养，公司就要做到诚信，不要出现不按时还款的不良记录。在经营中也要做到坦诚，不能弄虚作假，心存侥幸。

结论

公司融资成本的问题对公司的发展有着各种各样的影响。通过这次以唐山市英盛医疗器械有限公司的融资成本方面的研究，可以明确的看出中小企业在发展上很不顺利。而在这其中对公司发展影响最大的是公司的融资成本。

在对融资成本问题的研究上，存在着融资成本高、融资渠道单一、信用风险高等现状。导致公司在融资成本问题上存在这些现状的原因也是多种多样。这些原因可以分成两方面，一方面是公司自身存在的问题，另一方面是社会外部方面存在的问题。

从公司自身方面问题的研究可以得出一些影响融资成本问题的原因。首先，公司缺乏抵抗突发事件的能力。由于在投资项目时投资费用过分的集中，导致企业在遇到其他的突发事件时，没有足够的资金去解决，就会影响企业的正常经营。这从本质上来看，也是因为企业的融资不够。融资不够也是因为企业在在融资时融资困难，融资渠道少，然后企业又必须融资，也就只能花费更多的融资费用去获得不多的资金。这样就增加了企业的融资成本。融资成本一旦增加，就会严重影响公司的发展，甚至会导致企业因经营不善而破产。另一方面，企业的融资成本问题也会受到来自社会外部方面的影响。在银行等金融机构方面，他们从本身来讲是不愿意贷款给唐山市英盛医疗器械有限公司这种小规模企业，银行会认为小规模企业缺乏短期偿债能力，会担心一旦把钱借给这类企业，就会收不回来，所以银行不愿意冒这个风险，也就不会轻易贷款给公司。另外，银行在给企业贷款时，也会有严格的信用考核的标准，小规模的企业很难达到银行的贷款标准。为了得到银行的贷款，也就只能支付更高的利息费用来获取小额贷款。如果资金不够，就只能去民间借贷，这样就更增加了公司的融资成本。这种社会现状相当普遍，也就导致了公司发展缓慢，甚至经营出现问题。

除此之外，国家对中小企业的扶持政策没有得到全面的落实。小规模企业还会受到来自社会同类企业的排挤。这样不但没有得到真正的帮助，还加剧了小规模企业的社会压力。公司不能得到平等的对待，就会导致企业融资困难，也就变相增加了企业的融资成本，企业发展也就受到影响。

因为小规模企业的社会压力过大，但是为了能够在社会上生存和发展，大多数的小规模企业或多或少都会选择去进行民间借贷。但是民间借贷存在着很大的弊端，主要就是民间借贷存在着一定的风险，手续不齐全，一旦发生了法律方面的纠纷，企业的合法权益就不能得到真正的保障。又或者是碰上虚假借贷的时候，不仅说是贷款利率高，而且还容易，更重要的是会把公司一起赔进去。如果公司还能继续维持，但也错过了最佳的融资时期，错过了很多的发展机会，在经营上就会越来越差，企业就会被社会规则给吞噬。

从整体来看，企业的融资成本问题比较严峻，对企业的发展影响特别的大。解决企业的融资成本问题需要公司自身和社会双方共同的努力才能得到有效的解决。也只有公司的融资成本问题真正得到解决，中小企业才真正可以达到发展的要求。

附录

访谈一

访谈时间：2019年2月7日

访谈地点：唐山市英盛医疗器械有限公司总部

访谈对象：总经理—杨杰

访 谈 人：李然

访谈内容：

1.问：您的公司现在规模有多大？

答：属于小规模企业，员工人数少于50人。

2.问：请问您的公司什么时候成立？

答：2010年成立。

3.问：您的公司主要经营范围是什么？

答：主要是医疗器械的批发。

4.问：现在您的公司投资业务多吗？

答：没有,公司可用于投资的金额比较少。

5.问：您能对您的公司做一个简单地概述吗？

答：我们公司是一家以批发医疗器械为主营业务的公司。

6.问：您的公司的经营理念是什么？

答：种类保齐全，品质有保障。

7.问：为何要调动员工的积极性？

答：有利于降低公司融资成本。

8.问：请问您对公司的融资成本怎么看待？

答：公司现在融资比较困难，融资成本高。

9.问：您的公司在经营中融资成本的主要问题是什么？

答：融资成本高。

10.问：您的公司影响融资成本的主要因素是什么？

答：融资渠道单一，公司信用等级比较低。

11.问：您觉得融资成本高的原因在哪里？

答：融资的时候贷款的利率高。

12.问：您认为您的公司与其他中小企业又优势是在那里？

答：公司主要经营的是医疗器械的批发，不需要购置厂房设备，而且不用雇用太多的员工。

13.问：请问贵公司如何加强对信用观念的培养？

答：从管理层到员工都要讲究信用，公司建立良好的信用管理制度。

14.问：请问您的公司有没有享受到到国家政策的扶持？

答：没有，国家的政策在落实上还不够全面。

15.问：调动员工的积极性有利于降低公司融资成本吗？

答：有，调动员工积极性可以提高工作效率，降低成本。

访谈二

访谈时间：2019年2月7日

访谈地点：唐山市英盛医疗器械有限公司分部

访谈对象：副总经理—周红英

访 谈 人：李然

访谈内容：

1.问：贵公司有专门计算融资成本的人员吗？

答：现在暂时没有，但以后会在这方面增加人员。

2.问公司现在有完整的信用管理体系吗？

答：有，但是管理体系不够完善。

3.问：请问贵公司为什么要提高企业信用建设？

答：良好的企业信誉有助于公司的长期发展。

4.问:公司在融资活动中所占比例最大的是？

答：银行贷款。

5.问：您的公司现在在期末的时候是否存在赊销政策？

答：会有一些。

6.问：请问贵公司怎样看待民间借贷？

答：贷款费用高，没有保障，但是审核程序少。

7.问：您认为降低公司融资成本最有效的途径是什么？

答：强化中小企业的风险管理，建立专门的信用管理体系。

8.问：您认为降低融资成本的方法有哪些？

答：强化降低融资成本的意识，公司从上到下都要加强这方面的控制。

9.问：您认为公司可以采用新的的融资方法有哪些？

答：集体融资，网络融资，供应链融资

10.问：请问现在公司是否会延期支付贷款？

答：当起也出现资金周转不开时，会有一些。

11.问：请问企业如何建立良好的企业信誉？

答：建立良好的公司形象，加强信用的培养。

问：请问您认为公司的企业愿景是什么？答：可以开拓更多方面的业务经营，提升企业的发展规模。

13.问：请问您我公司现在从银行贷款困难的原因是什么？

答：银行不愿意贷款给小规模的公司。

14.问：请问我们公司如何建立良好的公司形象？

答：员工要热爱公司，同时要做到从自身做起，以诚信对待顾客。

15.问：请问你是怎么看待公司的发展？

答：现在我们企业在不断的发展，规模人数都在不断扩大，更应该注重对融资成本的管理。

访谈三

访谈时间：2019年2月7日

访谈地点：唐山市英盛医疗器械有限公司

访谈对象：财务总监—周艳超

访 谈 人：李然

访谈内容：

1.问：您在企业从事什么工作？

答：财务工作。

2.问：您认为对融资成本管理重要的是什么？

答：偿债能力。

3.问：您认为融资使用情况表的作用是什么？

答：能够对融资进行合理的分配和使用。

问：您在这个公司大概工作了多少年？答：六年。

5.问：您认为公司的财务情况如何？

答：公司财务状况总体来说还算可以，在现金流方面存在一些漏洞。

6.问：您认为财务部设立能满足企业的需要吗？

答：我认为不能，财务部的设立只对现金流量的数据进行了统计，而没有具体的分析，不能满足企业对的利用。

7.问：您在从事会计工作中的职称是什么？

答：我从事的职称会计员。

8.问：您认为公司如何降低融资成本给企业带来帮助？

答：降低融资成本可以拓宽公司的业务，使公司更好的发展。

9.问：请问公司的财务部门大概有多少人呢？

答：目前有2个人。

10.问：请问公司的财务部主要分成那几个小部门？

答：我们主要有会计和出纳。

11.问：请问贵公司从银行贷款是否能够得到平等的对待？

答：基本不能。

12.问：请问贵公司是否可以按时偿债？

答：基本不能。

13.问：请问您认为公司的信用问题是否会对公司融资有影响？

答：会，影响很大。

14.问：请问您的公司怎样加强对融资成本的控制？

答：我们应该从自身做起，加强企业的信用管理，做出合理的投资规划，提升信用等。级，降低融资成本。

15.问：如何加强本公司的融资活动？

答：努力发展企业经营，强大自身，提高企业信用。

参考文献

[1]陈小梅.基于高融资成本视角下的小微企业融资困境分析[J].现代营销.2018.

[2]汪威刚.我国小微企业融资成本高的原因分析——基于低利率货币政策视角[J].河北金融.2018.

[3] 李德文.分析降低企业融资成本的途径[J].中国经贸.2018.

[4]鹿永新.降低中小企业融资成本的路径探究[J].中小企业管理与科技.2018.

[5]苏丽.新常态背景下降低融资成本的策略研究[J].财讯.2017.

[6] 栾黎巍.降低企业融资成本和金融创新服务研究[J].时代金融.2017.

[7] 殷立春.会计稳健性对融资成本影响的研究[J].经贸实践.2018.

[8] 李密.供给侧结构性改革对中小企业融资成本的影响[J].陕西学前师范学院学报.2017.

[9] 王文倩.结构性货币政策、企业融资成本和投资规模[J].金融理论与实践.2018.

[10]孙志宏.金融生态环境、民营企业社会责任与债务融资成本[J].会计之友.2018.

[11] 武珂，祁玉蓉，柴学宝.关系借贷与中小企业融资成本[J].品牌研究.2018.

[12]张红霞.内部控制质量与企业债务融资成本[J].人力资源管理.2017.

[13]卫慧敏，钱慧敏，卢瑞鹏.商业信用融资成本的影响因素研究[J].中国集体经济.2018.

[14]高飞.新常态下的企业融资成本研究 [J].企业文化.2017.

[15]刁伍钧.中小企业网络融资成本的研究[J].生产力研究.2017.

[16]Jianjun Zhang,Qianqian Sun.Researchon Financing Cost of Small and Medium-Sized Enterprises by Internet Finance [J].Open Journal of Social Sciences.2017.

[17]Central European Media Enterprises Announces New Financing Transaction to Reduce Average Borrowing Cost and Improve Maturity Profile of Its Senior Debt[J]. Business Wire.2018.

[18]Lowering the Financing Cost for the Real Economy[J]. BEIJING REVIEW.2014.

[19]Mustafa Yurttadur. A Research on Impact of the Capital Structure and Financing Cost of Small and Medium Sized Enterprises (SME) on Growth[J].African Journal of Business Management.2016.

[20]ValentynHalunko.Foreign Experience For Financing Small And Medium Business[J].Baltic Journal of Economic Studies.2018.