企业投资决策方法比较分析

摘要

进入二十一世纪后，随着中小企业数量的增多，市场竞争逐渐趋于白热化。在此基础上，许多行业都发生了巨变。以投资决策为例，企业数量的激增，使信息不对称现象愈发严重。需要注意的是，任何企业或组织都无法消除信息不对称现象。在信息不对称的前提下，投资决策的成功率非常低。因此，企业必须结合自身情况，慎重对待投资问题。

本文选取恒大集团为研究对象，详细分析了信息不对称的情况下，企业投资决策的特点以及成功率。随后，将信息不对称作为研究前提，对投资决策过程中出现的不足之处展开深入探究，并以此为基础，找出规避道德风险的有效途径。通过这种方式，既可以推动恒大集团的发展，又能完善相关领域的理论研究体系。

关键词：投资决策；信息不对称；恒大集团

一、绪论

（一）研究背景

信息不对称是指在交易过程中，信息资源在市场参与者之间的分布，表现出一种不平衡的不对称状态，即一方持有的信息多于或少于另一方。这一现象的形成主要是主观的和客观的。从主观上看，这似乎是由于信息本身的差异造成的，每个经济个体都有自己获取信息的能力。正是由于这些差异，每个经济个体自然地获得了不同的信息内涵。客观地说，信息获取者所处的社会环境各不相同。在各种影响因素中，最显著的是社会分工和专业化。某一领域的专业知识只具备掌握信息的条件。这个专业知识的存在导致了不同行业之间的信息内涵,这是由于社会分工的发展和专业化程度与日俱增,与此同时,它也导致了经济参与者之间的信息失衡进一步加剧。

而决定企业经营活动成败的关键因素之一是投资决策。也就是说，企业的投资决策是否科学合理尤为重要。为了实现自己的理性目标，企业必须做出正确的投资决策。一旦决策出现一点失误，最终的结果可能是输掉整场比赛。战略为目标服务，目标取决于战略，两者相互依存。在企业的实际经营活动中，生命力的重要表现是企业能否有效发挥其比较优势。能否发挥比较优势，关键在于企业能否做出正确的投资决策。也就是说，企业应该在投资决策中表现出比较优势。如果做不到这一点，企业就会变得无特色，无特色的企业就会失去竞争力，最终走向破产，也就没有发展可言了。

在大数据时代，企业投资决策的成功率与信息不对称程度密切相关。要优化企业的投资决策，甚至提高XX一些重要决策的成功率，需要重点解决信息不对称问题，这就需要大力支持信息服务业的发展，加强信息资源的开发利用。信息的经济功能及其特殊的相关要素目前没有被我们重视。我们应该努力开发这些虚拟信息，并及时将其转化为真正的信息财富。传统市场不重视信息，这会给我们的知识和思想造成障碍。我们需要克服障碍，积极探索信息技术在经济和社会发展中的应用，同时树立正确的信息观念。特别是在一些高新技术产业和经济市场的信息资源开发中，提高相关领域的研究人员的工作效率，努力推动整个社会的进步是迫切需要的。

（二）研究意义

决定企业资源导向的因素很多。本文以信息不对称为切入点，重点研究信息不对称给企业利益和资源导向带来的波动。在此基础上，分析了信息不对称条件下企业应如何进行投资决策。本文以中国恒大集团为研究对象，重点研究其商业模式和投资方向。通过对恒大集团的研究，分析了其投资决策面临的信息不对称问题，进而针对信息不对称提出了一些有利于企业的投资决策方法，使企业能够做出更好的投资决策，增加企业效益，使中国经济发展更好更快。

（三）研究内容与研究方法

1.研究内容

在研究过程中，本文选取恒大集团为研究对象，详细分析了恒大冰泉在投资决策过程中，存在的问题及不足之处。除此之外，笔者对企业投资决策的展开深入探究，并以此为基础，对恒大冰泉提供了部分参考性建议，以期摆脱现阶段的困境。

2.研究方法

（1）文献研究法。本文借助图书馆、网络资源、期刊等相关著作，对国内外相关理论和成果进行了总结，并结合信息不对称领域的研究现状。

（2）案例分析。笔者选取恒大公司作为案例，分析其在信息不对称条件下投资决策失误的原因，并提出建设性的解决方案。

二、信息不对称下的企业投资决策方法研究

（一）常用的投资决策方法

1.净现值法

净现值法是投资决策最常用的方法，适用于比较宽泛的外部经济环境，其特点是考虑了投资方案的整个寿命期，同时也考虑了资金的时间价值。该方法利用净现金收益和净现金投资的总现值来计算净现值，然后根据净现值对投资方案进行评估。净现值为正，投资方案可以接受;净现值是负的，投资计划是不可接受的。净现值越大，投资方案越好。净现值法是一种比较科学、简单的投资方案评估方法。

而净现值则是指一个项目未来各年现金流量的总现值与其现金流出的总现值之差，其经济实质就是该项目所获超额利润相对于最低投资收益率而言的总现值。贴现率就应为其资本成本或为其资金的机会成本。若出现净现值大于零，则说明该项目的投资收益率大于其资本成本或机会成本，也说明该项目具有财务的可行性；若净现值等于零，则说明该项目投资收益率小于其资本成本或机会成本，不具有财务的可行性，应拒绝之。这也就是说，凡净现值大于零的项目，都会给企业的价值增加带来收益。

净现值法的优点：一是考虑了资金时间价值因素，增强了投资的经济性评价；二是考虑了项目计算期的全部现金流量，使得财务评价更加客观；三是考虑了投资项目的风险因素，高风险项目选用高贴现率，而低风险项目选用低贴现率；四是决策标准符合财务管理目标—企业价值最大化的要求。

净现值法缺点为：（1）资金成本率的确定较为困难，特别是在经济不稳定情况下，资本市场的利率经常变化更加重了确定的难度。（2）净现值法说明投资项目的盈亏总额，但没能说明单位投资的效益情况，即投资项目本身的实际投资报酬率。这样会造成在投资规划中着重选择投资大和收益大的项目而忽视投资小，收益小，而投资报酬率高的更佳投资方案。

2.内部收益率法

内部收益法是一些企业投资决策的常用方法。在所有经济评价指标中”除净现值外”内部收益是另一个最重要的指标，该指标是投资项目财务盈利性分析的重要评价依据。在应用中，该方法可以帮助人们提高对企业各种投资方案的认识，明确企业投资发展后可能获得的收益，从而为投资决策提供更加可靠的参考。与净现值法相比，采用内部收益率法很难在有限的时间内为企业带来真正的利益。同时，企业在此期间通常不会面临严重的资金风险。如果投资企业没有得到实际报酬，这种分析方法的使用效果将低于贴现率的使用效率。因此，为了保证投资分析的正确性，在经营中应提高贴现率，以确保投资不会对企业产生严重影响。

内部收益率法作为评估投资项目的指标，优点是考虑了资金时间价值，且能从动态角度直接反映投资项目的真实收益率，且不受资本成本或资金机会成本高低的影响，也比较客观。缺点是该方法的内部收益率指标计算过程比较麻烦，且当项目的净现金流量符号多次改进时可能导致多个内部收益率的出现，或偏高或偏低，因此它缺乏现实意义。在分析其缺点时，吴添祖认为：“内部收益率法适用于独立方案的经济评价和可行性判断，但一般不能直接用于互斥方案的比较和选优，也不能用来对多个独立项目按优劣次序进行项目排队。”在分析其优点时，他认为：“内部收益率是内生决定的，即由项目的现金流量系统特征决定的，不是事先外生定的。这与净现值法和净年值法等都需要事先设定一个基准折现率才能进行计算和比较来说，操作起来困难小，容易得多。因为目前除国家已编制和确定了一些行业的基准收益率可参照使用外, 还有大量的行业和部门至今未制定出可以参照的基准收益率。”

3.回收期法

回收期是指企业用投资项目所得的净现金流量来回收项目初始投资所需的年限。按回收期进行决策的方法称为回收期法，对于单方案决策，首先要预计一个目标回收期，计算的回收期短于目标回收期时，方案可行，对于多方案决策，应选取可行性方案中回收期最短的方案作为最后方案。回收期的计算没有考虑资金的时间价值，亦称为普通回收期，是决策方法中最原始，最简单的方法，也是我国近几十年来使用最广的投资决策方法，适合于计划经济体系和稳定的经济环境。

回收期法的优点：（1）便于计算，容易理解。那些有丰富市场经验的大公司在处理规模相对比较小的投资决策时．通常使用回收期法。比如，建一个小仓库、修理卡车等一些往往由基层管理人员具体负责的项目。例如，花500元修理费修理卡车是否合算？管理人员就会推算：修理之后每年可节约燃料300元，这样不到两年就可以收回投入的成本。这便是基于回收期法的决策。（2）便于管理控制。与投资决策同样重要的是，公司必须对管理人员的决策能力进行评估。如果采用净现值法，必须经过比较长的时间才可以判断出某个投资决策是否正确。而利用回收期法，也许两年就可以验证判断。（3）对那些具有良好发展前景而难以进入资本市场的私人小企业，可以采用回收期法。毕竟资金的迅速回笼有利于这类公司的扩大再投资．

回收期法的缺点也有三点，包括：（1）回收期法不考虑回收期内的现金流量序列。（2）回收期法忽略了所有在回收期以后的现金流量。因而容易造成管理人员在决策上的短视，不符合股东的利益。

（三）信息不对称下企业进行投资决策的方法

企业做出相关的投资决策总会出现或多或少，或大或小的各类问题，分析企业自身可以发现问题主要包括：（1）企业治理结构不完善企业普遍存在经营成本不受限制、管理效率低下、制度不合理等问题。在为企业做决策时，追求个人利益的现象并不少见。决策者经常擅自增加经营成本，以赚取中间差价，收取回扣。他们利用股东对自己的信任来满足自己的贪婪，这进一步加剧了不可避免的道德风险。同时，很多决策者不愿意向股东披露企业经营情况，很多股东也不愿意过多地了解企业经营情况，导致企业业绩下降。（2）决策前风险规避不足很多企业在进行投资决策前，在项目调研阶段都会有不同程度的风险低估。与投资决策相关的定量分析方法很少使用。即使可以预测到风险，但对风险的处理和控制也不恰当，使得投资决策无法有效规避风险，从长远来看，形成恶性循环。此外，许多决策者在起草投资协议时往往没有注意到控制投资风险的必要性，留下了许多漏洞。例如，“一票否决”、“股权逐步释放”等条款，许多投资协议在签署初期并未得到重视。当投资决策开始生效时，他们就会遇到这样的问题，决策缺乏有效的控制手段，有时甚至在遇到意想不到的情况时束手无策。（3）存在严重的信用危机在两个或两个以上当事人的交易中，有私人信息的一方，即信息多的一方或信息多的一方或信息少的一方做出担保和承诺的一方，称为信用。信用机制的存在是一种制度保障，也是保证市场正常运行的主导机制，保证交易双方都能信守承诺。只有建立在信用基础上的企业，才是正常发展的前提。道德风险的很大一部分实际上是信用风险。特别是在信息不对称的背景下，缺乏有效的信用监管体系是我国目前面临的严峻挑战。违约欺诈等行为在市场上随处可见。信息不对称的情况更加严重，进一步加剧了信用危机。

而通过这些问题我们不难发现他们在信息不对称方面也有一些共通的特点。首先，无形资产的对企业影响巨大，无形资产没有一个固定的评估标准，所以企业拥有的无形资产的价值不能被具体评估。也正是由于无形资产在企业投资决策中所占比例较大，使得企业投资决策中的信息不对称更加严重。而在信息时代，由于人力资本的高流动性，企业无形资产的价值具有高度不确定性。人才总是在流动的，企业不能保证每次招聘的人才的经验和智力都处于同等水平。因此，企业人才经验和智力存量和增量的变化具有高度不确定性，这种不确定性进一步加剧了企业投资决策中的信息不对称。大数据时代，市场更新变化迅速，产品淘汰率达到前所未有的高度，企业价值的不稳定性进一步加深，也导致信息不对称越来越严重。如若企业的投资决策不能随着市场需求及时调整和改变，则容易面临破产危机。其次，高昂的信息搜集成本则是另一个引发信息不对称的重要原因之一。对企业来说，投资决策的成功率与信息搜索成本密切相关。信息获取难度越大，投资人越难以获知真相。因此信息搜索成本的增加，会对企业的发展构成负面影响。需要注意的是，投资人必须获取大量信息，才能提高投资决策的准确性。不过，信息的稀缺程度与自身价值呈正相关。在实践过程中，信息收集成本相当高。因此投资人必须充分发挥人脉资源，尽量压缩信息搜集预算。而投资人也要拥有判断能力，必须分辨出信息的价值以及是否值得搜集。当信息价值大于搜集成本时，投资人可以放心搜集，当信息价值小于搜集成本时，投资人要尽快放弃。通过这种方式，既可以提高投资成功率，又能扩大利润空间。同时，决策者的有限理性则起着至关重要的作用。人的理性是有限的，这是由于外界环境和人的心理、知识的不确定性而造成的。在某些情况下，人们会有系统性的错误行为，他们判断或纠正错误的能力会被削弱。随着现代信息技术的飞速发展，各种信息中介机构如雨后春笋般涌现，为企业决策者获取信息提供了更多的渠道，信息量也越来越丰富。但是任何事情都有两面性。虽然获取信息变得更加方便，但企业应该与时俱进，不断提高处理复杂信息的能力。信息量越大，信息就越丰富，其质量也就越参差不齐。如何在混合信息市场中识别出真实有效的信息，是现代企业迫切需要解决的首要问题。正是由于这些问题，信息不对称不仅存在于企业的投资决策中，而且没有减弱的趋势。

在投资决策中，信息不对称的问题尤为突出，决策者若拥有充分的信息，则处于优势地位，反之处于劣势。投资者为了追求投资利润最大化，就需要付出更多信息成本来保证投资安全，但这会影响到原先的投资决策。针对信息不对称，企业如何进行投资决策已成为一个不可忽视的问题。信息不对称发生于交易之前，就会形成逆向选择，如果发生在交易之后，则会导致道德风险。信息不对称下企业进行投资决策的方法大致可以分为：

1.针对逆向选择的投资决策方法

逆向选择是指由交易双方信息不对称和市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品，进而出现市场交易产品平均质量下降的现象。以二手车市场为例进行分析，卖方能够清楚地了解所出售车辆的基本质量水平，而买方则处于无知状态，于是只能依照常理，按照平均质量水平进行出价。然而，根据这样的交易惯例，高质量车辆将使卖方遭受损失从而退出市场，反之，低质量的车辆为卖方带来利润而得以留存。这样一来，二手车市场中车辆平均水平逐渐下滑，消费者出价自然而然也会逐渐降低，最终进一步淘汰高质量二手车，形成“劣币驱逐良币”的局面。

在实践过程中，信息披露成本极高。究其原因，信息传递渠道较少，很难获知企业的真实财务信息。在此基础上，逆向选择始终难以改变现状。对投资人来说，解决逆向选择的关键点在于压缩信息成本。换而言之，获取足够的信息之后，投资人才能做出准确的判断。此外，投资人要从以下几个方面入手，逐步解决相关问题：（1）促进信号传递。信号传递可以使企业的品牌形象和口碑向外传递。如果一个企业的品牌形象和声誉在市场上很好，那么消费者自然首先想到该企业，这样有助于减弱市场逆向选择带给企业的不利影响。（2）进行全面信息搜索。企业应全面搜索相关资料与数据，同时对当地风俗习惯也要充分了解，这样可以确保企业做出的投资决策更加正确，最大限度减少逆向选择为投资决策带来的危害。（3）注重信息成本管理。降低信息处理成本和顾客的搜索成本是企业对外管理的重点。企业应更多关注客户的利益，这有利于增强顾客对企业的好感度，增加客源。（4）加强信息沟通。充分了解市场的供求关系，以及科学技术发展带来的日新月异的变化。

2.针对道德风险的投资决策方法

对于管理层来说，其目标利益与企业持有人存在较大的差异性。究其原因，两者获得的方式截然相反。基于这一点，道德风险的发生概率非常大。签订合同后，代理人很可能利用信息优势为自己的利益损害委托人的利益。与逆向选择相比，我们应该更加重视道德风险，加强道德风险的预防和管理。逆向选择是不可控的，但道德风险问题本身对于交易者来说，如果能显著降低道德风险对交易的影响，那么同时可能会降低逆向选择对交易的损害，相反，削弱逆向选择的危害并不能保证降低道德风险。

首先要设计有效的激励约束方案。委托代理理论是为委托代理关系主要设计的合同，它提供了奖励来吸引并激励其代理人，监控代理操作和约束投资，使其达到最佳水平，使委托人的效用目标最大化。委托代理合同实施后，委托人就必须实施有效的监测并准确评价其代理者代理工作的一些情况，根据其绩效，激励销售人员，形成一个有效的激励和约束方案。只有有效的监督，才可以防止代理人欺诈或懒惰，只有准确评估，奖励其好的方面。

其次要加强企业内部信息披露从实际情况来看，信息披露制度关系到企业的投资决策。因此，信息披露制度的完善性至关重要。究其原因，信息披露制度能够解决信息不对称现象，避免投资人被蒙蔽。简单来说，国内企业在上市前夕，必须定期公布财务信息，具体包括资产质量、债务情况以及销售总额等数据。不过，许多企业为骗取投资人的信任，拒绝公开财务信息。再加上管理层封锁消息，导致员工都无法获知真实情况。在此基础上，信息披露制度逐渐成为保护投资人权益的主要手段。在该制度的影响下，投资人能够掌握融资方的真实信息，从而提高决策的准确性。

培育企业良好的信用环境也不可忽视。在实践过程中，市场环境的优劣与企业的信用体系密切相关。换而言之，企业讲诚信与否，会对市场环境构成显著影响。因此，XX必须结合市场环境，制定一系列法律法规，对企业的违约现象进行惩戒。与此同时，XX还要建立企业信用档案。当投资者无法判断企业的财务状况时，可以查询信用档案。如果企业的信用评分较高，投资者可以适当降低审核标准，如果企业的信用评分较低，投资者就要时刻保持警惕了。通过这种方式，既可以解决投资者的难题，又能净化市场环境，进而推动社会经济的发展。

三、信息不对称条件下的企业投资决策案例分析——以恒大集团为例

恒大集团，全称恒大地产集团有限公司，成立于1996年，其业务涉及包括体育、乳业、农业、快消、文化旅游以及民生住宅等领域。在2013年，在恒大足球队问鼎了亚冠宝座之时，恒大集团以此契机，推出了恒大冰泉，但之后的发展之路却逐步受限，亏损越发严重。

影响企业投资决策成功与否的因素有很多，本文从信息不对称的角度对恒大冰泉的投资决策做出阐述，并提出解决方案使恒大冰泉走出经营低谷。

1.逆向选择的投资决策失误

恒大在投资决策前就己经发生了逆向选择。恒大冰泉最初的失误在于决策者没有仔细的进行市场调查，在对市场不完全了解的情况下贸然投资，得到的必然是亏损和失败。在矿泉水行业都流传着这样一句话:做矿泉水的前三年都稳赔不赚。不知恒大的决策者是否因为这句话而受到干扰，认为亏损只是正常的现象，因此没有进行应有的信息筛选和搜索。即便亏损真的是一条必经道路，但恒大冰泉也己经创立快3年，根据数据所显示的情况来预测，如果不及时退出市场，恒大冰泉只会亏损更多，不会咸鱼翻身。在同等价格的情况下，人们会选择知名度高的品牌，而恒大冰泉既无知名度，又没有价格优势，亏损是必然会发生的事情。市场并没有给恒大冰泉立足之地，在矿泉水行业己经饱和的情况下，信号传递机制并没有使恒大的决策者头脑变清晰，自身的产品没有独特性也没有竞争力，最终被市场的逆向选择所打败。

回头再来分析，我们不难发现，要解决目前的困境，首先要进行的是完善市场调查，减少信息不对称带来的影响。针对逆向选择，恒大从现在开始，要做好信息全面搜索，完善市场调查，调查各个层次的消费者的消费需求，做到对市场尽可能的了解。迅速明确自身的定位，进行品牌升级改造，不要再发生对自身的初始定位为中高端品牌，最后却沦落到和低端品牌抢生意却仍然失败的下场。

同时要加强品牌管理。在实践过程，恒大冰泉的营销策略极为失败。企业的品牌、形象与声誉其重要的作用就是加强企业品牌的假设。加强品牌、形象和声誉三这方面额管理都能使企业在竞争中获取优势。根据调查显示，恒大地产虽然是世界五百强企业，但是在全国范围内的知名度并不算高，所以，恒大冰泉现在应立刻想出提升企业口碑的方案，如多做慈善公益事业，增强企业影响力，得到消费者认可。另外，鉴于恒大冰泉目前知名度不高，所以在投放广告时，应选择更合适的平台。恒大冰泉常年在中央电视台晚七点新闻联播前投放广告，投入巨大但收效甚微，新闻联播虽然在全国的收视率名列前茅，但据调查显示，只有很少一部分观众会关注新闻联播开播前的广告，所以高关注并不代表高收益。恒大冰泉可以多关注网络平台，在众多的视频网站以及公交、地铁、飞机、火车传媒等新兴媒体投入广告，不仅投资低廉，也可以吸引更多消费者进行消费。当自身品牌效应足够强大时，希望恒大总裁许家印也可以像可口可乐总裁那样自信。

加强信息沟通也至关重要。当今的市场供过于求，发达的经济和技术使得顾客的口味也越来越刁钻，顾客的需求有极大的不稳定性。这就需要企业的产品做的有特色和卖点，这样才能吸引顾客。恒大冰泉虽然打着“一处水源供全球”、“我们搬运的不是地表水”这样的旗号，看似产品十分高贵上档次，但根据消费者的反映，其口感和娃哈哈、农夫山泉等低端水并无差别。这种广告和产品不相符，信息上严重的不对称必然导致恒大冰泉走向衰败，消费者也定不会买单。所以恒大冰泉应迅速调整战略，想办法使消费者能更好的贴近恒大冰泉。例如，恒大冰泉一直以自己的水源加工地为傲，那么决策者可以联合媒体举办活动，邀请一些消费者去加工地进行参观，使消费者参与其中，当消费者和广大对恒大冰泉还持有疑问态度的民众亲自见到恒大冰泉的加工厂时，他们对恒大冰泉的态度必然会改观，以后也将更加信任恒大冰泉。这既可以帮助恒大冰泉宣传自身，也满足了消费者不想再被动消费的心理，有效的减弱了逆向选择带给恒大冰泉的危害。

2.道德风险的投资决策失误

在正式进入市场后，恒大开始所说的恒大矿泉水是高端定位的，在整个市场定价为8元//L。但是在京东上一箱恒大冰泉(500mL, 24瓶装)所需要的价格96元，还有买一赠一的促销活动，所以其在京东上所卖的实际价格也仅为2元/瓶。恒大冰泉把自己定位高端为矿泉水品牌，这样的定位直接导致恒大矿泉水直接需要依云、昆仑山等高端矿泉水产生竞争关系，但是并没有与预期的目标相同，在竞争中节节败退直接导致了恒大矿泉水的降价销售，这样就更难与一些更低定位的矿泉水，比如农夫山泉、怡宝等直接竞争了。这件事后发生的道德风险己经将恒大冰泉陷入无法救助的境地。不同渠道销售的同一种产品，价格竟然天差地别，这种严重的信息不对称也深深地欺骗了消费者。

要解决此类道德风险引发的投资决策失误，接下来首先要做的是设置合理有效的竞争约束机制。以恒大冰泉为例，其产品定位存在偏差，导致产品销量惨不忍睹。经了解，该企业的员工薪酬极为可观，但员工的积极性较差，甚至无法完成上级交代的任务。不仅如此，管理层的工作状态也不遑多让。究其原因，恒大冰泉的内部管理机制较为混乱，导致员工整日混吃等死。再加上薪酬与业绩毫无关系，致使管理层的工作积极性受到了极大地打击。在此基础上，管理层的利益与企业持有人的利益发生了冲突。在这种情况下，企业内部的管理更加混乱。久而久之，恒大冰泉彻底失去了竞争力。

同时要保证统一全国定价，拒绝价格随时浮动。恒大冰泉的售价一直是阻碍其发展的硬伤。产品最初上市时，官方售价为4.5元/瓶，但是全国各地却出现各种各样的情况。有的地区售价5元/瓶，有的地区2元/瓶，有的地区3元10瓶，甚至有的地方买一箱送一箱。在网络上，恒大冰泉的价格更是比零售店低很多。这种严重的道德风险持续很长一段时间才被恒大的管理者解决，是管理者的不作为还是恒大进行市场恶性竞争的策略呢？我们不得而知。在这样的情况下，还同时存在经销商窜货的行为，这使得本就处于水深火热之中的恒大冰泉更加难以发展。所以，为了解决这些问题，恒大集团必须实现全国统一价格，这对于现代企业来讲是最基础也最简单的事情，但是截至到笔者论文写作之时，仍有很多县级城市的价格低于官方定价。所以恒大需要立即采取手段防范甚至杜绝这种事情的发生。

最重要的是要加强企业信息披露，构建诚信经营的良好环境。据有关资料显示，在长白山水源地，恒大冰泉有两处生产线，当2015年其中一个出现故障时，恒大冰泉已经不能完成正常的生产，同时也无法满足对供应商的供给。恒大冰泉没有在第一时间公布真相，反而给媒体和消费者制造了供不应求的假象。与此同时，恒大的有关领导要求每一个恒大冰泉的员工每天必须在网络上通过各种社交媒体，包括恒大冰泉百度贴吧、微博、微信等对恒大冰泉进行虚假宣传，造成恒大冰泉在全国销售火爆的假象，以此来拉拢更多的顾客。种种的欺骗行为已经构成了道德风险，在信息如此不对称的情况下，恒大冰泉怎么可能有美好的发展前景。不欺瞒顾客，做到信息坦诚公开，这是对一个企业基本的要求，也是解决道德风险的基本手段。这不仅要靠决策者的自觉执行，也需要消费者的监督以及国家有关部门的大力监督和惩罚。只有完善相关的法律法规，加强对企业决策者的思想教育，使其做到不隐瞒不欺骗，这样才可以使一个企业得到良性发展的机会。

五、结论与展望

（一）研究结论

信息不对称给我们的生产生活带来了极大的不便和危害，无法完全消除。人们只能寻求相应的对策来削弱信息不对称带来的负面影响。虽然造成信息不对称的主要原因是逆向选择和道德风险，但实际上道德风险导致的信息不对称所占的比例更大，对交易双方的影响也最大。如果能够构建一个更加诚实守信的交易环境，不仅可以减少道德风险带来的危害，还可以弥补逆向选择带来的不利影响。本文从信息不对称的角度，从另一个角度来研究企业的投资决策，不仅仅限于决策者本身，还考虑了企业的其他成员和消费者，扩大了研究范围，分析了他们的心理和行为，使企业能够做出更好的投资决策。

（二）展望

本文仅从微观角度研究了信息不对称条件下企业及其相关利益相关者与投资决策之间的关系和影响，未涉及XX政策、经济环境等宏观层面的因素没有一个作者做过任何研究和分析。这使得研究结果可能是片面的。

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